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新股前瞻|星源材质:锂电隔膜售价连降,加码全球化能否校准价值坐标?
智通财经网· 2025-07-12 02:41
2025年一季度,星源材质干法隔膜实现收入1.62亿元(人民币,下同),占比18.4%;湿法隔膜实现收入1.6亿元,占比18.2%;涂覆隔膜实现收入5.59亿元, 占比63.4%。 近年来,新能源汽车与消费电子产品需求增长,共同推动着锂离子电池出货量快速增长。据弗若斯特沙利文报告,全球锂离子电池行业出货量从2020年的 323.2吉瓦时,增长至2024年的1519.6吉瓦时,复合年增长率高达47.3%。预计到2029年,全球出货量预计将突破4600吉瓦时,2024-2029年期间的复合年增长 率达25.2%。 锂离子电池需求向好,直接拉动了锂离子电池隔膜市场扩容,同时也促使锂离子电池隔膜制造商产生新的融资需求。 智通财经APP获悉,7月7日,深圳市星源材质科技股份有限公司(星源材质,300568.SZ)向港交所主板递交上市申请,中信建投国际担任独家保荐人。招 股书显示,星源材质计划将此次上市募集资金主要用于海外产能扩张、研发投入、偿还债务、战略投资以及补充营运资金。 全球领先的锂电隔膜制造商 据招股书,星源材质创立于2003年,开始锂离子电池隔膜的销售及研发。2016年,公司于深圳证券交易所创业板上市;202 ...
【国信电子胡剑团队】江丰电子:靶材实现国产化供应链,零部件打开第二成长曲线
剑道电子· 2025-07-11 01:15
点击 关注我们 报告发布日期:2025年6月8日 报告名称:《江丰电子(300666.SZ)-靶材实现国产化供应链,零部件打开第二成长曲线》 分析师:胡剑 S0980521080001/胡慧 S0980521080002/ 叶 子 S0980522100003 / 詹浏洋 S0980524060001 / 张大为 S0980524100002/ 李书颖 S0980522100003 联系人:连欣然 完整报告请扫描下方二维码 核心观点 1Q25营收同比增长29.53%,归母净利润同比增长163.58% 公司2025年第一季度实现营收10.00亿元(YoY +29.53%,QoQ +2.11%),归母净利润1.57亿元(YoY +163.58%, QoQ +38.22%)。公司基于自身晶圆制造溅射靶材领域的竞争优势,在国产半导体材料零部件自主可控的背景 下,实现技术创新和规模化供应能力,提升半导体靶材的市场份额。同时,公司积极布局半导体精密零部件, 为客户提供高品质的定制化产品,打开公司业务第二成长曲线。 2024年业绩高速增长,超高纯靶材毛利率改善 公司2024年实现营业收入36.05亿元(YoY +38.57 ...
【国信电子胡剑团队】鼎龙股份:一季度利润同比高增,盈利能力显著改善
剑道电子· 2025-07-11 01:15
核心观点 1Q25营收同比增长16.37%,归母净利润同比增长72.84% 公司发布2025年第一季度报告,实现营收8.24亿元(YoY +16.37%),归母净利润1.41亿元(YoY +72.84%),扣除 非经常性损益后归母净利润1.35亿元(YoY +104.84%),综合毛利率达到48.82%。公司收入增长主要受益于CMP 抛光材料及显示材料业务持续放量,新业务如高端晶圆光刻胶、半导体先进封装材料虽取得一定收入但尚未盈 利。 2024年营收同比增长25.14%,归母净利润同比增长134.54% 2024全年实现营收33.38亿元(YoY +25.14%),归母净利润5.21亿元(YoY +134.54%)。分业务板块来看,公司半 导体业务(含半导体材料业务及集成电路芯片设计和应用)实现营收15.2亿元,同比增长77.40%,占公司总营 收比例约46%,已成为公司业绩增长的核心驱动力。打印复印通用耗材业务实现收入17.9亿元,与上年同期持 平。彩色碳粉打印粉年销量首次突破2000吨,硒鼓业务收入同比增长,墨盒业务收入、净利润均同比提升。 半导体材料增长强劲,新业务持续推进验证 点击 关注我们 报告发布 ...
