周度报告——新能源汽车 加拿大将发放首批中国产电动车进口配额 ★ 动态跟踪 国内市场，1 月增速较低，除季节性因素外，主要原因可能 在于新能源车购税优惠的退坡，免税政策自 2014 年 9 月开始实 施以来在 2025 年 12 月底正式退出，对尤其是新能源乘用车的零 售带来较大波动。开年以来，以豪华品牌主导发起了一波降价， 春节后这一趋势有所放大，并呈现不同打法：燃油车以直接降价 为主，新能源车以金融战为主。 新 能 源 海外市场，加拿大政府将于 3 月 1 日起发放中国产电动车进 口许可，首阶段（至 8 月 31 日）配额为 2.45 万辆，适用 6.1%关 税，远低于此前 106.1%的惩罚性税率，全年总配额为 4.9 万辆， 涵盖纯电、插混及混动车型，并计划在 2030 年前增至 7 万辆。 ★ 投资建议 与 新 材 料 中国新能源汽车市场渗透率在过去几年里快速提高，到2025 年基本突破 50%。2025 年下半年以来，随着国内市场转向"反 内卷"，出口转而逐渐成为新增长点。海外市场贸易环境来看， 欧美贸易保护主义较严峻，一带一路国家、中东地区等发展空间 向好；海外新能源汽车自身市场发展来看，整体看 ...

2026 年 03 月 01 日 叶诗人之分堂 -2026/2/24-2026/3/1 汽车周报 《春晚机器人亮相、首台 Cybercab 下 线,继续看好 AI 应用方向 -- 2026/2/9-2026/2/15 汽车周报》 2026/02/23 本期投资后了 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 shaoyi@swsresearch.com 观点：①小鹏 VLA 2.0 下周发布，有望重归智驾 top 榜，推荐小鹏、理想，关注小马智 ○ 行等。②比亚迪技术发布会在即，有望解决高速+冬季用车痛点，巩固全系产品竞争， 推荐比亚迪。③英伟达 GTC 预热,全 ai 战略引燃智驾+机器人+工业 ai，推荐恒勃、银 轮、隆盛、福达、岱美，关注拓普、三花等。④我国养路费 2009 年并入成品油消费 税,随新能源渗透率提升,财政资金缺口扩大,"里程税"应运而生,但目前仅有海南 因特殊的政策环境，有望在今年落地试点，关注信息发展。 ● 行业情况更新: 根据乘联会周度数据，2 月第一周全国乘用车市场日均零售 4.1 万辆，同比去年 2 月同期 ○ 增长 54%，较上月同期增长 37%。 ● 最近一周传统原材料价格指 ...

Group 1 - BYD's passenger car sales in February 2026 were 187,782 units, a year-on-year decline of 36.00% [1] - The sales of pure electric passenger vehicles were 79,539 units, down 35.00% year-on-year, while plug-in hybrid vehicle sales were 108,243 units, down 36.70% [1] - Plug-in hybrid models accounted for approximately 57.6% of BYD's passenger vehicle sales, indicating their continued importance in the sales structure [1] Group 2 - Total sales of BYD's new energy vehicles in February reached 190,190 units, reflecting a year-on-year decrease of 35.80% [1] - In the overseas market, BYD exported a total of 100,600 new energy vehicles in February [1] - The total installed capacity of new energy vehicle power batteries and energy storage batteries in February was approximately 18.773 GWh, with a cumulative total of about 38.960 GWh for the first two months of 2026 [1] Group 3 - Leap Motor delivered 28,067 units in February, representing a year-on-year growth of approximately 11% [1] - Li Auto delivered 26,421 units in February, with a historical cumulative delivery of 1,594,304 units [1] - NIO delivered 20,797 units in February, showing a year-on-year increase of 57.6% [1] Group 4 - GF Securities highlighted the performance of BYD's Qin PLUS and Tang models, noting the strong market share of the Sea Lion 06 and Galaxy A7 since their launch [2] - China Galaxy Securities anticipates a recovery in market demand as the first A-level auto show in Beijing approaches, with several flagship new models expected to launch in the first half of 2026 [2]

