2024 年 12 月 18 日 证券研究报告 | 财富生态深度报告 ETF 及指数产品网格策略周报 2024/12/18 分析师：卫以诺 分析师登记编码：S0890518120001 电话：021-20321014 邮箱：weiyinuo@cnhbstock.com 网格交易策略概述：简单来说，"网格交易"本质上是一种高抛低吸的交易 策略。但与依赖判断长期走势的趋势交易不同，网格交易是一种基于价格波动 的策略，它不预测市场的具体走势，而是利用价格在一定范围内的自然波动来 获取利润，适用于价格频繁波动的市场。在震荡行情中，投资者可以考虑灵活 运用网格交易，通过反复多次地赚取相对较小的差价来增强投资收益，待新的 方向或市场主线明确之后再进行仓位及策略上的切换。 分析师登记编码：S0890522110001 电话：021-20321297 邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com 适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、长期行情稳定；3、交易费用 低廉；4、流动性好；5、波动性较大。基于上述特征我们认为，权益型 ETF 是 相对合适做网格交易的标的类型。 销售服务电话： 021-205153 ...

[ta资ble管_p生a态ge月] 度报告 [table_product] [table_subject] 2024 年 12 月 18 日 证券研究报告 | 资管生态月度报告 中国投连险分类排名（2024/11） 分析师：王骅 执业证书编号：S0890522090001 邮箱：wanghua@cnhbstock.com 2024 年 11 月排名体系内账户共 215 个，全月投连险账户单月平均收益 0.11%。 分析师：宋逸菲 我们将激进型投连险月度平均收益率做等权重加权制作出激进型投连险 指数，并将其与沪深 300 指数做对比，11 月权益市场冲高回落、维持宽幅 震荡走势，全月激进型投连险指数收益率-0.28%，沪深 300 指数收益率为 0.66%。截至 2024 年 11 月底，激进型投连险指数收于 184.96 点，调整后 的可比沪深 300 指数收于 73.35 点。 执业证书编号：S0890524080003 邮箱：songyifei@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎ 投资要点： 2024 年 11 月份纳入统 ...

2024 年 12 月 17 日 证券研究报告 | 财富生态专题报告 个人养老金投资赚到钱了么？ ——详解个人养老金配置与收益表现 个人养老金系列报告（二） 分析师：张菁 分析师登记编码：S0890519100001 电话：021-20321551 邮箱：zhangjing@cnhbstock.com 个人养老金制度再优化，是否会改变投资者顾虑？"开户热、缴存冷"是个 人养老金账户试运行以来一直面临的困境，账户安全性、账户税收优势、投资 是否赚钱等方面是投资者决定是否参与个人养老金的主要顾虑。本次产品范围 的扩容重点对部分阻碍进行优化，本文则站在投资者视角，聚焦个人养老金制 度施行以来投资者最为关注的几个问题进行解答：1.参与个人养老金投资者都 配置了什么？2.投资养老基金能赚到钱么？3.未来我想进行个人养老金账户配 置，投什么好？ 分析师登记编码：S0890524110001 电话：021-20321391 邮箱：huanghao@cnhbstock.com 021-20515355 1、《个人养老金的过去、现在与未来—— — 个 人 养 老 金 系 列 报 告 （ 一 ）》 2024-12-16 个人养老 ...

2024 年 12 月 17 日 证券研究报告 | 金融工程专题报告 养老金投资的被动指数产品，收益与风险特征解析 ——量化策略视点 分析师：张青 分析师登记编码：S0890516100001 电话：021-20321154 邮箱：zhangqing@cnhbstock.com 12 月 12 日，人力资源社会保障部、财政部、税务总局、金融监管总局、证 监会联合印发《关于全面实施个人养老金制度的通知》，个人养老金制度将于 12 月 15 日推广至全国。根据《通知》要求，证监会及时优化产品供给，在原 来已有的 199 只 FOF 基金的基础上，将首批 85 只权益类指数基金纳入个人养 老金投资产品目录，这意味着养老金的投资品种扩容了。 分析师：贾依廷 分析师登记编码：S0890520010004 电话：021-20321082 邮箱：jiayiting@cnhbstock.com 对这 85 只指数型基金进行梳理，跟踪的指数基本可以划分为 3 类：一类是以 沪深 300、中证 A500 为代表的市场主流宽基指数，以便于投资者分享中国经济 增长的红利；一类是以创业板指、科创 50 为代表的双创类指数，体现了监管层 ...

2024 年 12 月 16 日 证券研究报告 | 财富生态专题报告 个人养老金的过去、现在与未来 ——个人养老金系列报告（一） 分析师：张菁 分析师登记编码：S0890519100001 电话：021-20321551 邮箱：zhangjing@cnhbstock.com 个人养老金制度喜迎多重优化。 2024 年 12 月 12 日，五部委联合印发《关 于全面实施个人养老金制度的通知》（以下简称《通知》），个人养老金制度将于 12 月 15 日起推广至全国。《通知》有以下三点变化：一、全国范围推广，完善 领取条件和方法。二、扩充投资品类，丰富产品矩阵。三、探索开展默认投资 服务，开展个人养老金投资咨询服务，满足不同养老投资需求。 分析师：冯思诗 分析师登记编码：S0890524070001 电话：021-20321079 邮箱：fengsishi@cnhbstock.com 个人养老金制度全面推进的政策期许：一、构建更加均衡的养老三支柱体系， 提升居民养老保障水平。我国老龄化进程加速，目前采取现收现付制的第一支 柱基本养老金的可持续性受到严峻挑战，覆盖面较小的第二支柱难以支撑大局， 加快发展第三支柱个人养 ...

