Core Viewpoint - The rise of fraudulent packages in the express delivery industry, particularly involving Yunda Express, is attributed to the financial struggles of delivery points, leading them to accept such packages for additional income [12][13][14]. Summary by Sections Fraudulent Packages and Consumer Experiences - Increasing cases of consumers receiving unsolicited packages, often containing low-value items and fraudulent promotional materials, have been reported [1][8]. - Consumers express frustration over the inability to stop these deliveries despite reporting them to customer service [8][11]. Regulatory Response - The State Post Bureau has initiated an investigation into Yunda Express for significant management lapses that allowed fraudulent materials to enter the delivery system [3][4]. - Yunda Express has committed to rectifying these issues by enhancing management and training at franchise locations [5][19]. Industry-Wide Issues - The problem of fraudulent packages is not isolated to Yunda Express; other delivery services are also implicated, indicating a broader industry issue [11][12]. - A former employee noted a significant increase in fraudulent packages over the past two years, suggesting a systemic problem within the logistics sector [11]. Financial Pressures on Delivery Points - Delivery points are increasingly willing to accept fraudulent packages due to financial pressures and the need to meet volume-based revenue targets [13][14][15]. - The competitive nature of the express delivery market, where low shipping costs are prioritized, contributes to this issue [14]. Personal Information Leakage - Concerns about personal information leakage from delivery points have been raised, with potential implications for the rise in fraudulent packages [17][18]. - The ability of delivery points to export customer information may facilitate the distribution of fraudulent materials [17]. Company Response and Future Measures - Yunda Express has acknowledged the issue and is conducting internal reviews to address management shortcomings [19][20]. - The company has not yet implemented specific measures to reduce the workload on frontline employees, which could help improve package verification processes [20].

以下文章来源于市值观察 ，作者市值观察 市值观察 . 聚焦上市公司市值与价值 作者： 云潭 来源：市值观察（ID： shizhiguancha ) 被国家邮政局立案调查，韵达瞬间冲上热搜。 这一事件凸显出韵达对其加盟商的管理缺位，以及在血腥厮杀的价格战中，对规模的追逐可能要胜过 对质量和服务的坚守。 进入2025年，行业一片欣欣向荣，但韵达处境凶险，内有老玩家申通虎视眈眈，外有新势力极兔磨刀 霍霍。 韵达行业老三的地位，在2025年恐也难保。 01 管理顽疾 根据国家邮政局的公告，韵达快递部分加盟企业的安全管理存在重大漏洞，导致涉诈骗宣传品进入快 递渠道，造成重大财产损失。 而上海韵达货运负有管理失职之责，该公司为韵达股份全资子公司。次日，韵达发布公告，称全力配 合主管部门，立刻开展整改工作，提升对伪装物的识别能力。 然而，讽刺的是，韵达在可持续发展报告中特别指出，强化培训赋能末端是公司管理的重中之重，尤 其是上海韵达货运对新加盟网点的赋能培训是关键绩效，且加盟网点培训覆盖率达到100%。 公司的信誓旦旦，很快就被监管部门啪啪打脸。韵达次日股价应声下跌，网友们纷纷吐槽收到过诈骗 宣传单。原本在复苏之路上的韵达 ...

证券代码：002120 证券简称：韵达股份 公告编号：2025-010 韵达控股集团股份有限公司 关于因加盟网点违规收寄被调查的公告 截至目前，公司生产经营正常，快递服务网络运行畅通。公司将持续做好信 息披露工作。敬请投资者理性投资，注意投资风险。 特此公告。 韵达控股集团股份有限公司董事会 2025年3月20日 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 韵达控股集团股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司上海韵达货运 有限公司于 2025 年 3 月 19 日收到行业主管部门对上海韵达货运有限公司立案调 查的通报。 收到通报后，公司高度重视，成立专项工作专班进行内部调查。针对公司加 盟网点快递服务环节存在的管理问题，公司己立即部署整改工作，要求对服务流 程和管理制度进行整改完善，积极配合行业主管部门的调查工作，严格按照监管 要求进行整改；后续公司将持续强化管理及加盟网点管控，优化快递查验流程， 加大对加盟网点的培训力度，提升识别伪装物品的专业能力，坚决杜绝此类事件 再次发生。 ...

