9月底，拼多多发布了《新质供给一周年发展报告》。报告显示，平台产业带商家数量快速增长，95后 商家数量同比增长31%，00后商家数量同比增长44%，优质产品SKU数量同比增长超五成，产业带的品 牌店铺也实现大幅增长，各大产业带正在逐步迈向高质量发展。 百度第三季度财报显示，公司第三季度总营收312亿元，同比减少7%；归属公司净亏损112.32亿元，上 年同期净利润为76.32亿元。 11月18日，拼多多、百度亮出三季度"成绩单"。 结合近期京东、腾讯等巨头发布的业绩来看，不少公司均取得了亮眼的成绩，尤其是在AI不断发展的 当下，巨头们均在实现各自突围与寻求新的增长曲线。 拼多多第三季度财报显示，公司单季度营收1083亿元，同比增长9%；经调整净利润313.82亿元，同比 增长14%。不过，拼多多经营利润同比仅取得低个位数增长，营收和利润已经连续多个季度增速放缓。 据介绍，今年以来，拼多多首次在电商行业启动"千亿级别"的惠商战略。截至目前，"千亿扶持"已经持 续投入两个季度，一定程度上影响了过去两个季度的业绩表现，也为商家及产业的健康发展创造了长期 价值。 "第三季度，我们全方位展示了AI为业务带来的变革性价值 ...

每经编辑｜陈鹏程 王晓波 ０国务院台湾事务办公室将于11月19日举行新闻 发布会 2 欧元区10月核心调和CPI公布 (3)美国8月贸易帐数据公布 4 2025数据存储产业大会将于11月19日在广州 举行 5 英伟达公司将于当地时间11月19日美股盘后公 布季度业绩 1 隔夜市场 美股三大指数集体收跌，道琼斯指数跌1.07%，标普500指数跌0.83%，纳斯达克综合指数跌1.21%；大型科技股多数下挫，亚马逊、AMD跌超4%，微软、 英伟达跌近3%，特斯拉跌超1%。中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数涨0.42%，爱奇艺涨超6%，百度涨超2%，阿里巴巴、网易涨超1%；拼多多跌超 7%并创5月27日以来最大跌幅，老虎证券跌超2%，蔚来跌超1%。 现货黄金涨0.52%，报4066.11美元/盎司；COMEX黄金期货跌0.22%，报4065.6美元/盎司。 美油主力合约涨1.29%，报60.63美元/桶；布伦特原油主力合约涨1%，报64.84美元/桶。 欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌1.85%报23153.92点，法国CAC40指数跌1.86%报7967.93点，英国富时100指数跌1.27%报9552 ...

来源：滚动播报 周二热门中概股收盘涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨0.42%。爱奇艺涨超6%，百度、虎牙、金山云 涨超2%，阿里巴巴、网易涨超1%；拼多多收跌7.33%，创5月27日以来最大跌幅，老虎证券跌超2%， 蔚来跌超1%，理想汽车、京东小幅收跌。 ...

美国13F文件显示，今年三季度，资管巨头对中国海外互联网ETF进行了大手笔加仓。截至今年三季度 末，美国银行、瑞银集团、摩根士丹利以及顶级对冲基金千禧管理对中国海外互联网ETF分别持有3024 万股、1963万股、889万股和741万股，持股数量较二季度末环比大增215.89%、35.29%、24.76%和 307.44%。 截至三季度末，索罗斯基金管理公司持有240万股中国海外互联网ETF，较二季度末的29万股增长超过 700%。值得一提的是，对冲基金行业资深领袖鲍比·简恩（Bobby Jain）创立的多策略对冲基金简恩全 球有限责任公司（Jain Glolal LLC）三季度对中国海外互联网ETF大手笔增持超过850%。此外，对冲基 金大佬大卫·泰伯旗下的Appaloosa三季度对中国海外互联网ETF增持85%。 富途数据显示，中国海外互联网ETF前两大重仓股分别为腾讯控股和阿里巴巴，二者在组合中占比均超 过10%。今年三季度，中国海外互联网ETF的规模由上半年末的63.73亿美元快速攀升至97.93亿美元。 ◎记者 王彭 除了中国海外互联网ETF，中概股龙头阿里巴巴也获得多家外资巨头显著增持。据统计，今 ...

Volkswagen has secured sufficient chips for its production, the head of the carmaker's VW brand said on Tuesday, as other automotive firms still struggle with a supply shortage triggered by a trade di... ...