福建德尔科技IPO募资砍掉10亿,实控人持股不足埋隐患
Sou Hu Cai Jing· 2025-07-07 05:24
瞭望塔财经通过上交所官网了解到,福建德尔科技股份有限公司(以下简称"德尔科技")于2025年6月30日正式申报上交所主板IPO。这是这家氟化工企业自 2023年6月获受理后,在更新财务数据、调整募资计划后的再次闯关。 作为国内氟化工领域的"硬科技独角兽",德尔科技曾以颠覆式创新突破系列"卡脖子"技术闻名。但最新财务数据却显示,公司归母净利润连续三年下滑,从 2021年的3.03亿元降至2023年的1.19亿元,2024年上半年仅6401万元。 更引人注目的是,此次IPO募资规模从原计划的30亿元大幅缩水35%,调整后仅剩19.45亿元。募投项目也从7项砍至3项,新能源材料相关项目全部被剔除。 1、业绩大滑坡,业务转型困局 德尔科技成立于2014年6月,由赖宗明、黄天梁、华祥斌等六人共同出资设立。公司主营业务覆盖氟化工基础材料、新能源电池材料、特种气体和半导体湿 电子化学品等含氟新材料领域。 从业绩表现看,公司近年经营状况令人忧虑。2022年至2024年,公司扣非净利润从1.84亿元骤降至0.86亿元,同比降幅超过50%。 | | | | 单位:万元 | | --- | --- | --- | --- | | ...
新材料周报:阿科力5000吨/年COC正式投产,2025Q2华为出货量同比增长12%-20250707
Huafu Securities· 2025-07-07 02:56
行 基础化工 2025 年 07 月 07 日 业 研 究 基础化工 新材料周报:阿科力 5000 吨/年 COC 正式投产, 2025Q2 华为出货量同比增长 12% 投资要点: 行 业 定 期 报 告 本周行情回顾。本周,Wind 新材料指数收报 3844.35 点,环比上涨 1.28%。 其中,涨幅前五的有久日新材(21.01%)、东岳硅材(14.14%)、东材科技(14.01%)、 赛伍技术(13.66%)、国恩股份(12.65%);跌幅前五的有新亚强(-14.41%)、长阳 科技(-7.7%)、阿科力(-7.12%)、三祥新材(-4.99%)、斯迪克(-4.39%)。六个子行 业中,申万三级行业半导体材料指数收报 6068.81 点,环比下跌 1.23%;申万 三级行业显示器件材料指数收报 1072.34 点,环比上涨 0.19%;中信三级行业 有机硅材料指数收报 5963.11 点,环比上涨 1.4%;中信三级行业碳纤维指数收 报 1176.94 点,环比下跌 1.82%;中信三级行业锂电指数收报 1859.72 点,环 比下跌 2.99%;Wind 概念可降解塑料指数收报 1886.73 点,环 ...
菲利华20250706
2025-07-07 00:51
菲利华 20250706 摘要 菲利华 2016-2023 年收入增长近 5 倍,利润增长 4 倍,但 2024 年受 军品业务下滑影响利润下降。2025 年开始复苏,预计收入将从 21 亿元 提升至 40-50 亿元,利润达 10-15 亿元。 菲利华石英玻璃产品因其优异的透光性、耐高温、低膨胀系数和耐腐蚀 性,广泛应用于半导体、军工、光通信等领域,尤其在军工领域,作为 高速飞行器雷达导引头的关键材料。 菲利华在半导体高端石英材料市场占据重要地位,是全球五大资质公司 之一,受益于中国半导体设备市场规模的扩大,已获得国际一流设备商 认证。 菲利华在军工领域从材料端向结构件延伸,预计 2025 年将有军工结构 件产品进入批量生产阶段,军品业务将显著复苏,并有望在 2026 年实 现更大提升。 菲利华在电子布市场具有竞争优势,其超薄石英纤维布性能优越,有替 代主流玻璃纤维的趋势,产品性能已与日本领先企业持平,并计划大幅 扩充产能。 Q&A 菲利华公司的业务布局情况如何? 菲利华公司在业务布局方面已经形成了一个完整的产业链,从上游到下游都有 所覆盖。公司在潜江的菲利华主要负责石英砂原材料的布局;武汉菲利华和武 汉海 ...
