点击 最 下方 关注《材料汇》 ， 点击"❤"和" "并分享 添加 小编微信 ，寻 志同道合 的你 正文 1 为什么现在关注核聚变? 年度16分 4 1.1 国内外核聚变项目的近期进展 3 国内聚变项目开工/招标/技术进展加速 项目开工建设 "BEST" 工程总装启动 (2025.5.1) 2025年5月1日，紧凑型聚变能实验装置(BEST)工程总装启动仪式举行, 根据合肥政府网, 此次总 装工作比原计划进度提前了两个月。总装工作是BEST装置建造过程中最关键的环节之 更将包括招 导磁体系统、磁体馈线系统、杜瓦、冷屏、包层以及偏滤器等在内的聚变堆"心脏"部件精确安装至 主机基坑内。BEST总装的开始,意味着BEST聚变堆各个系统部件已经具备了投入使用的条件,聚变 堆建设进入到了全面攻关阶段,力争在2027年完成全部建设。 2 项目招标 1 "BEST"项目陆续招标启动(2025.3 ) · 根据中科院等离子所官网招标信息显示，BEST相关的产品招标分别为：BEST CS磁体LTS Module实验线圈制造招标公告 (430万, 2025.5.12) BEST CS线圈绕制生产线招标公告 (500万, 2025 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes the accelerating development and investment in controllable nuclear fusion technology, which is seen as a "ultimate energy" solution amid geopolitical tensions and energy security concerns in China [1][7]. Group 1: Energy Security and Nuclear Fusion - China's energy import dependency is at 20%, with oil strategic reserves only sufficient for 24 days, highlighting severe energy security issues [1]. - Controllable nuclear fusion offers significant advantages, such as the energy released from 1 gram of deuterium-tritium fuel being equivalent to 8 tons of oil, and the cost of generating electricity can be controlled below 0.005 yuan per kilowatt-hour [1][6]. - The Chinese government has included nuclear fusion in its "Top Ten Future Industries" initiative, planning over 300 billion yuan investment by 2030 [1]. Group 2: Investment and Commercialization - Social capital is actively investing in nuclear fusion projects, with notable investments like the 3.275 billion yuan increase in Kunlun Capital aimed at controllable nuclear fusion [2]. - The establishment of Fusion New Energy, a core platform for commercializing nuclear fusion technology, has attracted significant investment, with registered capital reaching 14.5 billion yuan [2]. Group 3: Technological Advancements - The CRAFT project, a key system for fusion reactors, achieved full domestic production of its low-noise current drive system, marking a significant technological milestone [3]. - The HL-3, China's largest and most advanced nuclear fusion experimental device, achieved new operational records, indicating rapid progress in fusion technology [3]. Group 4: Market Potential and Future Outlook - The global controllable nuclear fusion market is projected to reach $496.5 billion by 2030 and may exceed $1 trillion by 2050 [6]. - The article notes a decline in China's crude oil imports for the first time in 20 years, reflecting a strategic shift towards reducing oil dependency and increasing focus on nuclear fusion as a viable energy solution [6][7].

【DT新材料】 6月17日晚间， 中国石油集团 旗下的 中油资本 （全称"中国石油集团资本股份有限公 司"，中国石油集团持股77.35%）发布公告，称公司拟与中国石油集团、中国石油集团旗下"中石油 股份"，共同等比例增资此前的参股公司—— 中国石油集团昆仑资本有限公 司 ， 用于 投资可控核聚 变项目 。三家合计增资 32.75亿元 ，其中中油资本出资6.55亿元，中国石油集团出资16.705亿元， 中油股份出资9.495亿元。 去年开始，可控核聚变融资事件突然爆发： 去年1月，上海道禾、华控基金联合领投，锡创投、成都空港等近亿元天使轮投资 翌曦科技 。 去年6月，还是昆仑资本出资29亿元，取得 聚变新能 （安徽）有限公司（下称，聚变新能）20%股 份，认缴出资日期为2025年6月30日。而聚变新能六大股东中还有包括合肥科学岛控股在内的四大安 徽国资背景公司合计持股75%，剩余一位为蔚来控股旗下的全资子公司蔚聚科技（安徽）持股5%。 去年7月，华映资本、奇绩创坛、轻舟资本、厚实资本出资5000万元进行 瀚海聚能 天使轮投资。 去年11月，招商局创投和中科创星领投，民银国际、博将资本、银杏谷资本等跟投1亿元 星 ...

