Group 1 - The pumped storage concept saw an increase of 1.95% on April 1, with a net inflow of 49.66 million yuan from main funds, where 29 stocks rose and 2 fell [1] - The top stocks by net inflow were Guoji Heavy Industry (601399) with 37.82 million yuan, Waneng Electric Power (000543) with 33.32 million yuan, and Three Gorges Energy (600905) with 25.87 million yuan [1] Group 2 - The top performing stocks in the pumped storage sector included: - Guoji Heavy Industry (601399) with a latest price of 3.17 yuan and a rise of 3.26%, net inflow of 37.82 million yuan, accounting for 6.02% of the main fund [2] - Waneng Electric Power (000543) with a latest price of 7.74 yuan and a rise of 3.75%, net inflow of 33.32 million yuan, accounting for 6.83% of the main fund [2] - Three Gorges Energy (600905) with a latest price of 4.30 yuan and a rise of 1.65%, net inflow of 25.87 million yuan, accounting for 3.87% of the main fund [2]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the hydrogen and fuel cell industry [5] Core Insights - The hydrogen and fuel cell industry is experiencing significant growth, with a notable increase in fuel cell system installations and vehicle registrations, driven by strong policy support and market demand [5][39] - The integration of system suppliers and automotive manufacturers is becoming a trend, enhancing sales channels and collaboration within the industry [2][5] - The green hydrogen sector is seeing a surge in demonstration projects and bidding activities, indicating a robust pipeline for future growth [4][39] Summary by Sections Fuel Cell System Installations - In February 2025, the installed capacity of fuel cell systems reached 26.88 MW, a year-on-year increase of 269.3% [9] - Cumulatively, from January to February 2025, the total installed capacity was 40.84 MW, reflecting a 4% decrease year-on-year due to seasonal fluctuations [9] Vehicle Registrations - In February 2025, the number of registered fuel cell vehicles was 288, marking a 433% increase year-on-year, although production and sales figures showed a decline [15] - Cumulatively, from January to February 2025, the total number of registered vehicles was 415, a slight increase of 1% year-on-year [15] Leading Companies - Hyundai Hydrogen Energy led the monthly installation of fuel cell systems in February 2025 with 9.4 MW, accounting for 35% of the market [2][18] - In terms of vehicle registrations, Hyundai also ranked first with 144 units in February 2025, representing 50% of the total [26] Demonstration Projects - The Guangdong demonstration city cluster showed the highest vehicle deployment in February 2025, with 144 units, all from Shenzhen [3][29] - The green hydrogen sector is witnessing a significant increase in project bidding, with approximately 620 MW of projects tendered in early 2025, an eightfold increase year-on-year [4][39] Market Trends - The report highlights a trend towards closer collaboration between system suppliers and automotive manufacturers, which is expected to enhance market dynamics and efficiency [2][5] - The average bidding price for electrolyzers has decreased significantly, with alkaline electrolyzers averaging 0.84 yuan per watt, indicating a trend towards cost reduction in hydrogen production [5][39]

（一）债券名称：吉林电力股份有限公司 2022 年面向专业投资者公开发行 绿色公司债券（专项用于碳中和）（第一期） （二）债券简称及代码：22 吉电 G1，149848.SZ 债券代码：149848.SZ 债券简称：22吉电G1 吉林电力股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行绿 色公司债券（专项用于碳中和）（第一期）2025年付息公告 吉林电力股份有限公司 2022 年面向专业投资者公开发行绿色公司债券（专 项用于碳中和）（第一期）（以下简称"本期债券"）将于 2025 年 3 月 18 日支付 2024 年 3 月 18 日至 2025 年 3 月 17 日期间利息。为确保付息工作的顺利进行， 现将有关事宜公告如下： 本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证公告内容的真实、准确和完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、本期债券基本情况 特别提示： （六）债券面值：100 元 （七）信用级别：经东方金诚国际信用评估有限公司评估，发行人主体信用 等级为 AAA，本期债券的信用等级为 AAA。 （八）上市时间和地点：2022 年 3 月 24 日起于深圳证券交易所上市。 1 ⚫债权登记日：20 ...

