石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分 布来看，基础化工行业占比为60.02%，石油石化行业占比为32.43%。行业新一轮景气周期开启，下游 化工品的利润修复改善在望。 每日经济新闻 西南证券认为，全球视角来看，化工行业已经处于新一轮景气周期的起点。我国化工企业在过去几年从 做大到做强，具备了更为坚实的利润基础和更为可观的利润弹性。 截至2月27日10点整，石化ETF（159731）涨0.84%，持仓股万华化学、恒力石化、光威复材涨幅居前。 从资金净流入方面来看，石化ETF（159731）近20个交易日资金净流入总计10.95亿元。石化ETF最新份 额达17.52亿份，最新规模18.74亿元。 春节假期期间，国际油价高涨，拉动聚酯链上的各产品开年首日普涨。业内人士分析，2026年，包括聚 酯在内的化工行业整体将运行在"反内卷"的逻辑当中，以价换量的模式已逐渐淡出历史舞台，涤纶长丝 在26年将很难出现低于成本价的情况。叠加现阶段并不太平的世界局势，预计26年的聚酯将呈现出一个 偏强的态势。 ...

截至2026年2月27日 09:35，中证石化产业指数(H11057)下跌0.10%。成分股方面涨跌互现，恒逸石化领 涨1.84%，和邦生物上涨1.38%，扬农化工上涨1.34%；蓝晓科技领跌2.89%，彤程新材下跌2.52%，圣泉 集团下跌2.50%。化工行业ETF易方达(516570)下跌0.17%，最新报价1.16元。拉长时间看，截至2026年2 月26日，化工行业ETF易方达近2周累计上涨2.56%。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之 意） 从资金净流入方面来看，化工行业ETF易方达近4天获得连续资金净流入，最高单日获得3069.65万元净 流入，合计"吸金"7857.82万元，日均净流入达1964.46万元。（数据来源：Wind） 截至2月26日，化工行业ETF易方达近2年净值上涨61.95%。从收益能力看，截至2026年2月26日，化工 行业ETF易方达自成立以来，最高单月回报为15.74%，最长连涨月数为9个月，最长连涨涨幅为 61.01%，上涨月份平均收益率为5.43%。截至2026年2月26日，化工行业ETF易方达近1年超越基准年化 收益为2.99%，排名可比基金1/2。 回撤方面， ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" and maintained [13]. Core Insights - The global chemical industry is experiencing a clear trend of "East rising, West falling," with Europe facing challenges from high energy costs, carbon constraints, and industrial relocation, while China has firmly established itself as the leader in global chemical capacity [3][10]. - From 2004 to 2024, global chemical sales are projected to grow from €1.4 trillion to €5.0 trillion, with a compound annual growth rate (CAGR) of 6.6%, significantly outpacing the global GDP growth rate of 1.9% [7][18]. - China's share of global chemical sales is expected to increase from 10% in 2004 to 46% in 2024, while the shares of the EU, the US, Japan, South Korea, and India will be 13%, 12%, 3%, 3%, and 3%, respectively [7][18]. Summary by Sections Global Chemical Overview - China leads the global chemical industry, with capital expenditures expected to reach €127 billion in 2024, accounting for 46.6% of the global total [7][20]. - Research and development (R&D) investment in China's chemical sector is projected to reach €18 billion in 2024, representing 31.0% of the global total [25][20]. Chemical Cycle and Market Dynamics - The global chemical industry is at a historical low in capital return rates and profit margins, with many companies implementing cost-cutting and restructuring measures in anticipation of a new economic upturn [8][30]. - The shift towards specialty chemicals is noted, as these products typically have lower commoditization and higher added value, allowing companies to avoid intense competition in the commodity chemicals market [30]. Cost Disparities and EU Capacity Exit - The EU chemical industry is projected to have sales of €635 billion in 2024, but its global market share has been declining for nearly 20 years due to high energy costs and regulatory pressures [9][43]. - The EU is expected to close approximately 37 million tons of chemical capacity from 2022 to 2025, representing 9% of its total capacity, with the petrochemical sector facing the highest closure rates [9][74]. Investment Recommendations - The report recommends focusing on leading Chinese chemical companies such as Wanhua Chemical, Hualu Hengsheng, and others, as they are well-positioned to capitalize on the shifting dynamics of the global chemical industry [10][83].

