双11购物节促销结束，玩具商家小黄（化名）的客服后台收到一则特殊的售后申请。 买家上传的照片中，售价167元的毛绒玩具挂件"贝儿"满身焦黑，尾巴呈现出火烧般裂纹，"都没有用怎 么就这样了"，要求"退款50元"。 凭借多年电商经验，小黄初步认为，这是客人使用不当所产生的损坏，"我们都是全新发货全程录像， 如果是客人使用不当导致的损坏我们无法补偿"。 尽管对恶意退货有所防备，但小黄也未猜到买家用上了"技术狠活"。"之前我以为是客人把玩具丢火里 了，后来经朋友提醒，越看越像AI（人工智能）假图"。 这场看似普通的售后纠纷，只是AI技术滥用的一个缩影。新京报贝壳财经记者调查发现，从"烂掉"的香 蕉到"漫画般"的破衬衫，从"击穿"的饭碗到"火烧"的毛绒玩具，AI生成的虚假瑕疵图已成为部分人薅羊 毛的"退款神器"，这场技术狂欢正冲击着电商交易的信任基石。 对此，京东、拼多多、淘宝、抖音等头部电商平台向贝壳财经记者回应称，高度重视此类问题。新京报 贝壳财经记者独家了解到，部分企业AI"反制"措施即将在年底正式上线。 "火烧玩具"退款50元，商家"自制"防骗指南 "我当时盯着那张图看了半天，还以为这玩偶是掉火里了——结果是A ...

市场仍在等待引发"圣诞行情"的催化因素。标普500成分股跌多涨少，截至收盘，286只个股收跌，216只上涨，还有一只不跌不涨。 与此同时，美国总统特朗普公开表示计划于2026年初宣布下一任美联储主席的提名，随后还"点名暗示"。鉴于市场已经普遍预期白宫经济委主任哈 塞特将拿到提名，这一情况毫无意外。 12月3日，昨夜今晨， 随着加密货币市场的企稳回暖，比特币和科技股携手上涨提振交易情绪，三大股指均小幅收涨，部分收复昨日的失地。 截至收盘，标普500指数涨0.25%，报6829.37点；纳斯达克综合指数涨0.59%，报23413.67点；道琼斯工业平均指数涨0.39%，报47474.46点。 对于2025年美股的最终悬念之一——能否在年内站上7000点一事，分析师表示可能还要盘整一下。 Fundstrat的首席技术策略师马克·牛顿表示，在期待美股立刻再创历史新高之前，市场上涨的宽度仍需要进一步扩大。他表示："我对12月持积极观 点，但仍认为未来几周市场大概率会呈现一种'反复拉锯'的走势，然后才会再度刷新高点。" 热门股表现 按市值排列，截至周二收盘，英伟达涨0.86%、苹果涨1.09%、谷歌-A涨0.29%、微软 ...

转自：新华财经 新华财经北京12月2日电（康耕甫） 近日，国内电商"三巨头"相继公布了2025年三季报。财报显示，2025年第三季度 京东实现营收2990.59亿元，连续四个季度保持两位数增长；净利润方面，阿里与京东分别同比下降52.27%和 55.03%；拼多多相对更稳定，营收和净利润均保持了正增长。 阿里京东净利大降 拼多多双增 净利润方面，由于对即时零售、用户体验以及科技的投入，阿里巴巴2025年第三季度实现经营利润53.6亿元，同比下 降85%，实现归母净利润210.2亿元，同比下降52%。经营活动产生的现金流量净额100.99亿元，同比下降68%。 不过，阿里三季度电商客户管理收入（CMR）同比增长10%，即时零售业务收入同比增长60%，单位经济效益 （UE）自9月以来显著改善，用户留存率提升，平均订单价格提高，业务规模持续增长，并带动淘宝App的月活跃消 费者快速增长。此外，阿里生态多个业务加速接入即时零售，截至10月31日，约3500个天猫品牌将其线下门店接入 即时零售。在协同效应下，天猫双11期间，淘宝App实现消费者同比双位数增长，近600个品牌成交破亿，天猫品牌 即时零售日均订单环比9月增 ...

虽是"毫毛技艺"，却是顶上功夫，更成就"顶流"产业。在河南周口鹿邑县，依托"薅羊毛"的传统技艺， 这里崛起了一个年产值超百亿元的新兴产业，让"老子故里"又添"中国化妆刷之城"新名片。 "归雁"返乡：代工厂的品牌梦 "豫东小山羊"这个名号，对于河南老饕们来说并不显得陌生，在河南周口、商丘一带的农户家中，或多 或少都会养上几只山羊。 山羊多了，当地跟羊毛相关的买卖也多了起来。但在很多年前，羊尾巴上的毛因为毛质硬且弹性大，难 以作为纺织材料使用，被人视为"废品"大量丢弃。 直到有村民探亲时发现，这些"废品"竟是国外化妆品企业急需的化妆刷原料，鹿邑化妆刷产业就此萌 芽，"梳羊毛"也成了当地"好日子"的代名词。 如今，鹿邑已坐拥"中国化妆刷之城"美誉：年产各类化妆刷1.5亿套，出口量占全国90%以上，全球95% 的化妆刷用动物毛、85%的人造纤维毛均产自这里。 "这是黄狼尾毛，这是山羊毛，这是现在常用的人造纤维毛……"在鹿邑县鸿鑫刷业展示墙前，公司副总 经理周长军手持化妆刷如数家珍。 2019年，周长军与同乡梁超杰相遇，彼时鹿邑不少尾毛加工企业扎堆赴广东做外贸，却因竞争激烈难拓 订单，急要寻找新的增量市场。恰逢鹿邑县实 ...

