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4月末社融存量同比增长8.7%
Qi Huo Ri Bao Wang· 2025-05-14 16:28
中国人民银行14日发布的金融统计数据显示,前4个月我国人民币贷款增加10.06万亿元,其中企(事) 业单位贷款增加9.27万亿元。 数据显示,4月末,我国人民币贷款余额265.7万亿元,同比增长7.2%。分部门来看,前4个月,住户贷 款增加5184亿元;企(事)业单位贷款增加9.27万亿元,其中中长期贷款增加5.83万亿元。 从货币供应看,4月末,广义货币(M2)余额325.17万亿元,同比增长8%。狭义货币(M1)余额 109.14万亿元,同比增长1.5%。 另外,前4个月我国人民币存款增加12.55万亿元,其中住户存款增加7.83万亿元。 此外,同日发布的社会融资数据显示,4月末,我国社会融资规模存量为424万亿元,同比增长8.7%; 前4个月社会融资规模增量累计为16.34万亿元,比上年同期多3.61万亿元。 社融方面,王青分析,4月用于化债的地方政府债券大规模发行,成为带动新增社融同比增加的主因, 表明政府债券融资正在成为稳增长、控风险的主要抓手,这也是一揽子增量政策持续发力的具体体现。 除政府债券融资外,4月表外票据融资和企业债券融资也对社融起到了拉动作用。 "去年同期,政府专项债券和新增未贴现银行 ...
今年前4个月新增人民币贷款超10万亿元 未来一段时期金融总量有望保持合理增长
Zheng Quan Ri Bao· 2025-05-14 16:13
5月14日,中国人民银行(以下简称"央行")发布2025年4月份金融统计数据的报告显示,4月末,人民币 贷款余额265.7万亿元,同比增长7.2%;广义货币(M2)余额325.17万亿元,同比增长8%。同时公布的 2025年4月份社会融资规模存量统计数据报告显示,4月末,社会融资规模存量为424.0万亿元,同比增 长8.7%。 从今年前4个月的金融总量数据看,社会融资规模、M2、人民币贷款增速持续高于名义GDP增速,显示 出金融对实体经济的支持力度仍然较大。 信贷增速保持较高水平 业内专家认为,在去年较大力度的金融数据"挤水分"后,过去相当一部分虚增的、不规范的存贷款被压 缩,金融总量数据增长更稳更实。同时,今年以来,存款向理财分流的情况也明显减少,部分资金还从 理财回流到存款账户。4月份,存款减少约8700亿元,同比少减约3万亿元,对M2增速上拉影响约1个百 分点。还原去年基数的特殊因素影响,4月末M2增速仍保持上月相对平稳的增长水平。 民生银行首席经济学家温彬对《证券日报》记者表示,4月份信贷数据受到短期和中长期多重因素影 响。4月份为传统信贷小月,在一季度信贷投放"靠前发力"后,新增贷款规模环比出现明显 ...
4月M2增长明显提速
Bei Jing Shang Bao· 2025-05-14 15:56
新一期金融统计数据出炉。5月14日,央行发布2025年4月金融统计数据报告。数据显示,截至4月末, 人民币贷款余额265.7万亿元,同比增长7.2%;广义货币(M2)同比增长8%,增速比上月末高1个百分 点;社会融资规模存量424万亿元,同比增长8.7%。 整体来看,主要受隐债置换、季末透支及关税战骤然升级等影响,4月新增贷款有所回落。同期新增社 融大幅度同比多增,4月末M2增速较上月末也有显著上升。 在中国民生银行首席经济学家温彬看来,随着低基数效应的递减,未来M2同比增速会恢复到今年前几 个月的正常增长水平。 另在社会融资规模方面,初步统计,2025年前4个月社会融资规模增量累计为16.34万亿元,比去年同期 多3.61万亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加9.78万亿元,同比多增3397亿元;政府债券净 融资4.85万亿元,同比多3.58万亿元。4月末社会融资规模存量为424万亿元,同比增长8.7%。 细化来看,4月社会融资规模增量为1.16万亿元,同比多增1.22万亿元;1—4月,社会融资规模增量为 16.34万亿元,同比多增3.61万亿元。 从融资结构来看,政府债券发行加快是社融规模增长最主要 ...
