在连平看来，未来最为关键的变化在于资本市场的发展。新质生产力的培育催生实体经济对资本市场的持续需求，政策对资本市场、股票市场的支持力度 空前，社会资金流向改变以及流动性环境宽松等多重积极因素推动下，尤其是央行功能已实现全覆盖，出台了包括类平准基金等在内的一系列直接或间接 针对股票市场的政策工具，2026年及更长时期内，资本市场尤其是股票市场将形成良好的运行态势，有望持续稳健发展。 产业破局：创新生态激活增长动能 首席经济学家看好中国资产的另一核心逻辑，在于中国完备的产业生态与高效的创新转化能力。 在1月10日至11日举行的2026中国首席经济学家论坛年会上，多位首席经济学家齐聚一堂，共同聚焦中国资产价值变迁：政策端确定性持续加码，产业端 创新活力加速释放，资本市场支持力度空前，三重合力推动中国资产正从"海外可选"变为"全球不可回避"。"十五五"开局之年，政策稳、产业兴、资本活 的新景象已然显现，中国资产正迈入系统性重估的新周期。 政策定调：确定性筑牢发展基石 多位首席经济学家指出，政策的高度确定性是中国资产的核心支撑。 花旗集团大中华区首席经济学家余向荣在论坛上表示，结合外资视角观察，2025年已成为中国叙事 ...

此外，制造业、资源板块盈利修复路径清晰，重点关注有色金属、基础化工、电力设备等行业。 影响后市投资大事件 本周，A股三大股指延续震荡上涨态势。在业内机构看来，短期市场波动或有所加大，重点布局结构性 投资机会。如遇震荡行情，投资者可把握逢低布局机遇，抓住春节前的重要窗口期进行配置。此外，1 月进入上市公司2025年年报业绩预告披露窗口期，需重点关注业绩预告和经济数据情况。 就后市配置而言，AI应用、机器人、可控核聚变、量子科技等多个科技成长方向机遇值得把握。 中泰证券：建议关注机器人方向机遇 短期市场或延续上行趋势，如遇震荡行情，投资者可把握逢低布局机遇，抓住春节前的重要窗口期进行 配置。从板块看，机器人方向在本轮市场拉升过程中持续获得资金净流入，板块上涨并未出现明显资金 背离情形，趋势尚未结束，仍是当前阶段最建议关注的主线方向。商业航天板块当前交易拥挤度已处历 史高位，操作上需更加注重节奏与分化。 证监会副主席陈华平：持续深化投融资综合改革 证监会副主席陈华平1月11日在第三十届中国资本市场论坛上表示，"十五五"是推进中国式现代化，加 快建设金融强国的关键时期。证监会将紧扣"防风险、强监管、促高质量发展"这一 ...

2026年1月11日 请务必阅读正文后免责条款 证券研究报告 可控核聚变政策陆续颁布， 产业化进程有望加速 电子行业 强于大市（维持） 平安证券研究所 电子团队 分析师：杨钟 S1060525080001（证券投资咨询） 郭冠君 S1060524050003（证券投资咨询） 邮箱： YANGZHONG035@pingan.com.cn GUOGUANJUN625@pingan.com.cn 核心摘要 可控核聚变支持政策陆续颁布，产业落地有望迎来加速。根据ITEA预测数据，聚变发电量有望从2035年的2太瓦时增至 2050年的375太瓦时，2100年将达到近2.5万太瓦时，聚变在全球电力结构中的占比将于2075年达到15%，并于2100年 升至27%。从行业产值来看，Precedence Research预测到2040年全球核聚变产值有望增长至8435亿美元，具备广阔的 市场空间。近几年，我国可控核聚变相关政策陆续发布，其接连被纳入《2030年前碳达峰行动方案》、《"十四五"现代 能源体系规划》以及《关于推动未来产业创新发展的实施意见》等国家级规划。尤其是2025年9月《中华人民共和国原 子能法》的颁布，首次以 ...

（编辑 任世碧） 证券日报网讯 1月8日，中国核建发布公告称，公司股票于2026年1月6日、2026年1月7日、2026年1月8 日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属于《上海证券交易所交易规则》规定的股票 交易异常波动情形。经公司自查并函询公司控股股东中国核工业集团有限公司（简称"中核集团"），截 至本公告披露日，不存在应披露而未披露的重大信息。公司可控核聚变相关业务占比极低，请广大投资 者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。 ...

人形机器人：进入规模量产阶段，核心零部件有望充分受益 可控核聚变：25年国内招标元年，商业化提速把握确定性机会 核聚变因其燃料资源丰富、能量密度大、清洁无污染、安全性高等突出的优点，被视为人类理想的终极 能源，目前可控核聚变的商业化应用已经进入工程可行性验证阶段，随着超导、AI等技术的不断突 破，以及国内外政府重视度的提升和投入的加大，可控核聚变正在加速商业化。进入2025年下半年，一 方面，可控核聚变被写入"十五五"规划建议;另一方面，BEST项目10月1日取得关键突破，主机关键部 件—杜瓦底座研制成功并顺利完成交付，并且在四季度开启大规模招标，我国可控核聚变建设步入新的 阶段。 液冷：AI算力新纪元，助力液冷需求提升 一方面，随着人工智能时代的到来，算力的需求不断增加，带动单颗芯片的功率、服务器机架功率密度 快速攀升，已经触及传统风冷的散热极限;另一方面，相关政策不断收紧数据中心的PUE要求。因此， 在产业和政策双重推动下，液冷成为未来AI服务器和数据中心的必然发展方向，市场规模有望快速提 升。目前，考虑到技术成熟度与部署改造成本，冷板式液冷为主流方案，其中液冷板作为主要的核心零 部件之一，正向散热能力更 ...

