证券研究报告：农林牧渔 | 公司点评报告 2024 年 10 月 28 日 股票投资评级 晨光生物(300138) 买入|维持 个股表现 -47% -42% -37% -32% -27% -22% -17% -12% -7% -2% 3% 2023-10 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 晨光生物 农林牧渔 资料来源：聚源，中邮证券研究所 | --- | --- | |---------------------------|--------------| | | | | | | | 公司基本情况 | | | 最新收盘价（元） | 9.27 | | 总股本 / 流通股本（亿股） | 4.83 / 3.98 | | 总市值 / 流通市值（亿元） | 45 / 37 | | 52 周内最高 / 最低价 | 14.06 / 7.00 | | 资产负债率 (%) | 58.6% | | 市盈率 | 10.28 | | 第一大股东 | 卢庆国 | 研究所 分析师:王琦 SAC 登记编号:S1340522100001 Email:wangqi2022@cnpsec.com 棉籽 ...

证券研究报告：纺织服饰 | 公司点评报告 2024 年 10 月 29 日 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -27% -18% -9% 0% 9% 18% 27% 36% 45% 54% 2023-10 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 华利集团 纺织服饰 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 最新收盘价（元） 69.33 总 股 本/流 通 股 本 （ 亿 股） 11.67 / 11.67 总 市 值/流 通 市 值 （ 亿 元） 809 / 809 52 周内最高/最低价 78.50 / 46.01 资产负债率(%) 22.3% 市盈率 25.30 第一大股东 俊耀集团有限公司 研究所 分析师:李媛媛 SAC 登记编号:S1340523020001 Email:liyuanyuan@cnpsec.com 华利集团(300979) Q3 销量快速增长，净利率保持高位 ⚫ 事件回顾 公司公布 2024 年三季报，24Q1-Q3 营收 175.1 亿元，同比 +22.4%，归母净利润为 28.4 亿元，同比+24.3%。其中，24Q3 实现营 收 60. ...

证券研究报告：纺织服饰 | 公司点评报告 2024 年 10 月 29 日 公司基本情况 最新收盘价（元） 13.40 总股本/流通股本（亿股）11.69 / 10.10 总市值/流通市值（亿元）157 / 135 52 周内最高/最低价 13.98 / 9.71 资产负债率(%) 27.3% 市盈率 25.28 第一大股东 伟星集团有限公司 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -27% -20% -13% -6% 1% 8% 15% 22% 29% 36% 2023-10 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 伟星股份 纺织服饰 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:李媛媛 SAC 登记编号:S1340523020001 Email:liyuanyuan@cnpsec.com 伟星股份(002003) Q3 收入保持快速增长，奖金计提变化影响业绩 ⚫ 事件描述 公司公布24年三季报，24Q1-Q3实现收入35.8亿元，同比+23.3%， 实现归母净利润 6.2 亿元，同比+17.2%；其中 24Q3 实现收入 12.8 亿 元，同比+19.3%，实现归母净 ...

证券研究报告：建筑装饰 | 公司点评报告 2024 年 10 月 29 日 公司基本情况 最新收盘价（元） 5.68 总股本/流通股本（亿股）11.33 / 11.33 总市值/流通市值（亿元）64 / 64 52 周内最高/最低价 7.26 / 4.32 资产负债率(%) 71.0% 市盈率 9.63 第一大股东北京江河源控股有限公 司 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -36% -32% -28% -24% -20% -16% -12% -8% -4% 0% 2023-10 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 江河集团 建筑装饰 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:赵洋 SAC 登记编号:S1340524050002 Email:zhaoyang@cnpsec.com 江河集团(601886) 现金流持续改善，新签订单保持增长 事件 公司发布 24 年三季报，前三季度公司实现收入 154.2 亿元，同 比+9.26%，归母净利润 4.33 亿元，同比+8.55%，扣非归母净利润 3.22 亿元，同比-16.63%，24Q3 实现收入 55.0 亿元 ...

2024 年 10 月 28 日 证券研究报告：宏观报告 研究所 分析师:袁野 SAC 登记编号:S1340523010002 Email:yuanye@cnpsec.com 研究助理:苑西恒 SAC 登记编号:S1340124020005 Email:yuanxiheng@cnpsec.com 近期研究报告 《10 月高频数据有所回暖，上下游恢 复仍有分化》 - 2024.10.28 宏观研究 工业企业利润是后发变量，关注价格的先期信号 核心观点 全国规模以上工业企业利润总额当月同比增速连续两个月负增 长，1-9 月全国规模以上工业企业实现利润总额累计同比亦由正转负。 我们理解，规模以上工业企业利润同比增速连续转弱，表面体现为价 格和利润率走弱，但从经济循环角度分析，有效需求不足背景下，促 生产稳增长的做法反而是工业企业利润走弱的更深层次原因。在新旧 动能转换期，有效需求不足成为当前主要矛盾，促生产稳增长做法虽 可支撑短期经济增速，亦会导致需求与生产的持续背离。此时若无有 效的扩需求政策，因供大于求，企业库存会逐步走高，价格走弱，呈 现通缩迹象。与此同时，因产销率走低，销售费用随着销售难度增加， 而因存货周 ...

