美联储降息预期落空，预示着下半年美国市场仍需要承受较高的市场利率水平。美国基准利率、美国国债利率在短时间内仍然会保持相对高位水平，在高利 率的环境下，对上市公司来说，如果采取负债回购的措施，那么背负的债务偿还压力也是不可小觑的。 对投资者来说，考虑到高利率的市场环境，投资者也会优先选择投资美国国库券、美国国债等相关的投资品种。以当前美国市场的利率水平分析，上市公司 平均股息率可以超越美国国债利率、同期货币基金利率的情况并不多见。因此，在一般情况下，在高利率环境下，投资者继续增加股票持仓的积极性并不 高。 但是，在美国基准利率保持高位的背景下，美国股市却很快收复了上半年的失地，并继续创出历史新高，背后可能与美股市场指数高度捆绑"科技七巨头"的 因素有着一定的联系性。同时，也可能与接下来的"大而美法案"通过，美债上限问题得到阶段性解决而影响整个市场的风险偏好有着密不可分的关系。 今年上半年，美股市场曾经经历了一轮大幅下跌的走势，纳斯达克指数一度跌至15000点以下。但是，不到半年时间，美股市场却迅速收复所有失地，美股 市场再一次实现转危为安。 美国ADP就业数据和美国非农数据是全球市场关注的重点对象，通过对这两组 ...

在年内医药板块温和上涨的过程中，创新药行情走出了更有锐度的曲线，部分原先重仓其他细分医药股的 基金或许也"不甘寂寞"，选择在上行途中加仓创新药板块。从数据来看，多只基金在二季度的净值走势与 一季度末的重仓股已然大相径庭，近期却与创新药整体行情较为契合。 除了存量产品资金"搬家"以外，还有部分新成立的创新药或医药类主题基金即将入场。然而，已有专业机构开 始提示风险：当前个别上市公司股价虚高，甚至出现了估值泡沫，交易或已处于过热状态。 多只基金疑似"转向"创新药 以华富健康文娱为例，该基金在一季度重仓了包括欧林生物、明月镜片、博士眼镜以及金域医学等个股，但对 创新药的布局则较为谨慎，仅有百济神州-U等个别持仓，然而随着近日创新药板块的大幅震荡，从基金净值与 创新药指数的共振中不难推测，基金经理已经向创新药板块完成了大幅调仓。 据Wind数据，6月17日，基金净值估算下跌0.75%（由一季报重仓数据推算），但盘后净值下跌5.14%，估算 误差高达4.39%，但当日恒生港股通创新药指数下跌4.77%；而后两日该指数再度重挫，以及6月23日的回暖 中，基金的净值表现均与前述指数较为契合。 早在一季报中，基金经理就曾表示 ...

据Wind数据，6月17日，基金净值估算下跌0.75%（由一季报重仓数据推算），但盘后净值下跌5.14%，估算误 差高达4.39%，但当日恒生港股通创新药指数下跌4.77%；而后两日该指数再度重挫，以及6月23日的回暖中， 基金的净值表现均与前述指数较为契合。 早在一季报中，基金经理就曾表示："经过思考，我们调整之前对板块估值过高、拥挤度过高的判断，考虑到 产业空间、景气度、催化剂等多重因素，创新药未来仍然存在单品爆发、海外授权、业绩高增、积极数据催化 等多方面预期。在大的产业趋势前，本基金未来将重点关注创新药，并积极在板块中寻找Alpha。" 在年内医药板块温和上涨的过程中，创新药行情走出了更有锐度的曲线，部分原先重仓其他细分医药股的 基金或许也"不甘寂寞"，选择在上行途中加仓创新药板块。从数据来看，多只基金在二季度的净值走势与 一季度末的重仓股已然大相径庭，近期却与创新药整体行情较为契合。 除了存量产品资金"搬家"以外，还有部分新成立的创新药或医药类主题基金即将入场。然而，已有专业机构开 始提示风险：当前个别上市公司股价虚高，甚至出现了估值泡沫，交易或已处于过热状态。 多只基金疑似"转向"创新药 以华富健 ...

