股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 | 公司基本情况 | | --- | | 最新收盘价（元） | 24.90 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）7.29 / 6.60 | | | 总市值/流通市值（亿元）181 / 164 | | | 52 周内最高/最低价 | 33.66 / 16.14 | | 资产负债率(%) | 38.5% | | 市盈率 | -74.80 | | 第一大股东 | 童之磊 | 研究所 证券研究报告：传媒 | 公司点评报告 分析师:王晓萱 SAC 登记编号:S1340522080005 Email:wangxiaoxuan@cnpsec.com 中文在线(300364) 海外短剧规模放量，多模态 AI 应用商业化加速 ⚫ 事件回顾 2025 年 4 月 29 日，公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报。 2024 年公司实现营业收入 11.59 亿元，同比下降 17.73%；归母净利润 -2.43 亿元，同比下降 371.58%；扣非后归母净利润为-2.71 亿元，同 比下降 605.70%。2025 年一季度公司实现营业收入 2.33 亿 ...

2025 年 06 月 22 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 计算机 -22% 0% 22% 43% 65% 86% 2024-06 2024-10 2025-02 计算机 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《巨头陆续入局，稳定币前景可期— 行业点评报告》-2025.6.16 《重视AI应用和稳定币投资机会—行 业周报》-2025.6.15 《周观点：AI 创新持续涌现—行业周 报》-2025.6.8 持续看好稳定币和 AI 应用投资机会 ——行业周报 | 陈宝健（分析师） | 李海强（分析师） | | --- | --- | | chenbaojian@kysec.cn | lihaiqiang@kysec.cn | 市场回顾： 本周（2025.6.16-2025.6.20），沪深 300 指数下跌 0.45%，计算机指数下跌 1.83%。 周观点：持续看好稳定币和 AI 应用投资机会 美国参议院通过稳定币法案，Circle 股价持续攀升 当地时间 6 月 17 日，美国参议院以 68 票赞成、30 票反对的表决结果通过了《指 导与建立美国稳定币国家创新法案》，标志着美国稳定币监管立法迈出实 ...

关注暑期文娱表现，AI 应用商业化加速与 IP 经济提振估值 20250618 摘要 从 5 月以来，传媒行业整体表现相对平稳，剧集综艺的创新节奏稳定且稳步增 长。游戏板块市场情绪随着新游定档、新活动和新赛季的节奏回暖。电影板块 快手 AI 视频工具估值约 60 亿美元，预计 2025 年底营收达 2 亿美元。 按 30 倍估值倍数计算，快手 2025 年净利润预期约 201 亿元。鉴于快 手在赛道布局上的领先性及 AI 生态系统升级，给予 2025 年约 16 倍市 盈率估值，对应目标价 80 港元。 5 月份全国票房同比下降 41%，观影人次下降 40%。3 月至 5 月票房平 淡，受春节档影响，头部影片较少。端午档票房同比增长 9%，进口片 表现突出。暑期档容量大，弹性大，各片方通常会选择在此期间上映头 部商业化影片，有望展现更大的弹性和情绪回暖迹象。 数字媒体方面，爱奇艺、腾讯视频、芒果 TV 和优酷视频 5 月份活跃用 户分别为 3.5 亿、3.7 亿、2.8 亿和 2.0 亿。芒果 TV 和优酷视频环比提 升，爱奇艺和腾讯视频环比下降。《歌手 2025》表现良好，有望贡献 二季度广告收入。暑期是古 ...