【导读】美国财政部长最新言论提振市场，美国3月贸易逆差创历史新高 中国基金报记者 泰勒 大家好，今晚继续关注海外市场的表现。 美股下跌 5月6日晚间，美股开盘"杀跌"，但随后三大指数跌幅明显收窄。截至发稿，道指跌超220点，纳指跌约0.6%，标普500指数跌约0.5%。 另外，贝森特还警告称，美国财政部正处于"预警轨道"上，逐渐接近其在联邦债务上限内运作的能力极限，但在周二他仍未给出具体的时间表。 贝森特在众议院拨款委员会的问答环节中表示："当我们认为正接近所谓的'X日'——即财政部无法按时支付政府所有账单的日期时，我们将会告知国 会。"他补充说，财政部仍在统计最新报税季节的税收收入。 债务上限自1月初恢复生效以来，美国财政部一直通过特殊的会计手段避免触及上限，同时继续履行联邦支付义务。华尔街分析师预计，美国财政部最 多可持续到8月至10月之间，届时将需要国会提高或暂停债务上限。 纳斯达克综合指数(NASDAQ:.IXIC) 加自选 17728.66 -115.58 -0.65% 33.27 万球友关注 交易中 05-06 11:53:03 美东时间 今开: 17623.21 量比: 0.97 最高: 177 ...

美国财长贝森特：我们正处于达到债务上限的警告轨道上。 ...

证券研究报告·宏观报告·宏观深度报告 #海外政治 特朗普 2.0 百日新政复盘及后市展望 2025 年 05 月 06 日 证券分析师 韦祎 执业证书：S0600525040002 weiy@dwzq.com.cn 研究助理 王茁 执业证书：S0600124120013 wangzhuo@dwzq.com.cn 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 张佳炜 执业证书：S0600524120013 zhangjw@dwzq.com.cn 相关研究 《五一假期海外市场：强非农再压降 息预期》 2025-05-05 《美债天量的到期 vs 供给，哪个更致 命？》 2025-04-30 东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Tag] [Table_Summary] ◼ 核心观点：特朗普 2.0 百日新政兼具特朗普 1.0 政策延续和新政治周期 起点的双重特征，而在政策落地上，关税和财政政策成为最大的两个"预 期差"来源，二者在影响全球增长预期的同时，也使得特朗普 2.0 百日 新政内的大类资产走势与 1.0 时 ...

Group 1 - Alphabet's Chief Information Officer stated that the skills gap in the U.S. workforce puts the country at a disadvantage [1] - IBM's CEO Cohen expressed an optimistic outlook on the future direction of the U.S. economy [2] - State Street's CEO O'Hanley described the tariff policy as "chaotic" [3] Group 2 - The Director of the Congressional Budget Office still expects the debt ceiling to be reached by late summer [4] - Wamco's Chief Investment Officer Buchanan believes the likelihood of the U.S. economy entering a major recession is very low [5]

Group 1 - The U.S. Treasury Department announced it will issue $125 billion in government bonds during the upcoming quarterly refinancing auction, maintaining the long-term bond issuance guidance unchanged [1][2] - The Treasury expects borrowing needs for the second quarter to reach $514 billion, which is $391 billion higher than previous estimates [1] - The Treasury is evaluating potential enhancements to its repurchase program to better achieve liquidity support and cash management goals, responding to recent market volatility [1][2] Group 2 - Treasury Secretary Yellen's previous strategy of suppressing long-term bond sales to lower borrowing costs is being continued by Secretary Besant, despite market turbulence reinforcing arguments against increasing medium to long-term bond issuance [2][4] - The debt ceiling has constrained the Treasury's ability to increase the total supply of government bonds, forcing the use of cash reserves and special accounting measures [2][3] - Analysts predict that the Treasury may not need to resume increasing note and bond auction sizes until late this year or early 2026, although a significant fiscal deficit suggests that an increase in issuance is likely at some point [4][5] Group 3 - The upcoming refinancing auction will consist of $125 billion, including $58 billion in 3-year notes, $42 billion in 10-year notes, and $25 billion in 30-year bonds [5] - The Treasury plans to slightly increase the sales of Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) to maintain its market share, with specific adjustments outlined for upcoming months [5]

