[Table_BaseData] [Table_Author] 分析师：李时樟 执业证书：S1030522060001 电话：18065826333 邮箱：lisz@csco.com.cn 分析师：罗晴 执业证书：S1030524110001 电话：13603091122 邮箱：luoqing@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 [Table_Industry] TMT [Table_Title] 国内 AI 应用端爆发有望拉动国产算力需求 [Table_ReportDate] 2024 年 12 月 23 日 [Table_ReportType]TMT 行业周报（12 月第 3 周） [Table_S 行业ummary 观点：] 1) 周度市场回顾。TMT 板块内一级行业周涨跌幅为：通信 （4.27%）、电子（3.55%）、计算机（-0.05%）、传媒（-4.25%）， 本周 TMT 内部应用侧向算力侧切换。TMT 板块内涨幅前三的三 级子行业分别为数字芯片设计（9.12%）、通信网络设备及器件 （7.02%）、印制电路板（6.13%），跌幅前三的三级子行业分别 为电视广播（ ...

证券研究报告 024 年 12 月 2.1 行业要闻 正文目录 - 1 - 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 请务必阅读文后重要声明及免责条款 二、行业要闻及重点公司公告 (闸)世纪证券 市场有风险 入市需谨慎 图表目录 - 2 - Figure 1 申万一级行业周度涨跌幅 资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所 -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 通信电子银行 计算机沪深300公用事业家用电器国防军工汽车石油石化非银金融建筑装饰电力设备医药生物机械设备基础化工食品饮料交通运输环保美容护理钢铁有色金属煤炭纺织服饰农林牧渔传媒综合社会服务商贸零售建筑材料房地产轻工制造 一、市场周度回顾 - 3 - | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|------------------------------------------|--------------------|-------------------|-------------|-----------------| | Figure ...

[Table_Industry] 医药生物 [Table_Title]创新药出海加速 证券研究报告 [Table_BaseData] [Table_Author] 分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱：wangly1@csco.com.cn 研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱：xuyl@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_ReportDate] 2024 年 12 月 23 日 [Table_ReportType] 医药生物行业周报（12 月第 3 周） [Table_S 行业ummary 观点：] 1) 周度市场回顾。医药生物本周收跌 2.13%，跑输沪深 300（- 0.14%）和 Wind 全 A（-1.08%）。从三级子行业板块来看，跌 幅最小的前三名是其他生物制品（-1.81%）、疫苗（-0.88%） 和中药（-0.55%），跌幅最深的前三名板块是原料药（-3.67%）、 体外诊断（-2.53%）和医疗耗材（-2.42%）。从个股来看，周 度涨幅前五的股票分别是爱朋医疗（24.63%）、 ...

公司具备证券投资咨询业务资格 1) 工程机械：国内市场需求多样化，有望持续向好。11 月，挖 机国内销量同比增长 20.5%，已连续 9 个月增长，主要是水 利、农林建设等带动的小挖需求明显增长；汽车起重机国内销 量同比下降 39.2%，但应用越来越广泛的随车起重机国内销量 同比增长 11.1%；高空作业平台及高空作业车国内销量同比增 长分别为-52.9%、+24%。我们认为目前国内工程机械需求已出 现结构性改善，在宽松政策刺激及设备更新周期向上趋势背 景下，有望持续向好；目前需重点关注起重机、混凝土等非土 人形机器人厂商智元机器人在其官方视频号上发布信息，其 累计量产人形机器人近千台，且在视频中辅助完成物料卸货、 来料检测、入库上架、部件组装等工作，为后续大规模商用做 好相关准备。我们认为，虽然近期板块走势有所调整，但展望 2025 年，有望成为人形机器人大规模商用元年，相关产业链 有望迎来爆发，建议关注价值量大、技术壁垒高、确定性高的 相关环节，如丝杠、执行器总成等。 3) 汽车：汽车周度销量向好，以旧换新政策持续发力。根据乘联 会数据，12 月第 2 周乘用车日均零售 8.3 万辆，同比去年增 长 36 ...

[Table_BaseData] 经济预测（一致预期） 单位（%） 2409E 24E GDP（Q3E） CPI PPI 工业增加值增速 固定投资增速 社消增速 出口增速 进口增速 M2 增速 社融增速 数据来源：万得资讯 证券研究报告 宏观 [Table_Author] 分析师：陈江月 执业证书：S1030520060001 电话：0755-83199599-9055 邮箱：chenjy@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_Report] [Table_Industry] [Table_Title] 中央政治局会议定调积极 [Table_ReportDate] 2024 年 12 月 16 日 [Table_ReportType] 宏观周报 12 月第三周 [Table_S 核心观点： ummary] 1) 权益：市场方面，市场放量上涨高位波动，政治局会议超预 期带动市场上涨，后指数呈现出会议利好兑现的走势，但题材 概念的热度仍然较高，小盘指数表现相对占优。基本面方面， 11 月出口、通胀数据均弹性较弱，不及预期，11 月金融数据 结构性亮点主要是 M1 继续反弹和居民中长贷 ...

