Core Viewpoint - The precious metals sector is experiencing a significant rally, driven by expectations of a Federal Reserve interest rate cut in December, with market pricing reflecting over 86% probability of a rate decrease [1][2]. Group 1: Precious Metals Performance - The precious metals sector saw a collective surge, with the non-ferrous metal ETF (159871) rising by 2.77% and silver reaching its daily limit up of 10% [1]. - COMEX gold increased by 4.77% and COMEX silver surged by 14.95% over the past week, indicating strong upward momentum in precious metal prices [2]. Group 2: Market Influences - The Federal Reserve has entered a quiet period before its meeting, with no significant macroeconomic data expected to alter the anticipated policy path, leading to a consensus that the December rate cut decision is "locked in" [1]. - Economic data releases have prompted some Federal Reserve officials to signal a potential rate cut in December, supporting the rebound in precious metal prices [1]. Group 3: Long-term Outlook - The long-term trend for the non-ferrous metals sector remains positive, with recommendations to focus on the non-ferrous metal ETF (159871) for structural opportunities [3]. - The ongoing process of de-dollarization is expected to continue, suggesting that investors should hold onto low-positioned assets despite market volatility [2].

Market Overview - A-shares opened higher with the Shanghai Composite Index up 0.14% and the ChiNext Index up 0.26%, led by the non-ferrous metals and military sectors, while e-commerce stocks weakened [1] - Hong Kong stocks also opened higher, with the Hang Seng Index rising 0.34% and the Hang Seng Tech Index up 0.21%, notable gainers included New World Development up over 6% and China Metallurgical Group up over 5% [1][5] Commodity Performance - Most commodities opened higher, with silver rising 6.98%, the shipping index (European line) up 3.67%, and international copper up 2.39% [1] - The precious metals sector saw significant gains, with silver stocks hitting the daily limit, including Hunan Silver and Jiangxi Copper, both up over 6% [1] Bond Market - The bond market opened mostly lower, with the 30-year main contract down 0.01%, while the 5-year contract saw a slight increase of 0.01% [1][2] Stock Index Performance - The Shanghai Composite Index opened at 3894.21 points, up 0.14%, while the Shenzhen Component Index opened at 13038.16 points, up 0.42% [4] - The ChiNext Index opened at 3060.56 points, up 0.26%, and the CSI 300 opened at 4539.19 points, up 0.28% [4] Notable Stock Movements - Silver-related stocks showed strong performance, with Silver Holdings up 9.96% and Jiangxi Copper up 7.51% [2] - In the Hong Kong market, Meituan fell over 2% following its earnings report, while NetEase rose 1.3% and Alibaba increased nearly 1% [5]

2025年，东南铜业把握外部局势，剖析内部问题，着力打破理论学用转化不足、思想工作作风不实、原 料保供韧性不够、沿海优势变现不强、科技创新支撑不力五个方面的困局，将"破解'靠天吃饭'困局， 构建差异竞争优势"作为思想"主心骨"，引导员工聚焦原料保障、科技创效、优势释放、极致降本等中 心任务和前沿方向，主动思考、扬长补短、创新求变。 同时，东南铜业紧抓硫酸外贸价格上涨的契机，上半年累计外贸装船量同比增长四倍以上。加工出口资 质的取得，对于东南铜业落实集团"两海"战略，提升战略性资源保障能力具有重要意义。 本报讯(记者李如是)近日，据云南铜业（000878）股份有限公司(以下简称"云南铜业")官微消息，控股 子公司中铜东南铜业有限公司(以下简称"东南铜业")全流程优化混矿时间，强化内部组织协调，混矿量 同比提升47%，超年度进度目标。 ...

