2025 年 8 月 26 日 公司研究 动车组大规模招标打开市场空间，功率半导体业务新产能投产持续贡献增量 ——时代电气（688187.SH、3898.HK）2025 年半年报点评 A 股：买入（维持） 当前价：50.18 元 H 股：买入（维持） 当前价：40.76 港元 作者 分析师：陈佳宁 执业证书编号：S0930512120001 021-52523851 chenjianing@ebscn.com 分析师：黄帅斌 执业证书编号：S0930520080005 0755-23915357 huangshuaibin@ebscn.com 分析师：汲萌 执业证书编号：S0930524010002 021-52523859 jimeng@ebscn.com 分析师：李佳琦 执业证书编号：S0930524070006 021-52523836 lijiaqi@ebscn.com 分析师：庄晓波 执业证书编号：S0930524070018 0755-25310400 zhuangxiaobo@ebscn.com 分析师：夏天宇 执业证书编号：S0930525070006 021-52523805 xiatian ...

01 PVDF锂电池粘结剂市场统计范围 粘结剂是锂离子电池极片重要的组成材料之一，是将电极片中活性物质和导电剂粘附在电极集流体上的高分子化合物，具有增强活性材料、导电 剂和集流体间接触性以及稳定极片结构的作用，是锂离子电池材料中技术含量较高的附加材料。研究表明，虽然粘结剂在电极片中用量较少，但 粘结剂性能的优劣直接影响电池的容量、寿命及安全性。 PVDF 是目前锂离子电池工业中最常用的油性粘结剂。它是一种非极性链装高分子粘结剂，突出的特点是抗氧化还原能力强，热稳定性好，易于 分散，但需要使用 N- 甲基吡咯烷酮（ NMP ）作溶剂，这种溶剂的挥发温度较高，有一定的环境污染，且价格贵。明显的不足包括杨氏模量相对 较高，在 1-4GPa 之间，极片的柔韧性不够好； PVDF 吸水后分子量下降，粘性变差，因此对环境的湿度要求比较高；对离子和电子绝缘，在电 解液中有一定程度的溶胀，且与金属锂、 LixC6 在较高温度下发生放热反应，对电池的安全性不利。 0 2 PVDF锂电池粘结剂分类细分 乳液聚合 乳液聚合法是以无机过硫酸盐和偶氮二异丁腈等为引发剂，先将软水 ' 乳化剂 ' 引发剂投入聚合釜中，用氮气置换抽真空合格 ...

展览展示再优化。今年展馆整体布局更优化合理、投资主题更鲜明突出。展览展示将聚焦产业前沿，设 置新质生产力、专精特新企业国际合作等展区，打造智能机器人展演区、低空飞行模拟区等互动空间， 目前已有140余家相关领域企业确认参展。聚焦闽台合作，设置两岸融合发展专区，包括中心展区、台 企展区和路演推介区，集中展示两岸经贸合作的成果以及台企新技术新产品。聚焦绿色办展，践行"双 碳"战略，开展"零碳投洽"活动，全面使用绿色电力，鼓励搭建绿色节能创意展台，致力打造绿色低碳 展会。 央视网消息：国务院新闻办公室于8月26日举行新闻发布会，介绍第二十五届中国国际投资贸易洽 谈会有关情况。 福建省副省长王金福表示，今年是投洽会举办第二十五届的重要节点，福建将从"三个优化"着手，做好 筹备和综合保障工作，全力以赴把投洽会办得更精彩、更富成效。 保障服务再优化。在坚持绿色节俭、便捷高效办会的同时，全面提升接待、食宿、交通、安保等综合保 障水平，把服务工作做得更精细；设立外币兑换服务点、增设离境退税"即买即退"门店，支持境外银行 卡刷卡支付等措施，为境外嘉宾参会创造更多便利；主动对接参展参会嘉宾客商个性化需求，让服务更 精准、更有温度 ...

"宁波膜智信息科技有限公司"为势银（TrendBank）唯一工商注册实体及收款账户 重要会议： 2025势银绿氢产业大会（8月27-28日，江苏·无锡） 点此报名 添加文末微信，加 绿氢 群 2025势银绿氢产业大会 将于 8月27-28日在无锡 新湖铂尔曼大酒店（ 江苏省无锡市新吴区和风路30 号 ） 举办。 势银将在大会上对H1绿氢市场发展进行总结，并对下半年发展进行展望；同时，大会 也邀请多位行业专家/企业共商绿氢规模化破局之道，势银能链也将对本次大会开幕式 全程直播 ， 敬请期待。 本次会议总冠名单位是 无锡天荣新能源科技有限公司 ，天荣科技为参会嘉宾提供了 100份精美伴 手礼 ，先到先得，明天见！ 会议日程&议程 | | 2025势银绿氢产业大会--日程 | | --- | --- | | 时间 | 安排 | | 8月27上午 | 1开幕式致辞 | | | 2院士/专家主题报告 | | | 3 万源科技新品发布会 | | | ④势银绿氢半年度研究总结分享 | | | 5无锡氢能发展在地圆桌 | | 8月27下午 | 系统及电解槽专场 | | 8月27晚上 | 全体晚宴&绿氢颁奖 | | 8月28上 ...

