2024 年 07 月 09 日 公司研究●证券研究报告 鹏鼎控股(002938.SZ) 公司快报 24Q2 营收预计同增超 30%,AI 浪潮下龙头优势凸显 投资要点 根据鹏鼎控股 2024 年 4/5/6 月营业收入简报计算,2024Q2 预计公司实现营收 64.40 亿元,同比增长 32.27%;2024H1 预计公司实现营收 131.26 亿元,同比增长 13.79%。 端侧 AI 从"内容智能"向"行为智能"进发,换机周期有望缩短带动相关业绩增 长。(1)端侧 AI 应用转变:Apple Intelligence 强调人工智能在手机上行动生成 及整合能力,通过对手机里各个 App 进行全面跟踪和分析,完成用户操作指令。 基于 Apple Intelligence,Siri 可以横跨于多个应用之间执行数百个新操作,它可以 感知用户的照片、日历日程和文件等信息,以及消息和电子邮件中的内容,从而预 测用户接下来要做的事。如 Siri 能够参考邮件里航班到达时间,告诉用户航班什么 时候会到达,并参考用户在备忘录中写的用餐地址,帮助用户计算能否按时到达餐 馆。(2)换机周期:苹果华为等终端厂商 AI 转向行为 ...

证券代码：002938 证券简称：鹏鼎控股 公告编号：2024-039 鹏鼎控股（深圳）股份有限公司 2024 年 6 月营业收入简报 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 本简报为初步核算数据，未经会计师事务所审计或审阅，最终数据以公司 定期报告为准，敬请投资者注意投资风险。 公司 2024 年 6 月合并营业收入为人民币 211,713 万元，较去年同期的合并 营业收入增加 24.11%。 特此公告。 鹏鼎控股（深圳）股份有限公司 董 事 会 2024 年 7 月 9 日 特别提示：鹏鼎控股(深圳)股份有限公司(以下简称"本公司"或"公司") 之间接控股股东臻鼎科技控股股份有限公司（以下简称"臻鼎科技"）为台湾 地区上市公司，臻鼎科技需按照台湾证券交易所相关规定，披露每月营业收入 数据。为使 A 股投资者能够及时了解公司的经营情况，本公司亦同步在深圳证 券交易所指定的信息披露媒体上披露本公司营业收入。 ...

鹏鼎控股（深圳）股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 证券代码：002938 证券简称：鹏鼎控股 公告编号：2024-038 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股份回购基本方案 （2）中国证监会及深圳证券交易所规定的其他情形。 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等相关规定，现将公司截至上月末的回购股份的进展情况公 告如下： 根据回购方案，公司本次回购价格不超过人民币 25 元/股，2024 年 6 月公 司股价区间为 29.58 元/股-43.43 元/股，不满足本次回购相关价格条件，本月 未实施股份回购。截至 2024 年 6 月 30 日，公司通过深圳证券交易所交易系统 以集中竞价交易方式已累计回购公司股份 9,469,900 股，占公司总股本 2,318,560,816 股的比例为 0.4084%，回购成交的最高价为 21.65 元/股，最低价 为 20.66 元/股，支付的资金总额为人民币 200,805,789.92 元（不含交易佣金等 交易费用）。 上述回购进展符合法律法规 ...

Company and Industry Overview * **Company**: PEGASUS PRECISION INDUSTRIES CO., LTD. (Pegatron) * **Industry**: PCB (Printed Circuit Board) manufacturing, particularly focused on FPC (Flexible Printed Circuit) and HDI (High-Density Interconnect) technologies. * **Market**: High-end consumer electronics, including smartphones, servers, and other electronic devices. Key Points 1. Revenue and Profit Growth * **2024 Revenue**: Expected to reach 37 billion RMB (approx. 5.5 billion USD). * **2024 Profit**: Expected to reach 4 billion RMB (approx. 600 million USD). * **Valuation**: Currently at 22 times forward earnings. 2. Product and Application Segments * **FPC (Flexible Printed Circuit)**: 80% of revenue, primarily used in smartphones, servers, and other electronic devices. * **HDI (High-Density Interconnect)**: 20% of revenue, used in servers, high-end smartphones, and other electronic devices. * **Applications**: Smartphones, servers, consumer electronics, and automotive electronics. 3. Key Drivers of Growth * **Smartphone Market**: Expected to grow due to increased demand for high-end smartphones and foldable phones. * **AI Integration**: AI integration in smartphones is expected to drive demand for advanced PCB technologies like HDI and SLP. * **Server Market**: Growth in the server market is expected to drive demand for HDI technology. 4. Key Customers * **Apple**: The largest customer, accounting for over 70% of revenue. * **Other Customers**: Microsoft, Huawei, and other leading smartphone and server manufacturers. 5. Future Outlook * **Revenue Growth**: Expected to grow at a CAGR of 25% over the next few years. * **Profit Growth**: Expected to grow at a CAGR of 20% over the next few years. * **Valuation**: Expected to reach over 20 times forward earnings in the next few years. Conclusion Pegatron is well-positioned to benefit from the growing demand for advanced PCB technologies in the high-end consumer electronics and server markets. The company's focus on FPC and HDI technologies, combined with its strong customer relationships and strategic partnerships, positions it for strong future growth.

