[Table_StockInfo] 2024 年 11 月 22 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：104.09 美元 拼多多（PDD.O）互联网零售 目标价：——元（6 个月） 加大平台生态&海外合规投入，立足长远发展 [Table_Summary 事件：拼多多公告] 2024Q3财报，24Q3单季实现营收 993.5亿元（YoY +44%）； 归属于普通股股东的 Non-GAAP 净利润为 274.6亿元（YoY+61%），营收利润 均低于市场预期，主要受国内主站平台生态投入增加、海外合规额外投入、海 外半托管占比提升等的影响。截至 24年 9月底，拼多多现金、现金等价物和短 期投资为 3085亿元（VS 截至 24年 6月底为 2849亿元，截至 23年 9月底为 2028 亿元），公司账上现金充沛且继续提升。 在线营销服务收入如期增长，交易服务收入低于预期。分业务板块看：①在线 营销服务实现营收 493.5亿元（YoY +24%），贡献近 50%的收入。②交易服务 实现营收 500亿元（YoY +72%），收入降速主要受：拼多多主动下调国内主站 先用后付&退款订单佣金率 ...

[Table_StockNameRptType] 拼多多（PDD） 公司点评 24Q3 业绩点评：业绩低于预期，费用减免政策使得主站利润承压 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------|----------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

股价表现 2024 年 11 月 22 日 拼多多 (PDD.US) Q3 高增长不及市场预期，加大高质量发展力度 事件：拼多多 2024Q3 总营收同比增长 44%达 993.5 亿元，略低于市场预估的 1028.3 亿元人民币。其中在线营销服务及其他收入为 493.5 亿元，同比增长 24%； 交易服务收入为 500.0 亿元，同比增长 72%。Non-GaaP 归属于股东的净利润为 274.6 亿元，同比增长 61%，每 ADS 收益 18.6 元，低于预期的 20.2 元。市场对 公司的预期较高，但实际业绩未能达到这些预期，,可能是由于电商行业的竞争加 剧以及拼多多推出的"百亿减免"等扶持商家的政策影响了短期的财务表现. 报告摘要 财务及估值摘要 数据来源：公司公告，国证国际预测 | --- | --- | |---------------------------------------|---------------------------| | | 公司动态分析 证券研究报告 | | | 电子商务 | | 投资评级： | 买入 | | | 维持 评级 | | 6 个月目标价 | 132.0 美元 ...

拼多多（PDD.US） 更新报告 买入 2024 年 11 月 22 日 聚焦高质量发展，关税风险可能加速兑现 国内电商聚焦高质量发展：2024 年前三季度社会消费品零售总额同比 增长 3.2%，其中实物商品网上零售额同比增长 7.9%。9 月伴随以旧换新 补贴政策落地，家电零售额同比增长 20.5%，10 月以来社会零售数据增 速回暖，预计四季度整体市场 GMV 将环比复苏。在更加理性的消费环境 下，平台之间的竞争聚焦价格力、用户体验和增长质量等多个维度。拼 多多继续对商家进行费用减免和扶持，同时四季度可能加大补贴力度来 保持价格力，预计中短期货币化率和利润率的趋势将会延续。 关税可能对 Temu 造成打击：我们预计 2024 年 Temu 全球销售额有望达 到 480 亿美元，全年成本结构将持续优化。考虑到特朗普上台和外部环 境的变化，我们认为关税相关的风险存在加速兑现的可能性，对于跨境 电商的全托管业务可能带来一定打击。 Q3 财报不及预期，加大投入换成长：第三季度收入 993.54 亿元人民 币，YoY+44%，不及市场预期。其中，线上营销服务收入 493.51 亿元， YoY+24%，连续三个季度降 ...

I only buy strong businesses. I only buy them when they're cheap. Backgrounds in economics, philosophy, government, data. I started my investing journey with a fairly concentrated portfolio of Canadian dividend payers in the telecom, pipeline and banking industries. I have moved forward through different industries including payments, US regional banking, Chinese and Brazilian equities, REITs, technology companies and a few other emerging market opportunities, as well as microcap through to megacap range. I ...

上 市 公 司 互联网电商 证 券 研 究 报 告 2024 年 11 月 24 日 拼多多 (PDD) ——百亿减免扶持商家，持续加大资源投入 报告原因：有业绩公布需要点评 | --- | --- | |--------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 11 月 22 日 | | 收盘价（美元） | 100.07 | | 纳斯达克指数 | 19003.65 | | 52 周最高/最低（美元） | 164.69/88.01 | | 美股市值（亿美元） | 1390 | | 流通股（亿股） | 55.55 | | 汇率（人民币 / 美元） | 7.25 | 一年内股价与基准指数对比走势： -30.0% -20.0% -10.0% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% PDD.O IXIC.GI 资料来源：Bloomberg 证券分析师 赵令伊 A0230518100003 zhaoly2@swsresearch.com 联系人 李秀琳 (8621)23297818× lixl2@swsre ...

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互联网电商 公 司 研 究 2024Q3 业绩不及预期，未来有赖 TEMU 盈利改善 拼多多（PDD.NASDAQ） 2024 年 11 月 22 日 ——美股公司信息更新报告 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|--------------|----------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------| | 投资评级：买入（维持） \n日期 | 2024/11/21 | 吴柳燕（分析师） wuliuyan@kysec.cn 证书编号： S0790521110001 | 荀月（分析师） xunyue@kysec.cn 证书编号： S0790524110001 | | 当前股价 ( 美元 ) | 104.09 | 主站估值或受压制，未来有赖 | TEMU 超预期盈利改善 | | 一年最高最低 ( 美元 ) | 164 ...

We remain bullish on PDD (NASDAQ: PDD ) after the 15% pullback in share price following the 3Q24 print in which revenue slightly missed consensus. Although the company does not historically offer guidance, management commentary during the quarter implicitly guided that competitionAstrada Advisors delivers actionable recommendations that enhance portfolio performance and uncover alpha opportunities, supported by a strong track record in investment research at leading global investment banks. With expertise s ...

Growth investors focus on stocks that are seeing above-average financial growth, as this feature helps these securities garner the market's attention and deliver solid returns. But finding a great growth stock is not easy at all.In addition to volatility, these stocks carry above-average risk by their very nature. Also, one could end up losing from a stock whose growth story is actually over or nearing its end.However, the task of finding cutting-edge growth stocks is made easy with the help of the Zacks Gr ...