[Table_Industry] 医药生物 [Table_Title] 第十批集采超预期 [Table_Report] [Table_BaseData] 行业数据 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（%） 149 期间费用率（%） 4.54 存货周转率（%） 42.56 数据来源：聚源资讯 证券研究报告 [T分析师： able_Author 王俐媛] 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱：wangly1@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_ReportDate] 2024 年 12 月 16 日 [Table_ReportType] 医药生物行业周报（第 1 期） [Table_S 行业ummary 观点：] 1) 周度市场回顾。医药板块本周（-0.93%），跑赢沪深 300（- 1.01%）。二级子行业医药商业本周领涨（2.13%），生物制品（- 2.24%）本周领跌。细分到个股来看，医药本周 ...

[Table_Report] [Table_BaseData] 行业数据 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（%） 149 期间费用率（%） 4.54 存货周转率（%） 42.56 数据来源：聚源资讯 证券研究报告 [Table_Industry] TMT [Table_Title] 重点关注国内 AI 应用及消费电子新变化 [T分析师： able_Author 李时樟] 执业证书号：S1030522060001 电话：18065826333 邮箱：lisz@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_ReportDate] 2024 年 12 月 16 日 [Table_ReportType]TMT 行业周报（十二月第二周） [Table_S 行业ummary 观点：] 1) 周度市场回顾。TMT 板块内一级行业周涨跌幅为：传媒 （4.11%）、通信（1.91%）、电子（0.22%）、计算机（-1.25%）， 除计算机外 TMT 其余板块均跑赢 ...

[Table_Industry] 大消费 [Table_Title] 板块迎政策催化，以旧换新效果明显 [Table_Report] [Table_BaseData] 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（%） 149 期间费用率（%） 4.54 存货周转率（%） 42.56 数据来源：聚源资讯 证券研究报告 [Table_ReportDate] 2024 年 12 月 16 日 [Table_ReportType] 大消费行业周报（第一期） [T分析师able_A：uthor 罗鹏 ] 执业证书号：S1030523040001 电话：0755-23602217 邮箱：luopeng@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_Summary] 行业观点： 1) 本周（12/9-12/13）所有大消费以及行业全部跑赢沪深 300 指数。本周申万商贸零售、纺织服装、社会服务、美容护 理、食品饮料、家用电器板块指数分别上涨 6.17%、4.23%、 4 ...

证券研究报告 [T分析师： able_Author 赵晓闯] 执业证书号：S1030511010004 电话：0755-83199599 邮箱：zhaoxc@csco.com.cn [Table_Report] [Table_BaseData] 行业数据 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（%） 149 期间费用率（%） 4.54 存货周转率（%） 42.56 数据来源：聚源资讯 请务必阅读文后重要声明及免责条款 研究助理：董李延楠 电话：0755-23602217 邮箱：donglyn@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industry] 装备制造 [Table_Title] 工程机械受益宽松政策，汽车消费乐观 [Table_ReportDate] 2024 年 12 月 16 日 [Table_ReportType] 装备制造周报（2024 年 12 月第 2 期） [Table_S 市场行情回顾 ummary] ： 本周 5 个交 ...

[Table_BaseData] 经济预测（一致预期） 单位（%） 2409E 24E GDP（Q3E） CPI PPI 工业增加值增速 固定投资增速 社消增速 出口增速 进口增速 M2 增速 社融增速 数据来源：万得资讯 宏观 证券研究报告 [Table_Industry] [Table_Title] 宏观周报 2024 年 12 月第二周 [Table_Author] 分析师：陈江月 执业证书：S1030520060001 电话：0755-83199599-9055 邮箱：chenjy@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_Report] [Table_ReportDate] 2024 年 12 月 09 日 [Table_ReportType] ——世纪证券研究所 [Table_S 核心观点： ummary] 1) 权益：政策和基本面方面，市场开始交易中央经济工作会议 偏高的预期，加上 11 月 PMI 继续保持回升趋势，环比回升 0.2 个百分点，需求侧改善强于生产，预期改善强于现实，对市场 有所支撑。资金方面，非银同业存款市场利率定价自律机制 整体改善了系统的传导状况， ...