来源：滚动播报 周一热门中概股收盘多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.87%。阿里巴巴涨超4%，拼多多涨超1%， 网易涨超5%，百度涨超2%，小鹏跌超2%，贝壳跌超3%，理想跌超2%，蔚来跌超5%。 ...

每经AI快讯，12月2日，纳斯达克中国金龙指数收涨0.87%，热门中概股多数收涨。网易涨4.9%，阿里 巴巴涨4.4%，小马智行、新东方、文远知行、百度、拼多多至多涨3.4%。 ...

十月末的内蒙古乌兰察布，夜里气温已跌至零下4度，寒意沁润旷野。但在东北部的化德县，一家占地 4000多平方米的制衣工厂灯火通明。车间里，工人们坐在缝纫机旁，十指翻飞，机械的嗡鸣伴着驼绒毛 和布料摩擦的声音，一刻也不停歇。 双十一购物节正销售火热。"最近，我们工厂每天早晨五点多就开工了，一直生产到晚上十点左右。"说 话的是郝宇。他是一位85后，土生土长的化德县人。十年来，他在拼多多上创办驼绒服品牌"牧驼人"， 将一个"好多人都没听过"的冷门品类，做成了年销超2000万元的大爆款。"预计整个双十一期间，拼多 多的销量要比去年增长70%—80%。"他说。 前端的销售数据不断攀升，后端车间里的薪资也水涨船高。化德县目前从事服装产业的人员约2万人， 绝大多数是拥有十年以上从业经验的"棉服娘子军"。在郝宇的工厂里，旺季的订单需求让女工们月入过 万成为常态。 这座扎根化德县的制衣厂，借着拼多多等电商平台，在大草原的肌理间跑出了属于自己的朝阳速度。昔 日的落后产业，插上电商的翅膀后，正在焕发新生。 草原汉子南下淘金，盯上银发市场 驼绒服，并不是郝宇的第一次创业。他的第一桶金，源于"一件代发"的女装电商生意。 2008年，从营 ...

2025年4月，拼多多推出"千亿扶持"计划，宣布未来3年投入超1000亿元资金和流量资源，全面助力中小 商家高质量发展。半年过去，这项被誉为"电商行业高质量转型强心针"的战略，已初步构建起供给升级 与消费普惠双向赋能的生态闭环。 从西部偏远地区"包邮盲区"变为"消费热土"，到云南咖啡、威海钓具、邵东书包等产业带完成从"代工 腹地"到"品牌高地"的价值跃迁，再到00后新农人、年轻创业者成为产业升级主力军，"千亿扶持"正以 系统性投入重塑电商竞争逻辑：从流量争夺转向价值创造，从零和博弈转向多方共赢。 在拼多多"电商西进"的助力下，更多的商品和消费活力开始"向西行""往东输"。西部地区农特产品源源 不断走出高原大山，东部琳琅满目的时尚创新商品满足了西部消费者的期待。差异缩小、协同共进的市 场正在形成。 生态共建推动数字化转型和产业带升级 产业带"换血"、农产品价值跃迁 拼多多的"千亿扶持"并非简单补贴，而是通过"减免+扶持"组合拳，为产业带注入"造血"能力。在制造 业领域，平台专项团队深入威海钓具、佛山童装、邵东箱包等数十个产业带，依托数据洞察帮助商家避 开同质化竞争。在这样的"造血式赋能"加持之下，威海钓具产业借 ...

来源：估值之家 11月28日周五收盘，美团(03690.HK)公布了2025年三季度财报，公司于2025Q3实现营业收入955亿元， 同比增长2.0%；实现经调整EBITDA亏损148亿元，实现经调整净利润亏损160亿元。 | | 截至下列日期止三個月 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2025年9月30日 2024年9月30日 | | | | | | | | 佔收入 | | 估收入 | | | | 金額 | 百分比 | 金額 | 百分比 | 同比筹動 | | | (人民幣千元,百分比除外) | | | | | | 收入 | 95.488.113 | 100.0% | 93.577.319 | 100.0% | 2.0% | | 經營(虧損)/ 溢利 | (19.759.350) | (20.7%) | 13.685.176 | 14.6% | 不瘦用 | | 期内(虧損)/ 溢利 | (18,632,088) | (19.5%) | 12.864.954 | 13.7% | 不瘦用 | | 非國際財務報告會計準則計量!: | | | | ...

Asia Pacific Equity Research 25 November 2025 PDD HOLDINGS INC Neutral PDD, PDD US Price (24 Nov 25): $113.49 revenue growth in China and headwinds for Temu ▲ Price Target (Dec-26): $130.00 Prior (Jun-26): $125.00 China Style Exposure | Quant | Current | | Hist %Rank (1=Top) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Factors | %Rank | 6M | 1Y | 3Y | 5Y | | Value | 12 | 8 | 14 | 24 | 51 | | Growth | 22 | 15 | 4 | 19 | 91 | | Momentum | 30 | 85 | 44 | 3 | 20 | | Quality | 5 | 9 | 7 | 72 | ਰੇਰੇ | | Low Vol ...