不过，三季度，百度首次披露AI业务收入，显示同比增长超50%。其中，AI云收入同比增长33%；AI应 用收入达26亿元；AI原生营销服务收入同比增长262%达28亿元。 11月18日，拼多多、百度亮出三季度"成绩单"。 结合近期京东、腾讯等巨头发布的业绩来看，不少公司均取得了亮眼的成绩，尤其是在AI不断发展的 当下，巨头们均在实现各自突围与寻求新的增长曲线。 拼多多第三季度财报显示，公司单季度营收1083亿元，同比增长9%；经调整净利润313.82亿元，同比 增长14%。不过，拼多多经营利润同比仅取得低个位数增长，营收和利润已经连续多个季度增速放缓。 据介绍，今年以来，拼多多首次在电商行业启动"千亿级别"的惠商战略。截至目前，"千亿扶持"已经持 续投入两个季度，一定程度上影响了过去两个季度的业绩表现，也为商家及产业的健康发展创造了长期 价值。 9月底，拼多多发布了《新质供给一周年发展报告》。报告显示，平台产业带商家数量快速增长，95后 商家数量同比增长31%，00后商家数量同比增长44%，优质产品SKU数量同比增长超五成，产业带的品 牌店铺也实现大幅增长，各大产业带正在逐步迈向高质量发展。 百度第三季度财报显 ...

专题：聚焦2025年第三季度美股财报 11月18日晚间消息，拼多多（Nasdaq：PDD）今日发布了截至9月30日的2025年第三季度财报：总营收 为1082.765亿元，同比增长9%。归属于拼多多普通股股东的净利润为293.282亿元，同比增长17%；不 按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净利润为313.817亿元，同比增长14%。 详见：拼多多第三季度营收1083亿元 同比增长9% 财报发布后，拼多多董事长兼联席CEO陈磊、执行董事兼联席CEO赵佳臻等高管出席了随后举行的财报 电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。 以下为电话会议问答环节主要内容： 美银证券分析师Joyce Ju：我的第一个问题是，三季度我们看到线上零售的大盘在逐渐回暖，行业同比 增速达到了过去几个季度的最好水平。想请公司和我们分享一下，在过去一段时间里面，对行业趋势的 观察和解读。同时我们也注意到这个季度公司的广告收入增速有所放缓，整体的变现率也有一些波动。 想请管理层谈一谈主要的原因是什么？这种情况在未来几个季度是不是会持续？其次，我们今年也观察 到一些平台企业围绕着新模式做了大量的业务创新，还有资源的投入，在很短的时间 ...

在财报电话会上，拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示，当下的国际环境日趋复杂，各个国家及地区 的贸易政策、税务、数据、商品合规等平台监管政策也在发生比较大的变化，这不可避免地给集团带来 了更大的挑战和更多的不确定性。 "作为一家年轻的全球化的公司，我们正在努力的学习、跟上和适应这些变化。但是，这个过程中的不 确定性是显著存在的，它可能会让公司面临不可预知和明确计算的风险，也会影响短期乃至长期的财务 表现。"陈磊表示。 拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻表示，目前，电商行业围绕新业态的竞争持续加剧，集团将继续 投入真金白银反哺平台生态，类似"百亿减免""千亿扶持"的重磅惠商举措将长期持续，这都将影响营收 和利润的可持续表现，单季度的利润不能作为未来的业绩指引。 "千亿扶持"加码农业农研 今年以来，拼多多在电商行业首次推出"千亿级别"的惠商助农行动，并通过"多多好特产""新质供 给""电商西进"等举措，持续推动平台生态的高质量发展。据拼多多发布的《2025农产品上行半年 报》，平台对农业的投入收效显著，今年上半年，农产品销量同比增长47%；农货商家数量同样保持高 速增长，尤其是"00后"农货商家的数量同比增长超 ...

11月18日，拼多多发布了截至9月30日的2025年第三季度财报。财报显示，公司单季度营收1083亿元，同比增长9%；经调整净利润313.82亿元，同比增 长14%。 不过，本季度，拼多多"千亿扶持"继续加大对生态建设的投入，持续为商家减免服务费，提供流量和资源扶持。随着"千亿扶持"的重磅投入，或将持续影响拼多多 未来几个季度的业绩表现。 在财报电话会上，拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示，当下的国际环境日趋复杂，各个国家及地区的贸易政策、税务、数据、商品合规等平台监管政策也在发 生比较大的变化，这不可避免地给集团带来了更大的挑战和更多的不确定性。 "作为一家年轻的全球化的公司，我们正在努力的学习、跟上和适应这些变化。但是，这个过程中的不确定性是显著存在的，它可能会让公司面临不可预知和明确计 算的风险，也会影响短期乃至长期的财务表现。"陈磊表示。 拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻表示，目前，电商行业围绕新业态的竞争持续加剧，集团将继续投入真金白银反哺平台生态，类似"百亿减免""千亿扶持"的 重磅惠商举措将长期持续，这都将影响营收和利润的可持续表现，单季度的利润不能作为未来的业绩指引。 作为起家于农产品的 ...

