杭氧股份 20250715 摘要 钢铁产能去化或收缩液态气体供应，支撑零售气价格，类似 2016- 2018 年钢铁产能置换曾致液氧、液氮价格大幅上涨。预计下半年零售 气价格基数压力减轻，8 月同比风险解除，但需求端支撑不明朗。 受钢铁、化工等行业投资意愿影响，新增管道气项目市场偏弱，上半年 各工业气体公司新项目获取量较少。预计 2025 年下半年储备项目逐步 转为正式项目，但全年项目量或低于 2024 年。 气体价格处于低位摸底阶段，下半年压力减轻，短期无明确上涨预期。 中长期商业模式不变，需关注国内经济发展判断价格底部持续时间。国 内龙头气体公司市场占有率和海外项目获取能力将提升。 杭氧股份 2025-2026 年主旋律是量增，三季度开始气体同比压力减轻， 下半年业绩提速明确。新投产管道气约四五十万方，同比增长 10%以上， 液态气销售量预计增至 330-350 万吨。 杭氧股份分散下游应用领域，扩展至医疗、电子气体等，并重视氢能领 域。钢铁化工占比下降，新兴领域占比提升至 15%-20%。已获得电子 大宗气体新项目，如青岛新恩等。 2025 年下半年气体行业的项目储备和整体市场情况如何？ 预计 2025 ...

| | | 股票代码：002430 股票简称：杭氧股份 公告编号：2025-064 转债代码：127064 转债简称：杭氧转债 杭氧集团股份有限公司 关于控股股东增持公司股份计划时间过半的进展公告 三、增持计划实施的不确定性风险 本次增持计划可能存在因资本市场发生变化或目前尚无法预判的其他因素，导 致本次增持计划实施无法达到预期的风险。公司将根据相关规定，持续关注本次增 持计划实施情况，及时履行信息披露义务。敬请广大投资者注意投资风险。 四、其他相关说明 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 杭氧集团股份有限公司（以下简称"杭氧股份"或"公司"）于 2025 年 7 月 15 日收到控股股东杭州杭氧控股有限公司（以下简称"杭氧控股"）出具的《关于增 持杭氧股票情况的告知函》，现将具体内容公告如下： 一、计划增持主体的基本情况 公司控股股东杭氧控股基于对公司长期投资价值的认可及未来发展前景信心， 计划自 2025 年 4 月 10 日起 6 个月内，通过二级市场增持公司股份，包括集中竞价、 大宗交易等方式，增持金额不低于人民币 1 亿元、不高于人民币 ...

行情回顾 本周板块表现：上周（2025/07/07-2025/07/11）5 个交易日，SW 机械设备指数上涨 1.87%，在申万 31 个一级行 业分类中排名第 15；同期沪深 300 指数上涨 0.82%。2025 年至今表现：SW 机械设备指数上涨 10.32%，在申万 3 1 个一级行业分类中排名第 8；同期沪深 300 指数上涨 2.03%。 核心观点 投资建议 见"股票组合"。 风险提示 宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。 敬请参阅最后一页特别声明 1 造船价企稳回升，中国船舶 Q2 业绩高增，看好当前低估的船舶龙头。2025 年 6 月，全球新造船价格指数为 18 7.11，环比+0.22%，新船价格已经走出了环比连续下滑的趋势，行业景气度边际改善。此外，7 月 10 日中国船 舶发布中报业绩预告，25H1 实现归母净利润 28-31 亿元，同比增长 98.25-119.49%，既印证了行业景气度上行， 也证明了公司具备较强的业绩释放能力。同时伴随着"南北船"重组加速，中国船舶未来全球竞争力和盈利能 力有望进一步提升，当前 PE 仅 22x，显著低估，当前时点建议重点关注。 ...