吉林电力股份有限公司 北京市中咨律师事务所 关于 二〇二五年三月 北京市西城区平安里西大街 26 号 新时代大厦 5-8 层 邮编：100034 电话：+86-10-66091188 传真：+86-10-66091616（法律部） 66091199（知识产权部） 网址：http://www.zhongzi.com.cn/ 法律意见书 致：吉林电力股份有限公司 北京市中咨律师事务所（以下简称"本所"）接受吉林电力股份有限公司（以 下简称"吉电股份"或"公司"）委托，指派彭亚峰、刘晓航律师（以下简称"承 办律师"）担任吉电股份于2025年3月6日召开的2025年第二次临时股东会（以下 简称"本次股东会"）的特别法律顾问，出席会议，并出具本法律意见书。 本法律意见书系依据《中华人民共和国证券法》（以下简称"证券法"）、《中 华人民共和国公司法》（以下简称"公司法"）、中国证券监督管理委员会《上市 公司股东大会规则》（以下简称"股东大会规则"）、《上市公司证券发行注册管理 办法》（以下简称"发行注册管理办法"）、《深圳证券交易所股票上市规则》（以 下简称"上市规则"）等法律、法规和其他规范性文件以及《吉林电力股份有限 ...

特别提示 证券代码：000875 证券简称：吉电股份 公告编号：2025-015 吉林电力股份有限公司 2025 年第二次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 网络投票时间为：2025 年 3 月 6 日，其中： （1）通过深交所交易系统投票 2025 年 3 月 6 日上午 9:15-9:25，9:30-11:30 和下午 13:00-15:00。 （2）通过互联网投票系统投票 2025 年 3 月 6 日 9:15-15:00 的任意时间。 1.本次临时股东会没有否决提案的情形； 2.本次临时股东会不涉及变更以往股东会决议的情形。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开的时间： 现场会议召开时间为：2025 年 3 月 6 日（星期四）下午 14:00。 2.现场会议召开地点 吉林电力股份有限公司三楼会议室。 1 3.会议召开方式 本次临时股东会以现场表决和网络投票相结合的方式进行。 4.会议召集人 吉林电力股份有限公司第九届董事会。 5.会议主持人 公司董事长杨玉峰先生因公无法出席本次会议，经过半数董事推 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company, with a target price range of 5.01 to 7.55 CNY per share, and a central value of 6.21 CNY [7]. Core Insights - The company is transitioning from a coal-based power generation platform to a specialized green hydrogen energy platform under the State Power Investment Corporation, with significant investments in renewable energy and hydrogen projects [5][11]. - The report highlights the expected growth in green hydrogen demand driven by short-term policies and the anticipated price parity by 2030, which will further open market opportunities [5][34]. - The company is actively developing integrated projects for green hydrogen and ammonia production, with expected profitability exceeding initial estimates due to favorable market conditions [5][34]. Summary by Sections 1. Transition to Green Hydrogen Platform - The company has shifted from a coal power focus to a green hydrogen platform, with a cumulative installed capacity of 330 MW for coal, 347 MW for wind, and 662 MW for solar as of the end of 2023 [5][11]. - The company aims to leverage its renewable energy advantages to reduce production costs in hydrogen generation and enhance green electricity consumption [5][11]. 2. Hydrogen Energy Development - Global hydrogen demand exceeded 97 million tons in 2023, with a significant portion still relying on gray hydrogen due to high production costs [5][34]. - The report estimates that by 2030, the demand for green hydrogen in coal power blending in China, Japan, and South Korea could reach approximately 11 million tons per year [5][34]. - The company is advancing projects for green ammonia and methanol, with the green ammonia project expected to start production by May 2025, projecting a gross margin of 19.90% [5][34]. 3. Renewable Energy Growth - The report indicates that the renewable energy sector is approaching a turning point, with multiple projects under construction that will support future capacity growth [5][34]. - The company has several projects in the pipeline, totaling an installed capacity of 4.6447 million kW, which includes wind, solar, and thermal energy [5][34]. - The company’s coal assets are expected to provide cash flow support for renewable projects and mitigate costs associated with auxiliary services [5][34]. 4. Financial Forecast and Valuation - The company is projected to achieve net profits of 1.15 billion CNY, 1.31 billion CNY, and 1.58 billion CNY from 2024 to 2026, with growth rates of 26.64%, 13.75%, and 20.99% respectively [6][7]. - The report anticipates an increase in gross margin from 25.75% in 2023 to 29.58% by 2026, reflecting improved operational efficiency [6][7]. - The company’s financial metrics indicate a favorable valuation compared to peers, with a projected price-to-earnings ratio decreasing from 20.44 in 2023 to 11.73 by 2026 [6][7].