2月26日，农历丙午年正月初十，烟台市委、市政府召开全市"凝心聚力抓落实、奋勇争先开新局"动员 大会。 这是烟台跻身GDP万亿俱乐部之后的第三个春天，"十五五"开局之年的战鼓在此刻擂响。在山东全 省"新春第一会"刚刚落幕两天之后，烟台的这场会议，既是对省委省政府"干事创业担当尽责"部署的承 接，更是一次基于自身发展阶段的深度谋划。 省委常委，省人大常委会副主任、党组副书记，市委书记江成的讲话中，有一组判断值得反复咀 嚼："十四五"时期烟台发展的突出特征是"量的跃升"，"十五五"时期烟台发展将进入"质的蜕变"新阶 段。 从"量"到"质"，一字之差，却道出了这座"北方第一地级市"面临的深层抉择。从"体量之变"到"格局之 变"，烟台正在开启一场深刻的城市进阶。 这不是修辞，而是一份基于产业底色的战略规划。2025年，烟台地区生产总值增长6.1%、总量突破1.1 万亿元，主要经济指标放量增长。这份成绩单，是"量的跃升"的生动注脚，也为"质的蜕变"积累了底 气。 而这三个跃升，正是烟台从"体量之变"迈向"格局之变"的战略路径——它们共同指向一个目标：确 保"十五五"末基本建成绿色低碳高质量发展示范城市。 作为山东第三个 ...

【冠通期货研究报告】 PVC日报：震荡下行 发布日期：2026年2月26日 【行情分析】 上游西北地区电石价格下跌25元/吨。供应端，春节前，PVC开工率环比增加0.83个百分点至 80.09%，PVC开工率继续小幅增加，处于近年同期中性水平。春节期间，PVC下游绝大多数停工。出口 方面，春节前，价格上涨后，国内出口签单环比回落，但之前的抢出口使得企业销售压力不大。中 国台湾台塑PVC出口3月份船货离岸价环比2月上调40美元/吨。社会库存在春节假期期间增加较多， 目前仍偏高，库存压力仍然较大。2025年1-12月份，房地产仍在调整阶段，投资、新开工、施工、 竣工面积同比降幅仍较大，投资、销售、竣工等同比增速进一步下降。30大中城市商品房周度成交 面积环比回落，春节期间，商品房成交低迷，房地产改善仍需时间。氯碱综合毛利承压，部分生产 企业开工预期下降，但目前产量下降有限，期货仓单仍处高位。2月是国内PVC传统需求淡季，春节 后现货成交清淡，社会库存继续增加，原料价格下跌。不过生态环境部表示将聚焦无汞催化剂研发 攻关等关键环节，加快推动聚氯乙烯行业无汞化转型，加上抢出口节后有望延续，市场对于春节后 仍有政策及检修 ...

慧正资讯，2月25日，天津渤海化学股份有限公司发布公告，其募投的"丙烯酸酯和高吸水性树脂新材料 项目"部分装置已具备投产条件，并于2026年2月24日正式投料运行。此次率先投产的丙烯酸丁酯项目， 设计产能为16万吨/年，与丙烯酸异辛酯装置切换生产。 2.选择→发消息 3、输入查询产品，如"MDI+联系方式"，我们将及时回复。 该项目由全资子公司渤海石化实施，总投资约6.82亿元，是渤海化学突破单一产品结构、向高分子新材 料转型的标志性一步。在国内丙烯酸酯产能持续扩张、行业竞争日趋激烈的背景下，此次投产既为渤海 化学打开新增长空间，也将进一步重塑区域市场竞争格局。 长期以来，丙烯是渤海化学的核心产品，其依托60万吨/年丙烷脱氢（PDH）装置，为聚丙烯、丙烯 腈、环氧丙烷等下游领域提供原料。但高度依赖单一大宗品的业务结构，使渤海化学业绩与丙烯市场周 期深度绑定，盈利稳定性与抗风险能力明显受限。近年来PDH行业产能过剩加剧，丙烯价格波动加剧， 更凸显出产业链向下游高附加值延伸的紧迫性。 丙烯酸丁酯作为丙烯下游高附加值精细化学品，广泛应用于涂料、胶粘剂、纺织助剂等领域，市场需求 稳定且盈利空间优于基础丙烯。此次投产的 ...