居民扩表暂弱——2025年4月金融数据解读【陈兴团队•财通宏观】
陈兴宏观研究· 2025-05-14 14:48
报 告 正 文 关税政策阶段性扰动企业投融资。 4月社融同比多增额扩大,政府债仍是主要贡献,在债券收益率走低的背景 下,4月企业债融资同比也转为正增;而信贷再度走弱,同比由上月的多增转为少增,企业和居民部门表现均 不算强,企业贷款主要由票据贡献,居民短贷和中长贷当月均减少。 首先 ,地方债务置换对信贷的替代效应 仍存,不过4月特殊再融资债发行规模减少至2617亿元,化债对信贷的制约或边际减轻; 其次 ,有效融资需求 还未实质性转暖,且部分贷款需求或已在上月集中释放; 最后 ,关税政策不确定性或导致外贸企业信用扩张 放缓。货币供应量方面,去年同期在"手工补息"整顿的影响下,企业活期存款向理财转移,导致旧口径M1增 速跌入负区间,M2统计范围内的存款也有减少,增速显著下行。在低基数效应影响下,2025年4月M2增速反 弹1个百分点至8%,但两年年均增速微幅回落;M1增速小幅下行0.1个百分点,或主要反映了关税政策变化之 下,企业的投融资意愿不强,此外,4月地产销售走低或也制约了M1的回升。 社融存量增速续升,低基数下M2反弹。 在去年基数走低的背景下,4月份M2同比增速较上月回升1个百分点 至8%,4月财政性存款 ...
4月金融数据点评:政府债拉动社融增速提升,低基数下M2增速明显向上
Orient Securities· 2025-05-14 14:16
政府债拉动社融增速提升,低基数下 M2 增 速明显向上 ——4 月金融数据点评 核心观点 投资建议与投资标的 ⚫ 当前进入稳增长政策密集落地期,宽货币先行,宽财政紧随,地方化债显著提速, 对 25 年银行基本面产生深刻影响;财政政策力度加码,支撑社融信贷并提振经济预 期,顺周期品种有望受益;广谱利率下行区间,银行净息差短期承压,但高息存款 进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治,对 25 年银行息差形成重要 呵护;25 年是银行资产质量夯实之年,政策托底下,房地产、城投资产风险预期有 望显著改善,风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。 ⚫ 现阶段关注两条投资主线: 风险提示 经济复苏不及预期;房地产等重点领域风险蔓延;流动性环境超预期收紧。 银行行业 行业研究 | 动态跟踪 国家/地区 中国 行业 银行行业 报告发布日期 2025 年 05 月 14 日 看好(维持) | 屈俊 | qujun@orientsec.com.cn | | --- | --- | | | 执业证书编号:S0860523060001 | | 于博文 | yubowen1@orientsec.com.c ...
重要数据,央行发布
新华网财经· 2025-05-14 14:02
去年四季度,用于化债的特殊再融资专项债发行超2万亿元,今年前4个月又发行了近1.6万亿元。业内 专家称,据估算,对应置换的贷款约有2.1万亿元。还原后,4月末人民币贷款增速维持在8%以上。 地方债务置换不影响金融支持实体经济力度,而且利好经济长远发展。业内专家进一步分析,长远看, 地方债务置换有利于减轻地方化债压力,让其卸下包袱、轻装上阵,畅通资金链条。 央行5月14日发布的数据显示,4月末,社会融资规模存量同比增长8.7%,广义货币(M2)余额同比增 长8%,增速均较3月末时明显加快;人民币贷款余额同比增长7.2%,还原地方债务置换影响后增速超过 8%。 业内专家表示,金融总量数据增长既"稳"又"实",体现了适度宽松的货币政策取向。4月是传统的信 贷"小月",从前4个月的整体情况看,我国金融总量上行,融资价格下行,呵护宏观经济稳定运行。 展望未来,业内专家称,近期一揽子金融政策措施的推出,有效提振了市场信心,将对实体经济有效需 求的恢复起到积极作用。金融总量仍有望保持平稳增长,稳固经济持续回升向好基础。 核心数据一览 金融对实体经济支持力度仍较大 数据显示,4月末,人民币贷款余额265.7万亿元,同比增长7 ...
4月金融数据:三个不寻常信号
Minsheng Securities· 2025-05-14 13:48
2025 年 4 月金融数据点评 4 月金融数据:三个不寻常信号 2025 年 05 月 14 日 ➢ 事件:5 月 14 日,中国人民银行公布 4 月金融数据,新增社融 1.16 万亿 元、预期 1.26 万亿元,新增人民币贷款 2800 亿元、预期 7644 亿元,M1 同比 1.5%、前值 1.6%、预期 3.0%。 ➢ 4 月金融数据有三个不寻常信号值得关注:一是存量财政政策的落地加速, 既对二季度经济形成支撑,也降低了短期内出台增量政策的必要性。二是金融数 据结构上出现了"财政化"的趋势,这不仅体现在政府债对于社融的明显带动, 也体现在政府相关项目对于信贷投向的"主导"。三是股市上涨带动非银存款多 增,进而推升 M2。具体来看: ➢ 一是存量财政政策的落地加速。这既对二季度经济形成支撑,也降低了短期 内出台增量政策的必要性。 存量财政政策的加速一方面体现在特别国债发行的"快速启动",今年两会确定 发行规模后,特别国债于 4 月底就开始发行,较去年节奏更快(去年 5 月中旬开 始)。相应地,今年以来国债发行规模更高、发行进度更快,是支撑政府债融资同 比多增的核心力量。 另一方面体现在支出端的"发力"。 ...
