股指关注市场情绪，债市 或震荡运行 2026-01-12 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 长江期货股份有限公司研究咨询部 研究员：张志恒 执业编号：F03102085 投资咨询号：Z0021210 金融期货策略建议 目 录 01 重点数据跟踪 02 01 金融期货策略建议 资料来源：iFinD、华尔街见闻、长江期货 p 股指走势回顾：上周A股宽基指数全线收涨，上证指数涨幅达3.82%。 p 核心观点：美国12月新增非农就业人数不及预期，但失业率下降，交易员几乎抹去1月降息押注。国务 院反垄断委员会：外卖平台服务行业拼补贴、拼价格、控流量等问题突出，将开展调查、评估。积极因 素持续显现。一方面，消费和房地产领域政策协同发力，为经济恢复提供有力支撑；另一方面，建筑业 PMI显著回升、建材价格呈现企稳迹象，预示着投资有望逐步企稳。此外，1月降准预期升温，叠加汇 率持续走强可能带动外资流入，以及公募基金开启新一轮配置，市场微观流动性得到多重呵护，行情有 望进一步深化。IC、IM等相关指数走势相对强劲。需关注潜在风险事件与情绪转向的信号，股指或震 荡运行。 p 技术分析：MACD指标 ...

大家好，我是乔叔，今天跟大家唠唠2026年人民币汇率起伏背后的那些门道，看看到底是该换外币还是 守住咱手里的人民币。 2025年，全球几大经济体的央行像隔空下棋，每一步都牵动着老百姓的钱袋子。 美元的表现有点让人瞠目结舌，美联储像开错档的老司机一样，降息降得断断续续，市场对2026年的方 向根本摸不准。美元这一年跌得有点猛，还把自己拉成了自2003年以来的"倒数第一"。 同时，欧洲央行稳住阵脚，欧元一路坚挺。美欧货币政策这股冷热交替，直接把全球金融市场搅得风高 浪急。 人民币的两张面孔 全球这场大博弈下，人民币的表现变得复杂。一方面，人民币在对上美元的时候显得格外硬气。 一整年涨了快百分之四，年底还摸到6.99的关口，这可不是头一回了，但这一次是靠实力"水涨船高"。 可到了欧元这边，情况马上翻转，人民币对欧元的表现就没那么两眼了，全年差不多贬了百分之十。 等到年底，想换欧元的家长发现，今年得比年初多掏不少钱，换一万美元倒能省下一大笔。这种对不同 货币的"冷热交替"，让人换钱的时候都有点发愁，心里总觉得不甘心。 国内底气撑起汇率 人民币能有这番表现，靠的不是运气，而是在背后有中国经济的硬实力在兜底。一方面，中国 ...

一、决策焦点 —— 为什么你该认真搞懂 "美国降息"？ 早上刷到 "美联储降息 25 个基点" 的新闻时，我正在吃早餐，手机里的炒股群已经炸了：有人拍着桌子喊 "赶紧满仓科技股"，有人转发 "利好落地 = 利空" 的分析，还有人贴出一堆看不懂的汇率走势图问 "这对 A 股到底是好是坏"。 其实不是大家太焦虑，是碎片化信息根本没解决核心问题 ——美国的货币政策变化，到底怎么传导到中国股市？ 光听 "利好" 或 "利空" 的结论没用，你得 知道 "钱从哪来""往哪去""什么时候来"，否则要么踩中短期回调的坑，要么错过长期布局的机会。 这篇文章不喊口号，用 "趋势分析 + 行业对比 + 避坑指南 + 操作建议" 的框架，把复杂逻辑拆成能落地的情报，帮你做决策时更踏实。 三、对比矩阵 —— 哪些行业会成为 "降息受益者"？ 光知道 "长期利好" 还不够，关键要分清资金具体流向哪些行业。我整理了最近三次美联储降息周期（2019、2020、2024）的 A 股行业表现，做了个对比表 格： 二、趋势洞察 —— 美国降息，对中国股市的长期逻辑是什么？ 要搞懂影响，得先明白美联储为什么降息。根据抖音精选 @直男财经的解读，美联 ...

