泡泡玛特的潮玩生意正与奢侈品产生更密切的联系。 12月10日，泡泡玛特宣布LVMH大中华区总裁吴越成为了公司董事会的新任非执行董事。 吴越最早在1993年就加入LVMH集团并担任Dior香水的中国业务负责人。2005年再度加入后担任LVMH 大中华区总裁，负责旗下多个奢侈品牌在华业务。 此番吴越的"兼职"落定，或指向泡泡玛特发起国际时尚潮流核心圈层的进一步探索。 尽管自业绩爆发以来，泡泡玛特接近70%毛利率被频繁与爱马仕等奢侈品对比。 但年仅十五岁的泡泡玛特，实际上还是一家年轻公司。 与昔日"一娃难求"的火爆景象相比，如今泡泡玛特产品在二级市场的溢价明显回落，热度较此前也有所 降温。 王宁曾表示其对奢侈品牌LV是如何制造"充足的稀缺"感兴趣。 "我喜欢艺术和商业，但这两件事情是很矛盾的，因为商业追求普遍，而艺术是追求独特的，我们一直 想要找一个平衡点。"王宁说。 在泡泡玛特市值动荡的当下，与全球奢侈品巨头的更多关联与交集，似乎正在成为这种平衡的新表达。 致力双赢 "稀缺"是潮玩和奢侈品行业共同的追求。 奢侈品的价值不仅在于产品本身，更在于展现身份、地位和品味。"排他性"的稀缺，构成了社会分层与 身份认同的基础 ...

但资本市场却对此有所担忧。据香港《经济日报》，德银发布的报告称，为满足激增需求，Labubu产 能从上半年的1000万只拉升至年底的月均5000万只。对于依赖"酷"和"稀缺"属性的潮流玩具而言，普及 往往是热度衰退的前兆。报告称，自今年8月以来，Labubu及其他热门IP的市场溢价已见消退。其中， Labubu隐藏款的溢价幅度缩水超过50%，而Labubu3.0及4.0常规款式在二手平台价格已跌穿官方零售 价。 在此前的17个月内（2024年3月-2025年8月），泡泡玛特的股价翻了接近15倍，创下了港股消费股的新 神话。 近日，泡泡玛特（09992.HK）股价持续下跌，12月8日股价跌超8%，12月9日跌超5%。自今年8月高点 339.8港元/股以来，其累计跌幅约40%，总市值蒸发超过2000亿港元（约合人民币1800亿元）。 在此前的17个月内（2024年3月-2025年8月），泡泡玛特的股价翻了接近15倍，创下了港股消费股的神 话。 在股价一路高歌猛进的时间段里，泡泡玛特的业绩也在逐步上涨。2024年上半年，泡泡玛特的净利润为 9.2亿元，2024年全年则斩获了31.3亿元的净利润。进入2025年，单是 ...

通常而言，非执行董事除了担任董事身份外，在公司里不担任其他职务，且不参与日常经营管理；其核 心职责侧重于战略监督与决策咨询，非日常运营。 而奢侈品集团高管加入中国公司的董事局也并非首例。2024年，开云集团大中华区总裁蔡金青出任小米 集团独立非执行董事。此外，也有相同领域的高管出任其他公司的非执行董事，海底捞在去年聘任霸王 茶姬创始人张俊杰为独立非执行董事，任期三年。 对于渴望"升咖"的泡泡玛特来说，吴越的加入或许释放了一个信号：泡泡玛特正努力融入国际时尚潮流 的核心圈层。 智通财经记者 | 马越 智通财经编辑 | 牙韩翔 让泡泡玛特创始人王宁念念不忘的LV，终于等来回响。12月10日，泡泡玛特发公告称LVMH集团大中 华区总裁吴越加入泡泡玛特董事会，担任非执行董事一职。 12月11日，智通财经就此向吴越寻求采访，他称"不参与媒体讨论"。而泡泡玛特方面也未对此进行公告 之外的回应。 现年69岁的吴越是中国奢侈品市场一位标志性人物，他在LVMH集团任职二十多年。对于LVMH集团旗 下47个品牌进入中国，以及中国内地高端商场与奢侈品牌的协同，乃至零售行业的升级，吴越都起到了 关键性作用。 摩根士丹利则在研报中称， ...

