作者丨纪德 以下文章来源于连线出行 ，作者纪德 连线出行 . 深度解析出行领域的变化。 来 源丨连线出行（ID：lianxianchuxing） 编辑丨子夜 图源丨极氪官网 在美股上市不足一年之际，极氪选择了私有化退市。 5月7日，吉利汽车发布公告称，已向极氪提交非约束性报价函，计划以每股2.57美元或每股美国存托股票 25.66美元的价格，收购其全部已发行股份，这一报价较极氪最后交易日收盘价溢价13.6%。 目前吉利汽车已持有极氪约65.7%的股份，交易完成后，极氪将成为吉利汽车全资子公司，并从纽交所退 市。 这一决定，或许与吉利集团正在推进的战略整合密切相关。吉利方面表示，私有化是为了更好地推进业 务整合，"回归一个吉利"。 去年9月，吉利创始人李书福在集团发源地台州临海发表了《台州宣言》，强调要通过"聚焦"和"整合"来 推动业务发展，并先后完成几何汽车并入吉利银河、领克与极氪合并、翼真汽车划归吉利银河旗下等一 系列业务重组。 回顾极氪的上市历程，这家成立仅三年的新势力车企，在去年5月10日登陆纽交所时曾风光无限。 其股票代码"ZK"首日开盘价26美元，较发行价21美元高出23.8%，最终以28.26美元 ...

去年年底，吉利集团推动领克与极氪两大品牌合并，以此壮大极氪集团；如今吉利集团却计划将极氪集 团整合入吉利。突如其来的战略转向，意味着吉利集团在战略层面更严峻的判断。 36氪汽车了解到，春节期间，吉利集团曾召开过一次高层战略会议。会议上，吉利高层对未来3年的预 判，持比较悲观的态度，所以现在又像2014年那样做战略收缩。 就在10年前，吉利也曾经历过一场声势浩大的整合。 彼时，同时拥有金刚、熊猫、海景等多个子品牌的吉利身陷"左右互搏"的窘境，于是在那一年取消全球 鹰、帝豪、英伦三大品牌，形成"一个吉利"的品牌架构，又推出五大产品系列： 熊猫系列主打微车市场；金刚系列主打小型车市场；远景系列主打低端紧凑型轿车市场；帝豪系列主攻 紧凑型轿车市场；KC系列主打中型车市场。 那一轮整合过后，吉利进入了数年的大增长时代，并在2017年成为自主品牌销冠。如今又是一场深彻的 变革，背后是吉利渴望突破411万辆销量，甚至在2027年达到500万辆销售规模的野望。 当听到极氪或将退市的消息，多数极氪员工的第一反应是"很突然"。 尽管从极氪与领克合并那天，许多人就预感到吉利集团将经了一场大调整。但起初，无论吉利集团内部 还是行业， ...

吉利汽车 20250507 摘要 • 吉利私有化极氪，溢价约 13%，旨在落实台州宣言，加速内部整合，降低 成本，并提升吉利整体估值，尤其是在美股估值偏低的情况下。 • 吉利汽车收购极氪和领克股权，完成极氪和领克 100%的收购，实现资源 整合，提升运营效率，为未来发展奠定基础。 • 市场数据显示，吉利汽车销量在五一期间同比增长约 10%，主要受益于银 河系列车型，用户对大空间、高配置车型满意度较高，品牌形象有所改善。 • 吉利汽车经历五个发展阶段，从成立上市到技术转型，再到推出爆款车型 和电动化初期，最终通过台州宣言实现战略聚焦和品牌整合。 • 吉利汽车拥有 BMA、CMA、SEA 和 GEA 等多个造车平台，支持不同类型 和级别的车辆生产，为公司提供了灵活多样的发展基础。 • 吉利汽车计划在第三季度末发布超级电混系统，并伴随极氪 9X 推出，有 望显著提升市场表现，新车周期强劲，预计持续两个季度以上。 • 吉利汽车的估值分析显示，即使国内燃油车利润空间压缩，考虑到海外利 润、银河和极氪营收以及投资收益，总体市值仍有 50%的向上弹性空间。 Q&A 吉利汽车近期发布的极氪私有化公告对公司有何影响？ 对未来几 ...

作 者丨易思琳 编 辑丨吴晓宇 刘雪莹 5月7日，吉利汽车宣布，公司于2 0 2 5年5月7日向极氪提交非约束性报价函，建议私有化极氪， 收购所有已发行及发行在外的极氪股份及美国存托股票（集团实益拥有者除外）。上述交易完 成后，极氪将成为吉利汽车的全资附属公司， 实现私有化并于纽交所退市。 5月4日， 极氪科技集团紧急官宣了一项人事变动， 宣布极氪科技集团副总裁、领克销售公司总 经理林杰分管极氪品牌国内营销服整体工作，直接管理品牌营销中心、用户增长中心、用户交 付中心；极氪科技集团副总裁林金文直接管理用户服务中心、用户网络中心、用户数字化、运 营与流程。 这极氪和领克正式合并成为极氪科技集团之后，极氪内部做的又一个人事调动。 据公告，本次吉利汽车建议以每股极氪股份2 . 5 7美元或每股美国存托股票2 5 . 6 6美元的价格收购 极氪股份和美国存托股票，较最后交易日美国存托股票于纽交所的收市交易价 溢价约1 3 . 6%。 据证券时报报道， 本次收购是吉利汽车《台州宣言》的深化落地。浙江吉利控股集团有限公司 董事长李书福表示："我们仍将保持与美国和国际资本市场的密切沟通与合作。" 5月7日，美股盘前极氪一度 ...

投资要点 事件：公司发布2024 年年报及2025 年一季报。2024 年，公司实现收入81.2 亿元，同比+33.7%；归母净 利润为3.3 亿元，同比-19.2%；扣非净利润为3.1 亿元，同比-28.5%。2025Q1，公司实现收入20.9 亿 元，同比+13.6%；归母净利润1.1 亿元，同比+10.3%。扣非净利润1.2 亿元，同比+25%。公司计划每股 分配股利0.2 元，加上Q3 分配的0.1 元/股，全年共分红0.3 元/股，分红率36%，对应4 月30 日收盘价股 息率为1.8%。 海运运费影响2024 年利润：公司2024 年毛利率/销售净利率为34.7%/4.1%，同比-1.67%/ -2.69%。其中 2024Q4 公司毛利率/ 净利率为33.6%/2.3%。公司毛利率、净利率下降的主要原因是海运运费提升。2024 年红海危机导致运价大涨，6 月末SCFI 综合指数较年初大幅上涨95.8%，运费涨价的影响有一些滞后 性，主要影响24H2 的业绩。2024 年全年，公司运费成本占收入的比重达18.5%，同比+0.8pct。 2025Q1 公司利润率有所好转：2025Q1，公司毛利率/销售 ...