Core Insights - The report from Goldman Sachs indicates a divergence in offline entertainment trends during the Spring Festival, with quality live content being the core driver of entertainment consumption [1] - Travel consumption increased by 19% year-on-year during this year's Spring Festival, while box office revenue for movies was disappointing at 5.7 billion, a 40% decline compared to the previous year, returning to pre-pandemic levels [1] - The lack of quality films this year is highlighted, contrasting with the 4.8 billion box office revenue from the film "Nezha 2" during the Spring Festival in 2025 [1] Company Analysis - Recent stock price corrections due to concerns over the disruptive impact of artificial intelligence and competition have brought some companies' stock prices close to the lower end of their five-year price-to-earnings (P/E) ratios, such as Tencent at 15x, NetEase at 13x, and Kuaishou at 10x [1] - It is anticipated that earnings per share will achieve high single-digit to low double-digit year-on-year growth by 2026 [1] Industry Outlook - In the gaming sector, Tencent and NetEase are expected to maintain strong performance due to their enduring IP advantages, despite the increasing supply of new games and the importance of overseas expansion as a key growth engine [1] - The impact of AI models on game publishing and operations is considered limited [1] - In terms of competitive landscape in the entertainment industry, Kuaishou and Bilibili have solid business foundations and AI potential, while the music and live streaming sectors face more intense competition [1]

2月26日，隔夜美股三大指数收涨，英伟达财报亮眼，港股三大指数追随亚太股市高开后震荡下挫，截 止午盘，恒生指数跌0.39%报26661.2点，恒生科技指数跌1.65%报5173.65点，国企指数跌1.29%报 8918.15点，红筹指数跌0.6%报4439.45点。 大型科技股中，阿里巴巴跌2.09%，腾讯控股跌0.77%，京东集团跌1.97%，小米集团跌0.17%，网易跌 1.63%，美团跌1.51%，快手跌2.41%，哔哩哔哩跌2.27%；芯片股走弱，华虹半导体跌超5%，上海复旦 跌近3%。大金融股(保险、银行、券商)等权重低迷拖累大市下行，非洲最大锂矿出口国宣布"断供"，锂 电池股走势分化，赣锋锂业、天齐锂业走强，宁德时代、中创新航下挫。另外，机构看好国内内燃机及 相关产业链出海，电力设备股拉升明显，军工股、光通讯概念股部分活跃。 盘面表现：板块涨跌互现 科网股多数走低 科网股整体表现不佳，跌多涨少。快手、阿里巴巴、百度集团等知名科网股纷纷走低，对市场人气形成 一定压制。在科技行业竞争日益激烈的当下，这些企业面临着来自国内外同行的多重挑战，业绩增长压 力凸显，导致股价表现疲软。 锂电池板块先扬后抑 万咖 ...

记者 肖彤 公共配套设施服务社区居民，成为社区居民的生活空间。建成后，公园举办了音乐节、围炉煮茶、 咖啡节等各类社区活动，成为邻里社交新场所。公园旁，住宅项目保利·誉滨江正处于主体施工阶段， 将满足更多市民对优质居住环境的期待。 马年新春伊始，杨浦滨江多个重点工程和重大项目建设现场热火朝天。各级干部和基层工作人员 以"马不停蹄"的干劲，高标准推进工程项目。 在共青路486号，复兴岛岛北公园已于近日开工。据介绍，公园占地约15.4公顷，将包括入口中心 草坪区、草花甸林地区、北端鸟岛区三大功能板块。中心草坪区有固定舞台、临时舞台场地，以及集成 看台、轻餐补给、公共卫生间等功能的服务设施模块，最多可容纳5万人，具备承接草坪音乐节等大型 公共活动能力。草花甸林地区保留部分现状乔木植株，下层铺植开花地被，将营造多样化的生物环境。 北端鸟岛区将通过地形塑造，打造制高点视觉景观，方便市民群众登高观赏江景。 在该项目两侧，位于杨浦滨江南段的美团上海科技中心、哔哩哔哩新世代产业园、抖音集团上海滨 江中心将于今年同步竣工，中交集团上海总部基地、中国节能·上海首座也将引进大量创新产业集聚。 总部项目"串珠成链"，将助力杨浦滨江形成 ...