作 者 丨特 约 评 论 员 张 明 编 辑丨陆 跃 玲 1 2 月 3 0 日 午 间，在 岸 人 民 币 对 美 元 升 破 7.0 关 口，报 6.9 9 6 1，创 2 0 2 3 年 5 月 1 7 日 以 来 新 高 。 离 岸 人 民 币 对 美 元 也 升 破 7.0 关 口，报 6.9 9 1 2 6 。 展望2026年，美元指数将呈现小幅贬值的震荡格局，人民币对美元汇率有望继续稳步升值。2026年人民币对美元汇率升值幅度可能高于美元指 数贬值幅度。 之所以人民币对美元汇率有望在2026年延续升值趋势并维持双向波动，主要原因包括：第一，中国出口部门很可能继续表现强劲。一方面，全 球范围内对中国出口商品依然有着旺盛需求；另一方面，近期中国国内的"反内卷"行动可能提高中国出口价格，从而进一步提高中国出口额。 此外，在2026年底美国中期选举临近之前，美国挑起新一轮贸易战的概率目前看来较低。第二，2026年中国政府将会继续实施积极的财政政策 与稳健的货币政策，宏观政策持续发力有望稳定经济增速、带来物价适度回升、促进房地产市场止跌回稳，2026年中国经济仍将维持稳定增 长，这将提振国内外投资者对中国 ...

近日，离岸人民币对美元汇率一度升破"7"整数关口，市场掀起热议。 12月25日盘中，离岸人民币对美元汇率续创15个月以来新高，升破7.0元关口。同时，在岸人民币兑美 元升破7.01元关口，现报7.0068，创2024年9月27日以来新高。 自2023年5月以来的两年半多时间里，人民币对美元汇率只在2024年9月25日短暂进入过"6"字头，当时 离岸人民币汇率盘中最高触及6.9949。自2025年4月以来，人民币兑美元持续走强，累计升值约6%。 本轮升值原因 对于本轮人民币升值的原因，市场普遍认为，主要还是被动升值，美元整体偏弱，美元指数出现明显下 跌，跌幅逼近10%，叠加国内权益市场表现亮眼吸引外资流入等，人民币对美元汇率稳中有升，整体维 持较强韧性。展望未来，短期内人民币对美元汇率仍将处于偏强运行状态，并有望在2026年保持温和升 值。 据同花顺统计，今年以来美元兑人民币离岸下跌4.5%，在岸下跌3.83%。同期，美元指数则创下10%的 跌幅。 对于近期人民币汇率的变化，东方金诚首席宏观分析师王青表示，美联储降息之后，美元指数持续下 行，带动包括人民币在内的非美货币普遍升值。 企业结汇需求增加助推人民币汇率 ...

Core Viewpoint - The article discusses the outlook for RMB appreciation, PPI recovery, and foreign capital inflow, highlighting the potential positive impacts on the economy and investment landscape [2] Group 1: RMB Appreciation - The article indicates that the RMB is expected to appreciate due to various economic factors, which could enhance the purchasing power of consumers and businesses [2] - It notes that a stronger RMB may lead to increased imports and reduced export competitiveness, impacting trade balances [2] Group 2: PPI Recovery - The Producer Price Index (PPI) is projected to recover, suggesting a potential increase in manufacturing profitability and overall economic growth [2] - The recovery in PPI is seen as a positive signal for industrial sectors, indicating improved demand and pricing power [2] Group 3: Foreign Capital Inflow - The article highlights an anticipated increase in foreign capital inflow, driven by favorable economic conditions and investment opportunities in China [2] - It suggests that this inflow could support domestic markets and enhance liquidity, benefiting various sectors [2]

第四件事事关马斯克。他的SpaceXIPO进程迎来了摩根士丹利牵头，这可是个大动作。然而，周末马斯 克的星链卫星突发罕见事故，这让市场对SpaceX的预期产生了波动。那么，这些顶级投行是否会因此 降低对SpaceX的预期呢？明天商业航天板块会不会面临风险呢？ 今天，我想和大家聊聊周末发生的一些大事，这些事情可能会对我们的投资产生重要影响。 最后一件事，也是最重要的，和在座的2亿股民息息相关。2025年券商处罚大数据显示，已经有326张罚 单涉及73家券商公司。这对散户来说，可能是一个利好消息。因为这意味着市场的监管更加严格，市场 的环境也会更加健康。 首先，第一个消息和外围市场有关。美联储最新主席的人选可能会提前公布。这意味着什么呢？如果新 主席的政策倾向更偏向宽松，那么明年美联储降息的幅度可能会进一步增加。这对A股市场来说，可能 会带来更多的外资流入，提升市场的整体估值。 第二个消息是周末的热点，咱们的机器人行业直接火出了圈。王力宏演唱会上，机器人完成了高难度的 空翻表演，马斯克还转发了这一视频，让全球都印象深刻。同时，咱们中国的机器人还在世界格斗机器 人大赛中夺冠，这说明咱们在机器人赛道上已经达到了世界领 ...

