以下文章来源于紫金天风期货研究所 ，作者有色组 紫金天风期货研究所 . 紫金天风期货研究所官方订阅号 欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 刘诗瑶 来源 | 紫金天风期货研究所 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 引言 美国总统特朗普7月8日表示，将对从海外进口的铜及铜相关产品征收50%的额外关税。还将对药品及药品原料征收200%的额外关 税，但将设置一年以上的缓冲期。特朗普表示这两项措施均会在近期正式公布。 白宫讨论的这些额外关税，依然是依据美国《贸易扩展法》第232条，如果实际启动，将成为继汽车、钢铝制品之后又一项按领域 征收的关税。 预计征税对象不仅包括铜本身，还将涵盖铜线、铜废料以及含铜产品等衍生品，但不包括铜精矿，也不包含用铜终端如家电、电子 等板块。 消息公布后， COMEX铜期货三连涨，触及5.89美元/磅，刷新历史高位。而LME铜期货价格则震荡承压，一度快速回落至9553美 元/吨，随后有所反弹。国内沪铜主力合约测试78160元/吨低位后小幅回升。 为什么是铜？ 首先，我们要弄清，为什么美国要加铜关税？大致来看，美国每年生产大约80-85万吨精炼铜，但消费量却高达160万吨。这一缺口完 全依 ...

本报告来源于"慧博投研",请勿外传! CDSE ~ 华龙证券 从"山重水复"到"柳暗花明" -A股市场2025年中期投资策略报告 华龙证券研究所 策略 分析师：朱金金 SAC执业证书编号: S0230521030009 邮箱: zhujj@hlzq.com 2025年7月10日 证券研究报告 本报告来源于"慧博投研"，请勿外传! CDSE S 华龙证券 2025年1月1日-2025年6月30日市场走势(单位: %) 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% -10.00% 上指数 -- 开采300 相关报告 《A股月度金股:7月市场中枢或有上移》 2025. 07. 01 《A股市场2024年报及2025年一季报综述:二季度关注政策催化且业绩保持韧 性方向》 2025. 5. 17 《2025年A股投资策略报告:启航新时期,逐梦高质牛》 2024. 12. 09 资料来源:Wind,华龙证券研究所 请认真阅读文后免责条款 本报告来源于"慧博投研"，请勿外传! CDSE 3 华龙证券 目 录 1 对等关税 扰动可控 2 摩擦缓和 政策显效 3 长牛未央 坚守成长 ...

EPA上个月发布的2026—2027年美国生物燃料拟议掺混规则，2026及2027年生物质柴油义务掺混量大幅 超出市场预期，这将增加美豆油的需求量，间接利多美豆压榨，有利于抬升美豆价格重心。另外，之前 美国生物柴油的原料增幅很大一部分依赖于进口，如废弃油脂、进口菜油、牛羊等动物脂肪，这些原料 主要从中国、加拿大、巴西和澳大利亚进口。现在美国生物柴油政策倾向于减少进口原料的使用，增加 本土原料的需求，利好美豆油需求，也将间接带动美豆压榨预期的提升。 看向中美贸易摩擦，若谈判进展不顺利，后期中国将不再进口美国新豆，从2025年10月起国内大豆到港 量将持续低于900万吨，从2025年10月到2026年3月国内港口大豆库存将持续下滑，可能出现"缺豆"现 象。若谈判进展顺利，中国增加美国农产品的进口，那么2025/2026年度美豆的期末库存可能较为紧 张。因此，无论是上面哪种情形，都有利多国内豆粕价格。 天气方面，今年5—6月美豆播种期间，主产区降雨较少，有利于加快播种进度，但这就要求7—8月有更 多的降雨帮助作物生长，增加了天气炒作的敏感度。同时，美豆种植面积大幅下降以及较低的库存均大 幅压缩了美豆产区的天气容错空 ...