Summary of China Resources Power Conference Call Company Overview - **Company**: China Resources Power - **Industry**: Renewable Energy and Power Generation Key Financial Metrics - **Revenue**: Decreased by 1.7% year-on-year to HKD 50.27 billion [2][4] - **Net Profit**: Decreased by 15.9% year-on-year to HKD 7.87 billion; core profit increased by 0.1% to HKD 8.278 billion after excluding one-off items [2][4] - **Operating Cash Flow**: Increased by 36.1% year-on-year to HKD 14.12 billion [2][4] - **Earnings Per Share**: HKD 1.52 [4] Renewable Energy Performance - **Wind Power Sales**: Increased by 15.5% year-on-year to 25.9 billion kWh [2][3] - **Solar Power Sales**: Increased by 31.3% year-on-year to 4.1 billion kWh [2][3] - **Renewable Energy Market Transaction Volume**: 50.8% of total sales, up by 11.9 percentage points year-on-year [2][3] Capacity Pricing and Future Outlook - **Expected Capacity Revenue**: Projected to reach HKD 4 billion to HKD 4.5 billion for the year; current pricing is HKD 100 per kW, expected to rise to HKD 165 per kW next year, with some provinces potentially reaching HKD 330 per kW [2][11] - **Wind and Solar Curtailment Rate**: Approximately 6% in the first half of 2025; measures taken to reduce this include enhanced marketing and energy storage systems [2][7] Taxation and Financial Challenges - **Tax Rate**: Increased to 18.7% due to the expiration of tax incentives and increased withholding tax on dividends, impacting approximately HKD 90 million in income tax and HKD 160 million in withholding tax [3][9] - **Inner Mongolia Coal-Electricity Integration Project**: Transitioned from trial operation to formal production, resulting in short-term losses due to unaccounted costs during the trial phase; expected improvement in the second half of the year [3][10] Market Dynamics and Competitive Landscape - **Wind Power Pricing Decline**: Average decrease of about 6% due to new projects and increased marketization; however, the overall impact is manageable due to competitive advantages in various provinces [9] - **Government Policies**: No direct government intervention in pricing; market mechanisms are preferred to ensure fair competition and stability [14][15] Future Investment Considerations - **Investment Models for New Energy Projects**: Consideration of market price changes and supply-demand uncertainties; stress testing conducted before investment decisions [5] - **Focus Areas for Profit Forecasting**: Capacity pricing revenue, Inner Mongolia coal mine operations, and impairment losses [11][12] Renewable Energy Sector Outlook - **Long-term Confidence**: The company remains optimistic about the renewable energy sector's growth potential, driven by national carbon neutrality goals and the importance of acquiring quality resources [8] - **Different Renewable Energy Types**: Wind power is favored over solar due to its competitive advantages; offshore wind power shows significant potential due to location and demand [16] Conclusion China Resources Power is navigating a challenging financial landscape with a focus on renewable energy growth, capacity pricing improvements, and strategic investments while managing tax implications and market dynamics. The company is well-positioned to capitalize on future opportunities in the renewable energy sector.

文 | 中车株洲所 储能产业发展的风向标 预定展位详情咨询： 曹先生 13552712189 王先生 13581885520 李先生 13581741680 相关阅读 中车株洲所13台套1000Nm³/h电解槽成功发运！开启国华沧州"绿港氢城"新篇章 中车株洲所&宁德时代签署框架合作协议，推动储能技术革新与商业模式升级 储能新潮流？中车株洲所携手鹏辉、楚能、瑞浦兰钧、国轩等电池厂进入"双六时代" 近日， 中车 株 洲所 自 主 研 发 的 tPowe r-FR1005/tPowe r-FC11 （ 3 1 4Ah - 1 0 4S/ 4 16S ） 电 池组系统， 成功通过国家强制性标准GB44240- 2024《电能存储系统用锂蓄电池和电池 组安全要求》认证 ，成为行业内首批获此资质的企业 。这份由具备CMA、CNAS双重权 威资质检测机构出具的合格报告，不仅是对中车株洲所储能产品安全性能的权威背书，更 标志着我国储能产业迈入强制安全标准新纪元。 此次实施的GB44240- 20 2 4标准，较此前的推荐性标准GB/T3 6 2 7 6 - 2 0 2 3实现了安全要求 的全面升级。该标准深度对标IEC62 ...