首尔Eugene Asset Management首席投资官SeokKeun Ha表示，"这让人想起2020年和2021年散户投资者对元 宇宙相关股票的疯狂买入。这本质上是对政府政策的押注，"更多是受到情绪的影响，而非任何实际的基本 面因素驱动。 稳定币热潮推动相关股票大涨 智通财经APP获悉，全球稳定币热潮推动相关新兴技术公司的股票大幅上涨，一些投资者对这场狂欢逐渐感 到担忧。"稳定币第一股"Circle(CRCL.US)的股价自三周前在纽约上市以来已飙升约500%，但其空头仓位也 在持续攀升。在韩国，全球和本地基金纷纷抛售Kakaopay Corp.的股票，因为该股在过去一个月内上涨了两 倍。 此类谨慎的交易与狂热的散户交易形成鲜明对比。尽管监管机构和金融业对稳定币持谨慎态度，但美国总 统唐纳德·特朗普的大力支持推动了稳定币的繁荣。 然而，尽管得到了特朗普和李在明等领导人的大力支持，风险依然存在。韩国央行警告称，稳定币的采用 可能会阻碍有效的货币政策。国际清算银行表示，稳定币的未来"不明朗"。 许多人仍认为该技术在稳定加密货币领域的交易以及存储价值方面具有潜力，但相关股票的高估值也引发 了质疑。上周五，K ...

以下文章来源于投资界 ，作者吴琼 投资界 . 清科创业旗下创业与投资资讯平台 敲响警钟。 作者：吴琼 来源：投资界 这一幕着实让人意外—— 一家独角兽破产四年后 软银被告了 这场纠纷，始于孙正义所投资的独角兽——Greensill Capital。 时间回到2011年，金融学家Lex Greensill成立同名机构Greensill Capital（格林希尔资 本），总部位于伦敦。公司专注于供应链金融领域，主要业务是可以让企业延长支付账单时 间，减少供应商的应收账款时间。简单来说，就是为中小企业提供短期贷款，金融机构从中赚 取利差。 这样的故事吸引了孙正义。他 发现， 如果软银投资了格林希尔资本，那么后者可以为陷入困 境的软银被投企业提供融资渠道，作为条件，软银不必提供价值相当的抵押品。 正是这样的操 作，为日后纠纷埋下伏笔。 2019年5月，软银向格林希尔资本投资8亿美元；同年10月，又加注6.55亿美元，两次合计投 资约15亿美元，软银成为主要股东。 近日，伦敦高等法院开庭审理了一场跨越多年的诉讼：原瑞士信贷旗下供应链金融基金，就 2021年Greensill Capital（格林希尔资本）破产导致的4. ...

智东西6月18日消息，外媒The Information统计了其生成式AI数据库中，自2022年Q1至2024年Q2，507家初创企业的融资轮次，盘点出15家向 生成式AI企业投资金额最高的风投机构。 结果显示，自2024年中期以来，风投机构主导AI投资的交易总额已达524亿美元（约合人民币2762亿元）。其中软银与Thrive Capital以200亿 美元（约合人民币1436亿元）总额领跑；主导数据标注公司Scale AI 10亿美元（约合人民币72亿元）融资的Andreessen Horowitz，凭借48轮领 投成为年度最活跃投资者。 据统计，2022年至2024年中期，风险投资机构已通过724轮交易，至少融资850亿美元（约合人民币6103亿元）。过去一年的总投资额即便部分 明星项目的回报令人失望，但投资者不仅未受这些挫折影响，反而加倍押注各细分领域的领跑企业。 01.近一年平均单轮规模3.72亿美元，投资规模较往年显著扩大 为发现AI领域最活跃的投资机构，外媒The Information统计了其生成式AI数据库中507家初创企业的融资轮次。数据显示，2022年第一季度至 2024年6月中旬期间， ...

