这篇商业分析，主要来聊聊拼多多"再造一个自己"的目标，核心看中国供应链硬不硬，能不能撑起这份野心。 现在打开手机购物APP，不管是买件平价T恤，还是选个小家电，很容易刷到"跨境直供"的商品，价格比海外品牌便宜不少，这背后其实是中国电商出海的 大潮。 最近拼多多联席董事长赵佳臻在股东大会上说的"未来三年再造一个拼多多"，成了行业热议的话题。很多人好奇，这到底是企业的野心，还是真能实现的目 标？ 熟悉的陌生感：全球电商的"新大陆" 你想想，现在咱们在国内买进口货是不是越来越方便了？反过来，老外们买咱们中国制造的商品，是不是也越来越普遍了？这可不是偶然。 放眼全球，电商这艘大船，其实还处于"涨潮期"。咱们中国呢，线上购物的渗透率早就超过36%了，几乎人人都在网购，这市场格局基本定型了，所以各大 电商平台都把目光瞄向了广阔的海外。 可再看看全球，2024年，全球电商的渗透率才刚过20%，差不多是咱们中国的一半。整个市场规模高达6.3万亿美元，咱们中国虽然占了大头，有3.3万亿美 元，但剩下的那一大半，可都是待开发的"新大陆"啊！ 这就像咱们国内的大超市早就开遍了大街小巷，可很多国家还停留在小卖部的阶段，开"超市"的机 ...

值得关注的是，电商西进正推动西部消费结构升级。 2015年，一次工厂考察让张湘发现暖菜板的市场潜力。当时市面上主流的暖菜产品取暖桌体积大、成本 高，普通家庭无意为暖菜更换现有桌子，但中国家庭冬季菜品保暖需求一直存在，她敏锐意识到，一款 可放置于现有桌面、兼具保温功能的小型暖菜板，恰好能解决这个痛点。 快递员的建议与拼多多平台的扶持，彻底改写了张湘（以下均为化名）的创业轨迹。 2012年，为兼顾育儿与工作，张湘从外贸公司辞职踏入电商行业，初期售卖USB小风扇等产品，三年间 生意不温不火，还曾因生育二胎暂停业务。 21世纪经济报道唐唯珂 广州报道 在我国区域经济发展不平衡的长期背景下，西部市场曾因物流成本高企、基础设施薄弱、消费习惯差异 等因素，成为电商渗透率较低的价值洼地。 近年来，以拼多多为代表的电商平台推出西进计划，通过物流网络重构、政策补贴倾斜、品质生态共建 等举措，持续打破西部消费市场的地理与认知壁垒。电商西进并非简单的商品西送，而是通过降低物流 门槛、适配区域需求、培育消费习惯，实现供需两端的精准匹配。 拼多多推出的中转集运模式、偏远地区物流中转费减免政策、"千亿扶持"计划等措施，既让西部消费者 便捷 ...

今年是拼多多成立的第十个年头。 十年前，这家公司以"拼团"切入电商市场，用极端效率和价格优势，撬开了一个高度成熟、竞争激烈的 行业。十年后，当它的业务触角已经延伸至全球多个国家和地区，拼多多管理层选择放慢脚步，重新审 视公司的增长路径。 12 月 19 日，在年度股东大会上，拼多多宣布升级公司治理架构，正式实行联席董事长制度。经董事会 批准，赵佳臻出任集团联席董事长，与陈磊共同担任联席董事长兼联席 CEO。同时，集团还完成了多 项关键任命：王密出任工程高级副总裁，李炯出任集团财务总监。 从表面看，这是一轮组织和治理层面的调整。但放在拼多多"第二个十年"的起点，这一变化更像是在为 下一阶段增长预留空间。在这场股东大会上，拼多多管理层给出了一个颇具分量的判断：Temu 用三年 时间，走完了拼多多国内电商十年的发展路径。 随着 Temu 在北美、欧洲等市场快速扩张，其规模已逐渐逼近拼多多国内主站，拼多多也由此站上了一 个新的发展起点。这也意味着，拼多多正在从"国内电商平台 + 海外探索"的阶段，转向以全球市场为坐 标、以中国供应链为核心的增长结构。 陈磊在会上提到，Temu 的成长速度远超早期国内电商的发展曲线。但 ...