Market Pricing Status - The market transaction activity has increased, but the profit-making effect has marginally decreased. The average daily trading volume for the entire A-share market rose to 2 trillion yuan, while the proportion of stocks that increased in value dropped to 31.8% [6][12][9] - The trading concentration has improved, with five industries showing turnover rates above the 90th percentile historically, including defense and military, commercial retail, and light industry manufacturing [6][12] A-Share Liquidity Tracking - The issuance of new equity funds has decreased to 9.11 billion yuan, while financing capital inflow has accelerated, with net buying amounting to 26.04 billion yuan [6][23][16] - The confidence index for private equity funds remained stable compared to November, with positions nearing the highest level of the year as of December 5 [6][34] - Foreign capital inflow into the A-share market was 0.1 million USD as of December 10, with the proportion of northbound capital transactions dropping to 30.0% historically [6][35][39] - The net amount raised from IPOs was 1.27 billion yuan, and the scale of private placements was 1.34 billion yuan, with a total of 13.03 billion yuan in restricted shares set to be unlocked in the coming week [6][16] A-Share Industry Allocation - Foreign and financing capital have both flowed into the electronics sector, with net inflows of 13.8 million USD and 70.6 billion yuan respectively [6][3.1] - In the ETF market, net inflows were concentrated in non-ferrous metals (2.2 billion yuan) and transportation (860 million yuan), while outflows were seen in non-bank financials (2.9 billion yuan) and defense and military (2.6 billion yuan) [6][3.2] - The top three industries in the龙虎榜 (top trading list) were electronics, light industry manufacturing, and environmental protection [6][3.4] Hong Kong and Global Fund Flow - Southbound capital has turned to outflows, while foreign capital has marginally flowed into the US and emerging markets. The Hang Seng Index decreased by 0.4% during this period [6][4.1] - The net outflow of southbound capital was 3.44 billion yuan, placing it in the 6% percentile since 2022 [6][4.2] - In the global context, foreign capital has marginally flowed into the US and South Korea, with inflows of 2.03 billion USD and 610 million USD respectively [6][4.3]

近期，国际货币基金组织(IMF)、世界银行及多家全球顶尖金融机构接连发布报告，上调对中国经济增长的预期。 尽管面临复杂内外环境，中国经济的韧性与政策成效获得广泛认可，海外资金对中国市场的关注度与配置兴趣正 显著回升。 12月10日，IMF总裁格奥尔基耶娃在北京宣布，将2025年中国经济增速预期上调0.2个百分点至5%。她指出，中国 推出的一系列宏观政策举措是上调预期的关键，并预计未来几年中国对全球经济增长的贡献率将保持在30%左右。 11日，世界银行发布最新中国经济简报，将2025年中国经济增长预测上调0.4个百分点至4.9%。世行认为，中国更 积极的财政政策、适度宽松的货币政策以及出口市场的多元化，共同支撑了国内消费、投资与出口的韧性。 世界银行中国、蒙古和韩国局局长华玛雅表示："未来几年，中国经济增长将更多依靠内需。除短期财政刺激外， 推进社会保障体系的结构性改革，为企业营造更可预期的营商环境，将有助于提振信心，为实现有韧性、可持续 的增长奠定基础。" 无独有偶，各大外资机构也纷纷为中国经济投上"信任票"。 2025年即将结束，中国经济在这一年积极应对内外挑战，整体保持平稳。 摩根士丹利中国首席经济学家邢 ...

记者丨 郑青亭 实习生陈颖 编辑丨李莹亮 近期， 国际货币基金组织（IMF）、世界银行及多家全球顶尖金融机构 接连发布报告，上调 对中国经济增长的预期。尽管面临复杂内外环境，中国经济的韧性与政策成效获得广泛认可， 海外资金对中国市场的关注度与配置兴趣正显著回升。 12月10日，IMF总裁格奥尔基耶娃在北京宣布，将2025年中国经济增速预期上调0.2个百分点 至5%。她指出，中国推出的一系列宏观政策举措是上调预期的关键，并预计未来几年中国对 全球经济增长的贡献率将保持在30%左右。 11日，世界银行发布最新中国经济简报，将2025年中国经济增长预测上调0.4个百分点至 4.9%。世行认为，中国更积极的财政政策、适度宽松的货币政策以及出口市场的多元化，共 同支撑了国内消费、投资与出口的韧性。 世界银行中国、蒙古和韩国局局长华玛雅表示："未来几年，中国经济增长将更多依靠内需。 除短期财政刺激外，推进社会保障体系的结构性改革，为企业营造更可预期的营商环境，将有 助于提振信心，为实现有韧性、可持续的增长奠定基础。" 无独有偶，各大外资机构也纷纷为中国经济投上"信任票"。 高盛 近期上调中国GDP增速预测：对2025年预 ...