2024 年 12 月 16 日 证券研究报告 | 产业周报 动力电池行业周报：11 月新能源汽车产销两旺，产业 链价格企稳 2024.12.07-2024.12.13 电力设备及新能源 分析师：胡鸿宇 分析师登记编码：S0890521090003 电话：021-20321074 邮箱：huhongyu@cnhbstock.com 行业数据：1）本周工业级碳酸锂市场均价为 7.3 万元/吨，较上周同期下跌 1.25%；电池级碳酸锂市场均价 7.6 万元/吨，较上周同期下跌 1.20%。2）523 单晶动力市场价格在 10.71 万元/吨，较上周价格企稳；三元材料 622 多晶消 费市场价格在 10.67 万元/吨，较上周价格企稳；高镍 811 多晶动力材料市场 价格在 14.25 万元/吨，较上周价格企稳。3）负极材料市场集中度较高，本周 价格持平，市场参考价格为 3.3 万元/吨，市场供应充足。4）电解液弱势上涨， 磷酸铁锂电解液市场均价为 1.94 万元/吨，较上周同期均价上涨 1.57%；三元/ 常规动力电解液市场均价为 2.53 万元/吨，较上周同期均价上涨 0.39%。5） 隔膜价格持平，7um 湿 ...

2024 年 12 月 15 日 证券研究报告 | 策略周报 会议定调积极，跨年行情可期 策略周报 分析师：郝一凡 分析师登记编码：S0890524080002 电话：021-20321080 邮箱：haoyifan@cnhbstock.com 投资要点 基本面回顾与资产配置展望：海外方面，11 月新增非农就业 22.7 万人，超过预 期 20.0 万人；11 月失业率小幅抬升至 4.2%，美联储 12 月降息 25BP 概率进一步加 大。国内 11 月 CPI 同比增速小幅回落，自上月的+0.3%降至+0.2%，低于市场预期 的+0.5%，主要受食品价格涨幅回落带动。11 月 PPI 同比增速升至-2.5%，表明一 揽子政策发力下国内供给端正在逐步恢复。 A 股市场回顾与展望：本周（12 月 9 日-12 月 13 日）两市日均成交为 19329.44 亿元，较前一周增加 2083.82 亿元，显示出重磅会议召开前后市场交易 情绪有所回暖，小盘股及微盘股交易情绪延续活跃。中央经济工作会议 12 月 11 日 至 12 日在北京举行。中央经济工作会议延续了此前中央政治局会议的积极定调， "五个统筹"也显示出党 ...

2024 年 12 月 13 日 证券研究报告 | 政策点评报告 打破常规、对症下药 中央经济工作会议解读 分析师：蔡梦苑 分析师登记编码：S0890521120001 电话：021-20321004 邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com 正视"低通胀压力"，统筹和平衡好经济工作重心，对症下药。形势总结中"国 内需求不足，部分企业生产经营困难，群众就业增收面临压力"显示出当局正 视"低通胀压力"；"五个统筹"反映出政策针对当前形势做出及时调整；明年 经济目标中"保持就业、物价总体稳定"进一步强化了对症下药扭转低通胀压 力的取向。 分析师登记编码：S0890524080002 电话：021-20321080 邮箱：haoyifan@cnhbstock.com 财政政策较大规模扩张、货币政策宽松格局明确。我们预计明年财政扩张的 规模较大，赤字率有望达到 4%左右，超长期特别国债发行规模有望提升至 2 万亿，地方政府专项债则有望提升至 4.5 万亿左右；全年有望不止一次降息， 总降息幅度或不少于 40BP，保持流动性充裕。 销售服务电话： 021-20515355 投资要点 分析师：郝一凡 此次 ...

2024 年 12 月 12 日 证券研究报告 | 银行理财周报 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

2024 年 12 月 11 日 证券研究报告 | 产业周报 动力电池行业周报： 2024 年 1-10 月全球动力电池 TOP10 数据出炉，中日韩企业增长差距明显 2024.11.30-2024.12.6 电力设备及新能源 分析师：胡鸿宇 分析师登记编码：S0890521090003 电话：021-20321074 邮箱：huhongyu@cnhbstock.com 行业数据：1）本周工业级碳酸锂市场均价为 7.39 万元/吨，较上周下降 1.34%；电池级碳酸锂市场均价 7.68 万元/吨，较上周下降 1.29%。2）523 单 晶动力市场价格在 10.71 万元/吨，较上周价格企稳；三元材料 622 多晶消费 市场价格在 10.67 万元/吨，较上周价格企稳；高镍 811 多晶动力材料市场价 格在 14.25 万元/吨，较上周价格企稳。3）负极材料市场集中度较高，本周价 格持平，市场参考价格为 3.3 万元/吨，市场供应充足。4）电解液暂稳运行， 磷酸铁锂电解液市场均价为 1.91 万元/吨，较上周同期均价企稳；三元/常规动 力电解液市场均价为 2.53 万元/吨，较上周同期均价持平。5）隔膜价格持平 ...