摘要 1、今天，A股三大指数冲高回落，沪指3500点得而复失，多元金融、传媒板块领涨，原因何在？ 2、 核心CPI同比创14个月来新高，美对部分国家关税落地，A股牛市来了吗？后市哪些板块值得关注？ 3、 上天天基金APP搜索【777】注册即可 领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 真话白话说财经，理财不说违心话 --这是第1382 篇白话财经- - 今天，A股出现冲高回落，3500点得而复失。 消息面上，物价走强可能是市场受益的主要原因。 （图片来源：东方财富APP，统计截至2025/7/9，不作投资推荐） 两市成交额1.51万亿元，盘面上，多元金融、银行、传媒等板块逆势上涨，保险、半导体、有色等板块跌幅居前。 分析人士指出， 接下来可以重点观察下成交量的变化，如果能够逐步放大并稳定在1.6万亿元上方，若上证指数能够突破并站稳3500点，则上方空间 有望继续打开。 A股冲高回落，这一数据创14个月新高 对于今天的冲高回落，分析人士认为，3500点上方积累大量历史套牢盘，需持续放量才能有效突破。今日沪深两市成交未能持续放大，导致抛压释放。 但是从消息面上，利好不断。 1、 核心CPI同比创近 ...

中国经济丨深度报告 [Table_Title] 踏浪前行 ——2025 年下半年宏观经济与资本市场展望 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 1 research.95579.com %% %% %% 国际资本市场研报资讯+V: quanqiuzixun8 %% 更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 展望下半年：1）海外方面，中美关税已然迎来缓和，即使是在 30%关税加征幅度假设下，也 仅拖累全年出口增速 3.2 个百分点左右。2）国内方面，尽管出口受关税影响、消费受高基数影 响，或在三季度承压，但作为以往最大拖累的地产投资有望迎来降幅收窄，而基建投资的上行 空间和弹性更是值得期待。3）政策方面，积极财政正沿着加速存量、调整存 ...

说起来这30个国家也挺有代表性，欧盟27国一个不落全在列，再加上印度尼西亚、韩国和英国，针对的全是他们的不锈钢钢坯、不锈钢热轧板/卷。商务部 早在6月就把消息撒出去了，可西方那些媒体立马跳出来叫骂，说咱们搞"贸易保护主义"，歧视他们的产品，还说会搞坏投资环境。听听这叫什么话？真当 咱们是软柿子捏呢？这哪儿是保护主义，分明是正当反击，他们一个个的，没一个是冤枉的！ 这场持续了两个多月的关税争端，让世界大多数国家都意识到一个现实，目前中国在中美贸易摩擦中已经取得了主动权，特朗普在对中国加征关税的问题上 遇到了很大的困难。美国一直高喊要跟中国经济脱钩，可唯独不能离开"中国制造"的产品。另外，中国手里还握着一张关键牌，那就是对稀土等战略性矿产 的出口有管控政策。两国强硬对抗，受伤最严重的还是美国，特朗普也得想清楚再动手。 据中国新闻网报道，6月30日，商务部公布对原产于欧盟、英国、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷所适用反倾销措施的期终复审裁 定，自2025年7月起，对原产于欧盟、英国、韩国和印尼的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷继续征收反倾销税，实施期限为5年。 欧盟（资料图） 不过，我们并没有对欧 ...

内容来源：2025年6 月 21 日，混沌创新必修课《抓住偶然背后的必然 —— 贸易摩擦中的经济形势》 分享嘉宾：徐高，中银证券首席经济学家、董事总经理。 高级笔记达人 | 李云 责编| 柒 排版| 鹅妹子 对等关税的背后，是美国长达40年的贸易逆差，是美国的国内需求过于强盛和国内供应的严重不足。而中国的情况与美国形成了镜像——国内需求不足， 生产能力过剩。 在逆全球化的趋势下，中美都有必须解决的矛盾。但解决问题的关键，是不能用微观经济的经验给宏观经济"开药方"。 今天这篇文章，带你从反常识的角度来梳理中美贸易摩擦背后的内在逻辑，抓住偶然中的必然，破局后全球化时代的中国经济困境，希望对你有所启发。 2025年4月2日，美国提出了"对等关税"的法案，在对全球普遍加10%关税的基础上，更对中国加征34%关税。但戏剧性博弈才刚刚开始。 4月4日，中国宣布对美国加征34%关税。 4月8日，美国对中国"对等关税"提高至84%；4月9日，中国对美国关税加征率提高至84%。 第 9047 篇深度好文：19319 字 | 25 分钟阅读 宏观趋势 笔记君说： 美国提出的"对等关税"法案，让全世界看到全球化已经到了历史转折点。 ...