四季度以来，港股市场震荡加剧。临近年底，随着圣诞节假期到来，港股是否会出现类似A股"春季行 情"的"圣诞行情"备受关注。 在业内人士看来，港股"圣诞行情"或可以作为驱动超跌反弹的叙事，但对投资的指导意义可能有限。不 过考虑到市场流动性冲击结束叠加估值处于低位，港股仍具有较高的投资性价比，电力链中上游资源 品、出行链标的、国产AI龙头等细分品种布局价值获得看好。 仍在左侧布局区间 从港股市场四季度整体表现看，在10月2日盘中创出阶段新高后，恒生指数、恒生中国企业指数便呈现 区间震荡态势，11月中旬以来再度震荡走低；恒生科技指数则从四季度以来便持续调整。随着近几个交 易日市场出现反弹迹象，叠加即将到来的圣诞节休市，投资者开始关注港股市场是否会出现类似A 股"春季行情"的"圣诞行情"。 "'圣诞行情'或许可以作为驱动超跌反弹的叙事，但对投资的指导意义可能有限。"在招商证券首席策略 分析师张夏看来，将有限样本的数据线性外推可能缺乏一定的置信度，但并不妨碍这一叙事在市场超跌 的背景下驱动一波反弹；从目前外资参与港股情况看，被动资金正在替代主动资金成为主要增量资金， 过去存在的"圣诞行情"可能也会随着投资环境的变迁而改变 ...

A股开盘，三大指数集体高开，沪指涨0.05%报3878.23点，深证成指涨0.48%，创业板指涨0.89%。盘面 上，特朗普旗下特朗普媒体科技集团跨界核聚变，隔夜飙涨近42%，带动可控核聚变板块盘初活跃；铜 缆高速连接、存储芯片、CPO等板块高开，黄金、煤炭股调整。 ...

中央经济工作会议火线解读 20251212 摘要 中央经济工作会议强调挖掘经济潜能，依赖制度、市场、产业、人才优 势推动改革开放，并提出政策支持与改革创新并举，通过逆周期和跨周 期调节应对新旧动能切换，重视投资于物与投资于人的结合。 宏观政策方面，财政政策维持必要支出规模，赤字率预计维持在 4%左 右；货币政策灵活运用降息降准，稳增长和促进物价回升是重要考量， 预计一季度降息 10 个基点、降准 50 个基点概率较大。 内需方面，制定城乡居民增收计划以提高消费能力，推动投资止跌回稳， 加码"两重两新"项目，新型政策金融工具将在 2026 年逐渐形成实物 工作量，拉动基建投资增速。 改革与创新方面，因地制宜发展新质生产力，建设京津冀、长三角、粤 港澳大湾区国际科技创新中心，加强统一大市场建设，整治内卷式竞争， 有利于物价企稳回升。 风险防范关注房地产市场及地方政府融资平台经营性债务风险，房地产 调控思路仍在"房住不炒"框架下，鼓励收购商品房用于保障房，多措 并举化解地方政府债务风险。 Q&A 2025 年中央经济工作会议有哪些重要意义？ 2025 年中央经济工作会议具有重要意义，因为 2026 年是"十五五"规 ...

今天分享的是：2025电力行业算力之争，电力为王：聚焦美国AI能源革命核心赛道 报告共计：67页 AI浪潮席卷全球，算力需求呈指数级增长，而其背后一个至关重要的基础资源——电力，正成为制约发展的关键瓶颈。一份最新行业研究报告深入剖析了 美国在AI时代下面临的电力供需挑战与能源革命的新赛道，揭示了"算力之争，本质是电力之争"的核心逻辑。 报告指出，美国整体用电增速虽看似平缓，但由人工智能驱动的数据中心用电正成为电力需求的强劲增长极。目前，数据中心能耗已占美国总电力消耗的 4.4%，且这一比例正迅速攀升。多家权威机构预测，到2028年至2030年，数据中心耗电量可能占据全美用电量的6.7%至12%，所需新增电力装机容量最高可 达100吉瓦。然而，美国的电力供应体系却面临严峻考验：发电结构依赖天然气但新增产能有限，电网区域互联容量不足，且数据中心高度集中在弗吉尼亚 等少数州，导致局部电网压力巨大，供电可靠性问题日益凸显。 面对迫在眉睫的电力缺口，行业正在寻找多元化的解决路径。短期来看，现有能源的挖潜与快速部署成为关键。核电因其极高的运行稳定性和清洁性，被视 作数据中心理想的基础负荷电源，近期相关支持政策频出，科技企 ...

Group 1 - The core theme of the "What's Next 2026" conference is to explore the next wave of disruptive innovations and the characteristics of the new generation of investors, emphasizing the importance of collaboration between state-owned capital platforms and innovators [1][2]. - The Shanghai Future Industry Fund's annual forecast identifies "multi-technology integration" as the next innovation breakthrough, highlighting ten future industries including AI, biomedicine, energy, and quantum technology [2][3]. - A strategic scientist predicts three major innovation breakthroughs: the ultimate fusion of biology and mathematics, controllable nuclear fusion for clean energy, and automation in scientific discovery through AI [3][4]. Group 2 - The annual forecast defines the future talent profile as primarily composed of post-90s and post-00s individuals, characterized by a cross-disciplinary and innovative mindset [5][6]. - Future organizations may evolve into silicon-based entities where humans act as AI orchestrators, potentially leading to the emergence of "one-person unicorn" companies [5][6]. - The venture capital landscape is shifting from a "network-based" model to an "AI-driven ecosystem" model, with a focus on supporting scientists and technology entrepreneurs [6][7].