证券代码：000878 证券简称：云南铜业 公告编号：2025-093 云南铜业股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 云南铜业股份有限公司（以下简称公司）拟通过发行股 份的方式购买云南铜业（集团）有限公司持有的凉山矿业股 份有限公司 40%股份，并向中国铝业集团有限公司、中国铜 业有限公司发行股份募集配套资金。 公司于 2025 年 9 月 2 日收到深圳证券交易所上市审核 中心出具的《关于云南铜业股份有限公司发行股份购买资产 并募集配套资金申请的审核问询函》（审核函〔2025〕130014 号）（以下简称审核问询函）。根据审核问询函的要求，公司 会同中介机构就相关问题进行了逐项核查、落实和回复，并 对重组报告书进行了相应的修订、补充和完善，详见公司于 2025 年 9 月 30 日披露的《云南铜业股份有限公司发行股份 购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订 稿）》《云南铜业股份有限公司关于深圳证券交易所〈关于云 南铜业股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申 请的审核问询函〉的回复》及其他相关公告文件。 根据深圳证券 ...

股票代码：000878 股票简称：云南铜业 上市地点：深圳证券交易所 云南铜业股份有限公司 发行股份购买资产并募集配套资金 暨关联交易报告书（草案）摘要 （修订稿） 发行股份购买资产交易对方 云南铜业（集团）有限公司 募集配套资金认购方 中国铝业集团有限公司、中国铜业有限公司 独立财务顾问 二〇二五年十一月 上市公司声明 本公司及全体董事、高级管理人员保证本报告书摘要的内容真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对所提供信息的真实性、准 确性和完整性承担相应的法律责任。 本公司控股股东及其一致行动人、董事、高级管理人员承诺，如本次交易因 所披露或提供的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，被司法机关立案 侦查或者被中国证监会立案调查的，在形成调查结论以前，不转让在上市公司拥 有权益的股份，并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和 股票账户提交上市公司董事会，由上市公司董事会代为向证券交易所和证券登记 结算机构申请锁定；未在两个交易日内提交锁定申请的，授权上市公司董事会核 实后直接向证券交易所和证券登记结算机构报送相关主体的身份信息和账户信 息并申请锁定；上市公司董事会 ...

股票代码：000878 股票简称：云南铜业 上市地点：深圳证券交易所 云南铜业股份有限公司 发行股份购买资产并募集配套资金 暨关联交易报告书（草案） （修订稿） 发行股份购买资产交易对方 云南铜业（集团）有限公司 募集配套资金认购方 中国铝业集团有限公司、中国铜业有限公司 本公司及全体董事、高级管理人员保证本报告书及其摘要的内容真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对所提供信息的真实性、 准确性和完整性承担相应的法律责任。 本公司控股股东及其一致行动人、董事、高级管理人员承诺，如本次交易因 所披露或提供的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，被司法机关立案 侦查或者被中国证监会立案调查的，在形成调查结论以前，不转让在上市公司拥 有权益的股份，并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和 股票账户提交上市公司董事会，由上市公司董事会代为向证券交易所和证券登记 结算机构申请锁定；未在两个交易日内提交锁定申请的，授权上市公司董事会核 实后直接向证券交易所和证券登记结算机构报送相关主体的身份信息和账户信 息并申请锁定；上市公司董事会未向证券交易所和证券登记结算机构报送相关主 体 ...

关于深圳证券交易所《关于云南铜业股份有限公司发 行股份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函》 的回复 资产评估相关问题答复之核查意见 深圳证券交易所上市审核中心： 云南铜业股份有限公司（以下简称"公司"或"云南铜业"）于 2025 年 9 月 2 日收到深圳证券交易所上市审核中心下发的《关于云南铜业股份有限公司发 行股份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函》（审核函〔2025〕130014 号，以下简称"问询函"）。根据《问询函》的要求，中联资产评估集团有限公 司技术支持中心组织评估项目组对《问询函》的答复进行了认真研究、分析和核 查，并出具了本核查意见，现将核查具体情况汇报如下： 3．关于标的资产的矿业权资产 申请文件显示：（1）标的资产的矿业权资产包括三项采矿权资产和一项探 矿权资产。（2）标的资产于历史期依照当时评估情况支付拉拉铜矿、红泥坡矿 区铜矿的相关采矿权价款，未对凉山矿业股份有限公司会理县大田隘口镍矿（以 下简称大田隘口镍矿）进行评估并缴纳采矿权价款。（3）标的资产红泥坡矿区 铜矿采矿权的有效期至 2038 年，本次交易的资产评估中预计生产期持续至 2046 年。（4）大田隘口镍矿未实际开采 ...