证券代码：002120 证券简称：韵达股份 公告编号：2025-009 韵达控股集团股份有限公司 特此公告。 韵达控股集团股份有限公司董事会 2025年3月20日 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露 （2023 年修订）》的规定，韵达控股集团股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年 2 月快递服务主要经营指标情况如下： 一、公司 2025 年 2 月快递服务主要经营指标 | 项目 | 2025年2月 | 同比增长 | | --- | --- | --- | | 快递服务业务收入（亿元） | 35.37 | 45.32% | | 完成业务量（亿票） | 18.10 | 69.95% | | 快递服务单票收入（元） | 1.95 | -14.85% | 二、数据说明 2025 年 1-2 月，快递业保持高效运行，市场规模稳步扩大，服务质效持续向 好。2025 年 2 月，公司通过持续优化完善基础设施网络、提高运营效率、提升服 务质量，同时受 2024 年春节假期（2 月 10 日至 ...

百万用户都在看 突发！沪深交易所，紧急出手！ 凌晨！黄仁勋，重大宣布！ 突然！浙江，重大发布！ 招行，再遭举牌！ 茅台，大涨！发生了什么？ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 来源：国家邮政局官网 责编： 刘珺宇 校对：苏焕文 据国家邮政局，韵达快递部分加盟企业对协议客户安全管理存在重大漏洞，导致涉诈骗快件进入寄递渠 道，造成受害人重大财产损失。 上海韵达货运有限公司对其加盟商管理缺位，负有未按规定实行安全保障统一管理责任， 国家邮政局依 法对上海韵达货运有限公司进行立案调查。 邮箱：bwb@stcn.com ...

Investment Rating - The report assigns a rating of AA+ to Yunda Convertible Bond (127085.SZ) [1] Core Views - Yunda is positioned in a growth industry with a promising outlook, driven by e-commerce demand, policy guidance, and technological upgrades in the express delivery sector [3] - The company's stock valuation is at its lowest point in the past five years, with a total market capitalization of 21.396 billion and a PE TTM of 13.4x [2] - The report highlights the company's effective cost control measures, which have led to a significant reduction in core operating costs [4] Summary by Sections Yunda Convertible Bond Analysis - As of March 5, 2025, the bond has a balance of 2.45 billion, a remaining term of 4.10 years, and a closing price of 110.53, with a conversion premium of 78.68% and a pure bond premium of 7.38% [1] - The report anticipates a continued supply-demand imbalance in the convertible bond market due to a decrease in issuance and an increase in strong redemption maturities [4] Express Delivery Industry Overview - The express delivery industry in China has consistently shown growth since 2008, with projected business volume reaching 174.5 billion pieces and revenue of 1.4 trillion yuan in 2024, representing year-on-year increases of 21% and 13% respectively [3] - The State Post Bureau forecasts that by 2025, the business volume will reach 190 billion pieces and revenue will hit 1.5 trillion yuan [3] Company Performance and Valuation - Yunda's PE and PB ratios are at their lowest since its listing, attributed to ongoing price wars in the express delivery sector and rising costs from social security contributions [4] - Despite short-term performance concerns, the company has reduced capital expenditures to around 25%, maintains a strong cash position, and has a declining debt-to-asset ratio, indicating robust debt repayment capacity [4] - The reasonable valuation range for Yunda Convertible Bond is estimated between 111 and 121 yuan, assuming no changes in the underlying stock price [5]

