★美联储-3 鲍威尔：关税为一次性影响可能成为基本预期，但需要谨慎应对;在货币政策决策中不考虑联 邦债务问题：稳定币行业已逐步成熟。2柯林斯：当前是保持耐心和谨慎的时机。今年晚些时候可能降息， 但取决于关税影响。 本报告版权属于国投期货有限公司 不可作为投资依据,转载请注明出处 1 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨,绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆ 一颗星代表偏多/空,判断趋势有上涨/下跌的驱动,但盘面可操作性不强 ★★☆ 两颗星代表持多/空,不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势,且行情正在盘面发酵 | Milli | > 国技期货 | 责金属日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年06月26日 | | 黄金 | ななな | 刘冬博 高级分析师 | | 白银 | ☆☆☆ | F3062795 Z0015311 | | | | 吴江 高级分析师 | | | | F3085524 Z0016394 | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | 随着伊以双方达成停火避险情绪消退,贵金属陷入调整。美国总统特朗普称将 ...

导语 ： 前美联储理事凯文·沃什，国家经济委员会主任凯文·哈塞特，财政部长斯科特·贝森特， 都是潜在人选 。 一些人还提到了前世界银行行长 大卫·马尔帕斯 （David Malpass）和美联储理事 克里斯托弗·沃勒 （Christopher Waller）作为竞争者。 由于新主席要等到明年5月才会正式上任，若在夏季或秋季宣布人选，时间将远早于传统的三到四 个月过渡期。提前宣布人选可能会使新任主席在鲍威尔任期结束前，像"副驾驶"一样影响市场对利 率走向的预期，试图在背后左右货币政策。 当被问及特朗普是否考虑提前宣布美联储主席人选时，白宫回应称，美联储应该实施促进增长的货 币政策。 白宫发言人库什·德赛（Kush Desai）表示："政府目前正在为推动经济、就业和投资增长奠定基础 ——包括通过那部'伟大的宏大法案'，是时候让货币政策与这一议程相配合，支持美国的经济复兴 了。" 特朗普总统因对美联储采取的 缓慢降息 政策感到不满，正考虑提前宣布接替现任主席 杰罗姆·鲍威 尔 （Jerome Powell）的人选，尽管鲍威尔的任期还剩下11个月。 据知情人士透露，特朗普最近一直在考虑提前在9月或10月选出并宣布鲍威 ...

沪银期货主力涨近2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 机构 核心观点 铜冠金源期货 金银价格大概率还会继续调整 宁证期货 白银震荡偏多 瑞达期货（002961） 贵金属市场短期或维持震荡格局 6月26日盘中，沪银期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至8805.00元。截止发稿，沪银主力合约 报8796.00元，涨幅1.70%。 宁证期货：白银震荡偏多 虽然目前市场预期7月降息的概率依然不高，但是鲍威尔讲话已经有所松动，表明如果通胀可控，不排 除提前降息，美联储降息预期增加，中东战争结束，白银上涨动能将增加。白银震荡偏多，关注降息预 期是否进一步强化。 瑞达期货：贵金属市场短期或维持震荡格局 受避险需求降温与鲍威尔偏鹰立场影响，贵金属市场短期或维持震荡格局，后续走势仍取决于美联储的 政策立场表态以及通胀就业数据的实际表现，近期投资者对于黄金作为避险对冲工具的吸引力边际走 弱，金价上行或仍受到阻力，但中长期来看，美国大型减税法案导致的财政赤字抬高以及美元信用边际 受损仍利多金价。沪金2508合约关注区间：750-780元/克；沪银2508合约关注区间：8600-8900元/千 克。 铜冠金源期货：金银价 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2025-6-26 要素交织延续，⾦价震荡偏弱 短线来看，多空因素交织，黄金趋于震荡。中长线我们维持 年中报《强者恒强，贵金属牛市持续》中的观点。 3）美联储主席鲍威尔周二对国会议员表示，今年夏天关税 上调可能会开始推高通胀，这将是美联储考虑降息的关键时 期。 价格逻辑： 金价近期走势受到多重因素影响，中东紧张局势缓和削弱了 黄金的避险吸引力，但美元走软和美联储降息预期为金价提 供了支撑。尽管以色列与伊朗的临时停火协议存在不确定 性，市场情绪仍偏向谨慎。投资者正等待本周美国关键宏观 经济数据（PCE）的公布，以寻找新的交易方向。此外， 美联储主席鲍威尔的鹰派言论短暂提振美元，压制黄金。 美联储主席鲍威尔在国会听证会上表示，今夏实施的关税上 调可能推高通胀，这将影响联储未来的降息决策。他强调， 在劳动力市场强劲且关税影响尚不确定的情况下，美联储处 于"有利地位"保持耐心，明确排除了7月会议立即降息的可 能性。鲍威尔指出，关税对通胀的影响可能在6-7月数据中 显现，若通胀压力受控则可能"更早而非更晚"启动降息。 当前黄金面临三重矛盾交织 ...