点击注册小程序 2、固态电池：赢合科技、先导智能、星云股份等锂电设备公司完成固态电池核心设备交付，对板块形成显著 催化。固态电池设备投资额4-5亿/GWh，显著高于传统液态锂电设备投资额，且设备要求全面提升；在材料 端，固态电池叠加AI PCB概念，使得锂电铜箔公司龙头大涨。当前，电池厂商积极推进半固态产线以及全固 态实验、中试线使得固态电池板块资本开支提升，叠加政策支持，固态电池材料端也将迎来一定催化。 3、光伏：经历24Q4行业反内卷政策及25Q1抢装后，光伏板块在25Q1期间偿债能力并未持续恶化；但25年5月 开始，光伏板块排产和价格下滑使得板块偿债、盈利能力又在进一步恶化。我们预计下一阶段行业供给或需求 端的兜底政策有望进一步强化。 4、储能：本周德业股份股价调整较多，主要系欧洲库存因素导致市场下调其业绩预期所致。但其估值已进入 合理区间，我们依然认可其具备配置价值，后续需要持续关注7-8月份户储月度数据情况。25年欧洲大储、工 商业储能景气度依然较高，核心关注点在Q2-Q3业绩或订单能够持续释放，市场也在持续关注国内136号文对 独立储能盈利能力变化的影响。 5、可控核聚变：本周调整较多，主要是市场 ...

01 6月17日，中石油集团旗下中油资本发布公告称，该公司拟与中石油集团及中国石油共同等比例增资参 股公司昆仑资本，用于投资可控核聚变项目。 由此，昆仑资本三大股东中，中石油集团持股51%，中国石油持股29%、中油资本持股20%，本次增资 对应的额度分别为16.705亿元、9.495亿元、6.55亿元，合计32.75亿元。 公告表示，此次中石油集团、中国石油及中油资本三家股东再向昆仑资本增资，用于战略性新兴产业布 局，充分挖掘能源与化工产业战略转型的机遇，有利于优化业务布局、拓展成长空间等，也将提升"昆 仑资本"的行业竞争优势和潜在盈利能力。 而早在2024年，昆仑资本即已着手布局可控核聚变领域。该公司拟出资29亿元，取得聚变新能20%股 份，认缴出资日期为2025年6月30日。 聚变新能在其官网中提到，公司按照"紧凑型聚变实验装置（BEST）-聚变工程示范堆（CFEDR）-首个 商业聚变堆"三步走战略，系统布局实验研究、工程示范及商业化应用的全链条发展路径。目前，聚变 新能六大股东中，除昆仑资本外，有包括合肥科学岛控股在内的四大安徽国资背景公司合计持股75%， 剩余一位为蔚来控股旗下的全资子公司蔚聚科技（安 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪 近年来，中油资本（000617.SZ）将支持国家"双碳"目标的实现融入业务布局和日常经营管理中。 近日，中油资本发布公告，公司拟出资6.55亿元，与中国石油天然气集团有限公司（以下简称"中国石 油集团"）、中国石油天然气股份有限公司（以下简称"中石油股份"）以自有资金按原有持股比例共同 向参股公司中国石油集团昆仑资本有限公司（以下简称"昆仑资本"）进行增资，用于投资可控核聚变项 目。 截至2024年末，中油资本资产总额10841.72亿元，比年初增长1.01%，继续保持万亿元规模；全年实现 营业总收入390.24亿元，同比增长0.08%；净利润99亿元。 昆仑资本注册资本达100亿元，主营业务包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 （须在中国证券投资基金业协会完成登记备案后方可从事经营活动）；私募股权投资基金管理、创业投 资基金管理服务（须在中国证券投资基金业协会完成登记备案后方可从事经营活动）等。 截至2025年5月31日，昆仑资本未经审计总资产108.79亿元，总负债7834.29万元，净资产108亿元；1—5 月营业收入579.96万元，净利润1907. ...

证券研究报告 小金属 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 22 日 证券分析师 板块表现： 稀土磁材陆续获得出口许可证，需求疲软下锑价持续调整 投资评级： 看好（维持） ——小金属＆新材料双周报（2025/6/9-2025/6/20） 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 田源 SAC：S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.com 张明磊 SAC：S1350525010001 zhangminglei@huayuanstock.com 郑嘉伟 SAC：S1350523120001 zhengjiawei@huayuanstock.com 田庆争 SAC：S1350524050001 tianqingzheng@huayuanstock.com 项祈瑞 SAC：S1350524040002 xiangqirui@huayuanstock.com 稀土：国内价格震荡，部分磁材厂拿到出口审批等待价格突破。近两周，氧化镨钕 下跌 1.11%至 44.4 万元/吨，氧化镝保持平价，为 163.00 万元/吨，氧化铽下跌 0.69% 至 7 ...