证 券 研 究 报 告 行业周报 特斯拉柏林工厂或将生产Optimus，商业航天进入可回收火箭发射关键期 汽车行业周报 投资评级： （ ） 报告日期： 推荐 维持 2026年03月01日 ◼ 分析师：林子健 ◼ SAC编号：S1050523090001 投 资 要 点 ▌柏林工厂或将生产Optimus，小鹏加速人形机器人量产进程 马斯克与柏林超级工厂负责人安德烈·蒂里希对谈，形容Optimus为"全世界第一个真正高能力的人形机 器人"。他将其定位为未来制造业的核心工具及医疗工作者并表示，柏林超级工厂制造的下一个产品，一 方面是特斯拉 Cybercab，但也可能会是 Optimus 机器人和特斯拉 Semi 重型卡车。 小鹏人形机器人基地将落地，2026年年底启动量产。小鹏汽车将在广州市天河区广棠科创城具身智能产业 园建设人形机器人全链条量产基地，总建筑面积约11万平方米。其中，一期工程将建设机器人厂房及配套 设施，为小鹏人形机器人IRON的产业化提供载体。何小鹏称全新一代 IRON 机器人将在年底启动量产， 目标是成为"全球第一个规模量产的高阶人形机器人"。 宝马首次将物理人工智能引入欧洲生产体系，在德国莱比 ...

行业研究 证 券 研 究 报 告 汽车板块依然受零售较弱、材料涨价影响。我们预计 3 月零售将逐步回暖：影响 1-2 月 零售核心因素 3 个，1）去年递延到今年的消费者有价格观望，2）3 月新车上市带来的 观望，3）补贴程序开启节奏，我们预计 3 月随存量消费者减少、新车上市、补贴通道打 开都将逐步改善。材料涨价方面，我们测算 PHEV 碳酸锂成本同比涨约 1-2k，BEV 2- 4k，经济型存储成本同比涨几百元、高端型 1-3k。市场对材料涨价影响的评估相对线性、 担忧较多，但车企往往会通过一些方式去缓解，此外也要注意到不同类别的车影响不同， 如油车、经济型影响相对偏小：1）供应链降本/分摊、内部降本；2）减配；3）涨价：这 个在今年相对重要，因为续驶里程普遍需要提升，所以 3 月的新车、年改款如何重新定 价（涵盖材料涨价、用量提升），能否让消费者接受合理的价格上涨，会比较关键；4） 低中高配销售结构引导调整。此外，近期 AIDC 和缺电带动潍柴等柴发链大幅上行，成 为汽车板块的新增亮点，我们预计趋势还将持续。 投资建议： 一、数据跟踪 2 月上旬行业折扣率环比下降（油车为主）：折扣率 9.3%，同比+0 ...

证 券 研 究 报 告 行业周报 特斯拉柏林工厂或将生产Optimus，商业航天进入可回收火箭发射关键期 汽车行业周报 投资评级： （ ） 报告日期： 推荐 维持 2026年03月01日 ◼ 分析师：林子健 ◼ SAC编号：S1050523090001 投 资 要 点 ▌柏林工厂或将生产Optimus，小鹏加速人形机器人量产进程 马斯克与柏林超级工厂负责人安德烈·蒂里希对谈，形容Optimus为"全世界第一个真正高能力的人形机 器人"。他将其定位为未来制造业的核心工具及医疗工作者并表示，柏林超级工厂制造的下一个产品，一 方面是特斯拉 Cybercab，但也可能会是 Optimus 机器人和特斯拉 Semi 重型卡车。 小鹏人形机器人基地将落地，2026年年底启动量产。小鹏汽车将在广州市天河区广棠科创城具身智能产业 园建设人形机器人全链条量产基地，总建筑面积约11万平方米。其中，一期工程将建设机器人厂房及配套 设施，为小鹏人形机器人IRON的产业化提供载体。何小鹏称全新一代 IRON 机器人将在年底启动量产， 目标是成为"全球第一个规模量产的高阶人形机器人"。 宝马首次将物理人工智能引入欧洲生产体系，在德国莱比 ...

摘要 增程大电量趋势，已成定局。 大众消费习惯往往左右着商家营销策略。增程车自问世以来，被寄予缓解纯电车续航焦虑厚望，市场份额也一直被理想系霸占。 随着更多品 牌推出增程车，相关数据显示，不同品牌的增程车主约 8 成以上更倾向将增程车当纯电车使用。 新的续航焦虑在增程车上产生。 对此，更多的车企推出媲美纯电电量的大电量增程车型，续航也一路飙升。 2 025 年 1 0 月，零跑首次亮相 8 0.3 度电增程 S UV D 19 ，打响增程大电量迈进 8 0 度电第一枪，仅用 2个月的时间刷新了智己在当年 8月发布的6 6 度电 L S6 电量。 而就在工信部 1 月发布的新车公告中，零跑增程 D 19 正式公布了电池配套，来自宁德时代的磷酸铁锂电池。 而宁德时代配套大电量增程车型有迹可循，除了智己 L S6 ，还包括 昊铂 HL、问界M9、尊界S800 等，且大多指向了骁遥超级增 ·混电 池。 其他大电量增程车型与电池配套方面，小鹏增程 X9电池来自中创新航，岚图 泰山 电池来自宁德时代与蜂巢能源。值得一提的是， 各家电池 企业上车大电量增程车型的电池均为拳头产品 ，如宁德的骁遥超级增混、中航的顶流与蜂巢的堡 ...