Summary of Hangyang Co., Ltd. Conference Call Industry and Company Overview - The conference call focuses on Hangyang Co., Ltd., a company operating in the industrial gas sector, particularly in the production of air separation equipment and retail gas business. Key Points and Arguments 1. **Revenue Growth Projections**: Hangyang expects significant growth in gas revenue in 2025, driven by the commissioning of a new 650,000 cubic meter project in 2024, with fixed equipment volume growth approaching 30% and strong steel demand supported by national subsidies in automotive and home appliance sectors [2][4][10]. 2. **Retail Gas Business Expansion**: The company anticipates a 30% increase in liquid gas capacity in 2025, with nitrogen, oxygen, and argon prices expected to rise year-on-year due to increased maintenance on the supply side and low storage capacity [2][4][6]. 3. **Air Separation Equipment Profitability**: The gross margin for the air separation equipment industry exceeded expectations in 2024, reaching 29.9%, with overseas markets contributing approximately 750 million yuan in revenue and a gross margin of 31.6% [2][8][9]. 4. **Market Share and Pricing Power**: Hangyang holds a 90% market share in large air separation projects over 60,000 cubic meters, allowing for strong pricing power [2][9]. 5. **Future Performance Outlook**: The company expects stable growth over the next two years, benefiting from new project contributions, existing capacity, and pipeline project processing capabilities, with an estimated gross margin elasticity of 20% annually [2][10]. 6. **Impact of Steel Anti-Dumping Policies**: The steel anti-dumping policies are expected to improve the profitability of the steel industry, indirectly promoting the demand for industrial gases and related equipment updates [2][11]. 7. **Strategic Response to Market Conditions**: Hangyang maintains high market share, optimizes pricing power, focuses on large coal chemical projects, and ensures new clients are profitable to navigate market fluctuations [3][12]. Additional Important Insights 1. **Supply Chain Dynamics**: The company noted that the nitrogen storage capacity was around 32% at the end of May 2025, which is 10 percentage points lower year-on-year, leading to increased external nitrogen purchases and higher local prices [4][6]. 2. **Sector-Specific Demand**: The demand for liquid nitrogen has surged due to the booming processing needs in the crayfish industry, which has seen a doubling in export volume compared to the previous year [5][6]. 3. **Investment in Large Projects**: The investment in the Meihua Palace project and the contribution from the Inner Mongolia Baofeng's six 110,000 cubic meter large air separation projects, which generated approximately 2 billion yuan in revenue, are critical to maintaining growth [9][10]. This summary encapsulates the essential insights from the conference call, highlighting the company's strategic positioning and market dynamics within the industrial gas sector.

股票代码：002430 股票简称：杭氧股份 公告编号：2025-063 转债代码：127064 转债简称：杭氧转债 杭氧集团股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 价已触发"杭氧转债"转股价格向下修正条件。 向下修正"杭氧转债"转股价格，且在未来六个月内（即 2025 年 7 月 9 日至 2026 年 1 月 8 日），如再次触发"杭氧转债"转股价格向下修正条件的，亦不提出向 下修正方案。下一触发转股价格修正条件的期间从 2026 年 1 月 9 日重新起算， 若再次触发"杭氧转债"转股价格向下修正条件，届时公司将按照相关规定履行 审议程序，决定是否行使"杭氧转债"转股价格的向下修正权利。 经深交所"深证上2022616号"文同意，公司11.37亿元可转换公司债券于 转股期起止日期为2022年11月25日至2028年5月18日，初始转股价为28.69元/股。 （三）转股价格调整情况 因公司进行了 2021 年限制性股票激励计划第二批预留限制性股票的授予，公司 总股本增加需调整转股价格，根据《公开发行可转换公司债券募集说明书》 ...

证券代码：002430 证券简称：杭氧股份 公告编号：2025-060 杭氧集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于2025年7月8日以通讯方 式召开了第八届董事会第二十六次会议，本次会议的通知及会议资料于2025年7月2 日以传真、电子邮件等方式送达各位董事。会议由公司董事长郑伟先生主持，应参 加会议的董事9名，实际参加会议的董事9名。本次会议的召集和召开符合《公司法》 及《公司章程》的有关规定，合法有效。 会议审议了列入议程的议案。按照《公司章程》的规定，与会董事以书面表决 方式对以下议案进行了表决，通过了以下决议： 一、审议通过了《关于为控股子公司贷款提供担保的议案》 同意公司按持股比例为控股子公司衢州杭氧华友气体有限公司不超过35,600万元 的项目贷款提供担保，担保比例为51%。衢州杭氧华友气体有限公司另一方股东浙江 华友钴业股份有限公司按持股比例为上述项目贷款提供同等条件担保，担保比例为 债券代码：127064 债券简称：杭氧转债 杭氧集团股份有限公司 表决结果：9票同意，0票反对，0票弃权。同意票数占有表决权总票数的100%。 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， ...