客户做多了之后做一个求和,做了一个求和,然后这里有四个因素啊,就是一个是客户的量,一个是asp,还有份额,还有这个利润率,呃,我们就是从四月份以来去持续重点的推荐彭顶空股啊,强调 呃公司作为这个软硬版的龙头在这种端层AI里面弹性非常大就是因为这4个因素呃我们综合下来啊和你应该是呃这4个点上啊就是加起来应该是呃国内里面公司弹性最大的之一吧最大的之一肯定能排到前级啊我们一个一个去看 呃首先是客户的量呃客户的量对于这个国内的公司而言呃弹性其实并不是都一样的啊就是假假设啊做个假设苹果的量从2.21步到这个2.8啊甚至到三三以上 这里面的弹性如果你要全部享受到很看苹果这个客户在你这个公司里面的业务占比如果占比只有大概3-5个点就是场口不够高其实是很难享受到这样的一个这样的一个弹性的所以第一个量其实非常看一家公司苹果的一个占比那么我们把所有的苹果供应链上的公司去做一个输入你会发现 呃呃彭宁这家公司苹果的占比应该是超过70%以上的啊超过70%以上的呃这些年应该一直保持这样的一个比例啊保持这样的一个比例啊所以呃从这个角度而言就是呃那样的角度其实弹性能比彭宁大的公司其实是比较少啊比较少 然后第二个呢就是价呃关于价的讨论啊其实我 ...

本次电话会议服务于中泰证券正式签约客户为非公开交流活动未经中泰证券授权请勿对外传播本次会议的内容包括但不限于视频音频文字记录内容等信息感谢您的理解与配合 中泰证券对违反上述要求的行为保留追究法律责任的权利市场有风险投资需谨慎本会议信息仅供参考不代表任何投资建议本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何损失负担任何责任尊敬的各位投资者大家晚上好欢迎参加我们中泰电子的这样一个AI端测系列的这样一个电话会然后今天给大家分享的公司主要是彭宁控股 我是中态电子的刘伯文蓬顶控股作为整个果链FPC最核心的厂商我们认为它是有望深度授予整个苹果AI落地带来的销量增长 以及后续包括整个软板还有硬板的这样一个升级同时我们也有注意到像公司在整个这个汽车还有服务器这些领域也是在正在积极布局那后续的话是很有望开启这样第二成长曲线赋予这样一个远期的成长空间 首先的话其实我们可以看一下整个彭鼎自身的这样一个营收和利润的变化其实彭鼎的话他是这个全球最大的PCB公司真鼎的这样一个子公司那他呢主要做的就是消费电子相关的软板为主那还有部分硬板那基本基本上这几年的主要业绩呢就是跟着这个大客户的这样一个节奏在走 那前几年的话我们也看到因为整个整体 ...

] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 鹏Ta 鼎bl 控e_ 股T （itl 0e 0] 2 938）动态点评 公 司 研 M4、M5营收快速增长，大客户AI赋能终 究 端给予公司长期增长动能 挖掘价值 投资成长 / 电 [Table_Rank] 子 增持 （维持） 设 备 2024 年 06 月 13 日 / 证 券 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 研 究 [【Tab事le_项Sum】ma ry] 证券分析师：周旭辉 报 证书编号：S1160521050001 告 联系人：刘琦  近期，公司发布2024年4月和5月营业收入简报，4月和5月分别实 电话：021-23586475 现营业收入22.00/21.22亿元，同比分别+52.21%/+23.61%。 [相Ta对b指le数_P表ic现Qu ote] 【评论】 32.45% 19.66% 6.86%  Q2以来收入快速增长。公司 4、5月的营业收入实现较快增长，通讯 -5.93% 用板和消费电子用板方面增长的主要原因是去年 Q2低基数，今年 Q2 -18.73% 大客户各产品线由于促销、新品发布等因素影响 ...

