周一（12月8日）纽约尾盘，美国10年期国债收益率涨3.32个基点，报4.1682%，日内交投区间为 4.1273%-4.1897%，北京时间22:30美股开盘后出现一波短线拉升行情，逼近9月25日盘中最高位4.1989% 和9月4日顶部4.2226%。两年期美债收益率涨1.68个基点，报3.5771%，美股早盘也一度从3.5770%一线 拉升，刷新日高至3.6082%；30年期美债收益率涨1.82个基点，报4.81%，一度从4.79%下方反弹至 4.83%上方。2/10年期美债收益率利差涨1.627个基点，刷新日高至+58.908个基点，逼近9月5日顶部 +60.774个基点、9月3日顶部+63.867个基点。10年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨3.57个基点，至 1.8803%；两年期TIPS收益率涨4.17个基点，至1.0940%，逼近8月21日报价1.1426%；30年期TIPS收益 率涨2.04个基点，至2.5895%。7:45 2024/12/17 ++Revised 3:32 2025/10/24 来源：滚动播报 ...

Core Viewpoint - The article discusses the fluctuations in U.S. Treasury yields, highlighting a temporary cooling of investor expectations regarding potential interest rate cuts by the Federal Reserve [1] Group 1: Treasury Yield Movements - The yield on the 10-year U.S. Treasury rose by 3.32 basis points to 4.1682%, with an intraday trading range of 4.1273% to 4.1897% [1] - The 2-year Treasury yield increased by 1.68 basis points to 3.5771%, reaching a daily high of 3.6082% [1] - The 30-year Treasury yield saw a rise of 1.82 basis points to 4.81%, rebounding from below 4.79% to above 4.83% [1] Group 2: Yield Spread and Inflation-Protected Securities - The spread between the 2-year and 10-year Treasury yields increased by 1.627 basis points, reaching a daily high of +58.908 basis points, approaching previous highs of +60.774 and +63.867 basis points [1] - The yield on the 10-year Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) rose by 3.57 basis points to 1.8803% [1] - The 2-year TIPS yield increased by 4.17 basis points to 1.0940%, nearing the August 21 quote of 1.1426% [1] - The 30-year TIPS yield rose by 2.04 basis points to 2.5895% [1]

你肯定发现了，最近这黄金市场，简直像在演一出让人看不懂的"双面戏"。我朋友在北京某金店看上一款首饰，挂牌价一克将近 1300元。他顺手把照片分享到群里，结果一位在深圳做珠宝批发的朋友默默甩出一张报价单：工厂批发价，一克1100元出头。 再去看看银行，建行投资金条报价大概966元一克，浦发银行的报价则是1016元。同样是100克的金条，在不同银行买，差价能跑 到5000块钱以上。更让人迷糊的是，明明这几天国际金价在往下走，可你家门口金店那些明晃晃的标签，就是纹丝不动，稳如泰 山。 这到底是怎么回事？国际跌，国内不跟；同一个国家，差价还能这么大。这市场是不是"病"了？ 价格迷雾：一克黄金，220元的价差从哪里来？ 我们把镜头拉到2025年12月8日这一天，看看市场的真实报价。作为全球定价锚的国际伦敦金现，报价在4196美元/盎司附近震 荡，换算成人民币大约是948元一克。 国内的基础金价，以上海黄金交易所的Au9999为准，报954.99元一克。它们之间的差价只有7块钱，这说明国内外黄金市场的联动 非常紧密。 真正的价差，出现在接下来的环节。全国最大的黄金珠宝批发集散地，深圳水贝市场，足金999的批发价是1104 ...

