证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 06 15 年 月 日 食品饮料 周观点：安井通过港交所聆讯，大众品推新持续驱动 分析师 黄越 投资建议：1、白酒：短期批价承压，行业逐步筑底，龙头持续夯基，中 长期价值凸显，建议关注"优势龙头、红利延续、强势复苏"三条主线： 1）优势龙头，头部酒企份额持续提升：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、 古井贡酒；2）红利延续，高确定性区域酒：今世缘（江苏格局红利）、迎 驾贡酒（洞藏大单品红利）等；3）受益复苏与风险偏好提升，弹性标的： 泸州老窖、水井坊、舍得酒业、老白干酒、港股珍酒李渡、酒鬼酒等。2、 大众品：统一重回汽水赛道，安井通过港交所聆讯，行业推新持续驱动， 建议寻找高成长与强复苏两条主线：1）高景气或高成长逻辑：盐津铺子、 东鹏饮料、燕京啤酒、珠江啤酒、三只松鼠、百润股份、有友食品、好想 你等，港股农夫山泉、华润饮料、卫龙美味等。2）政策受益或复苏改善： 青岛啤酒、海天味业、新乳业、伊利股份、重庆啤酒、安琪酵母、仙乐健 康、安井食品、立高食品等，港股 H&H 国际控股等。 白酒：短期批价承压，行业筑底蓄力。本周洋河股份召开股东大会，管理 层坦诚分 ...

Group 1 - The white liquor industry is experiencing a significant downturn, with the white liquor index dropping 4.8% this week and a year-to-date decline of 17.4% [1][2] - Several companies, including Gujing Gongjiu, Jinshiyuan, and Yanghe, have seen their stock prices hit new lows for the year, with Gujing Gongjiu's stock price reaching a five-year low [2][3] - The decline in high-end liquor prices is attributed to limited consumption scenarios, increased pressure on channels for cash flow, and the impact of e-commerce subsidies [1][3] Group 2 - The basic performance of the industry is under pressure, with Moutai's bottle price decreasing by 70 yuan week-on-week, and the original box price down by 90 yuan [3] - The second quarter is expected to show weak fundamentals, with inventory levels increasing post-Duanwu Festival and companies focusing on promotions and destocking [3][4] - Despite the current challenges, there are three positive factors that may support a more optimistic outlook for the industry, including the stabilization of Moutai's wholesale price and the proactive strategies of leading companies [5]

此外，对于所有奔赴赛场的客队球迷，凭苏超球票即可领取100mL装的第七代海之蓝，抢先品尝体验这 款洋河股份全新升级的经典之作。 助力家乡，为足球喝彩。"每进一球，就送小酒"，抖音带货榜中，洋河股份通过电商平台面向球迷发起 进球互动。洋河官方旗舰店成功登顶全国"苏超上分"榜TOP1，用实实在在的福利助力苏超联赛，为江 苏上分！ "比赛第一，友谊第十四""江苏只有一个南哥"……这个夏天，"苏超"热梗频频出圈，花式助力层出不 穷，各种名场面不断。 每进1球将派发1000瓶第七代海之蓝小酒福袋，直播吸引了近万名网友围观购买，评论区留言如潮，好 运随球而来。"洋河有创意，这下苏超不愁庆功酒了""看苏超，品洋河第七代海之蓝，绵柔苏适""好酒 配好球！下单了，好运助力江苏"弹幕区里，网友们纷纷留言互动。 上周末，"苏超"按下暂停键为高考让路。今天开始，"苏超"重燃"战火"，场内摇旗呐喊，气氛相当热 烈，场外各大品牌也纷纷行动，花式助力层出不穷。 作为江苏本地酒企，洋河股份积极助力苏超联赛，赞助冠名家乡球队，依托自身品牌实力与创新精神， 为苏超联赛提供有力支持，并在赛事推广、品牌联动、球迷互动等多维度展开深度协作。 为比赛打 ...