关注 「电动车公社」 和我们一起重新思考汽车 就在车企们卷生卷死的关键时刻，国内最大货运平台之一的货拉拉，居然入局造车了！ 6月18日，货拉拉旗下多拉汽车的首款车型——定位纯电厢货的 多拉八方 正式亮相，不声不响地憋了个大招出来。 与此同时，货拉拉还通过自持的 经销商渠道， 给出了"官方补贴"： 购买多拉八方的新司机，可享受平 台L6等级、10万元人身意外险、5万元货损险、申诉优先处理、 订单流量倾斜 等 购车权益。 但令人意想不到的是，造车明明是让货拉拉 统一服务标准和流程、 还能让利给司机的 好事，外界对此却存在不少担忧： 如果货拉拉在后台给多拉汽车更多的派单倾斜，从而 间接引导司机购买或租用 多拉汽车，这一举措是否合法合规？又会不会侵犯现有司机的权益？ 今天，我们就来借着这个话题，和大家聊一聊货拉拉造车的那些事儿。 01. 四年磨一剑 早在2021年，货拉拉的造车梦就已经启动。 只不过当时的货拉拉并没有高调 官宣即将造车，而是先 融资15亿美元， 后 收拢了许多 整车制造方面的人才， 为造车打下了坚实的基础。 在那个百度、小米、滴滴等多家互联网公司相继入局造车的环境下，资本市场对此也是十分看好，直接把货 ...

瞭望塔财经通过其官网了解到，上海超导成立于2011年10月18日，注册资本5.2亿元，法定代表人为马韬。公司定位为高温超导材料研发商。 一、IPO之路：首度闯关，中金护航 进程节点： 2024年11月28日：启动IPO辅导，中金公司担任辅导机构； 2025年6月18日：科创板IPO获受理，拟募资12亿元，中金公司为保荐机构。 瞭望塔财经通过上交所公告了解到，6月18日，上海超导科技股份有限公司（简称"上海超导"）科创板IPO获受理，公司计划募资12亿元。 2、领导人背景迷雾 董事长马韬公开信息极为有限： 承销商关联性：中金公司近年主导多家硬科技企业IPO，但在超导领域尚无公开保荐案例。值得关注的是，其2023年参与撰写的《高温超导产业白皮书》 中，上海超导被列为"产业化标杆企业"，存在潜在利益关联嫌疑。 二、核心问题：高增长下的业务与治理风险 1、业务模式隐忧 客户集中度畸高： 国家电网、南方电网、中科院等前五大客户贡献超70%营收。2024年国家电网招标量下滑30%，直接导致公司存货周转天数增至287天（2022年仅180天）。 | | | | | | | 1-11 告营业收入 | | --- | --- ...

证券研究报告 能源转型：可控核聚变发展加速，助力能源转型 华安证券研究所 张志邦（SAC职业证书号S0010523120004）zhangzhibang@hazq.com 王 璐（SAC职业证书号S0010525040001）wanglu1@hazq.com 2025年6月20日 目录 1.为什么现在关注核聚变？ 2.国内外核聚变行业进展及格局如何？ 2.1国内：科研院所引领，商业公司跟进 2.2国外：美国公司数量领先/技术多元，最早在2028实现聚变能源商业化 3.如何展望行业后续节奏？ 3.1后续展望：核聚变商业化发电时间在2030年代、落地场景多样、存在供给侧约束问题 4.核聚变板块投资机会梳理 4.1核聚变制造端产业链解析 附录：可控核聚变介绍 2 1.1短期有进展：国内外聚变项目招标/融资密集落地，商业/技术进展加快 1.2中期有加速：AI/高端材料等技术创新的带动下，聚变输出功率提升超预期 1.3重要性提升：全球竞赛的重要一环，能源转型的重要导向 1 为什么现在关注核聚变？ 3 1.1 国内外核聚变项目的近期进展 4 国内聚变项目开工/招标/技术进展加速 | 1 | 项目开工建设 | | --- ...