十几日前，马斯克还在其人工智能公司xAI的全体员工会议上称，公司需要在月球上建工厂造AI卫星，巨大的太空弹 射器可以将AI卫星送入太空。他曾提出要在2027年实现无人登月，并表示SpaceX计划在月球上建造城市。 继提出xAI要在月球建造AI卫星工厂后，马斯克又称20年内特斯拉工厂也将现身月球。 2月27日，特斯拉官方账号发布了一段特斯拉CEO埃隆·马斯克与柏林超级工厂负责人安德烈·蒂里希（André Thierig） 在工厂对谈的视频。 在视频中，马斯克提及，"20年内，特斯拉将在月球上建造工厂。"在蒂里希以笑声回应这一说法后，马斯克补充说"是 真的"。他说，无论是展望十年还是二十年，特斯拉的前景都将十分光明。 马斯克同时还提到，建议投资者长期持有特斯拉股票，因为公司"未来会非常有价值"。 需要指出的是，马斯克这一说法是在讨论企业长期愿景时提出，并未描述具体实施路线，更多属于战略层面的展望。 近年来，马斯克不仅持续关注登陆火星计划，也将目光投向了更近的月球。 无人驾驶也是本次访谈的焦点之一。马斯克介绍，特斯拉正全力推进FSD在欧洲的监管审批。他透露，荷兰当局已告 知特斯拉，预计3月20日对FSD进行批准。 ...

摘要： 产业观察 [table_Header]2026.02.27 风起青萍，拥抱趋势，空天产业 2026 年十大展望 产业研究中心 [商业航天展望 Table_Summary] 低空经济展望 风险提示 1）可复用火箭研制及回收试验不及预期；2）巨型星座组网进度及商业化 落地缓慢；3）工业无人机市场竞争加剧致盈利持续承压；4）重型无人机 及 eVTOL 适航取证与场景落地不及预期。 | [Table_Authors] | 周天乐(分析师) | | | --- | --- | --- | | 0755-23976003 | | | | zhoutianle@gtht.com | 登记编号 | S0880520010003 | | 徐淋(分析师) | | | | 021-38677826 | | | | xulin4@gtht.com | 登记编号 | | | S0880523090005 | | | | 肖洁(分析师) | | | | | xiaojie3@gtht.com | | --- | --- | | 登记编号 | 021-38674660 S0880513080002 | [Table_Report] ...

数据不会说谎。2025年全球AI芯片市场规模突破1200亿美元，台积电、三星的3nm产线火力全开，单块 GPU的算力三年翻了10倍。可另一边，全球电力增速常年维持在3%左右，欧洲甚至因能源危机砍了数 据中心的供电配额。马斯克的焦虑不是空穴来风：当单个AI集群的功耗突破100兆瓦（相当于一座小型 核电站），当数据中心耗电量占全球10%且还在飙升，地面上的"电"确实快不够用了。 "记住我的话，36个月内太空会成为部署人工智能的最便宜去处。"马斯克的语气带着惯有的笃定，像极 了当年宣布"殖民火星"时的决绝。但这次，他的论据扎得很痛："芯片产出几乎呈指数级增长，但电力 产出是平的。那么你要如何让这些芯片通电？靠魔法电源？魔法电力精灵吗？" 当马斯克用"魔法电力精灵"调侃地面电力困境时，黄仁勋正拿着散热板图纸算尺寸。一个在太空画饼， 一个在现实算账——这场关于"太空数据中心"的隔空对话，撕开了AI时代最尖锐的矛盾：人类对算力的 贪婪，正在把地球逼到电力极限。 二、黄仁勋的"冰冷现实"：没空气的太空，散热板得造到"看得见" 就在马斯克畅想太空算力乌托邦时，黄仁勋在财报电话会议上泼了盆冰水："在太空中，能源与散热是 两回事 ...