2025年12月8日，国际金价站上4196美元/盎司，国内金价逼近千元关口。 这种剧烈波动反映了市场对多重因素的重新定价过程。 推动金价上涨的核心动力首先来自全球央行的持续性购金行为。 这场"黄金狂飙"背后，是年内超50%的涨幅、20多次历史新高的纪录，以及全球央行持续购金、美联储降息预期与地缘风险交织的复杂图景。 然而高位金价已让普通消费者望而却步——金饰需求同比下降19%，回收金供应却增加6%。 当前市场正陷入多空拉锯战：多头坚信降息周期与"去美元化"趋势将推高金价，空方则警告美国经济韧性可能逆转宽松预期。 面对震荡行情，投资者需清醒认识到：黄金的定价逻辑已发生根本性变革，央行购金取代实际利率成为新锚点，而这一变化将深刻影响未来走势。 2025年12月8日的黄金市场数据显示，伦敦现货黄金报价4196.03美元/盎司，较前一日下跌12.57美元，跌幅0.30%。 国内市场方面，上海黄金交易所主力合约AU99.99报953.0元/克，投资金条价格在966-976元/克区间波动。 品牌金店首饰金价格呈现明显分化：周大福、老凤祥等高端品牌价格达到1328元/克，而菜百首饰等性价比品牌价格为1292元/克。 黄金回 ...

Market Overview - The market experienced a low volatility increase with an average trading volume of 1,696.2 billion CNY, a decrease of 40.7 billion CNY week-on-week[2] - The Shanghai Composite Index rose by 0.37%, while the Shenzhen Component increased by 1.26% and the ChiNext Index by 1.86%[2] - The PMI for November rebounded by 0.2 percentage points, aligning with seasonal trends but still significantly lower than expected[2] Fixed Income - The bond market saw an overall increase in yields, with the 30-year government bond yield rising significantly[2] - The central bank conducted a reverse repurchase operation totaling 663.8 billion CNY, with a net withdrawal of 848 billion CNY[2] - The market anticipates a cautious monetary policy outlook, limiting bullish sentiment in the bond market[2] Overseas Market Dynamics - U.S. stock markets rose, with the Dow Jones up by 0.5% and the S&P 500 by 0.31%[2] - The 10-year U.S. Treasury yield increased to 4.14%, while the 2-year yield rose by 12 basis points to 3.56%[2] - The U.S. dollar index fell by 0.46%, and the offshore RMB appreciated against the dollar[2] Economic Indicators - The U.S. ADP employment report showed a decrease of 32,000 jobs in November, significantly below the expected increase of 10,000[2] - The core PCE index for September fell to 2.8%, below the expected 2.9%, indicating weaker inflation pressures[2] - Michigan University's one-year inflation expectation dropped from 4.5% to 4.1%, boosting market risk appetite[2] Risk Factors - Potential risks include weaker-than-expected economic fundamentals and the possibility that the Federal Reserve's rate cuts may not meet market expectations[2]

Company News - Berkshire Hathaway announced multiple personnel changes, including a new Chief Financial Officer [1] - OpenAI reported that ChatGPT currently serves over 800 million users weekly [1] - NextEra Energy will collaborate with Google Cloud to establish multiple data center campuses in the United States [1] Market Dynamics - Nvidia's stock rose 0.12% in pre-market trading, while Baidu's stock increased by over 3% [1]

研 究 院 货 金 融 宏观利好不断，铜价继续上行 张天骜 南京大学学士 爱尔兰都柏林大学数理金融学硕士 从业资格证：F3002734 投资咨询证：TZ0012680 弘 业 期 弘 业 期 货 金 融 研 究 院 周五美国核心PCE物价指数低于预期，美联储降息预期继续强化。今日中央政治局会议信息发布，预计很快召开年 度经济工作会议，同时11月中国出口数据明显超预期。午后市场情绪受到较大带动，有色金属全线拉升。日内美元下跌， 有色金属延续强势，全线上涨。铜价直线拉升大涨，再创历史新高。沪铜上涨，伦铜上涨，国内现货铜上涨。 数据上看，今日沪铜收盘报92970，现货报92270，沪铜午后拉升大涨，现货较期货贴水-700点。今日现货基差升水 上升至130点，现货成交不佳。LME现货升水下降至23美元，外盘现货需求较好。本周美铜库存继续大幅上升创新高，伦 铜库存上升，沪铜库存下降，现货需求一般。本周人民币汇率稳定，洋山铜溢价上升至41美元，国内现货需求好转。铜 价伦沪比上升至7.99，国际铜较沪铜升水大幅上升至1182点，外盘比价大幅高于内盘，市场乐观。 今日伦铜高位小幅上涨再创历史新高，在11727美元附近运行。沪 ...