Group 1 - The core viewpoint is that the price of acrylic acid has increased by 100 yuan/ton to 6450 yuan/ton, indicating a positive trend in the market due to stable supply and potentially increasing demand [1][4][5] - The production capacity of the acrylic acid facility is 300,000 tons per year, and it is currently operating normally, which supports the stability of supply in the market [1][4] - The short-term outlook for acrylic acid prices is expected to remain strong, driven by the current market conditions [2][5] Group 2 - The pricing model used by the company is based on big data and a pricing model, which serves as a trading guide price known as the "Business Society Price" [2][5] - The pricing formula for settlement prices includes an adjustment coefficient (K) and a premium/discount (C) that accounts for various costs such as logistics and regional price differences [3][6]

盘面上，两市高开高走，化工概念板块上涨。相关ETF方面，化工ETF天弘（159133）标的指数盘 中涨3.24%，申购额达750万份；成交额达4176.96万元；换手率达1.49%。成分股中，川发龙蟒、云天化 涨停，和邦生物、兴发集团、博源化工、宏达股份、多氟多涨超5%，万华化学、鲁西化工、龙佰集团 等多股跟涨。 化工ETF天弘（159133）紧密跟踪细分化工指数，该指数近一年涨幅达56.38%，其行业配置主要包 括化学制品（26.18%）、农化制品（22.71%）、化学原料（14.01%）等，前五大成分股为万华化学、 盐湖股份、藏格矿业、天赐材料、华鲁恒升。该ETF还配备了2只场外联接基金（A类：015896；C类： 015897）。 （责任编辑：董萍萍 ） 消息面上，细分化工板块今日受到多重积极因素提振。其一，据国海证券、国盛证券等机构研报显 示，行业"反内卷"政策持续深化，推动聚酯、有机硅等多个子行业通过联合减产优化供给格局。其二， 产品价格层面出现积极信号，据百川盈孚及相关券商跟踪，分散染料关键中间体还原物价格显著上涨， 同时维生素E出口报价上调，TMP产品也因装置检修供给趋紧。其三，据申万宏源证券报 ...

周四化工ETF上涨0.21%，跑赢上证指数0.22个百分点，消息面上： 化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7 条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映 相关细分产业上市公司证券的整体表现。 1、盐湖提锂: 2月25日，津巴布韦一周之内再出禁令，暂停所有精矿出口。26年津巴布韦产量规模约 20.8万吨LCE，占全球供给约10%，暂停单月影响约1.7万吨，或推动全球锂盐供应短期紧张，利好国内 盐湖锂提企业。 数据显示，截至2026年1月30日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、 盐湖股份、藏格矿业、天赐材料、华鲁恒升、恒力石化、巨化股份、宝丰能源、云天化、荣盛石化，前 十大权重股合计占比44.82%。 2、磷化工: 2月18日，特朗普签署行政令，援引《国防生产法》将元素磷（elemental phosphorus）及草 甘膦等关键除草剂纳入国防关键物资，并明确要求任何实施规则不得危及国内生产商的持续经营能力。 此前2025年11月，美国内政部及USGS已新将磷酸盐纳入关键矿产 ...

Core Viewpoint - The report from Guohai Securities indicates that major overseas manufacturers have raised MDI prices in North America, suggesting a potential price increase trend for MDI. The traditional price increase period for polyurethane products occurs around February, influenced by the Lunar New Year holidays in key markets such as mainland China, Taiwan, and Southeast Asian countries, as well as increased demand during Ramadan in the Middle East [1] Industry Summary - February is a traditional price increase period for polyurethane products due to holiday impacts in major consumption markets [1] - The MDI and polyether manufacturers are experiencing smooth shipments, leading to low inventory levels [1] - As of February 24, domestic polymer MDI prices are at 13,900 CNY/ton, pure MDI prices at 17,500 CNY/ton, both stable compared to pre-Lunar New Year levels; TDI prices have increased by 275 CNY/ton to 14,900 CNY/ton [1] Company Summary - Wanhua Chemical is identified as a leading player in the polyurethane industry with significant scale advantages, maintaining a "buy" rating [1]