全球CMP抛光液大厂突发断供?附CMP抛光材料企业盘点与投资逻辑(21361字)
材料汇· 2025-07-01 15:39
Core Viewpoint - The article discusses the supply chain issues and investment opportunities in the semiconductor chemical mechanical polishing (CMP) materials market, particularly focusing on the impact of Taiwan's export controls on the supply of DSTl slurry and the growth potential of CMP materials in the semiconductor industry. Group 1: CMP Slurry Supply Issues - DSTl slurry supply has been suspended due to Taiwan's export control restrictions, with only five months of inventory remaining (267 barrels) [2] - DSTl slurry is critical for the CMP process in semiconductor manufacturing, enhancing wafer flatness and surface quality [2] Group 2: Investment Logic in CMP Materials - The demand for CMP materials is expected to grow rapidly due to advancements in process nodes, increased wiring density, and the transition from 2D NAND to 3D NAND technology [4] - CMP materials account for 7% of the semiconductor manufacturing material costs, with CMP slurry and pads making up 49% and 33% of CMP material costs, respectively [4] - The global CMP materials market is projected to grow from $3.3 billion in 2023 to over $4.2 billion by 2027 [4] Group 3: CMP Pad Market Overview - The global CMP pad market grew from $650 million in 2016 to $1.13 billion in 2021, with a CAGR of 11.69% [5] - In China, the CMP pad market increased from 810 million yuan in 2016 to 1.31 billion yuan in 2021, with a CAGR of 10.09% [5] - Dow DuPont dominates the global CMP pad market with a 79% share, while domestic company Dinglong has become a key player in China [6] Group 4: CMP Slurry Market Overview - The global CMP slurry market expanded from $1.1 billion in 2016 to $1.43 billion in 2021, with a CAGR of 5.39% [7] - The Chinese CMP slurry market grew significantly, from 1.23 billion yuan in 2016 to 2.2 billion yuan in 2021, with a CAGR of 12.28% [7] - Major global players in the CMP slurry market include Cabot, Versum Materials, and Dow, with China being the largest demand region [7] Group 5: Domestic Companies in CMP Materials - Dinglong has established itself as the only domestic supplier mastering the entire CMP pad production process, achieving significant breakthroughs in the field [6][12] - Anji Technology, a leading domestic CMP slurry company, reported revenues of 1.075 billion yuan in 2023, capturing a significant market share [22][23] - Shanghai Xinyang and Jiangfeng Electronics are also notable players in the CMP materials sector, focusing on various CMP products [36][37] Group 6: Future Trends and Opportunities - The future of CMP materials is expected to trend towards specialization and customization, providing opportunities for new entrants in the market [8] - Companies focusing on new technologies for polishing liquids, such as those related to SiC, and those mastering upstream particle development are recommended for investment [8]
研判2025!中国金属-氧化物半导体场效应晶体管(MOSFET)行业概述、产业链、市场规模及发展趋势分析:国产厂商崛起打破进口依赖 [图]
Chan Ye Xin Xi Wang· 2025-07-01 01:10
内容概况:MOSFET作为功率半导体的核心器件,广泛应用于消费电子、通信、工业控制、汽车电子等 多个领域。近年来,随着5G通信技术的普及、新能源汽车市场的爆发以及工业自动化程度的不断提 高,MOSFET的需求持续攀升。2024年,中国MOSFET行业市场规模为429.44亿元,同比增长7.67%。 技术方面,硅基MOSFET向高压、高频、低损耗方向演进,产品性能逐步接近国际水平。同时,碳化硅 (SiC)MOSFET等第三代半导体器件加速商业化,比亚迪、吉利等车企已批量导入SiC MOSFET,提 升充电效率与续航能力。随着国产MOSFET厂商通过自主研发,逐步打破高端市场依赖进口的局面,部 分产品已实现国产替代。 相关上市企业:华润微(688396)、士兰微(600460)、新洁能(605111)、扬杰科技(300373)、芯 联集成(688469)、东微半导(688261)、锴威特(688693) 2011年至2013年的本土联盟,中国的功率半导体厂商,包括华虹、华润徽等,先后开发出第四代、第五 代ICBT工艺。在有了本土产能的保证下,2010年前后,国内市场崛起了一批纯设计商,如斯达半导 体、新洁能等。 ...