晨报 铁矿石 铁矿石：黑色系窄幅震荡 关注今日数据表现 整理 投资咨询业务资格： 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 需求方面：国内铁水结束五周回落出现小幅回弹，需求止跌企稳。本期日均铁水产量 242.18 （环比+0.57），当前钢厂盈利率水平较高且高炉利润水平相对可观，叠加短流程全面深度亏损、 铁废差显著扩大，预计短期铁矿石需求韧性较强，高需求支撑价格。 库存方面：由于海漂发运持续增加，钢厂端进口矿库存环比持续上升，日耗因个别钢厂复 产有所增加，由于市场对需求预期较弱，钢厂多以按需采购；由于到港量环比下滑以及疏港量 增加，本期港口库存出现小幅下降。预计后期库存趋于小幅累积，但由于高需求，累库压力偏 弱。 有色金属：于梦雪 观点：美联储再次"按兵不动"，通胀抬头预期下降息预期仍偏谨慎，中东冲突矛盾缓和。 短期国内宏观预期有所增强，市场交投重心或逐步交易强现实，需求维持保持相对高位水平支 撑盘面价格，供给端环比增量预期较强，库存趋于累积但压力偏弱，预计短期铁矿石盘 ...

- FE HET ED 金融 黑色 有色 高空思路为主。 短期建议观望为主,WTI下方支撑给到[62,63], 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1292号 2025年6月26日 欢迎关注微信公众号 主力合约 品种 点评 操作建议 板块 短期国际形势多变,风险偏好带动市场情绪回归, IF2509 观察期指贴水状态,推荐尝试在中证1000品种上 IH2509 股指 大金融续创高潮,A股放量上涨 逢回调买入贴水较深的09合约,并卖出上方6300 IC2507 附近09看涨期权,形成备兑组合。 IM2509 T2509 单边策略上,期债可适当逢调整配置多单。期现策 临近月末,债市可能抢跑交易央行重启购债、6月PMI和7月初 TF2509 略上,可以适当关注TS2509合约正套策略。适当 国债 资金面贯松,总体来说期债面临短期波动但总体偏强格局或不 TS2509 关注做陡曲线。 改。 TL 2509 持续关注美国通胀方面数据对美联储货币政策预期 的影响,国际金价在3300-3400美元区间波动, AU2508 地缘冲突影响消退 欧美财政和货币宽松预期对提振贵金属 贵金属 继续尝试黄金虚值期权双卖策略:银价短期多 ...

当前全球金融市场正经历一个由多重不确定性交织而成的复杂时期。 从华盛顿国会山关于税收法案的激烈博弈，到中东地区关于军事打击效果的争论，再到美联储在数据依 赖与前瞻性之间的挣扎，以及纽约市地方选举所折射出的政治风向变化，所有这些因素共同作用，塑造 着市场情绪，并可能预示着更深层次的结构性转变。 尽管财政部官员设定了雄心勃勃的7月4日签署目标，并强调法案通过的紧迫性，但国会山传来的消息显 示，分歧依然巨大，特别是参议院版本与众议院版本之间的差异，以及保守派对削减开支条款被移除的 不满，都可能导致立法进程延误，甚至法案最终无法通过。 对于市场而言，这项法案的命运至关重要。 其包含的约4.2万亿美元减税规模，将对美国财政前景产生深远影响。更重要的是，法案中关于医疗保 健的条款，可能导致大量安全网医院关闭，这不仅是严重的社会问题，也将对相关行业的盈利能力和地 方经济造成实质性冲击。市场正密切关注这些细节，以评估其对特定行业和公司的影响。 与此同时，美联储的货币政策路径依然充满不确定性。 首先，美国国内政策的制定过程正成为市场关注的焦点。 一项被视为特朗普政府核心议程的大规模税收改革法案，正遭遇共和党内部的显著分歧。 关 ...