每经评论员 孙宇婷 近日，泡泡玛特一则人事变动引发广泛关注。 12月10日，泡泡玛特宣布任命LVMH（路威酩轩）大中华区集团总裁吴越为非执行董事，年薪约300万 港元。与此同时，黑蚁资本合伙人退出董事会。这场人事"换血"正值泡泡玛特股价自高点回调超40%的 波动期。 泡泡玛特此举，是为了提振信心，还是在谋划一场更为深远的转型？ 过去几年，泡泡玛特的崛起，是一个典型的"中国新消费叙事"——依托强大的IP孵化能力（如 MOLLY、DIMOO、LABUBU等）、成熟的盲盒商业模式，以及精准拿捏年轻一代情感需求（孤独、陪 伴、收藏欲、社交货币等），迅速成为潮玩赛道的现象级企业。 泡泡玛特卖的其实不是玩具，而是"情绪价值"。然而，情绪价值虽强，却难抵资本市场的周期性审视。 当增长故事从爆发期进入平台期，投资者开始追问：潮玩的热度能否持续？IP的生命周期如何延长？单 一模式的天花板在哪里？近期泡泡玛特股价的回调，也在一定程度上反映出了这种担忧。 "泡泡玛特不只有LABUBU"，这句话意味深长。它意味着，一个健康的品牌生态，不能仅靠一两个顶流 IP支撑，而需要建立起持续孵化IP的能力，并将IP价值延伸到更广阔的场景。 LV ...

【导读】泡泡玛特宣布重大人事调整 股价重挫之后，泡泡玛特迎来重要人事调整。 12月10日，泡泡玛特宣布，LVMH大中华区总裁吴越获任非执行董事，而黑蚁资本管理合伙人何愚则因其他工作安排正式辞任。 12月11日早间，港股开盘，泡泡玛特股价直线拉升超2%。 | < 白 | 泡泡玛特(9992) | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 12-11 09:35:37 通 | | | | | | 194.800 | 额 2.52亿 股本13.43亿 市盈 35.20 | | | 万得 | | +4.400 +2.31% 换 0.10% 市值 2616亿 市净 16.82 | | | | | | 分时 五日 日K | 周Ｋ 月Ｋ | 更多 | | | | 叠加 | | 均价: 194.308 盘口 | | 成交 | | 195.700 | 2.78% | | 卖10 195.800 4600(16) | | | | 重分 | | | 195.700 1.5万(16) | | | 重8 | | | 195.600 2.6万(14) | | | $7 | | | 195.500 1 ...

而LVMH能够为泡泡玛特带来的，恰恰是如何凭借全球视野以及奢侈品的创新方法论，来"供给"更为高 级、更具文化融合性的产品与体验。 近日，泡泡玛特一则人事变动引发广泛关注。 12月10日，泡泡玛特宣布任命LVMH（路威酩轩）大中华区集团总裁吴越为非执行董事，年薪约300万 港元。与此同时，黑蚁资本合伙人退出董事会。这场人事"换血"正值泡泡玛特股价自高点回调超40%的 波动期。 泡泡玛特此举，是为了提振信心，还是在谋划一场更为深远的转型？ 过去几年，泡泡玛特的崛起，是一个典型的"中国新消费叙事"——依托强大的IP孵化能力（如 MOLLY、DIMOO、LABUBU等）、成熟的盲盒商业模式，以及精准拿捏年轻一代情感需求（孤独、陪 伴、收藏欲、社交货币等），迅速成为潮玩赛道的现象级企业。 泡泡玛特卖的其实不是玩具，而是"情绪价值"。然而，情绪价值虽强，却难抵资本市场的周期性审视。 当增长故事从爆发期进入平台期，投资者开始追问：潮玩的热度能否持续？IP的生命周期如何延长？单 一模式的天花板在哪里？近期泡泡玛特股价的回调，也在一定程度上反映出了这种担忧。 "泡泡玛特不只有LABUBU"，这句话意味深长。它意味着，一个健康的 ...