1.【国家统计局：2025年末全国私人汽车保有量3.23亿辆，增加1348万辆】国家统计局今日发布 2025年国民经济和社会发展统计公报。数据显示，2025年末全国民用汽车保有量36611万辆（IT之 家注：包括三轮汽车和低速货车681万辆），比上年末增加1343万辆，其中私人汽车保有量32336万 辆，增加1348万辆。民用轿车保有量19773万辆，增加429万辆，其中私人轿车保有量18691万 辆，增加487万辆。（新京报） 2.【零跑B10&B01、2026款C10&C16汽车OTA新增城市领航辅助功能，首批支持五个城市】零跑 汽车今日发布OTA公告，零跑B10&B01、2026款C10&C16四款车型迎来OTA升级，带来城市领航 辅助功能。城市领航辅助功能首批支持五个城市：上海、杭州、金华、苏州、嘉兴，后续将陆续开放 其他城市。该功能可按照导航路径控制车辆行驶到达目的地，提升出行便利性。此外，本次更新增加 了超级省电模式，限制最高车速100km/h、增强能量回收、限制空调功率、关闭氛围灯和座椅加热等 舒适性功能，适合电量低找不到充电设施的情况。本次更新还增加了360轮毂辅助。360应用增加轮 毂辅助功 ...

2026（第二届）起点锂电圆柱电池技术论坛暨圆柱电池20强排行榜发布会 活动主题： 全极耳技术跃升 大圆柱市场领航 活动时间： 2026年4月10日 倒计时40天 活动地址： 深圳宝安维纳斯皇家酒店三楼维纳斯厅（深圳国际会展中心京基百纳店） 主办单位： 起点锂电、起点研究院SPIR 第一批赞助及演讲单位： 鹏辉能源/多氟多新能源/大族锂电/嘉智信诺/亿鑫丰 /孚悦科技 宁德时代与宝马签署合作谅解备忘录 2月25日，宝马集团发布的公告显示，宝马集团董事长齐普策随德国总理默茨访华并同 宁德时代 签署合作谅解备忘录。旨在推动动力电池供应 链协同降碳，系统性降低电动 汽车整车 碳足迹，深化可持续发展合作。 齐普策强调，合作与开放创新至关重要。中国是宝马全球战略的核心，宝马集团坚持"在中国，为中国，与中国共进"，至今已在沈阳生产基地 投资超1200亿元，在华设立四大研发创新基地与三个软件公司，构建完善的本土化体系。 正力新能预期2025年净利增幅至多八倍 正力新能发布公告，预期于2025年取得净利润为约人民币6.8亿元至8.2亿元，较去年同期净利润0.91亿元增长约647.25%至801.10%。 主要原因是：市场需求 ...

完整早报音频，请点击标题下方小耳机收听 【传腾讯天美裁员数百人？接近人士：系项目调整，百余名员工正在活水】 近日，有用户在小红书等 社交平台爆料称，腾讯旗下天美工作室计划裁员数百人，或与《山海寻灵》项目组有关。对上述消 息，接近天美人士表示，该消息并不属实。原天美 J6 团队负责的某个项目确有调整，但涉及的人数 并非数百人，而是 100 余人。另外，被波及的员工拥有 2 个月的缓冲期，且内部正在积极推动活水 转岗。如果员工在 2 个月后选择离开，也可以获得 N+1 的补偿。（新浪科技） 【大马士革飞往上海机票涨至 382 万元？知情人士：可能是供应商误操作，平台已无叙利亚至国内 在售航班】 2 月 28 日，有消息称，票务平台 App 当地时间 17 时从大马士革飞往上海浦东机场的 航班，票价涨超 382 万元。针对"当地 17 时起飞、售价超 382 万元"的航班，相关知情人士解释 称，此类情况多为供应商后台人工操作录入价格失误，导致前端展示出现异常。截至 18 时 40 分， 记者查询票务平台 App 发现，已无叙利亚至北京、上海、香港等城市机票。（每日经济新闻） 【中国科大教授任少卿、蔚来汽车 CEO ...