流动性方面，科创100ETF鹏华盘中换手4.05%，成交4.31亿元。拉长时间看，截至2月26日，科创 100ETF鹏华近1周日均成交6.03亿元，昨日单日净流入达4.44亿元。 科创100ETF鹏华紧密跟踪上证科创板100指数，上证科创板100指数从上海证券交易所科创板中选取市 值中等且流动性较好的100只证券作为样本。上证科创板100指数与上证科创板50成份指数共同构成上证 科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。 数据显示，截至2026年1月30日，上证科创板100指数(000698)前十大权重股分别为华虹公司、源杰科 技、东芯股份、睿创微纳、中科飞测、国盾量子、芯源微、百济神州、安集科技、复旦微电，前十大权 重股合计占比27.42%。 科创100ETF鹏华(588220)，场外联接(A：019861；C：019862；I：022845)。 消息面上，全球算力需求高涨，单纯依赖地面数据中心逐步显现瓶颈，太空算力已成为卫星新的应用场 景。据Starcloud白皮书，在太空部署40MW数据中心（10年运行）总成本约820万美元，相比地面数据 中心的1.67亿美元，降低95%。S ...

Core Viewpoint - The article discusses the recent surge in interest around the "space photovoltaic" concept, driven by Elon Musk's statements, and highlights the regulatory scrutiny faced by companies attempting to capitalize on this trend through misleading disclosures [1][2]. Group 1: Regulatory Actions - Several companies in the photovoltaic and lithium battery sectors have received regulatory warnings for improper disclosures since February, including Shuangliang Energy and Trina Solar, which were cautioned for misleading statements regarding their collaborations with SpaceX [1][2]. - The Shanghai Stock Exchange emphasized the need for accurate and complete information disclosure, particularly in light of heightened market interest in collaborations between Chinese photovoltaic companies and SpaceX [4]. Group 2: Market Reactions - Following Musk's endorsement of "space photovoltaics" at the World Economic Forum, the photovoltaic sector saw a significant market reaction, with a total market capitalization increase of 178.5 billion yuan on January 23 [2]. - Companies like Shuangliang Energy experienced a sharp stock price increase after announcing orders related to SpaceX, but subsequent regulatory warnings led to a rapid decline in their stock prices, highlighting the volatility associated with speculative trading [3][6]. Group 3: Investor Guidance - Investors are advised to critically assess the credibility of claims made by companies regarding their involvement in high-profile projects, as many companies lack objective evidence to support their assertions [7]. - The article suggests that investors should evaluate the alignment between a company's current capabilities and its ambitious claims, particularly in sectors like commercial space and AI, to avoid becoming "high-priced buyers" [7]. Group 4: Corporate Governance and Compliance - The article stresses that effective market value management should focus on compliance and value creation rather than mere stock price manipulation, urging companies to enhance governance and profitability before engaging in public disclosures [8].

根据其私募市场估值，SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 的规模已经超过美国基准 S&P 500 指数中 95% 的公司，如果它们强势上市，任何没有持有这些股票 的人都将落后于市场。 对于那些为了给科技巨头让路而改变上市时间的公司来说，这或许会带来一线生机。 亿万富翁埃隆·马斯克计划为SpaceX进行有史以来规模最大的首次公开募股，这对现有投资者和银行来说是个好消息，他们将获得天文数字般的费用。 但有一群人并不为此欢呼雀跃：那就是其他正在考虑上市的公司。 据彭博社报道，SpaceX有望通过在美国上市筹集高达500亿美元的资金，这可能为人工智能公司Anthropic PBC和OpenAI Inc.的IPO奠定基础。这两家公司 都是全球估值最高的私营企业之一，并已采取措施争取在今年上市。 马斯克的SpaceX计划在6月份上市，这笔交易以及其他潜在的巨额交易可能会占据投资者的注意力，并给那些正在考虑进行规模相对正常的IPO的公司带 来压力，迫使它们另辟蹊径。 收购巨头EQT AB的全球股票资本市场主管 Magnus Tornling 认为，如果规模较小的股票发行与重磅科技IPO发行时间过于接近，大型资 ...

尽管人们预测2026年IPO市场将出现大幅反弹，但目前尚未出现新的上市申请和重大公司首秀。 尽管如此，今年前几个月，建筑科技、航天科技和生物科技等领域的公司持续涌入市场。然而，值得注 意的是，长期以来一直是IPO市场主力军的SaaS公司却鲜有新股上市。 根据企服数据库公司Crunchbase的数据，今年迄今为止，已有11家获得风险投资或种子轮融资的美国公 司在主要交易所上市，融资总额略高于30亿美元。 相比之下，对于每年的头几个月来说，这是一个相当强劲的表现，而这段时间通常是IPO的活跃期。 从近年数据来看，2026年前几个月的排名远高于最低水平，但发行量和筹集总额仍远低于2021年的市场 峰值。 然而，今年迄今为止上市的公司阵容中，有很多看起来并不像典型的风险投资支持的上市项目。 这其中包括今年规模最大的风险投资支持的IPO：EquipmentShare，一家提供建筑设备租赁和建筑项目 支持服务的公司。这家总部位于密苏里州哥伦比亚市、成立11年的公司在1月份的IPO中筹集了超过7亿 美元，最近的市值超过70亿美元。 第二大新股也有些特立独行：太空科技公司约克太空系统公司（York Space Systems ...

