%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨巨人网络（002558.SZ） [Table_Title] 长线产品表现稳健，小游戏赛道成绩亮眼，关注 核心游戏后续运营进展 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 巨人网络披露 2024 年中报， 24Q2 实现营收 7.31 亿（同比 -21.93% ，环比 +4.93% ），归母净利 | | | 润 3.65 亿（同比 -12.78% ，环比 +3.66% ），扣非净利润 4.80 亿（同比 +11.74% ，环比 +18.57% ）。 | | | 公司开展 2024 年中期分红，每 10 股派发现金红利 1.4 元（含税），合计分红约 2.65 亿，占上 | | | 半年归母净利润比例为 36.9% 。《原始征途》等核心产品长线表现稳健，小游戏流水持续 ...

证券代码：002558 证券简称：巨人网络 公告编号：2024－临 031 巨人网络集团股份有限公司 （1）申报价格不得为公司股票当日交易涨幅限制的价格； 一、回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等有关规定，回购期间，公司应当在每个月的前三个交易日 内，公告截至上月末的回购进展情况，包括已回购股份数量和比例、购买的最高 价和最低价、支付的总金额。现将公司回购股份进展情况公告如下： 截至 2024 年 8 月 31 日，公司通过集中竞价方式累计回购股份数量为 8,396,400 股，占公司总股本的 0.43%，最高成交价为 9.94 元/股，最低成交价为 8.64 元/股，成交总金额为 76,891,592.00 元（不含交易费用）。本次回购符合相 关法律法规的要求，符合公司既定的回购方案。 三、其他说明 1、公司回购股份的时间、回购的股份数量、回购股份价格及集中竞价交易 的委托时段符合《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》 的相关规定。公司未在下列期间内回购股票： （1）自可能对公司证券及其衍生品种交易价格产生重大影 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1] Core Views - The company is expected to achieve net profits of 1.5 billion, 1.67 billion, and 1.88 billion yuan for 2024-2026, corresponding to PE ratios of 13x, 11x, and 10x respectively, indicating a solid growth outlook supported by existing game titles and AI enhancements [1] - The company reported a revenue of 1.43 billion yuan for H1 2024, a slight decrease of 1% year-on-year, while net profit increased by 8.2% to 720 million yuan [2] - The company plans to distribute a cash dividend of 1.4 yuan per 10 shares, totaling 270 million yuan [2] - The company focuses on a strategy of self-developed and high-quality products, with flagship IPs like "Journey" and "Ball Battle" showing long-term growth potential [2] - The launch of mini-program games is seen as a new growth engine, with the "King's Journey" game attracting over 8 million new users since its launch in February 2024 [2] - The company is enhancing its AI capabilities to improve efficiency and user engagement, particularly in the casual competitive gaming sector [2] Financial Summary - The company achieved a revenue of 14.3 billion yuan in H1 2024, with a year-on-year growth rate of -1% [2] - The net profit for H1 2024 was 7.2 billion yuan, reflecting an 8.2% increase year-on-year, while the non-recurring net profit rose by 27.9% to 8.8 billion yuan [2] - The projected revenues for 2024, 2025, and 2026 are 29.24 billion, 34.08 billion, and 38.54 billion yuan respectively, with corresponding net profits of 10.86 billion, 14.95 billion, and 16.74 billion yuan [3][8] - The company’s PE ratio is projected to decrease from 17 in 2023 to 10 by 2026, indicating improving valuation metrics [3][8]

