#泡泡玛特全球打假##泡泡玛特拦截假货近1000万件# 【泡泡玛特：联合多国执法机构严打侵权行为 拦 截假货近1000万件】今年一月至八月中旬，国内海关共拦截泡泡玛特侵权货品总数183万件，涉及237 批次，拟运往61个国家和地区。另外泡泡玛特已在27个国家和地区完成海关备案，逐步开启境外海关拦 截侵权产品。英国、荷兰、法国、意大利等地海关高频出手，仅荷兰就查获26万多件假货；截至目前， 拦截假货总数791万件，涉及240多个批次。同时，泡泡玛特还提供了多语言防伪图鉴，涵盖THE MONSTERS（包括LABUBU等）、CRYBABY和星星人等热门IP产品，帮助一线执法人员快速辨别假 货。 (智通财经) ...

观察OBSERVATION 潮玩行业 是昙花一现的消费热点，还是具备长期生命力的新消费形态？ 中购联铱星云商新媒体中心 近期，潮玩IP行业迎来业绩披露高峰。 泡泡玛特 8月27日，卡游的供应商之一"京华激光"发布2025半年报，显示其文创业务的上半年营收同比增长61.98%，主要原因得益于国产电影《哪吒之魔童闹海》 上映后，相关的卡牌产品的迅速风靡。事实上，卡游于2025年5月19日再次递交港股招股书，其2024年全年实现营收 100.57 亿元，同比激增 278%。 作为风口上的新消费赛道，潮玩经济正经历着高速增长与密切关注的双重洗礼。数据显示，2025 年中国潮玩市场规模预计将达到 877 亿元。与此同时， 我国玩偶、动物玩具出口在前 4 个月突破 133.1 亿元，增幅 9.6%，国创 IP 衍生品在天猫 618 期间成交额及增速全面超越日本 IP，展现出强劲的发展韧 性。 不过，在亮眼数据背后，行业也面临着诸多值得探讨的课题：泡泡玛特 70.3% 的超高毛利率能否持续？TOPTOY 的快速门店扩张与资本追捧如何实现高 质量发展？卡游在前五大 IP贡献 86.1%收入的情况下，如何平衡 IP 授权周期风 ...

今年6月，泡泡玛特接到消费者举报，称7-Eleven门店购买到了假货LABUBU。7月，泡泡玛特正式在加 州正式提起诉讼，请求法院判令被告停止售假、披露供货渠道，并要求赔偿因售假造成的损失。在荷兰 零售巨头Jumbo、Albert Heijn也发现了侵权产品。7月，泡泡玛特向荷兰海牙法院申请"单方临时禁 令"，无需被告出席即可直接裁决。法院迅速批准，警告函与判决书当日送达荷兰大型连锁超市 Jumbo；另一家零售商Albert Heijn仍在回应过程中，此案也被当地多家媒体报道，引发社会关注。 泡泡玛特与英国公平交易局及英国贸易标准办公室进行了36次联合打击侵权的行动，覆盖英国利物浦、 伯明翰、威尔士等21个区域，开展"扫街"行动，所有街道商户收到政府公函。 美国海关和消费品安全委员会（CPSC）多次发布警示，呼吁抵制假货LABUBU。泡泡玛特还聘请纽约 前FBI调查员，联合纽约警方进行街道突击检查，有5家店铺经营者接受刑事指控。南美智利警方一次 性查获超3万件侵权产品，当地多家主流媒体报道了智利警方的行动，提升了公众对打击假货行动的关 注。 除了海关及其他政府层面的拦截行动，泡泡玛特2025年海外维权同样落实 ...