引入69岁LV高管 公告显示，吴越的委任自12月10日起生效，聘期三年，每年将获得120万港元固定现金薪酬及180万港元 股份基础薪酬。 对于吴越的酬金，泡泡玛特在公告中解释称，由董事会经考虑其作为研究消费趋势的领导权威及区域奢 侈品行业具影响力专业人士的宝贵见解与全球视野，并参考其作为公司非执行董事的职责及责任以及现 行市况和董事会薪酬委员会的建议后厘定。 （原标题：泡泡玛特宣布重大人事调整！机构看空情绪升温 股价跌超40%） 【导读】泡泡玛特宣布重大人事调整 股价重挫之后，泡泡玛特迎来重要人事调整。 12月10日，泡泡玛特宣布，LVMH大中华区总裁吴越获任非执行董事，而黑蚁资本管理合伙人何愚则因 其他工作安排正式辞任。 12月11日早间，港股开盘，泡泡玛特股价直线拉升超2%。 年薪达300万港元 现年44岁的何愚曾是字节跳动的战略投资部主管，于2016年创办黑蚁资本，被称为"全中国最懂消费的 男人"。黑蚁资本投资了不少国内耳熟能详的新消费品牌，如泡泡玛特、老铺黄金、喜茶、元气森林 等。 自2017年底首次投资泡泡玛特后，黑蚁资本在2018年、2019年以及2020年连续加码。2019年4月24日， 何愚加 ...

【#LV高管加入泡泡玛特#，委任LVMH大中华区集团总裁吴越为非执行董事】 据证券时报报道，12月10日晚间，泡泡玛特发布公告称，何愚因其他工作安排已辞任公司非执行董事职 位，自2025年12月10日起生效。泡泡玛特对何愚任期内对公司的贡献表示感谢。 此外，泡泡玛特还宣布，吴越已获委任为公司非执行董事，自2025年12月10日起生效。据介绍，吴越现 年69岁，于1984年5月获得加拿大约克大学国际关系与人文科学学士学位，并于1989年11月获得加拿大 约克大学舒立克商学院国际商务与市场营销硕士学位。 1993年至2000年2月，吴越担任LVMH集团旗下Parfums Christian Dior品牌总经理及董事总经理，负责其 在中国的业务；2000年2月至2005年10月，担任索尼国际音乐娱乐集团亚洲区副总裁，负责其在中国的 业务；自2005年11月起，担任LVMH大中华区集团总裁，负责监督LVMH多品牌组合在中国市场的业 务。 公开资料显示，LVMH路威酩轩集团（简称"LVMH集团"）是法国奢侈品集团，总部位于巴黎，业务涵 盖葡萄酒与烈酒、时装与皮具、香水与化妆品、钟表与珠宝、精品零售等领域，旗下拥有75家 ...

12月10日，泡泡玛特发布公告称，吴越先生已获委任为公司非执行董事，自2025年12月10日起生效。 吴越现年69岁，于1984年5月获得加拿大约克大学国际关系与人文科学学士学位，并于1989年11月获得加拿大约克大学舒立克商学院国际商务与市场营销 硕士学位。公告显示，吴越已与泡泡玛特订立委任函，其初始任期应自委任日期起计，为期三年。吴先生有权收取每年1,200,000港元的固定现金薪酬及每 年1,800,000港元的以股份为基础的薪酬。 1993年至2000年2月，吴越担任LVMH集团旗下Parfums Christian Dior品牌总经理及董事总经理，负责其在中国的业务；2000年2月至2005年10月，担任索 尼国际音乐娱乐集团亚洲区副总裁，负责其在中国的业务；自2005年11月起，担任LVMH大中华区集团总裁，负责监督LVMH多品牌组合在中国市场的业 务。 在今年3月的财报会上，王宁就曾表示在思考一个新的议题，"我们最近一直在研究关于奢侈品的逻辑，比如LV在国内行业有500亿的生意，他是怎么做到 充足的稀缺？这是一个很值得去学习的事情。" 盘面上，12月10日当天，泡泡玛特股价盘中触及184.6港元 ...

泡泡玛特(9992.HK)早盘一度涨近3%，最高触及195.7港元。 消息面上，摩根士丹利最新发布的研报认为，吴越加入泡泡玛特董事会意味着公司过去两年的成功为发 展新业务赢得了更多资源，也意味着公司旗下IP在时尚和娱乐领域获得了高度认可，这增强了其对于泡 泡玛特有能力部署具有影响力的营销和产品资源的信心。摩根士丹利还强调，吴越在LVMH超过20年的 丰富经验，将在人才挖掘培养、时尚珠宝领域、全球黄金门店选址等方面为泡泡玛特提供有效经验。该 行将泡泡玛特列为首选股之一，评级"增持"，目标价为325港元。 ...