"礼物没有，订单也没有" 作者 | 小海 图源 | pxhere 金钩拜 金钩拜 金钩噢得喂~ 昨晚挂床尾的袜子都收到圣诞老人送的礼物了吗？ 图源：pxhere 对于大部分跨境电商卖家，圣诞老人似乎并没有在这个节日给到他们最期望的礼物——爆单。 不同于节日一片欢愉的热闹氛围，跨境电商卖家在圣诞大促的单量并不理想，甚至有点惨淡，卖家直呼 要关店了。 01 "我们打算在圣诞后关掉temu，理由很简单，该清的库存，差不多都清掉了……"卖家表示，平台全托管 模式的确让他们在某个周期内享受到了福利，但是ROAS广告算法的设置却导致他们被迫打价格 战，"一个高价限流，直接卡死所有的小心思和小动作；20刀的原价被卡到2刀，不是玩笑，是现实。" 销量惨淡，平台卖家计划关店 旺季变"淡季"，圣诞节变"圣诞劫"。 这是今年圣诞节不少卖家表露出来的现象。亚马逊平台出现大规模销量下滑的现象，有卖家称，从12月 16日开始订单量明显减少，至19日后出现断崖式下跌，部分卖家销量仅为平时的四分之一，甚至有卖家 反映订单"归零"。 "往年的12月18日至20日是年底销售最后的冲刺高峰，今年不到20号就已经没单量了，22号更是惨 淡。"一位亚 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源 | 野马财经 作者 | 徐长卿 中国完整的工业体系和供应链网络， 正成为企业构建长期竞争力的关键资产。 近日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃表示，尽管面临多重冲击，中国经济仍展现出显著 韧性。IMF预计2025年中国经济增速将达5%，较今年10月发布的《世界经济展望报告》上调0.2个百分 从流量依赖到产业共生 一场双向奔赴 中国互联网行业的增长逻辑正在发生深刻变化。国家电子商务示范城市专家委员会委员李鸣涛指出，当 前电商行业已告别流量红利，用户增长触顶与获客成本飙升，正在倒逼模式革新。 数据印证了这一判断。据第三方研究机构QuestMobile报告，报告显示，截至2025年9月，全网用户规模 达到12.69亿，同比增长2%。过去几年，这个数据一直维持在0.6-2.6%的低增速区间。这种背景下，平 台经济的竞争重点，正从用户规模的横向扩张，转向用户价值的纵向深挖。 中央财经大学副教授刘春生分析认为，这种环境变化促使平台企业重新思考增长路径，"试图将偶然 的'打法优势'系统性地沉淀为可持续的'结构优势'。"对电商平台而言， ...

咱们今天聊个扎心又真实的话题：你家的家族群，是不是也逃不过拼多多的"统治"？ 只要有一个亲戚在群里发个拼多多拼单链接，不出半小时，下面准会跟着一串"已下单""帮你拼好了"的回复。 大家嘴里都念叨着"拼多多是真便宜"，但没几个人想过，它到底靠什么魔力，能让咱们心甘情愿跟着扎堆下单，甚至主动帮着转发扩散？ 其实这背后根本不是简单的"低价吸引"，而是一套被精心设计过的社交电商玩法，它最狠的地方，就是把咱们中国人最看重的社交关系，和买买买的电商行 为绑在了一起。 拼多多最聪明的一步，就是摸透了咱们的社交心理：熟人的信任，比任何广告都管用。 平时刷到电商平台的广告，哪怕吹得天花乱坠，你第一反应都是"是不是骗人的""质量行不行"，得反复对比评价、看测评，犹豫半天都未必下单。 但如果是你亲妈、亲姑姑，或者从小一起长大的发小，在家族群里发个拼多多链接，说"这个洗衣液两桶才20块，我拼了一单，你们谁要一起？"，你的戒备 心瞬间就降下来了。 这就是熟人信任链的威力，在家族群这种充满亲情、乡情的圈子里，转发链接的不是陌生销售，而是你知根知底的亲友。 你潜意识里会觉得，"他们不会害我，他们觉得好的东西，肯定值得买"，原本复杂的购物决 ...