黄金方面：最近一段时间黄金价格波动主要受中东地缘局势的影响，而随着伊以双方达成停火协议，市场对地缘风险外溢的定价被逐步消除，市 场将关注的焦点重新回到美联储的货币政策。 美联储主席鲍威尔近期连续两天公开讲话中仍然强调了在复杂的经济环境中保持审慎的立场，打压美联储提前降息的预期，金价仍有压力。 地缘摩擦方面，伊以达成停火协议将挤压原油的风险溢价。同时美国方面有可能放松对伊朗的制裁，不仅供给中断风险得到解除，还将有更多的 伊朗石油流向市场。 供需方面看，短期来看，欧佩克+短期产量偏紧，依旧维持在减产配额框架内。但是长期而言，欧佩克+巨大的闲置产能将令油价承压；需求端 看，美国旅游旺季即将来临，叠加中美经济数据依旧坚挺，暗示短期原油需求并不过分悲观。 技术面：日线上，近期行情大幅下跌，测试65美元一线支撑。若企稳，则行情存在进一步走高的机会，否则行情再度陷入55-65美元区间宽幅震荡 的概率较大。日内关注上方65.72美元一线压力，下方关注63美元一线支撑。 技术面：日线上，上一个交易日行情收小阳线，显示此前的下行行情有望企稳。指标上看，行情处于20日和62日均线下方运行，短期偏弱势。日 内关注上方3357美元一线 ...

家人们，今天财经圈可出了个不小的动静！就在北京时间6月26日3：00，在岸人民币兑美元汇率收盘的消息，就像一颗投入平静湖面的石子，激起了千层 浪，到底咋回事，听我细细道来！ 这次在岸人民币兑美元收报7.1750元，较周二夜盘收盘跌了38点呢 ，成交量也达到了397.18亿美元。这数字看着可能有点抽象，但在金融市场里，这可是 相当有"分量"的。就好比一场足球比赛，每一个进球、每一次助攻都影响着比赛走向，汇率的涨跌也直接影响着咱生活的方方面面。 不过咱也别慌，汇率就像坐过山车，有起有伏很正常。就像咱们平常生活，也不可能一直顺风顺水，总有一些小波折。市场这东西，就像个复杂的大棋 局，影响汇率的因素那是多了去了。美联储的货币政策、全球经济形势、国际政治局势等等，都可能是左右汇率走向的关键。说不定明天，在各种因素的 综合作用下，汇率又会朝着咱们意想不到的方向发展。 咱们老百姓虽然不能像金融大鳄一样在市场里翻云覆雨，但了解这些信息，对咱们的生活规划也有帮助。以后购物消费、投资理财，心里也能多一份考 量。持续关注财经动态，才能在这变化的经济浪潮里，更好地守护咱们的钱包 ！ #夏季图文激励计划#这汇率一跌，最直观的感受就是咱 ...

在有关美联储货币政策的"专场"国会听证会次日，美联储主席鲍威尔再次提及降息前景，他重申不急于 降息，强调高关税带来很大的不确定性，因此需要观望，同时提到了可能推动降息的一些因素。 美东时间6月25日周三举行的美国参议院银行、住房和城市事务委员会听证会上，鲍威尔告诉议员，未 来的贸易协议可能会允许美联储考虑降息。 对于特朗普政府的政策，鲍威尔称，美联储上周会后公布的经济展望（SEP）更新预测在一定程度上反 映了贸易政策的影响。但关税很高，这种高关税此前没有先例，很难预料关税将如何影响通胀。在面临 不确定性的时期，更缓慢地推进货币政策是合理的。 对于通胀，鲍威尔称，滞胀并非基本的美国经济假设情形，但美联储正监控美国的价格。随着时间的推 移，监管也会造成通胀放缓。 当前高关税没有现代先例对通胀影响会在未来几个月显现 鲍威尔在作证时表示，由于缺乏历史经验，美联储官员难以评估特朗普政府贸易政策的潜在影响。"这 方面缺乏现代经验。特朗普总统第一任期内的关税规模只有现在的六分之一。" 正是由于缺乏先例，因此美联储目前对制定任何政策调整都感到不确定。鲍威尔说： "这之所以如此具有挑战性，理由之一是没有现代先例，我们必须对我们 ...