会之前我们的一些看法,然后呢,我们回归到我们今天的一个主题啊,就是呃,全球软硬版龙头彭宁供股的一个呃,情况的一个更新啊,我们团队其实在4月份开始就一直在 呃推荐啊碰见控股啊我们非常看好呃这个公司啊在这个端测ai这一轮浪潮里面的一个卡位啊这个卡位啊其实这个东西非常好理解啊非常好理解呃我们其实可以回忆一下就是云端的一个算力的一个升级 呃是从去年那个cherry gpt风靡开始之后就开始呃慢慢被市场所认知啊然后里面呃在电子这一块啊特别是PCB这一块可以看到呃诞生出了非常多呃的牛股啊 当然不只是股价啊业绩其实兑现度也非常的高像后电啊然后深蓝啊包括生意电子等等等等然后台湾那边像金像电啊电景这些啊其实我们去看他们的一个业绩爆发是这样的一个逻辑啊都是因为啊这些公司其实是提供了这个 呃服务器交换机里面的这个ptv版啊ptv版啊都是啊算力提升的一个核心的一个卡位的一个点呃原因呢就是因为就比如服务器啊你这个主芯片的算力提升之后啊就是从之前的cpu服务器变成gpu服务器之后呃数据量处理的数据量是有一个爆发式的增长的 然后这些公司呢就是做了这个主芯片下面的这个ubb的这个主板啊然后呢呃这个主板其实主要的用途就是啊作为这个数据的交换啊 ...

这个会之前我们的一些看法然后呢我们回归到我们今天的一个主题啊就是呃全球软硬版龙头鹏景公谷的一个呃情况的一个更新啊我们团队其实在4月份开始就一直在 呃推荐啊盘点控股啊我们非常看好呃这个公司啊在这个端测AI这一轮浪潮里面的一个卡位啊这个卡位啊其实这个东西非常好理解啊非常好理解呃我们其实可以回忆一下就是云端的一个算力的一个升级 呃是从去年那个cherry gpt风靡开始之后就开始呃慢慢被市场所认知啊然后里面呃在电子这一块啊特别是PCB这一块可以看到呃诞生出了非常多呃的牛股啊当然不只是股价啊业绩其实兑现度也非常的高像沪电啊然后深蓝 包括生意电子等等等等然后台湾那边像镜像店啊电景这些啊其实我们去看他们的一个业绩爆发是这样的一个逻辑啊都是因为啊这些公司其实是提供了这个 呃服务器交换机里面的这个ptv版啊ptv版啊都是啊算力提升的一个核心的一个卡位的一个点呃原因呢就是因为就比如服务器啊你这个主芯片的算力提升之后啊就是从之前的cpu服务器变成gpu服务器之后呃数据量处理的数据量是有一个爆发式的增长的 然后这些公司呢就是做了这个主芯片下面的这个ubb的这个主板啊然后呢呃这个主板其实主要的用途就是啊作为这个数据的交换啊传输的啊然 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示：鹏鼎控股(深圳)股份有限公司(以下简称"本公司"或"公司") 之间接控股股东臻鼎科技控股股份有限公司（以下简称"臻鼎科技"）为台湾 地区上市公司，臻鼎科技需按照台湾证券交易所相关规定，披露每月营业收入 数据。为使 A 股投资者能够及时了解公司的经营情况，本公司亦同步在深圳证 券交易所指定的信息披露媒体上披露本公司营业收入。 本简报为初步核算数据，未经会计师事务所审计或审阅，最终数据以公司 定期报告为准，敬请投资者注意投资风险。 公司 2024 年 5 月合并营业收入为人民币 212,207 万元，较去年同期的合并 营业收入增加 23.61%。 特此公告。 鹏鼎控股（深圳）股份有限公司 董 事 会 2024 年 6 月 7 日 证券代码：002938 证券简称：鹏鼎控股 公告编号：2024-037 鹏鼎控股（深圳）股份有限公司 2024 年 5 月营业收入简报 ...