股票代码：002430 股票简称：杭氧股份 公告编号：2025-062 转债代码：127064 转债简称：杭氧转债 杭氧集团股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 三、担保协议的主要内容 一、担保情况概述 杭氧集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2025 年 7 月 8 日分别 召开了第八届董事会第二十六次会议、第八届监事会第二十一次会议，审议通过了 《关于为控股子公司贷款提供担保的议案》，同意公司与浙江华友钴业股份有限公 司（以下简称"华友钴业"）按持股比例为本公司控股子公司——衢州杭氧华友气体 有限公司（以下简称"衢州杭氧华友"）拟向中国工商银行股份有限公司杭州分行申 请的不超过人民币 35,600 万元项目贷款提供担保，其中，公司持股比例为 51%，本 次提供担保额度不超过 18,156 万元。本次公司担保额度占本公司最近一期经审计归 属于上市公司股东的净资产 919,323.49 万元的 1.97%。本次担保额度获批后，公司 及控股子公司累计已审批的对外担保额度为 208,066 万元，占公司最近一期经审计 归属于 ...

2、经公司第八届董事会第二十六次会议审议通过，公司董事会决定本次不 向下修正"杭氧转债"转股价格，且在未来六个月内（即 2025 年 7 月 9 日至 2026 年 1 月 8 日），如再次触发"杭氧转债"转股价格向下修正条件的，亦不提出向 下修正方案。下一触发转股价格修正条件的期间从 2026 年 1 月 9 日重新起算， 若再次触发"杭氧转债"转股价格向下修正条件，届时公司将按照相关规定履行 审议程序，决定是否行使"杭氧转债"转股价格的向下修正权利。 | 股票代码：002430 | 股票简称：杭氧股份 | 公告编号：2025-063 | | --- | --- | --- | | 转债代码：127064 | 转债简称：杭氧转债 | | 杭氧集团股份有限公司 关于不向下修正"杭氧转债"转股价格的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、截至 2025 年 7 月 8 日，杭氧集团股份有限公司（以下简称"公司"）股 价已触发"杭氧转债"转股价格向下修正条件。 公司于 2025 年 7 月 8 日召开了第八届董事会第二十六次会议，审议 ...

| 股票代码：002430 | 股票简称：杭氧股份 | 公告编号：2025-062 | | --- | --- | --- | | 转债代码：127064 | 转债简称：杭氧转债 | | 杭氧集团股份有限公司 关于为控股子公司贷款提供担保的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 杭氧集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2025 年 7 月 8 日分别 召开了第八届董事会第二十六次会议、第八届监事会第二十一次会议，审议通过了 《关于为控股子公司贷款提供担保的议案》，同意公司与浙江华友钴业股份有限公 司（以下简称"华友钴业"）按持股比例为本公司控股子公司——衢州杭氧华友气体 有限公司（以下简称"衢州杭氧华友"）拟向中国工商银行股份有限公司杭州分行申 请的不超过人民币 35,600 万元项目贷款提供担保，其中，公司持股比例为 51%，本 次提供担保额度不超过 18,156 万元。本次公司担保额度占本公司最近一期经审计归 属于上市公司股东的净资产 919,323.49 万元的 1.97%。本次担保额度获批后，公司 及控股 ...

证券代码：002430 证券简称：杭氧股份 公告编号：2025-061 债券代码：127064 债券简称：杭氧转债 杭氧集团股份有限公司 第八届监事会第二十一次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 杭氧集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于2025年7月8日以通讯方 式召开了第八届监事会第二十一次会议，本次会议的通知及会议资料于2025年7月2 日以传真、电子邮件等方式送达各位监事。会议由公司监事会主席董吉琴女士主持， 应参加会议的监事3名，实际参加会议的监事3名。本次会议的召集和召开符合《公 司法》及《公司章程》的有关规定，合法有效。 会议审议了列入议程的议案。按照《公司章程》的规定，与会监事以书面表决 方式对以下议案进行了表决，通过了以下决议： 一、审议通过了《关于为控股子公司贷款提供担保的议案》 监事会认为本次担保事项主要是为了保证控股子公司衢州杭氧华友气体有限公 司（以下简称"衢州杭氧华友"）项目建设及运营需要，各方股东按持股比例提供 担保，总体风险可控。本次担保不会对公司生产经营产生不利影响，不存在损害公 司及股东 ...