新华财经北京12月8日电上周（12月1日至5日当周），国际金价高位盘整。当周金价开盘于每盎司 4223.10美元，最高4264.56美元，最低4163.46美元，收盘报4198.23美元，全周波幅101.10美元，周度下 跌24.87美元，跌幅0.59%。 当周金价K线呈现小阴十字星形态，显示黄金市场仍处于高位震荡阶段，趋势性突破动能不足，投资者 静待本周美联储货币政策会议提供清晰指引。 基本面缺少指引 从上周影响黄金市场的基本面来看，一方面，俄乌局势仍存在缓和的预期，另一方面，美联储官员进入 缄默期，市场暂时难从官员讲话中寻觅有关降息前景的信息。这使得黄金市场整体表现平静，没有明显 的方向性趋势。 具体来看，近期地缘政治局势整体呈现缓和预期与局部冲突风险并存的局面。美国透露与俄罗斯进行 了"建设性讨论"，市场对俄乌冲突缓和的预期升温，削弱了黄金的部分避险吸引力。然而，前线交火并 未停止，和平前景仍存变数，这种情况的存在，限制了金价的下跌空间。此外，委内瑞拉局势、阿富汗 与巴基斯坦边境冲突等地缘风险事件将继续维持全球地缘政治局势的不确定性底色。 货币政策方面，美联储进入议息会议前的"缄默期"，官员停止公开发表 ...

12月8日，上周五我们认为，尽管黄金走势冲高遇阻，但是市场对美联储12月降息的预期，支撑金价继 续保持高位震荡，另外短期技术面显示，黄金有结束调整继续反弹的可能，因此操作上建议大家，下方 支撑关注4185美元，若失守这里继续关注4140美元，上方压力关注4230美元附近的突破情况，向上突破 继续关注4265美元。 从之后的走势看，上周五欧盘盘中，黄金反弹至4230美元遇阻后，小幅回落继续向上试探，直到美盘开 盘后，黄金延续亚盘反弹走势，向上突破4230美元附近的短期关键压制，刷新日高至4259美元，遇阻后 黄金短线急跌，失守4230美元后迅速跳水至4198美元企稳，反弹4220美元遇阻后，金价震荡回落，收盘 前跌至4192美元企稳；本周一开盘，黄金震荡回升，涨至4218美元遇阻，目前交投于4215美元附近。总 体来看，黄金突破4230美元压力后，试探4265美元附近压力遇阻，基本符合我们的预期，金价冲高回 落，继续保持震荡走势。 Wolfinance星级分析师认为，尽管上周五黄金冲高回落，但金价保持了11月至今的反弹趋势，主要有三 个因素，支撑了黄金再度上涨，具体来看：其一是美联储的降息预期得到强化，12月降 ...

| 国投诉货 | | | 贵金属日报 | | --- | --- | --- | --- | | | 操作评级 | | 2025年12月08日 | | 黄金 | 女女女 白银 | ☆☆☆ | 刘冬博 高级分析师 | | 销 | 文文文 | ☆☆☆ | F3062795 Z0015311 | | | | | 吴江 高级分析师 | | | | | F3085524 Z0016394 | | | | | 孙芳芳 中级分析师 | | | | | F03111330 Z0018905 | | | | | 010-58747784 | | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 今日贵金属震荡。 上周美国经济数据喜忧参半， 11月ISM制造业PMI48.2连续第九个月处于收缩区间， 11月 ADP就业人数减少3.2万人为2023年3月以来最低水平，不过周度初请失业金人数降至19.1万人创2022年9月以 来新低，缓解劳动力市场急剧恶化担忧。周五发布的推迟数据9月核心PCE物价指数年率回落0.1个百分点至 2.8%，创三个月低位,通胀压力有限。利率市场隐含降息概率波动不大维持在80%之上, ...