冰轮环境技术股份有限公司投资者关系活动记录表 证券代码：000811 证券简称：冰轮环境 | | 活动期间谈论的主要内容如下： | | --- | --- | | | 一、讨论了业务情况和产业板块 | | | 公司致力于在能源和动力领域提供先进的系统解决方案和 | | | 全生命周期服务，主要产品形式为压缩机和换热装置，实施温控、 | | | 增压等冷热能管理功能，覆盖-271℃-200℃温度区间。具体有螺 | | | 杆式压缩机、离心式压缩机、吸收式制冷机、活塞式压缩机、涡 | | | 旋式压缩机、工业热泵、储能蓄能装置、真空冻干设备、速冻装 | | | 置、换热设备、船用制冷设备、多联机等。 | | | 公司打造了全系列磁悬浮压缩机产品矩阵,有着显著的技术 | | | 优势和市场表现。磁悬浮压缩机在北京冬奥村项目中表现出色， | | | 展现了产品的可靠性和高效性。参与《离心式制冷剂压缩机》和 | | | 《无油悬浮离心式冷水（热泵）机组》两项国家标准起草。 | | | 从客户行业维度看公司产品广泛应用于食品/农副产品冷冻 | | | 冷藏及深加工、冷链物流基地建设、食品/药品真空冻干、冰雪 | | | ...

此次协议的签署，标志着双方合作领域的进一步深化，将全面推进动力领域的战略协同与技术创新，携手 迈向零碳交通未来。同时，本次合作也是中国新能源汽车产业链协同创新、加速商乘并举电动化转型的生 动实践。展望未来，楚能将继续推进核心科技突破与产业深度融合，为国家"双碳"战略目标的实现贡献产 业力量，为中国智造在全球新能源汽车赛道上的持续领跑注入强劲动能。 近日， 楚能新能源与东风柳州汽车有限公司签署动力电池开发合作协议。 根据协议， 楚能将在未来五年内向东风柳汽提供超过30GWh的多款乘用车、商用重卡电池产品。 同时， 双方还将建立联合研发机制，整合优势资源，聚焦高能量密度、轻量化、梯次利用、商用CTP等前瞻性动 力技术开发，共同探索更安全、更高效、更绿色的出行解决方案。 作为国内新能源电池领域的领先企业，楚能与东风汽车的合作渊源深厚。自2023年起，楚能便通过技术创 新突破，为东风集团多款车型提供高安全、长寿命的动力电池解决方案。2024年，楚能凭借稳定的交付能 力和过硬的产品品质，荣获东风 "突出贡献奖""优秀生态服务合作伙伴奖"，持续赢得客户认可。 进固态电池群 ，加小编微信：13248122922 注：添加好 ...

文 | 国家能源局 近期，国家能源局重磅发布《中国新型储能发展报告（ 2025）》，报告研究了国际新型储能发 展形势，全面梳理了2024年我国新型储能发展情况，展望了2025年新型储能行业发展趋势，并 总结了2021—2024年中国新型储能发展大事记。作为支撑新型电力系统的核心技术，新型储能 已成为能源革命与"双碳"战略目标实现的重要支点。报告从顶层设计、发展瓶颈与战略布局等方 面提出相关工作部署，为"十五五"时期新型储能产业提质增速奠定坚实基础。 一、顶层设计与产业实践双向赋能：规模化发展格局全面形成 （一）政策体系全面构建，体制机制创新释放发展新动能 国家层面将新型储能写入《中华人民共和国能源法》，明确其在电力系统调节中的法律定位， 2024年《政府工作报告》首次将"发展新型储能"列为重点任务。国家能源局等部门出台《加快 构建新型电力系统行动方案》《电力系统调节能力优化专项行动实施方案》等政策，从并网调 度、市场机制、技术攻关等维度 形成"规划—标准—市场"的政策闭环 。地方层面，山东、广东 等17个省份装机规模突破百万千瓦，通过容量补偿、现货市场等机制创新， 构建了"省级统筹— 地市落地—项目示范"的实 ...

时代电气 20250822 摘要 时代电气 2025 年上半年营收 122.14 亿元，同比增长 17.95%；归母 净利润 16.72 亿元，同比增长 12.93%；基本每股收益 1.21 元，同比 增长 15.24%。 轨道交通装备业务营收 69.1 亿元，同比增长 12.58%，其中轨道交通 电器装备收入 55.15 亿元，同比增长 11.48%。新兴装备业务营收 52.44 亿元，同比增长 25.88%，基础器件收入 24.16 亿元，同比增长 29.12%。 综合毛利率提升至 32.01%，同比提升 4.4 个百分点。研发总投入 12.7 亿元，同比增长 28.59%。 国铁集团 2025 年机车和动车招标量增加，但交付量预计与去年持平， 部分推迟至明年。公司在全城轨招标市场占有率约为 70%，受地方债务 影响，城轨发展或将下滑。 半导体业务总收入 24.4 亿元，同比增长 19.14%，其中 IGBT 收入 21.2 亿元，同比增长 32.16%。功率半导体市场份额持续提升，轨道交 通和新兴电力系统领域市占率均超 50%，居国内第一。 Q&A 请简要介绍时代电气 2025 年半年度的整体经营情况及 ...