证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2025 年 12 月 01 日 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 《电子行业周报：Google 发布第三代旗舰人工 智能模型 Gemini 3》2025-11-25 《人工智能月度跟踪：GTC25，NVIDIA 发布 Vera Rubin Superchip》2025-11-25 《电子行业周报：数据中心助力 GaN 需求增 长》2025-11-17 《电子行业周报：SK hynix 发布存储新路线， 重塑 AI 时代新架构》2025-11-10 《电子行业周报：钽电容价格持续上涨》 2025-11-04 许亮 S0820525010002 0755-83562506 xuliang@ajzq.com 朱俊宇 S0820125040021 021-32229888-25520 zhujunyu@ajzq.com 电子 强于大市 投资要点： 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 集成电路制造领涨电子行业。本周（2025/11/24-11/28）SW 电子行业指数（+6.05%）， 涨跌幅排名 2/31 位，沪深 300 指数（+1.64%）。SW 一级 ...

01如何看待科技股的反弹 上周市场热点集中在TMT等科技板块反弹，通信、电子、传媒行业均已收复上上周跌幅，其中通信已强势接近10月底高点。 其核心原 因有政策面和海外因素的双重驱动。 国内宏观经济数据与监管机构释放积极信号，海外中美关系、美联储降息预期等因素为科技板块反弹提供了宽松的外部环境，促使全球 风险资产普涨， 尤其利好新兴市场和成长股。 展望后市，国内方面，12月中旬即将召开的中央经济工作会议，下周会议前预期差博弈可能令市场维持谨慎乐观， 但若有超预期的政 策利好流出，市场风险偏好或将显著修复，可能提前启动一波上涨行情 。 但需注意， 机构资金临近年底考核期普遍偏向谨慎，部分资金仍存在流出压力，未来一段时间指数大概率维持震荡蓄势格局。 就春节前行情而言， 机器人与券商将是主线 。 与此同时，在年前政策预期博弈中，若财政赤字率出现"被动上调"，可能带来部分 高弹性板块（如消费、地产）阶段性交易机会 。 02 商业航天或将迎来产业拐点 行业目前正处于"星多箭少"的供需矛盾期，实现火箭的快速重复使用理论上可将成本降低百倍。 11月27日举行的太空数据中心建设工作推进会上，北京提出在700- 800公里晨昏轨 ...

近期， 算力之争已从地面扩展至太空，算力真的要上天了。 11月27日， 北京拟在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦（GW）功率的集 中式大型数据中心系统，以实现 将大规模 AI算力搬上太空 。在此刺激下，周一通宇通讯、航天发展等一字涨停，卫星互联网、商业航天、时空 大数据等相继迎来爆发。 （ 点此领取产业链名单 ） 下一场 AI算力的竞赛，或在太空苍穹，海外巨头以及国内科技巨头均已加速布局： 11月2日，美国初创公司Starcloud成功发射了Starcloud-1卫星，首次将英伟达H100GPU送入地球轨道。 本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 谷歌在11月5日宣布启动"太阳捕手计划" (ProjectSuncatcher)，计划在2027年初发射两颗搭载TPU芯片的原型卫星，将AI算力直接部署到太空。 马斯克此前表示："只需扩大StarlinkV3卫星规模即可实现在太空建造大型数据中心， 并预言五年内，太空中的 AI计算会比地面便宜。" 0 1 太空算力是什么？ 太空算力是指将计算资源(服务器、AI芯片、存储设备)部署在近地轨道、地球同步轨道等太空环境，构建"太空数据 ...

Falcon 9 launches 29 @Starlink satellites from Florida https://t.co/ZK45slRCc5 ...

Europe would like to wean itself off SpaceX’s satellite-internet service, which has been vital to Ukraine’s defence effort. But it is no match for Starlink’s 9,100 satellites https://t.co/WAymA9s2Qs ...

Deployment of 29 @Starlink satellites confirmed ...

划重点： 在未来10到15年内，工作将成为一种"可选"的爱好。 未来"能源"将取代货币，成为价值的终极尺度。 AI必须坚守"真理、美、好奇心"，否则可能"发疯"。 受物理定律所限，星链永远无法取代城市5G网络。 大学的价值在于社交，而非学习未来必需的技能。 只投资能创造"有用产品和服务"的公司与团队。 最近做客印度企业家尼基尔·卡马斯（Nikhil Kamath）创办的热门播客节目《People by WTF》时，埃隆·马斯克给出最新未来预言： 我们熟悉的现代社会即将迎来一场彻底的颠覆：工作将成为历史，货币将被能源取代，而AI若被强迫说谎甚至会"发疯"。 以下是马斯克最新专访精华内容： 01 押注未来：AI与机器人技术将创造绝大部分社会经济价值 问： 作为股票投资者，你如何预测明日的市场走向？ 马斯克：我确实无法预测短期波动。但从长期来看，可以基于几个核心原则进行判断： 首先，评估公司的产品与服务：你是否认可其当前价值与未来发展规划？如果一家公司如今能制造优秀的产品，并且其发展蓝图显示它 未来很可能继续如此，这是一个积极的信号。 问： 如果你作为一名纯粹的股票投资者，以当前估值购买一家与你无关的公司，仅从资本 ...

RT tetsuo (@tetsuoai)𝙶𝚛𝚘𝚔 𝙸𝚖𝚊𝚐𝚒𝚗𝚎: 𝚋𝚞𝚒𝚕𝚍𝚒𝚗𝚐 𝚝𝚑𝚎 𝚗𝚎𝚠 𝚛𝚘𝚖𝚎grok prompt:Subject: colossal marble statue of a draped male figure emerging from fractured rock wall, head tilted in anguish, cloth billowing dynamically; foreground features two cloaked hooded Subject: sleek futuristic astronaut helmet with angular white visor frame and tinted red-orange visor; deep navy blue shell with glossy finish; circular SPACEX-inspired emblem on side featuring rocket and orbit path in blue/white/orange; glowing cyan holographi ...

RT SpaceX (@SpaceX)Watch Falcon 9 launch 29 @Starlink satellites to orbit from Florida https://t.co/IdVhYIC3sM ...

Watch Falcon 9 launch 29 @Starlink satellites to orbit from Florida https://t.co/IdVhYIC3sM ...