Investment Rating - Buy (Maintained) [1] Core Views - The company's performance in H1 2024 met expectations, with mini-program games contributing incremental growth [1] - Revenue in H1 2024 was RMB 1.427 billion, a slight decrease of 1.13% YoY, while net profit attributable to the parent company was RMB 718 million, an increase of 8.16% YoY [3] - The mini-program game "King's Journey" performed exceptionally well, driving growth in the "Journey" IP's revenue [3] - The company continues to focus on the casual gaming sector, with AI-driven gameplay innovations showing promise [3] - Revenue and expense control were stable, with profits expected to gradually release [4] Financial Performance and Projections Revenue and Profit - H1 2024 revenue: RMB 1.427 billion, down 1.13% YoY [3] - H1 2024 net profit attributable to the parent company: RMB 718 million, up 8.16% YoY [3] - 2024E revenue: RMB 3.145 billion, up 7.55% YoY [2] - 2024E net profit attributable to the parent company: RMB 1.464 billion, up 34.72% YoY [2] EPS and Valuation - 2024E EPS: RMB 0.74, down from previous estimate of RMB 0.77 [4] - 2024E P/E ratio: 12.88x [2] Segment Performance - PC gaming revenue in H1 2024: RMB 338 million, down 22.11% YoY [3] - Mobile gaming revenue in H1 2024: RMB 1.069 billion, up 8.11% YoY [3] - "Ball Ball Fight" achieved record-high ARPU during the Spring Festival, with revenue reaching a five-year high [3] Operational Highlights - The mini-program game "King's Journey" ranked as high as 4th on the WeChat mini-program bestseller list and has shown continuous growth in revenue since its launch in February 2024 [3] - The company is testing the mini-program version of "Original Journey," with plans to increase marketing efforts in H2 2024 [3] - "Space Kill" introduced AI-driven gameplay innovations, such as the "AI Endgame Challenge," which is expected to enhance user engagement and monetization [3] Financial Health - Contract liabilities as of H1 2024: RMB 498 million, up from RMB 435 million at the end of 2023 [4] - Sales/management/R&D expense ratios in H1 2024: 30.08%, 6.26%, and 23.26%, respectively, with sales expenses down 8.52 percentage points YoY [4] Market Data - Closing price: RMB 9.55 [5] - 52-week low/high: RMB 8.06/RMB 15.26 [5] - P/B ratio: 1.53x [5] - Market capitalization: RMB 18.847 billion [5] Key Financial Ratios - 2024E ROE: 11.43% [9] - 2024E ROIC: 7.74% [9] - 2024E debt-to-asset ratio: 10.84% [9]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [3]. Core Views - The company reported a slight decline in revenue for H1 2024, with total revenue of 1.427 billion yuan, down 1.13% year-on-year, while net profit attributable to shareholders increased by 8.16% to 718 million yuan [1]. - The launch of multiple mini-program games under the "Zhengtu" IP has created new growth momentum, with "Wangzhe Zhengtu" achieving over 8 million new users and ranking fourth in the WeChat mini-game sales list [1]. - The casual gaming segment continues to show strong performance, with "Qiuqiu Zuozhan" maintaining revenue growth and "Super Sus" achieving record daily active users [1]. - The company has advanced its AIGC capabilities, successfully developing a TTS model and integrating various AIGC technologies into its self-developed products [1]. - Profit forecasts indicate a strong growth trajectory, with net profit expected to reach 1.537 billion yuan in 2024, reflecting a year-on-year growth rate of 41.5% [1]. Financial Summary - For H1 2024, the company achieved a revenue of 1.427 billion yuan, with a net profit of 718 million yuan and a non-GAAP net profit of 884 million yuan [1]. - The company expects to achieve net profits of 1.537 billion yuan, 1.735 billion yuan, and 1.903 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding year-on-year growth rates of 41.5%, 12.8%, and 9.7% [2][1]. - The current market capitalization corresponds to a PE ratio of 12, 11, and 10 times for the years 2024, 2025, and 2026 respectively [1].

证券代码：002558 证券简称：巨人网络 公告编号：2024－临 029 巨人网络集团股份有限公司 关于增资上海巨堃网络科技有限公司 暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、 关联交易概述 （一）本次交易的基本情况 上海巨堃网络科技有限公司（以下简称"巨堃网络"）是巨人网络集团股份有 限公司（以下简称"公司"、"巨人网络"）的参股子公司，公司直接持有其 48.81% 股权，公司全资子公司上海巨道网络科技有限公司（以下简称"巨道网络"）持有 其 0.19%股权，公司及巨道网络合计持有其 49%股权，公司关联法人巨人投资有 限公司（以下简称"巨人投资"）持有其 51%股权。 为更好地满足巨堃网络的长期战略发展目标，降低财务杠杆并保障偿债付息 能力，巨堃网络的全体股东巨人网络、巨道网络、巨人投资按照目前的持股比例 对巨堃网络进行同比例增资。本次增资总额为人民币 47,000.00 万元，其中巨人 网络出资约人民币 22,942.82 万元，巨道网络出资约人民币 87.19 万元，巨人投 资出资人民币 23,970.00 万元。增资完成 ...

