[Table_Info] 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM 评级 优于大市 OUTPERFORM 现价 Rmb21.11 目标价 Rmb25.42 HTI ESG 4.4-4.6-5.0 E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG comments) 市值 Rmb19.51bn / US$2.68bn 日交易额 (3 个月均值) US$31.44mn 发行股票数目 924.05mn 自由流通股 (%) 57% 1 年股价最高最低值 Rmb24.00-Rmb14.00 注：现价 Rmb21.11 为 2025 年 02 月 07 日收盘价 资料来源： Factset 1mth 3mth 12mth 绝对值 9.7% 0.5% -1.5% 绝对值（美元） 10.3% -1.2% -2.9% 相对 MSCI China 1.2% 3.0% -30.9% [Table_Profit] Rmb mn Dec-23A Dec-24E Dec-25E Dec-26E Revenue 3,898 3,913 5,902 7,161 Revenue ( ...

证券研究报告 | 2025年02月07日 亚钾国际（000893.SZ） 拟收购农钾资源少数股权，看好公司长期成长 |  | 公司研究·公司快评 | |  | 基础化工·农化制品 |  投资评级：优于大市（维持） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 杨林 | 010-88005379 | | yanglin6@guosen.com.cn | 执证编码：S0980520120002 | | 证券分析师： | 薛聪 | 010-88005107 | | xuecong@guosen.com.cn | 执证编码：S0980520120001 | 事项： 公司公告：（1）公司拟通过公开摘牌方式收购中国农业生产资料集团有限公司（以下简称"中农集团"） 持有的北京农钾资源科技有限公司（以下简称"农钾资源"）28.1447%的股权，若本次收购完成后，农钾 资源将成为公司的全资子公司。（2）公司拟向持股 5%以上股东汇能控股集团有限公司（以下简称"汇能 集团"）借款不超过人民币 18 亿元，借款利率按照 1 年期 LPR 执行。 国信化工观点： 1）公司 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected price increase of over 15% in the next 6-12 months [4][11]. Core Insights - The company plans to acquire a 28.15% stake in Nong Potash Resources, which will become a wholly-owned subsidiary upon completion of the acquisition. This move is expected to enhance the company's production capacity and drive performance improvements [1][2]. - The company has a target of achieving a total production capacity of 5 million tons of potash fertilizer, with current production levels showing significant potential for exceeding initial capacity targets [2]. - The domestic inventory of potash fertilizer is expected to rise, with price increases anticipated due to reduced supply from overseas and strong downstream demand [3]. Summary by Sections Event Summary - On January 24, 2025, the company announced plans to acquire a 28.15% stake in Nong Potash Resources through a public bidding process, which will lead to full ownership of the subsidiary [1]. Operational Analysis - The acquisition aims to recover minority stakes and enhance equity production capacity, potentially increasing the company's total production capacity to 3 million tons. The company has already achieved a potash fertilizer output of 1.3227 million tons in the first three quarters [2]. - The acquisition price for the 28.15% stake is set at 1.782 billion RMB, with a projected valuation of 6.33 billion RMB for the subsidiary [2]. Profit Forecast - The company forecasts revenues of 3.762 billion RMB, 6.200 billion RMB, and 7.922 billion RMB for 2024, 2025, and 2026 respectively, with net profits of 780 million RMB, 1.213 billion RMB, and 1.462 billion RMB for the same years. The EPS is projected to be 0.84, 1.31, and 1.58 RMB per share [4][7].

证券代码：000893 证券简称：亚钾国际 公告编号：2025-008 亚钾国际投资（广州）股份有限公司 1 关于推举公司董事代行董事长、法定代表人相关职务的 公告 亚钾国际投资（广州）股份有限公司董事会 2025 年 1 月 24 日 本公司及董事会全体成员（除董事长郭柏春先生，被实施留置）保证信息披 露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 亚钾国际投资（广州）股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 1 月 24 日召开的第八届董事会第十九次会议，审议通过了《关于推举公司董事代行 董事长、法定代表人相关职务的议案》，因公司董事长、法定代表人郭柏春先 生被宁夏回族自治区监察委员会实施留置，暂时无法正常履行公司董事长、法 定代表人职责。根据《公司法》、《公司章程》及上市公司规范运作的要求， 为了保证公司相关工作顺利开展，在董事长郭柏春先生被留置期间由公司董事 刘冰燕女士代行董事长、法定代表人的职务。 特此公告。 ...

此议案已经公司第八届董事会独立董事第三次专门会议审议通过。 公司关联董事王全先生回避表决，由其他 6 名非关联董事进行表决。 证券代码：000893 证券简称：亚钾国际 公告编号：2025-005 亚钾国际投资（广州）股份有限公司 第八届董事会第十九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员（除董事长郭柏春先生，被实施留置）保证信息 披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 亚钾国际投资（广州）股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第十 九次会议的会议通知于 2025 年 1 月 23 日以邮件方式发出，会议于 2025 年 1 月 24 日下午以通讯方式召开。本次会议应出席董事 8 人，实际出席董事 7 人，公 司董事长郭柏春先生被宁夏回族自治区监察委员会实施留置，无法正常履职，会 议由公司半数以上董事推举董事刘冰燕女士召集并主持。公司监事及高级管理人 员列席了本次会议。本次会议的召开符合《公司法》、《公司章程》的有关规定。 经全体与会董事认真审议和表决，审议通过了下列议案： 一、关于公司拟收购控股子公司少数股东股权暨关联交易的议案 具体内容详见公司于同日刊载在《证券时报》、《中国 ...