2月26日，港股市场集体高开，其中恒生指数涨0.95%报27019.74点，恒生科技指数涨0.46%报5284.51 点，国企指数涨0.49%报9078.96点，红筹指数涨0.31%报4480.2点；昨日港股三大指数走势分化，恒指 盘中一度涨近1%，展现出一定的上行动力；然而恒科指数却冲高回落，尾盘再度翻绿。 盘面上，大型科技股多走高，腾讯控股涨1.24%，京东集团涨0.47%，小米集团涨0.45%，网易跌 1.85%，快手涨0.98%，哔哩哔哩涨0.52%；锂矿股多数高开，天齐锂业涨6.11%，赣锋锂业涨5.48%，长 和涨2.42%；内房股活跃，越秀地产涨超2%；汽车股分化，比亚迪股份涨近1%，喜相逢集团跌超1%。 业绩有喜有忧，资本运作活跃业绩增长企业亮点纷呈 先声药业2025财年收入约人民币77亿元至人民币78亿元，同比增约16.0%至17.6%，在医药领域展现出 稳健的发展态势。 玖龙纸业发布截至2025年12月31日止六个月中期业绩，收入372.21亿元，同比增加11.22%；净利润 19.66亿元，同比大增318.78%，业绩爆发式增长令人瞩目。 海螺创业拟获海螺集团收购额外股权。 珩湾科技拟议 ...

机构认为，节后市场资金回补仓位调结构迹象明显，周期制造的节后表现明显强于科技成长。 【财经日历】 商务部召开例行发布会 百度公司举行财报电话会 ►►据网络平台数据，2026年年度电影总票房（含预售）突破90亿，暂列全球单一市场票房第一。 ►►近日，由南开大学和上海空间电源研究所等单位科研人员组成的团队，取得了一项首创性的突破。通过全新的电解液技术，有望使现有锂电池在同等大 小和重量的情况下，实现续航力的成倍提升，耐低温性能也明显增强。这一成果26号凌晨在国际学术期刊《自然》上发表。新电池的核心突破在于内部的电 解液，它在电池中起着传导离子的功能，就像正负极之间的一条"高速公路"，对于电池的能量效率、工作稳定性与温度适应性等都有关键意义。目前，锂离 子电池的电解液溶剂通常含有一个重要元素——氧。它的优点是对锂盐的溶解性很强，但这种强相互作用也限制了电荷的转移，导致电池能量密度难以进一 步提升，也限制了其低温性能。 ►►据上海有色网，津巴布韦矿业部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口（含在途货物），旨在加强矿产监管与问责。未来仅持有效采矿权及获批选矿厂的 企业具备出口资格，禁止代理及第三方贸易商出口。申请时需提交省级 ...

记者丨张嘉钰 编辑丨江佩霞 2月25日，美股三大指数高开，截至23:00，道指涨0.25%，标普500涨0.57%，纳指涨1.16%。 | 美国股票 L3 | | | | --- | --- | --- | | 道琼斯工业 | 纳斯达克指 | 标普500 | | 49296.57 | 23129.99 | 6929.46 | | +122.07 +0.25% | +266.31 +1.16% | +39.39 +0.57% | | 美国科技七 | 中概科技龙 | 中国金龙 | | 64085.90 | 3991.74 | 7550.74 | | +827.11 +1.31% | -2.00 -0.05% | -30.30 -0.40% | | 道琼斯期货 | 纳斯达克100 | 标普500期货 | | 49382 | 25273.50 | 6938.50 | | +146 +0.30% | +244.75 +0.98% | +34.75 +0.50% | | 全美指数涨跌分布 | | | | 跌 2409 | | 涨 2647 | | 成交资 625 2617 | | | 科技股多数上涨，美股科技七巨头全线拉 ...

【导读】2月25日，港股大模型股集体大跌 2月25日，港股三大指数涨跌不一。截至收盘，恒生指数涨0.66%，报26765.72点；恒生科技指数跌0.19%，报5260.50点；恒生国企指数涨0.30%，报 9034.75点。全日大市成交额为2368亿港元，南向资金净卖出40.57亿港元。 | 序号 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交额 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | HSI | 恒生指数 | 26765.72c | 175.40 | 0.66% | 2368亿 | 4.43% | | 2 | HSTECH | 恒生科技 | 5260.50c | -10.20 | -0.19% | 519亿 | -4.63% | | 3 | HSBIO | 恒生生物科技 | 15650.45c | -3.74 | -0.02% | 72亿 | 10.38% | | 4 | HSCEI | 恒生中国企业指数 | 9034.75c | 26.89 | 0.30% | 715亿 | 1.36% | | 5 | ...

