2月20日，港股马年首个交易日，有"全球大模型第一股"之称的智谱收涨超42%，市值突破3232亿港元。2月以来，该公司股价累计涨幅超过220%，上市以 来的涨幅则达到523%。 另一家人工智能大模型企业MiniMax也延续了节前的强劲走势，当天收涨超14%，市值也超过3000亿港元。自上市以来，MiniMax已经累计上涨487.88%。 目前，两者市值已超越携程和快手，逼近泡泡玛特（3279亿港元）与百度（3548亿港元）。 然而，狂热之下，两家公司仍处于亏损状态，市销率高达700倍，远超OpenAI的65倍。市场究竟在为何种未来下注？ 智谱、MiniMax市值双双突破3000亿港元，市销率远超OpenAI 2月20日，农历马年的第一个交易日，当恒生科技指数大跌近3%，众多传统科技股表现疲软时，两家AI大模型初创公司——智谱和MiniMax，成为了市场中 为数不多的亮点。 当天，智谱收报725港元/股，涨幅高达42.72%，市值突破3232亿港元，单日市值增长超过967亿港元。MiniMax同样表现不俗，收盘上涨14.52%，报970港元/ 股，市值达3042亿港元，2月累涨超105%。 值得注意的是，这两家 ...

2026年开年，华尔街的寒意比往年来得更加刺骨。全球软件板块迎来了一场罕见的暴跌，标普500软件 与服务指数在短短数周内跌幅超过18%，市值蒸发近万亿美元。这不是常见的周期性回调，也不是宏观 经济波动带来的短期恐慌，而是一种更深层、更结构性的焦虑——市场开始怀疑，AI Agent(智能体)正 在从根本上改写软件行业的价值分配逻辑。 与此同时，硬件层面的地震也在悄然发生。OpenAI正式发布基于Cerebras晶圆级芯片的GPT-5.3-Codex- Spark模型，这是主流头部模型公司首次实质性削弱对英伟达GPU生态的依赖。硬件多元化的信号释放 得异常清晰，曾经固若金汤的算力垄断版图出现了裂痕。 而就在这种内外交困的背景下，全球AI产业链的"心脏"——英伟达(NVDA.US)的财报即将揭晓。 这不仅仅是一次常规的业绩披露，更是一次关于"AI支出是否还能继续狂奔"的压力测试。当应用层的盈 利故事受到质疑，当硬件层的单一依赖开始松动，站在产业链最上游的英伟达，能否继续维持其高估值 的信仰？市场正在等待一个答案。 软件行业的动荡，正在动摇AI支出的根基 软件板块的暴跌，其核心焦虑并不是短期盈利的波动，而是商业模式是 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：参考消息 据美国消费者新闻与商业频道网站2月19日报道，美国开放人工智能研究中心（OpenAI）首席执行官萨 姆·奥尔特曼表示，中国科技公司在全栈式技术所取得的进步"令人瞩目"。 奥尔特曼发表此番言论正值中国正与美国比拼开发通用人工智能，并将其推广至社会各领域之际。 报道称，奥尔特曼说，包括人工智能在内，中国在"许多领域"的技术进步速度"快得惊人"。他还说，在 某些领域，中国科技公司已接近前沿水平。 报道提及，中国正致力于扩大本土芯片制造商的规模，希望它们最终能与英伟达等公司相抗衡。 据交易统计平台迪尔鲁姆公司的数据，OpenAI一直在努力开拓收入来源，希望为已向该公司投入约700 亿美元的投资者找到一条盈利途径。有消息人士表示，该公司正在寻求完成一轮1000亿美元的融资。 微信审核 | 邓媛 内容编审 | 王缅 魏玉栋 微信编辑 | 董磊 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：参考消息 据美国消费者新闻与商业频道网站2月19日报道，美国开放人工智能研究中心（OpenAI）首席执行官萨 姆 ...