股指周报：美国关税豁免本周到期，不确定性引发市场避险 正信期货股指期货周报 20250707 研究员：蒲祖林 投资咨询证号：Z0017203 理性投资，风险自担 Email：puzl@zxqh.net 核心观点 风险提示：中东地缘冲突和中美贸易摩擦扰动、美联储降息不及预期，中国未释放政策利多信号 宏观：美国对各国90天豁免期本周结束，关注美国与各国谈判进展，尤其是欧盟和日本、印度等国的结果，关税政策 对市场的冲击仍有不确定性风险，参考2018年的路径，需谨防特朗普极限施压的负面情绪冲击。国内经济各领域步入 季节性回升转折窗口，市场仍预期7月底关于经济工作的政治局会议利多。 中观：地产销售低位季节性回升，但力度有限，总体旺季不旺，服务业结构分化且暑期季节性升温，5月实体经济中生 产和投资退坡，消费在财政补贴提振下扛起大旗，制造业抢出口近入尾声，三季度或有脉冲回落压力，国内反内卷式政 策出台，供给缩减有望扭转商品供需平衡，物价有望震荡回升，关注本周CPI和PPI的表现。 资金：国内流动性总体宽松，海外流动性在美国经济数据韧性扰动下边际收紧，金融条件反复波动，美元指数有望超跌 反弹，国内股市将获得增量资金，被动ET ...

从 2025 年 4 月 2 日开始，中美之间的关税大战就演变成了一出前所未有的"大戏"。美国先是打着"对等关税"的旗号，对中国商品加征 34% 的关税， 中国也立刻"以牙还牙"。短短几天里，双方的关税税率像坐过山车一样，一路飙升到 125% 。虽然 5 月在日内瓦的经贸会谈上，双方暂时"握手言和"， 同意把关税降到 10% 并继续谈，但这场博弈的复杂和不确定性，依然让全世界都捏着一把汗。 至于中美这场贸易摩擦到底什么时候能"见分晓"，普遍的看法是，这会是一场持久战。它不是谁拍脑袋决定的，而是美国和中国已经形成的一种经济共 识。现在，中国的目标是中华民族的伟大复兴，而美国则铁了心要"美国永远第一"。而这两个目标不可能同时实现，除非有一方愿意"退居二线"，否则这 场较量就会一直持续下去。有分析师甚至预测，这种激烈的竞争可能会持续几十年，直到双方实力对比发生根本性的变化。 面对如此宏大的变局，中银证券首席经济学家、董事总经理徐高博士在其混沌课程中，为我们提供了深刻的洞察。 他强调，贸易摩擦虽然充满了各种意想 不到的"偶然"，但更关键的是要抓住这些偶然背后的"必然"。正如恩格斯所言，经济运动作为一种必然力量，它会穿 ...

今年以来的中美贸易摩擦，给我国外贸企业带来了巨大挑战。面对复杂多变的形势，外贸企业如何调整 生产节奏、应对订单变化？如何积极拓展新市场、提升产品附加值？经济日报记者奔赴浙江等外贸大 省，实地采访调研，观察我国外贸企业在风浪中坚守，凭借实力向上生长、向新而生的韧性与智慧。 5月12日发布的《中美日内瓦经贸会谈联合声明》成为二季度浙江外贸企业对美业务的分水岭。 之前一个多月的停顿、观望和小批量生产，立刻被全力恢复生产、物流飞速运转、洽谈新单取代。记者 在采访中看到，面对从暂停键到快进键的戏剧性变化，浙江外贸企业一边根据订单变化调整生产节奏， 一边拓展新市场、提升附加值，普遍表现出任凭风吹浪打、我自岿然不动的沉着与有序。 见惯风雨沉着坚守 5月16日8时30分，距离义乌国际商贸城二区开门营业还有一个小时。一堂特殊的西班牙语培训课在商贸 城一楼的"外语晨练基地"准时开始。 "你要订购多少个？""有最少起订量吗？""数量越多，价格越低……"老练的义乌商户变身专注的学生， 站在这个没有课桌椅的免费课堂里跟着老师大声朗读。培训内容来自做生意的高频使用场景，很接地 气，受到商户一致欢迎。 当天是西班牙语老师罗丽的教学首秀。罗 ...