Market Performance - The Hong Kong stock market showed mixed performance with the Hang Seng Index rising by 0.66% to 26,765.72 points, while the Hang Seng Tech Index fell by 0.19% to 5,260.5 points [1] - Major technology stocks had varied movements, with Alibaba up 0.2%, Tencent up 0.48%, and Meituan up 1.6%, while Xiaomi and NetEase saw declines of 0.39% and 0.61% respectively [1] Sector Highlights - The steel, non-ferrous metals, and rare earth sectors led the gains, with Chongqing Steel rising nearly 8% and China Aluminum up 5% [1] - The semiconductor sector weakened, with Lattice Semiconductor down over 7% [1] - The AI application sector experienced a pullback, with Zhiyun down 10.75% [1] Company-Specific Movements - Sinochem Fertilizer saw a rise of over 3% due to international phosphate prices exceeding $700 per ton [2] - Dongyue Group increased by nearly 7% supported by low refrigerant inventory and bullish price expectations [3] - Dazhu CNC rose over 5% after its laser drilling machine received certification from NVIDIA [4] - Huizhu Technology surged over 10%, reaching a historical high after raising HKD 1.635 billion [5] - Hongteng Precision increased over 6% as it transitions towards high-margin AI server interconnect and electric vehicle businesses [6] - Mingming Henan saw a rise of nearly 9% as its leading position in the industry was reaffirmed [8] Analyst Insights - Analysts from China Galaxy Securities highlighted three main themes for the Hong Kong market: rising geopolitical risks boosting precious metals, consumer policy driving low-valuation consumer stock recovery, and the release of valuation pressure in the tech sector [12] - Haitong International expressed optimism about the pharmaceutical sector, particularly Stone Pharmaceutical Group, expecting it to return to an upward cycle by 2026 [12]

资讯日报：特朗普即将发表国情咨文 股票市场概览 港股市场表现 美股市场表现 2026 年 2 月 25 日 资讯日报 海外市场主要股市上日表现 | 指数 | 收盘价 | 日常跌 | 間微跌 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (%) | (%) | 湖铁 | | | | | | (%) | | 恒生指数 | 26,590 | (1.82) | 0.67 | 3.74 | | 恒生科技 | 5.271 | (2.13) | 1.14 | (4.45) | | 恒生国企 | 9.008 | (2.06) | 0.54 | 1.06 | | 上证指数 | 4.117 | 0.87 | 0.87 | 3.74 | | H2225 | 56.826 | 0.87 | 0.87 | 13.87 | | 新加坡海峡 | 5.041 | (0.41) | 0.06 | 0.00 | | 标普500 | 6,838 | 0.77 | (0.28) | 0.65 | | 纳斯达克 | 22.627 | 1.04 | (0.10) | (1.63) | | 道琼斯 TV | ...

2月25日，尽管近期受美国人工智能（AI）震荡拖累，中国科技股有所下跌，但瑞银（UBS）分析师仍 坚持看涨，并将增加对中国科技股的配置，因为他们认为，强劲的盈利、有吸引力的估值和人工智能的 进步有望在2026年带来回报。 不过，瑞银反驳了这种观点，称强大的用户洞察力、运营能力和知识产权储备仍然是小型开发商难以复 制的关键优势。该行表示，顶级游戏公司更有可能从人工智能趋势中受益，而不是受到其损害。 但另一方面，近几个月来，一批规模较小的中国人工智能初创公司——如智谱（02513.HK）、MiniMax （00100.HK）和 Deepseek——发布了一系列尖端人工智能模型，提振了人们对中国人工智能长期前景 的乐观情绪。 瑞银分析师表示："我们预计到2026年，中国的人工智能将取得更加蓬勃的发展，包括更强大的基础模 型和创新应用。" 瑞银将其投资组合中腾讯控股（00700.HK）的权重提高了3个百分点，并分别将哔哩哔哩 （09626.HK）、看准科技有限公司、美团（03690.HK）、网易（09999.HK）和好未来教育集团 （TAL）的权重提高了1个百分点。同时，瑞银将其投资组合中唯品会（VIPS）的权重降低 ...