6月第4期:普涨:估值与盈利周观察
2025 年 06 月 30 日 投资策略 估值与盈利周观察——6 月第 4 期:普涨 市场估值普涨,创业板指、成长居前。上周宽基指数估值普涨,创业 板指表现最优,红利表现最弱。从 PE、PB 偏离度的角度看,食品饮料、 农林牧渔、公用事业等行业估值较为便宜。向前看,本周市场 ERP 下降, 处于 21 年以来历史均值附近。 市场表现:微盘股、创业板指、成长表现最好;红利、消费、稳定表 现最弱。 行业表现:计算机、国防军工、非银金融涨幅前三,石油石化、食品 饮料、交通运输表现最弱。 相对估值:创业板指/沪深 300 相对 PE 上升,创业板值/沪深 300 相 对 PB 上升。 全 A ERP:ERP 较前一周下降,处于 21 年以来历史均值附近。 指数 PEG & PB-ROE: 红利 PEG 值最小,科创 50 风格 PB-ROE 值最小。 大类行业估值:金融地产估值高于 50%历史分位,原材料、设备制造、 工业服务、交通运输、消费、科技历史估值处于 50%左右及以下水平。 一级行业估值:各行业估值普涨,非银金融、农林牧渔、家电、食品 饮料估值处于近一年低位。 热门概念:无人驾驶、半导体材料、培育砖石、第 ...
一个碳化硅巨人的非自然死亡
芯世相· 2025-06-26 03:54
Core Viewpoint - The article discusses the evolution and challenges faced by Wolfspeed (formerly CREE) in the silicon carbide (SiC) semiconductor market, particularly in the context of the electric vehicle (EV) industry and the company's strategic decisions that led to its decline. Group 1: Company Background and Market Position - CREE, founded in 1987, initially struggled for recognition in the semiconductor industry until the rise of electric vehicles, particularly Tesla's Model 3, highlighted its dominance in SiC production, holding 60% of the global SiC wafer capacity [3][5]. - The transition from traditional silicon to SiC in Tesla's Model 3 inverter showcased the advantages of SiC, such as lower weight and higher efficiency, which positioned CREE as a key player in the EV supply chain [4][8]. Group 2: Strategic Decisions and Market Dynamics - In 2017, under new CEO Gregg Lowe, CREE shifted focus from LED to SiC semiconductors, leading to a significant increase in semiconductor revenue share from 10% to 53% by 2021 [20][19]. - The rebranding to Wolfspeed and the divestment of the LED business were bold moves aimed at solidifying its position in the SiC market, but the company faced challenges in scaling production and managing costs [21][20]. Group 3: Production Challenges and Competitive Landscape - The production of SiC wafers is complex and costly, with slower growth rates compared to silicon wafers, leading to high production costs and inefficiencies [13][9]. - As the EV market expanded, competition intensified, with other companies entering the SiC space, leading to a need for Wolfspeed to either expand its 6-inch wafer capacity or invest in 8-inch wafer production [24][26]. Group 4: Financial Performance and Future Outlook - Despite initial optimism, Wolfspeed's financial performance deteriorated, with a 12% revenue decline in 2024 and significant stock price drops, attributed to underutilization of its new 8-inch facility and rising competition from Chinese firms [34][37]. - The company's heavy investment in 8-inch production without immediate returns raised concerns among investors, leading to a significant drop in market value and ultimately resulting in bankruptcy proceedings [40][39]. Group 5: Industry Implications - The article highlights the broader implications for the semiconductor industry, emphasizing that cost control is critical in a highly competitive market where product standardization is prevalent [41][42]. - The challenges faced by Wolfspeed may signal a larger trend of consolidation and restructuring within the semiconductor supply chain, particularly in the context of the evolving EV market [45].