证券研究报告：建筑装饰 | 公司点评报告 公司基本情况 最新收盘价（元） 10.26 总股本/流通股本（亿股）26.42 / 22.34 总市值/流通市值（亿元）271 / 229 52 周内最高/最低价 13.38 / 8.66 资产负债率(%) 62.1% 市盈率 9.16 第一大股东 中国建材股份有限公司 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -24% -18% -12% -6% 0% 6% 12% 18% 24% 30% 2023-10 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 中材国际 建筑装饰 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:赵洋 SAC 登记编号:S1340524050002 Email:zhaoyang@cnpsec.com 中材国际(600970) Q3 新签订单改善，业绩稳健彰显韧性 事件 公司发布 24 年三季报，前三季度实现收入 317.31 亿元，同比 +0.7%，归母净利润 20.6 亿元，同比+2.9%；其中 Q3 单季度实现收入 108.36 亿元，同比-1.1%，归母净利润 6.61 亿元，同比+4.2%。 点评 公司 24 ...

证券研究报告：食品饮料|深度报告 2024 年 10 月 27 日 行业基本情况 收盘点位 17948.45 52 周最高 21096.68 52 周最低 14118.56 行业相对指数表现（相对值） 研究所 分析师:蔡雪昱 SAC 登记编号:S1340522070001 Email:caixueyu@cnpsec.com 分析师:张子健 SAC 登记编号:S1340524050001 Email:zhangzijian@cnpsec.com 近期研究报告 行业投资评级 强于大市|维持 -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 2023-10 2024-01 2024-03 2024-05 2024-08 2024-10 食品饮料 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 《回调不改信心，东鹏业绩大超预期 助力细分板块上涨》 - 2024.10.14 从精神消费的维度，看茅台定价权和长期增长中枢 投资要点 茅台是精神性商品定价模式，价格随着消费者购买力不断提升。 精神性商品价格形成机制是供应者选择消费者，消费者通过举牌报价 的方式竞争买入，价高者优先，因此精神性商 ...

证券研究报告：建筑材料 | 公司点评报告 2024 年 10 月 28 日 公司基本情况 总股本/流通股本（亿股）16.90 / 16.32 总市值/流通市值（亿元）524 / 506 52 周内最高/最低价 36.03 / 22.18 资产负债率(%) 22.6% 市盈率 14.86 第一大股东 中国建材股份有限公司 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -33% -25% -17% -9% -1% 7% 15% 23% 31% 39% 47% 2023-10 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 北新建材 建筑材料 资料来源：聚源，中邮证券研究所 最新收盘价（元） 31.00 研究所 分析师:赵洋 SAC 登记编号:S1340524050002 Email:zhaoyang@cnpsec.com 北新建材(000786) Q3 主业需求表现韧性，两翼业务持续高增 事件 公司发布 24 年三季报，公司单 Q3 实现收入 67.7 亿元，同比 +19.8%；归母净利润 9.3 亿元，同比+8.2%，扣非归母净利润 9.1 亿 元+3.5%；前三季度公司实现收入 203. ...

证券研究报告：国防军工 | 公司点评报告 2024 年 10 月 28 日 公司基本情况 总股本/流通股本（亿股）5.20 / 5.11 总市值/流通市值（亿元）235 / 231 52 周内最高/最低价 47.79 / 22.95 资产负债率(%) 23.9% 市盈率 42.99 第一大股东 邓家贵 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -41% -35% -29% -23% -17% -11% -5% 1% 7% 13% 19% 2023-10 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 菲利华 国防军工 资料来源：聚源，中邮证券研究所 最新收盘价（元） 45.26 研究所 分析师:鲍学博 SAC 登记编号:S1340523020002 Email:baoxuebo@cnpsec.com 分析师:马强 SAC 登记编号:S1340523080002 Email:maqiang@cnpsec.com 菲利华(300395) 研发投入持续增长，业绩拐点有望到来 ⚫ 事件 10 月 22 日，菲利华发布 2024 年三季报。2024Q1-Q3，公司实现 营业收入 13.14 亿 ...

证券研究报告：建筑材料 | 公司点评报告 2024 年 10 月 28 日 公司基本情况 最新收盘价（元） 11.21 总股本/流通股本（亿股）40.03 / 40.03 总市值/流通市值（亿元）449 / 449 52 周内最高/最低价 13.07 / 8.72 资产负债率(%) 42.4% 市盈率 14.74 第一大股东 中国建材股份有限公司 股票投资评级 增持|维持 个股表现 -33% -28% -23% -18% -13% -8% -3% 2% 7% 12% 2023-10 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 中国巨石 建筑材料 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:赵洋 SAC 登记编号:S1340524050002 Email:zhaoyang@cnpsec.com 中国巨石(600176) Q3 盈利改善明显，产品结构优势显著 事件 公司发布24年三季报，公司单Q3实现收入38.9亿元，同比+8.3%； 归母净利润 5.7 亿元，同比-6.4%，扣非归母净利润 5.3 亿元+49.2%。 前三季度公司实现收入 116.3 亿元，同比+1.8% ...