Financial Performance - Total revenues for Q3 2025 were RMB 108,276.5 million (US$ 15,209.5 million), an increase of 9% from RMB 99,354.4 million in Q3 2024[5] - Operating profit for the quarter was RMB 25,025.9 million (US$ 3,515.4 million), compared to RMB 24,292.5 million in the same quarter of 2024[9] - Net income attributable to ordinary shareholders was RMB 29,328.2 million (US$ 4,119.7 million), a 17% increase from RMB 24,980.7 million in Q3 2024[10] - Revenues for Q3 2025 reached RMB 108.28 billion, a 9.2% increase from RMB 99.35 billion in Q3 2024[26] - Net income for Q3 2025 was RMB 29.33 billion, up 17.5% from RMB 24.98 billion in Q3 2024[28] - Operating profit for the nine months ended September 30, 2025, was RMB 66.90 billion, a decrease of 19.3% compared to RMB 82.83 billion for the same period in 2024[26] Revenue Breakdown - Revenues from online marketing services were RMB 53,347.6 million (US$ 7,493.7 million), an increase of 8% from RMB 49,351.0 million in Q3 2024[8] - Revenues from transaction services were RMB 54,928.9 million (US$ 7,715.8 million), a 10% increase compared to RMB 50,003.4 million in Q3 2024[8] Expenses and Costs - Total costs of revenues were RMB 46,840.2 million (US$ 6,579.6 million), an increase of 18% from RMB 39,709.2 million in Q3 2024[7] - Research and development expenses increased by 41% to RMB 4,332.2 million (US$ 608.5 million) from RMB 3,063.4 million in Q3 2024[7] - Research and development expenses for Q3 2025 were RMB 4.33 billion, a 41.5% increase from RMB 3.06 billion in Q3 2024[26] Cash Flow and Liquidity - Net cash generated from operating activities was RMB 45,660.5 million (US$ 6,413.9 million), compared to RMB 27,522.3 million in Q3 2024[12] - Cash, cash equivalents, and short-term investments totaled RMB 423.8 billion (US$ 59.5 billion) as of September 30, 2025, up from RMB 331.6 billion as of December 31, 2024[12] - Cash, cash equivalents, and restricted cash at the end of Q3 2025 were RMB 163.39 billion, compared to RMB 125.69 billion at the end of Q3 2024, reflecting a significant increase[34] Earnings Per Share - Basic earnings per ADS were RMB 20.96 (US$ 2.94), compared to RMB 18.02 in Q3 2024[11] - Earnings per ordinary share (diluted) for Q3 2025 were RMB 4.93, compared to RMB 4.23 in Q3 2024, representing a 16.5% increase[28] Liabilities - Total current liabilities increased to RMB 219.22 billion as of September 30, 2025, from RMB 188.42 billion as of December 31, 2024[24] - Total liabilities as of September 30, 2025, were RMB 222.32 billion, up from RMB 191.72 billion as of December 31, 2024[24] Non-GAAP Measures - For the three months ended September 30, 2025, the non-GAAP operating profit was RMB 27,079,444, representing an increase from RMB 26,770,463 in the same period of 2024[35] - Non-GAAP diluted earnings per ordinary share for the three months ended September 30, 2025, was RMB 5.27, compared to RMB 4.65 in the same period of 2024, reflecting an increase of about 13%[35] - The non-GAAP net income attributable to ordinary shareholders for the three months ended September 30, 2025, was RMB 31,381,704, up from RMB 27,458,701 in 2024, marking an increase of approximately 14%[35] - The diluted earnings per ordinary share for the nine months ended September 30, 2025, was RMB 12.60, down from RMB 14.37 in 2024, indicating a decrease of about 12%[35] - Non-GAAP diluted earnings per ADS for the nine months ended September 30, 2025, was US$ 7.68, compared to US$ 62.56 in the same period of 2024, reflecting a decrease of about 12%[35] Other Financial Metrics - The company reported a foreign exchange loss of RMB 265.20 million in Q3 2025, a decrease from a loss of RMB 547.34 million in Q3 2024[26] - Share-based compensation expenses for the three months ended September 30, 2025, were RMB 2,053,520, down from RMB 2,478,005 in 2024, indicating a decrease of approximately 17%[35] - The loss from fair value change of certain investments for the nine months ended September 30, 2025, was zero, compared to RMB 25,456 in 2024, indicating a significant improvement[35]