值得一提的是，光伏ETF(159857)盘中申购已超1亿份。 | | 光伏ETF द्रे 159857 | | --- | --- | | | FO V 品 照 | | 实时申购赎回信息 | 申购 岐口 | | 筆数 | વેર 40 | | 金额 | O O | | 份额 | 1.05亿 4000万 | 截至2月26日，光伏ETF(159857)近1月规模增长1.18亿元，近1月份额增长1.53亿份，实现显著增长。 资金流入方面，光伏ETF(159857)近13个交易日合计"吸金"3832.41万元。 【产品亮点】 光伏ETF(159857)有望成为投资者把握全球新能源革命、布局光伏产业核心资产的高效工具，在行业周期修复与技术突破中持续受益。 截至2026年2月27日 13:22，光伏ETF(159857)盘中换手10.52%，成交2.58亿元，市场交投活跃。跟踪的中证光伏产业指数(931151)强势上涨1.11%，成分 股聚和材料上涨12.20%，南网能源上涨10.04%，钧达股份上涨10.00%，金开新能，拉普拉斯等个股跟涨。 2月27日，光伏设备概念股走高，太空光伏方向逆势活跃。A股钧达股份涨停，H ...

光伏产业链阶段性供需失衡的当下，拉普拉斯交出的2025年成绩单，成为了行业深度调整期的残酷注脚。 然而，上市第二年，即2025年，拉普拉斯营收净利双双出现下滑。 拉普拉斯坦言，2025年，公司稳步推进产品在客户端实现交付和验收，但在光伏产业链阶段性供需失衡的背景下，公司营业收入和利润阶段性承压。 拉普拉斯同时提到，具备技术竞争力的先进产能建设、存量产线技术升级、海外扩产等市场需求仍然强劲，公司持续积极推进技术迭代与创新，在 TOPCon、XBC、钙钛矿及叠层电池领域持续提升产品的市场竞争力，通过不断优化和迭代产品助力客户降本增效，并持续推动对磁控溅射物理气相沉积平 台、原子层边缘钝化沉积（EPD）设备、钙钛矿核心真空工艺设备、激光设备、新型金属化设备等领域的研究与应用。在半导体设备领域，公司积极开展分 立器件和集成电路领域所需设备的开发，努力实现在集成电路领域的突破。综上，报告期内研发费用较上年同期有所增长。 另外，公司根据《企业会计准则》及公司会计政策、会计估计等相关规定，综合考虑行业市场变化、下游客户经营情况等因素，基于谨慎性原则计提相应减 值准备。 数据显示，其加权平均净资产收益率（ROE）更是从28. ...

商业航天发展驶入快车道，如何把握布局机会？ 20260226 摘要 全球太空资源争夺加剧，低轨卫星频段等资源有限，SpaceX 领先地位 倒逼各国加速商业航天建设。中国星网与垣信千帆二代星即将进入市场， 预计后续发星节奏与发星量将明显跃升，大运力民营火箭型号增多，火 箭回收技术进展显著。 2026 年有望成为中国商业航天加速发展元年，2025-2026 年估值驱动， 预计 2027-2028 年卫星发射加速放量，中上游卫星制造、卫星零部件、 火箭发射等环节公司有望进入业绩高速增长阶段。 国家航天局设立商业航天司，商业航天有望成为"十五五"期间重点。 四中全会公报新增"航天强国"表述，工信部提出到 2030 年发展超过 千万的卫星通信用户，多省份明确布局商业航天产业。 中国向国际电信联盟新增申请超过 20 万颗卫星的频轨资源，市场空间 进一步打开。2026 年星网二代星有望开启招标，规模预计远超一代星， 为卫星核心零部件企业带来较大订单增量。海南文昌千颗以上产能的卫 星超级工厂有望在 2026 年投产。 Q&A 2026 年商业航天板块在 1 月中旬冲顶后经历一个多月调整的原因是什么，行 业基本面是否出现不利变 ...