在会上，有投资者提及欧盟近期对Temu展开"黎明突袭"调查的传言，拼多多联席董事长陈磊回应称，Temu业务快速发展，已经在全世界大部分国家都具有 了不错的市场规模，3年走完了拼多多国内电商10年的路。随之而来的惊讶、担忧和更严格的审视是可以理解的。 赵佳臻，毕业于华南理工大学电子商务管理专业，是拼多多集团创始团队中的80后成员，他早期主要负责农业品类的整体运营及农产品上行供应链的搭建。 此外，拼多多在会上还宣布了两项高管任命，王密出任集团工程高级副总裁，李炯出任集团财务总监。王密此前担任拼多多集团研发副总裁，曾在腾讯、甲 骨文任职；李炯加入拼多多前任职于毕马威。 近日，拼多多集团年度股东大会宣布升级治理架构，实行联席董事长制度。经董事会批准，赵佳臻获任联席董事长，与陈磊共同担任联席董事长兼联席 CEO。 ...

【内容摘要】12月24日，跨年资金需求升温，资金面结构有所分化；债市震荡盘整；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普 遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。 一、债市要闻 （一）国内要闻 【央行货币政策委员会召开2025年第四季度例会】央行货币政策委员会2025年第四季度（总第111次）例会于12月18日召开。会议研究了下阶段货币政策主 要思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施 的力度、节奏和时机。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本低位运行。强 化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。从宏观审慎的角度观察、评估债市运行 情况，关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合 理均衡水平上的基本稳定。 【央行将开展4000亿元MLF操作】12月24日，央行发布中期借贷便利 ...

12月25日热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数（HXC）收跌0.07%。 上涨股当中（按市值从高到低），台积电涨0.70%，拼多多涨1.23%，京东涨0.31%，日月光半导体涨 0.03%，中华电信涨0.15%，腾讯音乐涨0.14%，联电涨0.19%，贝壳涨0.63%，理想汽车涨0.54%，蔚来 涨0.20%。 下跌股当中（按市值从高到低），阿里巴巴跌0.72%，网易跌0.64%，携程跌0.33%，百度跌0.38%，富 途控股跌0.27%，小鹏汽车跌0.71%，中通跌0.84%，华住酒店集团跌0.61%，满帮跌0.98%，中国新城农 村跌0.36%。 美股周三收高，标普500指数创历史新高。美国上周初请失业救济人数降至21.4万。 | | e家快服 | +9.19% | +0.085 | | --- | --- | --- | --- | | | EJH | 0.00% 盘后 | | | | 罗科任 | +7.88% | +0.160 | | | LGCL | -0.46% 盘后 | | | | 盈丰科技 | +7.32% | +0.079 | | | CREG | 0.00% 盘后 | | | | 开 ...

作为过去十年在流量见顶的中国市场中迅速崛起的电商平台，拼多多如创始人黄峥所说，成为了一 个"可以赞扬，也可以侮辱，但不能忽视"的存在。站在今日，拼多多找到了新的起点和方向。而这一方 向与刘强东的下一步计划有所重合。 图片来源：视觉中国 拼多多联席董事长陈磊在12月19日的集团年度股东大会上，透露了旗下跨境电商品牌在海外市场的表 现："Temu用3年走完了拼多多国内电商10年的路。这说明Temu的体量已经接近拼多多国内主站，这是 一个新的起点。"这一速度在拼多多看来是超越预期的，与中国供应链产业红利的助力密不可分。 同日，拼多多宣布升级治理架构，实行联席董事长制度。赵佳臻获任联席董事长，与陈磊共同担任联席 董事长兼联席CEO。赵佳臻明确了未来方向："未来三年，再造一个拼多多，Temu重仓中国供应链。讨 论如何实现再造一年拼多多？核心在于All in中国供应链，带着中国供应链走全球。" 他说，"我们将集中精力、财力和物力投入中国供应链升级再造，推动运营模式整体性升级，高质量、 品牌化是核心方向，相信未来三年我们有机会再造一个拼多多。" 从公司过往十年的整体发展来看，拼多多确实实现了与其他电商平台的错位竞争，并成功 ...