Core Insights - The demand for artificial intelligence (AI) is driving significant investments in computing power and data centers, benefiting Nvidia [1] - Major cloud providers are expected to increase their capital expenditures significantly, with a focus on acquiring Nvidia's GPUs for AI applications [2] Group 1: Nvidia's Financial Performance - Nvidia's data center revenue surged by 66% year-over-year in the fiscal third quarter, reaching $51 billion, which constitutes 89% of its total revenue [4] - Analysts project a 67% year-over-year increase in Nvidia's total revenue for the fiscal fourth quarter [4] - Nvidia's profit over the last four quarters amounted to $99 billion, reflecting a 53% profit margin [9] Group 2: Market Dynamics and Competitive Position - The top hyperscalers, including Amazon, Microsoft, and Google, are heavily investing in data centers, with spending on chips and computing systems making up about half of their expenditures [2] - Nvidia's upcoming Rubin chips are expected to enhance AI performance, further incentivizing cloud providers to invest in new data center capacities [7] - Despite increasing competition in AI chips, Nvidia remains a preferred choice among major tech companies, as evidenced by its strong revenue growth and high profit margins [9][10] Group 3: Investment Outlook - Nvidia's stock price does not fully reflect its long-term growth potential, with a forward price-to-earnings ratio around 24, which is lower than the expected earnings growth of 57% this year and 37% annually in the coming years [8] - The current valuation presents a favorable risk-to-reward proposition for investors, given Nvidia's solid competitive position in the AI chip market [10]

朋友们早上好，我是帮主郑重。这两天，消息面炸了锅。特朗普关税政策被最高法院打回来，转头又换 个马甲继续加；黄金重回5100美元，白银暴涨近9%；OpenAI突然砍算力，港股AI股却还在疯涨。这一 连串信号，到底在交易什么？咱们捋一捋。 先说最大的变量——特朗普关税。2月20日，最高法院裁定特朗普依据《国际紧急经济权力法》加征的 对等关税违法。结果你猜怎么着？特朗普当天就签了新命令，依据《1974年贸易法》第122条，对全球 商品加征10%关税，为期150天。这还没完，他还考虑上调到15%，并启动232和301调查。 这告诉我们什么？关税不是退潮，是换了个姿势继续涨潮。国泰海通的研报说得透：对等关税被推翻， 不等于去通胀，再通胀的风险反而更高了。短期靠122条款维持税率，中长期看，232行业关税和301国 别关税才是真正的补丁。涉及的产品占美国进口约20%，中国、墨西哥、欧盟、越南都得接招。 这直接引爆了避险资产。周五黄金涨超2%，重回5100美元；白银盘中一度大涨8%，COMEX白银期货 收涨8.93%。为什么？两个逻辑：一是伊朗局势再度紧张，二是经济数据让市场担忧滞胀。美国去年四 季度GDP增速只有1.4% ...

英伟达正在讨论向OpenAI投资最多300亿美元，OpenAI的投前估值预计将达到7300亿美元。除英伟达 外，本轮融资的战略投资者还包括软银与亚马逊。 据报道，OpenAI 2025年实现营收131亿美元，高于其原本设定的100亿美元的目标；全年支出80亿美 元，低于90亿美元的预期。消息人士称，该公司预计到2030年总营收将超过2800亿美元，消费者业务与 企业业务的贡献大致相当。 据CNBC 20日报道，美国开放人工智能中心，也就是OpenAI向投资者宣布，到2030年其总算力支出计 划约为6000亿美元（约合4.1万亿元人民币）。而就在几个月前，该公司首席执行官阿尔特曼曾宣称将 投入1.4万亿美元用于基础设施建设。 消息人士称，由于市场日益担忧其潜在收入难以支撑扩张野心，OpenAI下调了其计划支出规模。据 悉，当前OpenAI正在敲定一轮规模可能超过1000亿美元的融资，其中约90%的资金来自战略投资者。 ...

当被问及相关设备情况时，奥尔特曼透露，传奇设计师乔纳森·艾维（Jony Ive，苹果公司设计的核心架 构师）已参与到该项目中。他表示，OpenAI或许能在今年年底前公布该设备的更多信息。奥尔特曼认 为，这将是设备发展历程中一个里程碑式的事件。他指出，过去50年，人们使用电脑的方式基本没有发 生本质变化。施乐帕洛阿尔托研究中心（Xerox PARC）发明了窗口和指点设备等概念，后续应用到手 机上加上多点触控技术，虽令人惊叹，但从理念上来说大同小异。即便后来人工智能出现，也仍被困在 相似的设备形态里。然而，如今的人工智能已截然不同，人们可以用自然语言与电脑对话，电脑能完成 极其复杂的任务，还能理解大量上下文信息，但现有的电脑形态并不适合这种应用。 奥尔特曼进一步阐述自己的愿景："我想要的是一种能够观察我生活方方面面，掌握所有上下文信息， 并能最大程度发挥作用的技术……一个真正围绕人工智能设计的新产品系列，它们能够融入你的生活， 而不是干扰你的生活。"这表明OpenAI在设备研发上有着突破传统、深度融合人工智能与生活场景的雄 心。 来源：环球网 【环球网科技综合报道】2月22日消息，据Indian Express报 ...