沪指6月13日下跌0.75%，申万所属行业中，今日上涨的有3个，涨幅居前的行业为石油石化、国防军 工、公用事业，涨幅分别为2.05%、1.72%、0.48%。跌幅居前的行业为美容护理、传媒，跌幅分别为 4.12%、2.53%。食品饮料行业位居今日跌幅榜第三。 | 603755 | 日辰股份 | -1.09 | 0.85 | 371.35 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 300908 | 仲景食品 | -2.51 | 1.52 | 315.86 | | 002956 | 西麦食品 | -4.23 | 2.09 | 195.73 | | 600298 | 安琪酵母 | -0.53 | 0.71 | 181.15 | | 600882 | 妙可蓝多 | -3.88 | 2.49 | 170.05 | | 600429 | 三元股份 | -1.94 | 0.80 | 154.85 | | 600573 | 惠泉啤酒 | -3.79 | 4.26 | 147.26 | | 002330 | 得利斯 | -2.70 | 2.29 | 146.83 | | 000529 | 广弘控股 ...

公司研究 证 券 研 究 报 告 洋河股份（002304）2024 年股东大会点评 强推（维持） 直面挑战，积极调整 事项： ❖ 公司于 6 月 12 日召开 2024 年度股东大会，会上公司领导真诚务实，客观分析 过去经营不足及当前调整举措，同时详细回答投资者经营规划、费用投放、区 域布局等问题。我们前往参会，核心反馈及分析如下。 评论： ❖ 风险提示：消费复苏放缓、省内竞争加剧、库存去化不及预期。 邮箱：ouyangyu@hcyjs.com 执业编号：S0360520070001 证券分析师：田晨曦 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 28,876 | 23,409 | 24,586 | 26,416 | | 同比增速(%) | -12.8% | -18.9% | 5.0% | 7.4% | | 归母净利润(百万) | 6,673 | 5,587 | 6,143 | 6,985 | | 同比增速(%) | -33.4% ...

中经酒业周报密切关注酒业发展情况，及时捕捉行业及企业最新动态。本期看点：5月酒类价格同比下降 2.0%，茅台、洋河人事重大变动，泸州老窖入选《中国档案文献遗产名录》，燕京啤酒实施"啤酒+饮 料"营销策略。 行业动态 1.国家统计局：5月酒类价格同比下降2.0% 6月9日，国家统计局发布的数据显示，5月全国酒类价格环比下降0.3%，同比下降2.0%；1-5月，酒类价格 同比下降2.0%。（国家统计局） 2.5月全国白酒环比价格总指数下跌0.27% 据全国白酒价格调查资料显示，5月全国白酒环比价格总指数为99.73，下跌0.27%。其中，名酒环比价格指 数为99.65，下跌0.35%；地方酒环比价格指数为99.72，下跌0.28%；基酒环比价格指数为100.00，保持稳 定。（泸州白酒价格指数办公室） 5.四川白酒品牌营销十大创新范例公示 6月6日，四川省酒业协会公示2024-2025年度四川白酒品牌营销十大创新范例征集评选结果。五粮液、泸州 老窖、剑南春等多家四川著名酒企入选十大创新范例。（四川省酒业协会） | 企业名称 | 创新范例名称 | | --- | --- | | 宜宾五粮液酒类销售有限责任公司 | ...

行业研判：周期调整下坚守价值 过去一年，白酒行业整体"先扬后抑、先热后冷"。上半年"量减价升、分化加剧、双理性凸显、存量博弈深化"，下半年加速演绎"愈强集中、愈显分化"的鲜 明态势。据行业数据显示，白酒政务消费占比不足5%，大众消费、商务消费已成为白酒消费的主要来源。 6月12日，洋河股份（002304）2024年度股东大会在酒都宿迁召开，大会审议通过了包括《2024年度董事会工作报告》《2024年度监事会工作报告》《关于 公司2024年度利润分配的议案》在内的六项议案。围绕企业发展机遇和挑战、外部行业趋势和未来发展思路等资本市场关心关切的热点问题，洋河管理层与 股东代表、券商分析师、机构投资者分享交流。 战略布局："五个坚持"构建长期价值 站在"十四五"收官与"十五五"谋划的关键节点，洋河股份明确了新一轮战略规划。现场，洋河股份党委副书记、总裁钟雨在董事会工作报告中表示，2025年 洋河股份将立足长远，强化品质表达和口碑引领，构建以消费者运营为核心的品牌体系，积蓄品牌势能；全面聚焦主导产品和重点市场，进一步夯实市场基 础，推动企业健康可持续发展。 围绕发展战略，张联东提出了"五个坚持"：一是坚持为消费者酿造 ...