北京市中伦律师事务所 关于云南铜业股份有限公司 发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的 补充法律意见书（二）（修订稿） 二〇二五年十一月 | | | 补充法律意见书（二）（修订稿） 释 义 除《法律意见书》的"释义"部分已明确的含义之外，在本补充法律意见书 内，除非文义另有所指，下列词语具有下述含义： | 《重组报告书》 | 指 | 《云南铜业股份有限公司发行股份购买资产并募集配 | | --- | --- | --- | | | | 套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》 | | 本补充法律意见书 | 指 | 《北京市中伦律师事务所关于云南铜业股份有限公司 | | | | 发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的补充 | | | | 法律意见书（二）（修订稿）》 | | 《反垄断法》 | 指 | 《中华人民共和国反垄断法》 | 1 北京市中伦律师事务所 关于云南铜业股份有限公司 发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的 补充法律意见书（二）（修订稿） 致：云南铜业股份有限公司 本所接受云南铜业委托，担任云南铜业本次发行股份购买资产并募集配套资 金暨关联交易的专项法律顾问。本所律师已根据《公司法》 ...

股票代码：000878 股票简称：云南铜业 上市地点：深圳证券交易所 云南铜业股份有限公司 关于深圳证券交易所 《关于云南铜业股份有限公司发行股份购买资产并 募集配套资金申请的审核问询函》的回复 独立财务顾问 二〇二五年十一月 深圳证券交易所上市审核中心： 云南铜业股份有限公司（以下简称"公司"或"云南铜业"）于 2025 年 9 月 2 日收到深圳证券交易所上市审核中心下发的《关于云南铜业股份有限公司发 行股份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函》（审核函〔2025〕130014 号，以下简称"问询函"）。公司及相关中介机构就审核问询函所提问题进行了 认真讨论分析，并按照要求在《云南铜业股份有限公司发行股份购买资产并募集 配套资金暨关联交易报告书（草案）》（以下简称"重组报告书"）中进行了补 充披露，现将相关回复说明如下。 关于本问询函回复内容释义、格式及补充更新披露等事项的说明： 1、如无特殊说明，本问询函回复中简称的释义与重组报告书中的相同； 2、本问询函回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均 为四舍五入所致。 本问询函回复的内容按如下字体列示： | 审核问询函所列问题 | 黑体加粗 ...

中信建投证券股份有限公司 关于 受云南铜业股份有限公司（以下简称"公司""上市公司"或"云南铜业"） 委托，中信建投证券股份有限公司（以下简称"独立财务顾问"）担任云南铜业 本次发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的独立财务顾问。根据深圳证 券交易所上市审核中心于 2025 年 9 月 2 日下发的《关于云南铜业股份有限公司 发行股份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函》（审核函〔2025〕130014 号，以下简称"问询函"或"审核问询函"）的相关要求，本独立财务顾问对有 关问题进行了认真分析与核查，现就核查情况回复如下。 关于本核查意见内容释义、格式及补充更新披露等事项的说明： 1、如无特殊说明，本核查意见中简称的释义与重组报告书中的相同； 《关于云南铜业股份有限公司 发行股份购买资产并募集配套资金申请 的审核问询函》回复之 核查意见 独立财务顾问 二〇二五年十一月 深圳证券交易所上市审核中心： 2、本核查意见中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为 四舍五入所致。 本核查意见的内容按如下字体列示： | 审核问询函所列问题 | 黑体加粗 | | --- | --- | | 对审核问询函问 ...