证券代码：002558 证券简称：巨人网络 公告编号：2024-临 028 巨人网络集团股份有限公司 关于 2024 年半年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 巨人网络集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 28 日召开了 第六届董事会第九次会议和第六届监事会第六次会议，会议审议通过了《关于 2024 年半年度利润分配预案的议案》，本预案尚需提交公司 2024 年第一次临时 股东大会审议。现将有关情况公告如下： 一、利润分配的基本情况 1、利润分配的具体方案 根据公司 2024 年半年度财务报表（未经审计），公司 2024 年半年度实现的 归属于上市公司股东的净利润为 717,710,876.16 元；截至 2024 年 6 月 30 日，母 公司未分配利润为 4,160,002,130.00 元，母公司资本公积余额为 17,696,219,004.94 元。报告期内，公司提取了法定盈余公积金 26,124,298.38 元、任意盈余公积金 0.00 元。 基于公司当前稳定的经营情况以及良好的发展前景，为 ...

主管会计工作负责人:任广露 巨人网络集团股份有限公司2024上半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 单位:人民币万元 | 非经营性资金占用 | 资金占用方名称 | 占用方与上市公司的关联 | 上市公司核算 2024期初往来资金 | | 计发生金额 | 金的利息 | 2024上半年占用累 l2024上半年占用资 ——让发生全额 ————全的利息 —————2024上半年偿还累 2024上半年期末往 | | 占用形成原因 | 占用性质 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 关系 | 的会计科目 | 余额 | (不含利息) | (如有) | 计发生金额 | 来资金余额 | | | | 现大股东及其附属企 नार | 不适用 | | | | | | | | | | | 小计 | | | | | | | | | | | | 前大股东及其附属企 | 不适用 | | | | | | | | | | | नान | | | | | | | | | | | | 小计 | | | | | | | | | ...

证券代码：002558 证券简称：巨人网络 公告编号：2024-临 030 巨人网络集团股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《中华人民共和国公司法》等法律、法规、规范性文件以及《巨人网络 集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，巨人网络集 团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第九次会议审议通过《关于召 开 2024 年第一次临时股东大会的议案》，根据相关决议和工作安排，公司 2024 年第一次临时股东大会定于 2024 年 9 月 18 日（星期三）召开，现将有关事项通 知如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：公司2024年第一次临时股东大会 2、会议召集人：公司董事会 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会的召开符合有关法律、行政法 规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的有关规定，公司第六届董事会第九 次会议已经审议通过召开本次股东大会的议案。 4、会议召开的日期、时间 （1）现场会议召开时间：2024年9月18日（星期三）下午14: ...

证券代码：002558 证券简称：巨人网络 公告编号：2024－临 027 巨人网络集团股份有限公司 第六届监事会第六次会议决议的公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、 监事会会议召开情况 根据巨人网络集团股份有限公司（以下简称"公司"）《监事会议事规则》的 规定，公司第六届监事会第六次会议通知于 2024 年 8 月 16 日以电子邮件的方式 发出，会议于 2024 年 8 月 28 日以现场表决与通讯表决相结合的方式在公司会议 室召开。本次会议应出席监事 3 名，实到监事 3 名，会议由监事会主席朱永明先 生主持，公司全体董事和高级管理人员列席本次会议。本次会议的召集、召开、 表决程序符合《中华人民共和国公司法》等法律、法规、规范性文件以及《巨人 网络集团股份有限公司章程》的有关规定，会议合法有效。 2024 年半年度利润分配预案拟为：按公司总股本 1,973,542,406 股扣减回购 专用账户股份 81,376,835 后的股本，即 1,892,165,571 股作为基数，向全体股东 每 10 股派发现金红利人民币 1.40 元(含 ...