除了线下售假，线上平台也是全球假货流通的主要渠道。 近日，第一财经记者从泡泡玛特方面获悉，今年1月至8月中旬，国内海关共拦截泡泡玛特相关侵权货品总数183万件，涉及237 批次，拟运往61个国家和地 区。 随着泡泡玛特品牌全球化的发展，假冒伪劣、违法侵权的产品问题愈加严重。目前市面上包括"LAFUFU"在内的侵权产品五花八门，通常形象扭曲、做工粗 糙、质量低下。 好在泡泡玛特已在27个国家和地区完成海关备案，逐步开启境外海关拦截侵权产品，截至目前，拦截假货总数791万件，涉及240多个批次，仅荷兰就查获26 万多件假货。泡泡玛特还提供了多语言防伪图鉴，涵盖THE MONSTERS、CRYBABY、星星人等热门IP产品，帮助一线执法人员快速辨别真假。 那么普通消费者如何辨别真伪？泡泡玛特相关人员表示，可以从三方面来判断真伪。"第一个是防伪标识，如果第一次收到的产品的验证次数已经是两次或 者是以上，那我们很有理由就怀疑这个就是一个假货，因为正常出厂应该是第一次验证。第二，彩盒上面有泡泡的专属的防伪贴纸。第三，产品底部会有 Logo 钢印标识。此外，消费者还能通过看扎染工艺产品生产细节来判断。" 荷兰零售巨头Jum ...

这些品牌的成功并非偶然。它们都准确把握了消费者的心理需求，提供了符合时代潮流的产品。卫龙美味通过升级包装和口味创新，将辣条从"垃 圾食品"的形象中解脱出来，成功转型为健康零食。东鹏饮料则通过错位竞争策略，以性价比更高的产品赢得了消费者的青睐。泡泡玛特则通过打 造独特的IP文化和创新的营销方式，满足了年轻人对精神满足的追求。 这些品牌的创始人也经历了从不被看好到逆袭翻盘的传奇历程。卫龙美味的创始人刘卫平从湖南平江来到河南漯河创业，通过不断尝试和创新， 最终推出了魔芋爽这一超级单品。东鹏饮料的创始人林木勤在红牛代工厂积累了经验后，开始模仿并超越红牛，最终将东鹏特饮打造成为国产功 能饮料的佼佼者。泡泡玛特的创始人王宁则通过坚持自己的理念和不断创新，成功将泡泡玛特打造成为全球知名的潮玩品牌。 这些品牌的成功故事也反映了当前消费者的心理变化。在快节奏的生活中，年轻人越来越注重即时满足和精神享受。他们愿意为能够带来愉悦感 和满足感的产品买单。这种消费趋势正在深刻影响着市场格局和品牌定位。 东鹏饮料同样表现出色，上半年营收达到107.37亿元，同比增长36.37%，净利润23.75亿元，同比增长37.22%，均创下历史新高 ...

对此，速卖通回应新京报贝壳财经记者称，"近期将推出品牌出海相关项目，具体信息以官方发布为 准。"尽管官方未披露更多细节，但结合行业背景与速卖通过往动作，这一项目的推出被业内解读为"跨 境电商转向品牌化竞争的信号"。 9月4日，有市场消息称，阿里速卖通AliExpress（下称速卖通）正在筹备一项"最高规格"的品牌出海项 目，目前已经有世界500强及国内外头部品牌收到邀约，项目预计将于双11前正式启动。 低价抢市场转向品牌合作，热门合作品牌曝光 据一张在商家圈流传的"速卖通双11品牌规划"截图，小米、泡泡玛特、联想等品牌或已入围"超级品牌 计划"，并被重点标注为"头部商家""深度合作"。 过去几年，跨境电商行业深陷低价竞争泥潭，平台与商家均承压。雨果跨境数据显示，2024年跨境电商 行业近半数卖家利润下滑（相比2023年），有13%卖家的利润下滑幅度超过50%。在此背景下，"品牌 出海"或成为"反内卷"解法之一。 项目需打出差异化推动AIDC盈利，商家：中国品牌将改变跨境竞争格局 今年7月，阿里巴巴把"外卖大战"打到了英国，在英国推出"小时达"即时零售服务。大伦敦地区的消费 者打开速卖通首页，就能看到"小时达" ...