证券代码：002120 证券简称：韵达股份 公告编号：2025-008 二、数据说明 2025 年春节假期（1 月 28 日至 2 月 4 日），全国邮政快递业总体运行安全 平稳，寄递渠道畅通有序，行业业务量保持良好增长态势。2025 年 1 月，公司完 成快递业务量为 20.13 亿件，同比增长 2.86%，业务量和同比增速受春节跨期因 素有所影响。 上述数据未经审计，可能会与定期报告数据存在差异，仅供投资者阶段性参 考，相关数据以公司定期报告为准，请投资者注意风险。 韵达控股集团股份有限公司 2025年1月快递服务主要经营指标快报 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露 （2023 年修订）》的规定，韵达控股集团股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年 1 月快递服务主要经营指标情况如下： 一、公司 2025 年 1 月快递服务主要经营指标 | 项目 | 2025年1月 | 同比增长 | | --- | --- | --- | | 快递服务业务收入（亿元） | 40.69 | ...

一、可转换公司债券基本情况 （一）可转债发行情况 | 证券代码：002120 | 证券简称：韵达股份 | 公告编号：2025-007 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127085 | 债券简称：韵达转债 | | 韵达控股集团股份有限公司 关于不向下修正韵达转债转股价格的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、截至 2025 年 2 月 14 日，韵达控股集团股份有限公司（以下简称"公司"） 股票已经出现在任意连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价低于当期 转股价格 85.00%的情形，触发"韵达转债"转股价格向下修正条件。 2、公司于 2025 年 2 月 14 日召开的第八届董事会第十七次会议审议通过了 《关于不向下修正韵达转债转股价格的议案》，公司董事会决定本次不向下修正 "韵达转债"的转股价格，且在未来三个月内，如再次触发"韵达转债"转股价 格向下修正条款，亦不提出向下修正方案。 经中国证券监督管理委员会《关于核准韵达控股股份有限公司公开发行可转 换公司债券的批复》（证监许可[2022]2408 ...

| 证券代码：002120 | 证券简称：韵达股份 公告编号：2025-006 | | --- | --- | | 债券代码：127085 | 债券简称：韵达转债 | 2025 年 1 月 17 日-2025 年 2 月 14 日，公司股票已经出现在任意连续三十个 交易日中至少十五个交易日的收盘价低于当期转股价格 85.00%的情形，触发"韵 达转债"转股价格向下修正条件。公司董事会决定本次不向下修正"韵达转债" 的转股价格，且在未来三个月内，如再次触发"韵达转债"转股价格向下修正条 款，亦不提出向下修正方案。 具体内容详见公司同日在《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证 券日报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。 一、董事会会议召开情况 韵达控股集团股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第十七次会 议于 2025 年 2 月 10 日以电子邮件和书面方式通知各位董事，会议于 2025 年 2 月 14 日召开，本次会议以通讯表决的方式进行。会议应出席的董事 8 人，实际 出席的董事 8 人。会议由董事长聂腾云先生召集，本次会议的出席人数、召集、 召开 ...

韵达控股集团股份有限公司 关于预计触发转股价格向下修正条件的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 | 证券代码：002120 | 证券简称：韵达股份 | 公告编号：2025-005 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127085 | 债券简称：韵达转债 | | 特别提示： 5、本次触发转股价格修正条件的期间从 2025 年 1 月 17 日起算，截至 2025 年 2 月 6 日，韵达控股集团股份有限公司（以下简称"公司"）股票已有九个交 易日收盘价低于"韵达转债"当期转股价的 85%，预计触发转股价格向下修正条 件。根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理：2.4 向 不特定对象发行可转换公司债券》等相关规定，触发转股价格修正条件当日，公 司应当召开董事会审议决定是否修正转股价格，并按照募集说明书的约定及时履 行后续审议程序和信息披露义务；公司未按本款规定履行审议程序及信息披露义 务的，视为本次不修正转股价格。敬请广大投资者注意投资风险。 一、可转换公司债券基本情况 （一）发行上市情况 经中 ...