来源 | 华尔街见闻 美国财政部周一在一份声明中表示，已将本季度的联邦借款预估大幅上调，原因是初始现金储备远低于此前预期，这主要是因为美国国会至今 尚未提高联邦债务上限。 现 金 储 备 减 少 举 债 规 模 上 调 分 析 ： D O G E 出 成 效 ， 实 际 借 款 需 求 下 降 美国财政部目前预计，4月至6月期间的净借款将达到5140亿美元，高于今年2月时预测的1230亿美元。按照惯例，财政部此前在做出预测时假定 债务上限问题会被解决（即提高或暂停），但美国国会至今仍在就此议题进行磋商。 此次借款预估比2025年2月宣布的高出3910亿美元，主要是因为本季度初现金余额更低、预计净现金流入减少，部分被量化紧缩（即国债赎回减 少）带来的600亿美元缓解了压力。 而对于7月至9月的第三季度，美国财政部预计净借款将达到5540亿美元，前提仍是假设季度末现金余额为8500亿美元，并假定债务上限问题能 够解决。 | | | | | Sources and Uses Reconciliation Table | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

金十数据整理：每日全球外汇市场要闻速递（4月29日） 6. 路透调查：2025年墨西哥经济增长预期为0.2%，2026年为1.4%（较一月调查的1.2%和1.8%有所下 降）。 1. 印度卢比兑美元升至年内最高点。 2. 美国财长：针对债务上限问题的"X日"将于近期公布。 3. 欧洲央行管委卡扎克斯：利率路径取决于通胀。全球经济存在很多不确定性。 4. 欧洲央行管委雷恩：将密切监测市场以确保价格稳定和金融体系的稳定。 5. 新西兰财政部长：财政部门下调了2025年和2026年的GDP增长预测。 ...

美国财政部二季度预计借款5140亿美元，较2月预测数据涨超3倍 按此前公布的计划，美国财政部将在本周三公布最新的借款计划，但根据当地时间4月28日最新公布的申明来看，今年二季 度美国国债大概率将连续第五个季度维持拍卖规模的稳定。随着近期美国国债债务上限的临近，投资者的关注重点在于近期 的发行计划是否有可能出现调整。美国财政部目前预计，4月至6月期间的净借款将达到5140亿美元，远高于今年2月时预测 的1230亿美元。 此前，在美国财政部在2月份的预算会议上，美国财政部长贝森特曾预计未来几个季度的大部分债务发行计划将保持不变， 当时的决定曾令一些交易员感到意外，市场原本预计美国财政部将扩大较长期限债券的拍卖规模。当时，美国财政部预计3 月底的现金余额将为8500亿美元，然而实际状况远比预计的恶劣，其财政余额显示只有约4060亿美元。在债务上限的限制 下，美国政府无法发行新的净国债。美国财政部周一继续维持此前对6月底8500亿美元现金余额目标的预测，根据以往惯 例，美国财政部公布相关预测数据是已经提前假设债务上限届时能够得到解决。 4月27日，贝森特表示："我们的目标是维持美国债券市场是全球最安全、最健康的债市的 ...

美国财政部周一在一份声明中表示，已将本季度的联邦借款预估大幅上调，原因是初始现金储备远低于此前预期，这主要是因为美国国会至今尚未提高联邦债 务上限。 | | | | 100 | | | 10 | Lot. 4. | - 19 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Oct - Dec | | | | | | | | | | 2024 | Actual | 620 | 620 | (164) | 456 | (164) | 722 | (75) | | Jan - Mar February 3, 2025 | | 520 | 812 | (166) | 649 | 128 | 850 | (75) | | 2025 | Actual | 526 | 369 | (159) | 210 | (316) | 406 | (75) | | Forecast Revisions | | ર | (446) | 7 | (439) | (444) | (444) | 0 | | Apr - Jun February 3, 2025 | | ( ...

美国财政部日前上调了2025年第二季度的净可流通债务借款预期，超出多数市场策略师此前的预测高 端。 财政部预计，从4月至6月，美国政府的净可流通借款规模将达到5140亿美元，远高于2月份公布的最初 预估1230亿美元。所谓净可流通借款，是指总借款金额与到期债务偿还额之间的差额。 本周三，财政部还将公布更为重要的细节——新债务将在短期和长期证券之间如何分配。这一分配情况 对10年期美国国债收益率影响尤为重大，进而影响消费者和企业的抵押贷款及其他贷款成本。 截至上周五，10年期国债收益率报收于4.267%，全周下降5.9个基点。收益率下降意味着现有债券价格 上涨，部分扭转了4月2日特朗普提出大规模关税计划后债市价格下滑的趋势。 尽管如此，目前收益率仍远高于去年9月创下的3.622%低点。今年以来，除了4月4日短暂跌破4%至 3.99%外，10年期国债收益率始终维持在4%以上。推动收益率居高不下的因素包括关税政策不确定性、 政府政策波动以及市场对美国可否持续应对36万亿美元国债规模的担忧。 大多数市场策略师未预料到如此大规模的季度借款。例如，德意志银行策略师Steven Zeng的预估已是 高端水平，预计借款507 ...