a16z前合伙人、著名科技分析师Benedict Evans近日发表深度分析文章，直指OpenAI在表面繁荣背后面临四大根本性战略困境。他认为，尽管OpenAI拥有庞 大用户基础和充足资本，但缺乏技术护城河、用户粘性不足、竞争对手快速追赶，以及产品战略受制于实验室研发方向等问题，正威胁其长期竞争力。 Evans指出，OpenAI当前的商业模式并不具备明确的竞争优势。该公司既没有独特技术，也没有形成网络效应，其9亿周活跃用户中仅5%付费，且80%用户 在2025年发送的消息少于1000条——相当于每天平均不到三次提示。这种"一英里宽、一英寸深"的使用模式表明，ChatGPT尚未成为用户的日常习惯。 与此同时，谷歌和Meta等科技巨头已在技术上追平OpenAI，并正利用其分销优势抢占市场份额。Evans认为，AI领域的真正价值将来自尚未被发明的新体验 和应用场景，而OpenAI无法独自创造所有这些创新。这使得该公司必须在多个战线同时作战，从基础设施到应用层全面布局。 Evans的分析揭示了一个核心矛盾：OpenAI试图通过大规模资本投入和全栈平台战略建立竞争壁垒，但在缺乏网络效应和用户锁定机制的情况下，这种策略 ...

OpenAI下调算力支出目标 据最新消息， OpenAI已大幅下调算力建设支出目标至6000亿美元，该金额较此前宣称的1.4万亿美元基 础设施承诺大幅缩水。 另外，数据显示，2025年OpenAI的营收为131亿美元。OpenAI最新预计，其2030年总收入将超过2800亿 美元。 OpenAI正在敲定一轮总额可能超过1000亿美元的巨额融资，其中约90%来自战略投资者，包括英伟 达、软银集团、亚马逊等。这笔交易，可能使OpenAI的整体估值超过8500亿美元。 据悉，OpenAI计划将相当比例的新资金投入算力相关硬件采购，包括来自英伟达的芯片产品，用于数 据中心和基础设施建设。 据外媒报道，作为OpenAI酝酿已久的融资轮的一部分，英伟达向OpenAI投资接近300亿美元。报道称， 这项投资实际上将取代两家公司之前计划的1000亿美元投资合作协议。 据CNBC报道，数月前，OpenAI的创始人兼CEO萨姆·奥尔特曼曾吹嘘1.4万亿美元的基础设施投入承 诺。如今，OpenAI正告知投资者，其2030年总算力投入目标约为6000亿美元。 据报道，消息人士透露，由于外界普遍担忧其扩张野心远超潜在收入，这家AI巨头 ...

"现在我们已经不再使用这种冷却方式了，但网上还是有这类说法，比如'别用 ChatGPT，每次提问要消耗 17 加仑 （IT之家注：约 77.3 升）水'之类的言论。"奥尔特曼称，"这完全不符合事实，极其荒谬，与现实毫无关联。" 他还表示，人们担忧人工智能的能源消耗总量是合理的 —— 并非单次提问的能耗，而是全球如今大规模使用人工智 能带来的总能耗。在他看来，这意味着世界需要"尽快转向核能、风能和太阳能"。 IT之家 2 月 22 日消息，本周，OpenAI 首席执行官萨姆 · 奥尔特曼在《印度快报》举办的一场活动上，回应了外界 对人工智能环境影响的担忧。 奥尔特曼此次赴印度是为参加一场重要的人工智能峰会。他表示，有关人工智能耗水的担忧"完全是假的"，不过他 也承认，过去数据中心采用蒸发冷却技术时，耗水确实是个实际问题。 目前法律并未要求科技公司披露其能源与水资源使用量，因此科学家 们一直在尝试独立开展相关研究。数据中心也被认为与电价上涨存在 关联。 主持人援引此前与比尔 · 盖茨的对话提问：称 ChatGPT 单次提问的能 耗相当于 1.5 部 iPhone 的电池电量，这一说法是否准确。奥尔特曼回 应："能 ...