4月社融新增1.16万亿背后,信贷结构出现这些变化
Sou Hu Cai Jing· 2025-05-14 12:57
从存量结构看,4月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的61.9%,同比低0.9 个百分点;政府债券余额占比20.3%,同比高2.1个百分点;企业债券余额占比7.7%,同比低0.4个百分 点。 从增量看,2025年前四个月社会融资规模增量累计为16.34万亿元,比上年同期多3.61万亿元。其中,对 实体经济发放的人民币贷款增加9.78万亿元,同比多增3397亿元;政府债券净融资4.85万亿元,同比多 增3.58万亿元;企业债券净融资7591亿元,同比少4095亿元。4月当月,社会融资规模新增1.16万亿元。 分析人士表示,政府债券发行加快是前四个月社融最主要的拉动因素。今年财政预算赤字率提高至 4%,计划新增国债、特别国债、地方专项债等政府债券近12万亿元,规模创历史新高。发行节奏上, 年初以来国债、地方专项债发行进度也明显快于往年,用于化债的2万亿元特殊再融资专项债也发行了 约70%。近期财政部还启动了支持"两重""两新"的1.3万亿元特别国债,预计后续特别国债的发行进度仍 会保持较快速度,促进拉动需求,提振社会信心,对社融形成有力支撑。 上述分析人士进一步指出,还原地方债务置换影响后,信 ...
4月金融数据出炉:社融规模同比增长8.7% M2增速出现提升
Sou Hu Cai Jing· 2025-05-14 11:42
社会融资规模增速有所抬升政府债券发行加快成主因 央行数据显示,2025年前四个月社会融资规模增量累计为16.34万亿元,比上年同期多3.61万亿元。其 中,今年前四个月,对实体经济发放的人民币贷款增加9.78万亿元,同比多增3397亿元。4月当月,社 会融资规模新增1.16万亿元,比去年同期多约1.36万亿元。 "政府债券发行加快是最主要的拉动因素。"业内专家分析,今年政府债券发行明显加快,1-4月政府债 券净融资超过5万亿元,同比多约3.6万亿元。其中,4月启动超长期特别国债、注资特别国债发行,加 上地方政府特殊再融资专项债发行持续推进,当月净融资约9700亿元,同比多约1.1万亿元,上拉社融 增速大约0.3个百分点。 5月14日,央行发布数据显示,4月末,社会融资规模同比增长8.7%,广义货币供应量(M2)同比增长 8%,增速均较上月明显加快,人民币贷款余额同比增长7.2%,还原地方债务置换影响后仍超过8%。 业内人士指出,总体来看,当前金融总量增长既"稳"又"实",体现了适度宽松的货币政策取向。 据了解,今年财政支持力度大、发债节奏快,支持扩内需、宽信用,对社融形成有力支撑。今年财政预 算赤字率提高至4 ...
财政发力支撑社融增速抬升,4月金融数据有何亮点?
Di Yi Cai Jing· 2025-05-14 10:42
贷款规模也保持了合理增长,信贷结构出现了不少亮点。1~4月,人民币各项贷款增加10.06万亿元, 与上年同期大致持平。第一财经记者从央行获悉,从结构上看,普惠小微贷款余额为34.31万亿元,同 比增长11.9%,制造业中长期贷款余额为14.71万亿元,同比增长8.5%,以上贷款增速均高于同期各项贷 款增速。 市场权威专家表示,从前4个月数据看,金融数据与实体经济运行情况合理匹配。预计后续货币政策适 度宽松的效果将持续体现。 政府债券发行加快社融增速抬升 前4个月,社会融资规模增量为16.34万亿元,同比多增3.61万亿元,对实体经济的支持力度加大。 政府债券发行加快是最主要的拉动因素。业内专家分析,今年政府债券发行明显加快,1~4月政府债券 净融资超过5万亿元,同比多约3.6万亿元。其中,4月启动超长期特别国债、中央金融机构注资特别国 债发行,加上用于置换存量隐性债务的再融资专项债发行持续推进,当月净融资约9700亿元,同比多约 1.1万亿元,上拉社融增速大约0.3个百分点。 M2增速大幅回升,社会融资规模增速继续加快。 4月初,美国推出"对等关税"等政策后,全球资本市场剧烈波动,市场对于4月金融数据的表现格 ...