点评：上述公司的成立可能强化洋河股份在区域市场的渠道布局。同时，也将提升酒类行业在区域内的 关注度，吸引更多投资者目光。 NO.3 迎驾贡酒、老白干酒将实施2024年度权益分派 每经记者｜熊嘉楠 每经编辑｜彭水萍 丨2025年6月13日 星期五丨 NO.1 周洪江连任张裕董事长 近日，张裕A发布公告称，公司当日召开第十届董事会第一次会议，审议通过了关于选举公司董事长的 议案、关于聘任公司总经理及其他高级管理人员的议案等。公告称，公司选举周洪江为第十届董事会董 事长；决定继续聘任孙健为公司总经理，李记明、彭斌为公司副总经理，姜建勋为公司副总经理兼董事 会秘书，潘建富、孔庆昆、刘世禄、肖震波为公司总经理助理，并新聘任孙鸿博为公司总经理助理，郭 翠梅为公司总经理助理兼财务负责人。 点评：上述变动传递出公司战略延续性信号，有助于增强投资者对公司未来发展的信心，对公司股价的 稳定性形成支撑。对于葡萄酒行业而言，稳定且经验丰富的管理团队有助于提升行业整体形象，吸引更 多关注。 NO.2 洋河股份成立梦之蓝贸易公司 近日，沭阳梦之蓝贸易有限公司成立，法定代表人为马永，注册资本为200万元，经营范围包含：食品 销售；酒类经营 ...

证券代码：002304 证券简称：洋河股份 公告编号：2025-018 江苏洋河酒厂股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 出席本次股东大会的股东及股东代表共计2,084人，代表股份 本次会议的中小股东（上市公司董事、监事、高级管理人员以及单独 或合计持有公司5%以上股份的股东以外的其他股东）共2,081人，代 表股份161,137,822股，占公司有表决权股份总数的10.6966%。 过视频方式参加会议）；公司现任监事4人，出席会议4人；董事会秘 书出席了本次会议，部分高管列席了本次会议。江苏世纪同仁律师事 务所指派宋雨钊律师、杨琳律师出席本次股东大会，对股东大会进行 见证并出具法律意见书。 二、提案审议表决情况 本次股东大会采用现场记名投票和网络投票相结合的方式，审议 通过了如下决议： 该议案表决结果：同意 1,084,568,278 股，占出席会议有效表决 权股份总数的 99.8041%；反对 1,445,147 股，占出席会议有效表决权 股份总数的 0.1330%；弃权 683,399 股，占出席会议有效表决权股份 总 ...

关于江苏洋河酒厂股份有限公司 2024 年度股东大会的法律意见书 致：江苏洋河酒厂股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》和中国证监会 《上市公司股东会规则》等法律、法规和规范性文件以及公司《章程》的规定， 本所受贵公司董事会的委托，指派本律师出席贵公司 2024 年度股东大会，并就 本次股东大会的召集、召开程序、出席会议人员资格、召集人资格、表决程序以 及表决结果的合法有效性等事项出具法律意见。 洋河股份 法律意见书 江苏世纪同仁律师事务所 为出具本法律意见书，本律师对本次股东大会所涉及的有关事项进行了审查， 查阅了本律师认为出具法律意见所必须查阅的文件，并对有关问题进行了必要的 核查和验证。 本律师同意将本法律意见书随贵公司本次股东大会决议一并公告，并依法对 本法律意见书承担相应的责任。 本律师根据相关法律、法规和规范性文件的要求，按照律师行业公认的业务 标准、道德规范和勤勉尽责精神，出具法律意见如下： 一、关于本次股东大会的召集、召开程序 1、本次股东大会由董事会召集。2025 年 4 月 27 日，贵公司召开第八届董 事会第九次会议，决定于 2025 年 6 月 12 日召 ...