2、持续理解市场需求，产能储备、柔性化能力提升。据业绩会，公司现有毛绒产能相较年初已增加10 倍左右，达每月3000 万件，持续对市场需求进行理解与追赶——8 月28 日发售的mini LABUBU"心底密 码"系列毛绒挂件再度引起粉丝热情，虽仍在短时间内售罄，但消费者整体购买体验有明显优化；展望 后续，伴随对更多区域市场需求的理解更加深入，叠加产能及供应链安排优化带来的供应链柔性，我们 认为公司对需求与供给的匹配能力与精准度将进一步提升。 3、海外市场快速成长，运营仍有待细化之处，长期空间仍广。目前泡泡海外市场热度持续向好，泰国 ICONSIAM旗舰店在8 月初开业后店效出色，对其他门店亦并无虹吸效应，美国快速开店但需求增长更 快，带来线上占比持续提升。而相比国内，海外门店模型、线上官网、会员体系等运营细节均有待细化 之处，我们认为公司的零售基因与能力有望支撑近两年快速扩张后的同店向好，持续看好公司全球化战 略的长期空间。 盈利预测与估值 研究员：徐卓楠/张雪晴/王杰睿 公司近况 近期我们邀请了泡泡玛特管理层进行业绩后NDR交流，与投资者就供应链、IP运营、品类扩张等话题进 行了深入沟通。 评论 1、品类扩 ...

该行已重建泡泡玛特模型驱动因素，预估今年销售额为348亿元人民币(下同)，同比增167%;净利润料 111亿元，同比增257%。该行又预估泡泡玛特明年销售额为450亿元，相当于同比增30%;净利润146亿 元，意味同比增31%。 亚太及美洲区各市场销售额约80亿元，上半年门市生产力约每月380万元，下半年增至约500至550万 元。线上销售方面，大摩假设下半年与上半年各自的销售占比相似。欧洲区域，大摩则预估销售额为14 亿元。该行预估其2025年毛利率为71.6%，大中华区为68%，海外市场为75%。下半年核心营运利润率 为43%，相较上半年为41.6%。今年下半年净利润率料低于上半年。 摩根士丹利发布研报称，将泡泡玛特(09992)目标价上调5%，从365港元升至382港元，因将2025年净利 润预测上调15%，2026年的隐含目标市盈率维持32倍不变，评级增持。 大摩分别将公司2025至2027年的净利润预测上调15%、5%、4%，主要受大中华区及海外市场收入预测 上调以及营运费用比率降低推动。其中大中华区今年销售额为173亿元人民币(意味同比增96%)。其上半 年门市生产力达每月170万元人民币，同比翻 ...

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，将泡泡玛特(09992)目标价上调5%，从365港元升至382港 元，因将2025年净利润预测上调15%，2026年的隐含目标市盈率维持32倍不变，评级增持。 该行已重建泡泡玛特模型驱动因素，预估今年销售额为348亿元人民币(下同)，同比增167%;净利润料 111亿元，同比增257%。该行又预估泡泡玛特明年销售额为450亿元，相当于同比增30%;净利润146亿 元，意味同比增31%。 大摩分别将公司2025至2027年的净利润预测上调15%、5%、4%，主要受大中华区及海外市场收入预测 上调以及营运费用比率降低推动。其中大中华区今年销售额为173亿元人民币(意味同比增96%)。其上半 年门市生产力达每月170万元人民币，同比翻倍。假设下半年维持相似水平，尽管呈有利季节性因素。 线上销售占比从上半年35%增至下半年40%。 亚太及美洲区各市场销售额约80亿元，上半年门市生产力约每月380万元，下半年增至约500至550万 元。线上销售方面，大摩假设下半年与上半年各自的销售占比相似。欧洲区域，大摩则预估销售额为14 亿元。该行预估其2025年毛利率为71.6%，大中华区 ...

摩根士丹利发表研究报告指，已重建泡泡玛特模型驱动因素，预计今年销售额为348亿元，按年增 167%；净利润111亿元，按年增257%。该行又预计泡泡玛特明年销售额为450亿元，相当于按年增 30%；净利润146亿元，意味按年增31%。大摩分别将公司2025至2027年的净利润预测上调15%、5%、 4%，主要受大中华区及海外市场收入预测上调以及营运费用比率降低推动。大摩将其目标价从365港元 上调至382港元，评级"增持"。 ...