工业增加值增速 固定投资增速 社消增速 出口增速 进口增速 M2 增速 社融增速 数据来源：万得资讯 证券研究报告 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------|---------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_BaseData] 经济预测（一致预期） 单位（%） 2409E 24E GDP（Q3E） CPI PPI 工业增加值增速 固定投资增速 社消增速 出口增速 进口增速 M2 增速 社融增速 数据来源：万得资讯 证券研究报告 宏观 [Table_Author] 分析师：陈江月 执业证书：S1030520060001 电话：0755-83199599-9055 邮箱：chenjy@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_Report] [Table_Industry] [Table_Title] 宏观周报 2024 年 11 月第四周 [Table_ReportDate] 2024 年 11 月 25 日 [Table_ReportType] ——世纪证券研究所 [Table_S 核心观点： ummary] 1) 权益：市场方面，上周进入政策和基本面数据的真空期，市 场交易主线不明确，成交缩量，交易热度降温，市场隐含波动 率下滑，趋势交易弱化。政策方面，上周发改委和外贸主题 新闻发布会边际增量信息有限，化债方案落地后，由于前期政 策预期较高，在年底中央经济工作会议定调前， ...

[Table_BaseData] 经济预测（一致预期） 单位（%） 2409E 24E GDP（Q3E） CPI PPI 工业增加值增速 固定投资增速 社消增速 出口增速 进口增速 M2 增速 社融增速 数据来源：万得资讯 证券研究报告 宏观 [Table_Author] 分析师：陈江月 执业证书：S1030520060001 电话：0755-83199599-9055 邮箱：chenjy@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_Report] [Table_Industry] [Table_Title] 宏观周报 2024 年 11 月第三周 [Table_ReportDate] 2024 年 11 月 18 日 [Table_ReportType] ——世纪证券研究所 [Table_S 核心观点： ummary] 1) 权益：人大常委会化债方案落地后，市场对此的不确定性消 失，化债压力减轻预期有助于减少地方政府负担，激活地方经 济，加上明年财政定调表述积极，仍然有预期博弈空间。但外 资对财政刺激力度和经济基本面现状并不满意，港股压力较 大，对市场有所传导。题材股方面受到当局"慢 ...

已不得从微信中信线头书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用会议的全部或部分内容。版权所有,违者必究。 好的 感谢慧玉秘书尊敬的各位领导 大家早上好我是箭头传媒的首席杨爱丽我们近期其实也一直看到了整个AI应用似乎大家一直都相对比较悲观所以整个今年以来和去年行情完全不一样的点在于今年是只有AI相关的硬件在涨但是其实应用和内容几乎到了大家都不太关注不闻不问的一个状态 当然从今年的三季度,尤其是海外美国的三季报开始,大家看到了一些党服或者说业绩超越期的公司,包括像前段时间大家提到的多维PT Loving,Shorty 5,多灵果等等这样的一些公司。所以我们最近也看到一些观点说,其实整个AI应用其实开始,或者说是不是再开始说由 往软的方向去切换所以那如果沿着这个思路其实大家也在国内想找一些对标海外的并且在AI这端的确有产品有技术的更新迭代或者有产品推出的一些公司但我自己认为就是客观来说其实就像国内的国产模型通常比海外的模型要晚 大概半年到三个季度左右,比如说我们是上半年的三月份看到的Fora,我们是七八月份八九月份开始看到了智普,看到了豆包的视频模型的一个更新,那国内和海外大概就是有这么一个可 ...

[Table_BaseData] 经济预测（一致预期） 单位（%） 2409E 24E GDP（Q3E） CPI PPI 工业增加值增速 固定投资增速 社消增速 出口增速 进口增速 M2 增速 社融增速 数据来源：万得资讯 证券研究报告 [Table_Industry] 宏观 [Table_Title] 宏观周报 2024 年 11 月第二周 [Table_Author] 分析师：陈江月 执业证书：S1030520060001 电话：0755-83199599-9055 邮箱：chenjy@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_Report] [Table_ReportDate] 2024 年 11 月 11 日 [Table_ReportType] ——世纪证券研究所 [Table_S 核心观点： ummary] 1) 权益：在经济出现复苏迹象，上上周 10 月 PMI 回到枯荣线以 上，以及人大会议财政方案、美国大选、议息会议即将逐步落 地，市场周一至周二逐渐明确主线，从此前题材股快速轮动向 大盘成长切换。周三特朗普胜选后出口相关标的承压，深度内 需如房地产板块占优，周四大消 ...

证券研究报告 [Table_BaseData] 经济预测（一致预期） 单位（%） 2409E 24E GDP（Q3E） CPI PPI 工业增加值增速 固定投资增速 社消增速 出口增速 进口增速 M2 增速 社融增速 数据来源：万得资讯 宏观 [Table_Author] 分析师：陈江月 执业证书：S1030520060001 电话：0755-83199599-9055 邮箱：chenjy@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_Report] [Table_S 核心观点： ummary] 1) 权益：当前国内处于政策博弈与基本面效果验证期，加上海 外美国大选等不确定因素增加，市场分歧增加，成交放量，风 格和题材切换频繁，外媒 10 万亿财政刺激报导冲击过后，政 策预期题材投机情绪回落。国内方面，10 月 PMI 在工业淡 季上升至扩张区间，主要是在新一轮稳增长政策带来的微观预 期改善下，生产端超季节性的扩张带来，需求端略有好转，并 未显示出超季节性水平，同时外需分项继续走弱，有赖于政策 刺激进一步落地带动内需来完成本轮经济复苏的正向循环。 海外方面，上周美国经济就业数据显示韧性， ...

社消增速 出口增速 进口增速 M2 增速 社融增速 数据来源：万得资讯 证券研究报告 | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------|-------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

[Table_Industry] 宏观周报 [Table_Title] 2024 年 10 月第三周 [Table_BaseData] 经济预测（一致预期） 单位（%） 2409E 24E GDP（Q3E） CPI PPI 工业增加值增速 固定投资增速 社消增速 出口增速 进口增速 M2 增速 社融增速 数据来源：万得资讯 证券研究报告 [Table_Author] 分析师：陈江月 执业证书：S1030520060001 电话：0755-83199599-9055 邮箱：chenjy@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_Report] [Table_S 核心观点： ummary] [Table_ReportDate] 2024 年 10 月 21 日 [Table_ReportType] ——世纪证券研究所 1) 权益：上周沪深两市成交量企稳，周六财政政策发布会整体 符合预期，在化债、稳定地产、补充银行资本方面有局部超预 期的亮点，对相关行业板块都有所驱动，助力周初市场反弹。 周二有消息称全国人大常委会可能推迟至 11 月初召开，9 月 金融数据结构较弱，反映融资需求依然偏弱， ...