证券代码：000893 证券简称：亚钾国际 公告编号：2025-009 亚钾国际投资（广州）股份有限公司 关于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员（除董事长郭柏春先生，被实施留置）保证信息披 露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2025年第一次临时股东大会。 2、股东大会召集人：公司第八届董事会。公司于2025年1月24日召开第八届 董事会第十九次会议，会议审议通过了《关于召开2025年第一次临时股东大会的 议案》。 3、本次股东大会会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性 文件和公司章程的规定。 4、会议召开的时间： （1）现场会议时间：2025年2月10日（星期一）下午15:00开始，会期半天； 7、出席对象： （1）在股权登记日持有公司股份的股东。 于股权登记日 2025 年 2 月 5 日下午收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司深圳分公司登记在册的本公司全体股东均有权出席股东大会，并可以以书面 形式委托代理人出席会议和参加表决，该股东代理人不必是本公司股东。 （2）公司董事、监事和高级管理 ...

亚钾国际投资（广州）股份有限公司 公司拟收购控股子公司少数股东股权暨关联交易事项为公司正常的经营活 动，交易定价以评估结果为依据，定价原则公允，不存在损害公司及中小股东利 益的情形，也不会对上市公司的独立性构成影响。因此，我们同意《关于公司拟 收购控股子公司少数股东股权暨关联交易的议案》，并同意提交公司董事会审议。 董事会审议该议案时，关联董事王全先生应予回避。 表决结果：4票同意、0票反对、0票弃权。 二、关于公司拟向持股5%以上股东借款暨关联交易的议案 公司拟向汇能控股集团有限公司借款构成关联交易，该笔关联交易符合有关 法律法规的要求，没有违反《深圳证券交易所股票上市规则》和《公司章程》的 规定，不会对公司的经营活动造成不利影响，不存在损害公司、股东尤其是中小 股东利益的情形。因此，我们同意《关于公司拟向持股 5%以上股东借款暨关联 交易的议案》，并同意提交公司董事会审议。 表决结果：4票同意、0票反对、0票弃权。 独立董事：赵天博、潘同文、朱武祥、杨运杰 第八届董事会独立董事第三次专门会议决议 亚钾国际投资（广州）股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会独立 董事第三次专门会议经过全体独立董事同意， ...

证券代码：000893 证券简称：亚钾国际 公告编号：2025-007 亚钾国际投资（广州）股份有限公司 关于拟向持股 5%以上股东借款暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员（除董事长郭柏春先生，被实施留置）保证信息披 露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、关联交易概述 1、2025 年 1 月 24 日，亚钾国际投资（广州）股份有限公司（以下简称"公 司"或"上市公司"）第八届董事会第十九次会议审议通过了《关于公司拟向持股 5%以上股东借款暨关联交易的议案》，根据公司的战略发展需要，公司拟向持股 5%以上股东汇能控股集团有限公司（以下简称"汇能集团"）借款不超过人民币 18 亿元（以下简称"本次借款"），借款利率按照同期全国银行间同业拆借中心公 布的 1 年期贷款市场报价利率(1 年期 LPR)。 公司董事会授权公司管理层在股东大会审议通过后，办理本次借款的具体事 项，并签署本次借款事项有关的合同、协议等文件。 2、汇能集团持有上市公司 83,649,277 股股份，占公司总股本比例为 9.05%， 根据《深圳证券交易所股票上市规则》等的相关规定，本次交易构成关联交易。 4、 ...

证券代码：000893 证券简称：亚钾国际 公告编号：2025-006 亚钾国际投资（广州）股份有限公司 关于拟收购控股子公司少数股东股权暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员（除董事长郭柏春先生，被实施留置）保证信息披 露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、中国农业生产资料集团有限公司（以下简称"中农集团"）通过北京产权交 易所转让其持有的北京农钾资源科技有限公司（以下简称"农钾资源"）28.1447% 的股权（以下简称"标的股权"），转让底价为 178,197.1835 万元。亚钾国际投资 （广州）股份有限公司（以下简称"公司"或"上市公司"）拟参与前述股权转让事 宜（以下简称"本次收购"）。若本次收购完成后，农钾资源将成为公司的全资子 公司。 2、中农集团持有上市公司 144,913,793 股股份，占公司总股本比例为 15.68%， 根据《深圳证券交易所股票上市规则》等的相关规定，本次收购构成关联交易， 不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。 3、公司董事会授权公司管理层在股东大会审议通过后，办理本次收购的具体 事项，并签署本次收购事 ...

证券代码：000893 证券简称：亚钾国际 公告编号：2025-003 亚钾国际投资（广州）股份有限公司 关于 2022 年股票期权与限制性股票激励计划 限制性股票回购注销完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、亚钾国际投资（广州）股份有限公司（以下简称"公司"）本次限制性股票 回购注销涉及 8 名激励对象，回购注销限制性股票的数量为 480.00 万股，占本 次回购注销前公司总股本 92,885.1187 万股的 0.52%。 2、本次回购价格：激励对象在职人员为 17.24 元/股加上中国人民银行同期 存款利息之和，激励对象离职人员为 17.24 元/股，回购资金总额为人民币 84,407,578.48 元，回购资金均为公司自有资金。 3、截至本公告披露日，公司已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公 司办理完成上述限制性股票回购注销手续。 4、本次回购注销完成后，公司总股本将相应减少 480.00 万股，总股本由 92,885.1187 万股变更为 92,405.1187 万股。 5、本次回购注销完成后，持有公司 ...