作者 | 第一财经 齐琦 当创新药大火之际，融通基金经理万民远"唱反调"。 "这位置大部分公司估计都见了未来三五年的顶。"他近日在社交媒体的群聊中提到，这波创新药的 泡沫程度远超上一轮CXO热潮。 今年以来，医药板块上涨带动创新药ETF集体反弹，港股创新药ETF涨势更为明显。Wind数据显 示，截至6月6日，恒生港股通创新药精选指数年内涨幅超53%，多只创新药ETF年内涨幅突破 30%，港股创新药ETF最高涨超51%，领跑同类产品。 2025.06. 09 本文字数：1523，阅读时长大约3分钟 今年以来，A股创新药指数年内大涨超20%，港股创新药指数涨幅接近50%。 相关基金业绩水涨船高，据Wind统计，截至6月6日，汇添富国证港股通创新药ETF、华泰柏瑞恒生 创新药ETF、银华国证港股通创新ETF领涨，年内涨幅均超50%。 一位医药行业券商分析师对记者称，今年医药板块是结构性上涨，主要涨幅聚焦在创新药领域，行业 短期估值攀升，部分企业盈利兑现能力仍待观察。 质疑估值过高，基金经理踏空行情 今年以来，资金涌入创新药上市公司。万民远分析称，这忽略了创新药企业的研发具有高投入、高风 险、周期长、竞争激烈等特点， ...

近年来，一些始于中国的消费新趋势席卷全球：欧美"天后"蕾哈娜晒出泡泡玛特的LABUBU挂件；球星 贝克汉姆也在社媒上晒出了女儿"小七"送给自己的LABUBU玩偶；被称为"黄金界爱马仕"的老铺黄金门 店前常常大排长龙。 股票市场上，新消费股的表现同样亮眼。2024年初至2025年6月4日，以"新消费"命名的指数——SHS新 消费指数上涨72.67%，表现远超同期涨幅为4.93%的CS消费指数和跌幅达25.27%的中证白酒指数。 从潮玩盲盒、黄金珠宝，到宠物经济、量贩零食，中国新消费的爆发被解读为"优质供给激活需求"。年 轻消费群体崛起，叠加本土企业产品力的提升，最终形成市场供需共振的上涨逻辑。然而，在股价狂欢 背后，多家机构也开始进行风险警示。基金经理们认为，短期来看，市场须警惕情绪驱动下的估值泡 沫；长期而言，能够持续创造差异化价值、夯实产品力与全球化布局的企业，才有望成为穿越周期的新 一代"茅台"。 新消费赛道牛股频出 近年来，在港股市场和A股市场中，新兴消费领域牛股频出。Choice数据显示，截至6月4日，SHS新消 费指数2024年以来上涨72.67%，远超同期下跌25.27%的中证白酒指数。被称为"港 ...

不跟风的代价却是踏空这波行情。万民远作为曾于2023年一季度管理规模超150亿的医药明星基金经 理，当前的管理规模仅剩40.63亿元，管理规模两年缩水73%。 近期创新药市场火热，但融通基金经理万民远质疑该板块估值过高 当创新药大火之际，融通基金经理万民远"唱反调"。 "这位置大部分公司估计都见了未来三五年的顶。"他近日在社交媒体的群聊中提到，这波创新药的泡沫 程度远超上一轮CXO热潮。 今年以来，医药板块上涨带动创新药ETF集体反弹，港股创新药ETF涨势更为明显。Wind数据显示，截 至6月6日，恒生港股通创新药精选指数年内涨幅超53%，多只创新药ETF年内涨幅突破30%，港股创新 药ETF最高涨超51%，领跑同类产品。 一位医药行业券商分析师对记者称，今年医药板块是结构性上涨，主要涨幅聚焦在创新药领域，行业短 期估值攀升，部分企业盈利兑现能力仍待观察。 质疑估值过高，基金经理踏空行情 今年以来，资金涌入创新药上市公司。万民远分析称，这忽略了创新药企业的研发具有高投入、高风 险、周期长、竞争激烈等特点，个别上市公司股价虚高，甚至出现了估值泡沫。 在上述群聊中，万民远判断，很多创新药可能永远出不了业绩。 此外 ...