吉林电力股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-001 | 投资者关系活动类别  | 特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | 其他 （请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及人员姓 | 长江证券股份有限公司 张韦华 | | 名 | 长江证券股份有限公司 宋尚骞 | | | 国新融汇股权投资基金管理有限公司 韩洋 | | | 宁银理财有限责任公司 邹婧嫔 | | | 建信金融资产投资有限公司 杨子欣 | | | 工银瑞信基金管理有限公司 陈力睿 | | 时间 | 2025 年 2 月 27 日（周四）下午 15:45-17:25 | | 地点 | 吉林电力股份有限公司办公楼（吉林省长春市人民大街 9699 号） | | 上市公司接待人员姓名 | 总会计师 王胜 | | | 董事会秘书 刘爽 | | | 计财部 李岚威 | | | 规划发展部 狄婷婷 | | | 营销部 李跃 | | | 物燃部 杨红 | | | 火电部 孙剑平 | | | 新能源部 李强 | | ...

证券代码：000875 证券简称：吉电股份 公告编号：2025-014 吉林电力股份有限公司 关于召开 2025 年第二次临时股东会的提示 性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 吉林电力股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第三 十次会议决定于 2025 年 3 月 6 日采取现场投票与网络投票相结合的 表决方式召开公司 2025 年第二次临时股东会，详见 2025 年 2 月 19 日刊载于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》和巨潮资讯网 站（www.cninfo.com.cn）上的《关于召开 2025 年第二次临时股东会 的通知》（公告编号：2025-011），现将本次股东会的召开情况进一 步提示如下： （2）网络投票时间为：2025 年 3 月 6 日，其中通过深圳证券交 易所交易系统投票的具体时间为：2025 年 3 月 6 日上午 9:15-9:25， 9:30-11:30 和下午 13:00-15:00；通过互联网投票系统（http： //wltp.cninfo.com.cn）进行网络投票的具体时间为：2025 年 3 ...

证券代码：000875 证券简称：吉电股份 公告编号：2025-013 吉林电力股份有限公司 关于与国家电投集团吉林能源投资有限公 司开展委托贷款暨关联交易的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、关联交易概述 吉林电力股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2025 年 1 月 21 日召开第九届董事会第二十九次会议、2025 年 2 月 11 日召开 公司 2025 年第一次临时股东会，审议通过了《关于公司与国家电投 集团吉林能源投资有限公司开展委托贷款业务暨关联交易的议案》。 同意公司通过国家电投集团财务有限公司（以下简称"财务公司"） 与国家电投集团吉林能源投资有限公司（以下简称"吉林能投"）开 展委托贷款业务，借入资金 25 亿元，用于"两重""两新"项目的 重大设备更新及技术改造投资、重大科技创新项目投资、重大战略性 新兴产业投资，具体内容详见公司 2025 年 1 月 22 日刊载于巨潮资讯 网站（www.cninfo.com.cn）、《中国证券报》《上海证券报》及《证 券时报》的《关于公司与国家电投集团吉林能源投资有限公司 ...

证券代码：000875 证券简称：吉电股份 公告编号：2025-012 吉林电力股份有限公司 关于国家电投-吉电股份清洁能源绿色碳中 和乡村振兴资产支持专项计划成立的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本专项计划设立后，国信证券将根据相关规定和相关监管机构的 要求对专项计划进行备案，优先级资产支持证券将在深圳证券交易所 综合金融服务平台上市流通。 特此公告。 吉林电力股份有限公司董事会 二○二五年二月二十一日 2 吉林电力股份有限公司（以下简称"公司"或"吉电股份"）于 2024年10月15日召开第九届董事会第二十四次会议，审议通过了《关 于吉电股份以风力、光伏发电资产开展类REITs业务的议案》，同意 公司开展资产支持专项计划（类REITs）。具体内容详见公司2024年 10月16日刊载于巨潮资讯网站（www.cninfo.com.cn）、《中国证券报 》《上海证券报》及《证券时报》的《吉林电力股份有限公司关于以 风力、光伏发电资产开展类REITs业务的公告》（2024-080）。 根据深圳证券交易所（以下简称"深交所"）出具的《关于国信 ...