这个图做的比较清晰 | | | 主动权益基金持仓行业超配/低配情况 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 行业 | | | 基金持仓市值（亿元）板块持股占比（%）沪深300权重（%）低配超配比例 中证800权重(%) 低配超配比例 | | | | | 银行 | 971 | 3.35 | 13.04 | -9 69 | 10.22 | -6.87 | | 非银会融 | 506 | 1.74 | 11.25 | -9 51 | 10.41 | -8 67 | | 食品饮料 | 1.823 | 6.29 | 9.21 | -2.92 | 7.44 | -1.15 | | 公用事业 | 485 | 1.68 | 3.83 | -2.15 | 3.53 | -1.85 | | 建筑装饰 | 214 | 0.74 | 2.03 | -1.29 | 1.76 | -1.02 | | 交通运输 | 681 | 2.35 | 3.51 | -1.16 | 3.17 | -0.82 | | 煤炭 | 264 | 0.91 | 1.56 | -0.65 | ...

新能源汽车板块2025Q1持仓占总市值比重为5.20%，环比下降0.09pct。2024Q1-2025Q1 持仓比例分别为5.09%、5.06%、5.25%、5.29%、5.20%。1）上游锂矿2025Q1整体持仓下降 0.56pct至1.64%；2）中游板块持仓整体下降0.98pct至8.86%，结构件、正极、隔膜、添加 剂、铝箔、铜箔持仓上升，电池、负极、电解液持仓下降；3）核心零部件、整车持仓 2025Q1上升，充电桩下降；4）新技术板块2025Q1上升0.89pct至1.68%，钠电池、复合集流 体均上涨。 新能源：光伏、风电、核电均下降 光伏板块2025Q1持仓占总市值比重环比下降至3.33%，环比-0.80pct，2024Q1-2025Q1持 仓比例分别4.45%、3.88%、4.15%、4.13%、3.33%。硅片、电池上升，硅料、组件、逆变器 持仓下降。1）硅料环节下降0.68pct；2）硅片环节上升0.97pct；3）电池上升1.27pct；4）一 体化组件下降1.10pct；5）逆变器环节下降1.70pct；6）辅材环节：胶膜、玻璃、支架、 EPC、设备、金刚线、银浆、石英坩埚均下降。 东 ...

证券研究报告·行业深度报告·电力设备 电力设备行业深度报告 光伏板块 2025Q1 持仓占总市值比重环比下降至 3.33%，环比-0.80pct ， 2024Q1-2025Q1 持仓比例分别 4.45%、3.88%、4.15%、4.13%、3.33%。硅片、 电池上升，硅料、组件、逆变器持仓下降。1）硅料环节下降 0.68pct；2）硅片 环节上升 0.97pct；3）电池上升 1.27pct；4）一体化组件下降 1.10pct；5）逆变 器环节下降 1.70pct；6）辅材环节：胶膜、玻璃、支架、EPC、设备、金刚线、 银浆、石英坩埚均下降。 风电板块 2025Q1 持仓占总市值比重环比下降至 2.84%（-0.27pct），2024Q1- 2025Q1 分别 2.67%、3.53%、3.79%、3.11%、2.84%。1）整机环节下降 0.77pct； 2）塔筒&海桩环节上升 1.77pct；3）海缆环节下降 0.78pct；4）铸锻件、结构 件环节下降 0.61pct;5）轴承、滚子环比上升 0.24pct；6）叶片及材料环节上升 0.02pct。 核电板块 2025Q1 持仓占总市值比重环比下降至 0 ...

贵金属日报：高位震荡 夏莹莹（投资咨询证号：Z0016569） 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 2025年5月9日 【行情回顾】 周四贵金属市场延续震荡调整，因美联储利率决议及会后声明传递偏鹰信号不着急降息及美指明显回 升，以及美英贸易谈判缓和避险情绪。接下来焦点转向周内中美贸易谈判。最终黄金2506合约收报 3310.4美元/盎司，-2.4%；美白银2507合约收报于32.605美元/盎司，-0.57%。 SHFE黄金2508主力合 约收报790.78元/克，-1.41%；SHFE白银2506合约收8094元/千克，-1.78%。 【降息预期与基金持仓】 据CME"美联储观察"数据显示，美联储6月维持利率不变的概率为83.5%，降息25个基点的概率为 16.5%；美联储7月维持利率不变的概率为29.1%，累计降息25个基点的概率为60.1%，累计降息50个基 点的概率为10.7%；美联储9月维持利率不变的概率为12.2%，累计降息25个基点的概率为42.1%，累计 降息50个基点的概率为39.4%，累计降息75个基点的概率为6.2%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓日增 2.01吨至93 ...

行业报告 | 行业专题研究 基础化工 证券研究报告 25Q1 持仓配置环比小幅提升，持仓重心向中小盘股倾斜 事件 根据披露规则，公募基金十大重仓股票信息应于每季度结束后 15 天内完成 披露，2025Q1 公募基金十大重仓股已经完全披露，本文分析主要基于化工 行业（基础化工、石油石化）十大重仓股情况进行。 板块持仓变动 2025 年一季度基础化工重仓持股比例环比小幅提升，同比回落。该季度公 募基金所持基础化工股市值占重仓持股配置比例为 3.32%，yoy-0.49pcts， qoq+0.05pcts；2025Q1 基础化工股票于 A 股中市值占比为 3.53% ， yoy-0.11pcts ， qoq+0.08pcts ， 基 础 化 工 行 业 低 配 0.2% ， 低 配 比 例 qoq-0.04pcts。 石油化工板块方面，2020 Q3 以来公募基金石油化工股票整体配置比例提升 趋势明显，在经历 21Q4 的小幅回落后，到 22Q3 逐步平稳，22Q4 比例小 幅下降。2023Q1-Q4，持仓比例呈现波动，24Q2 公募基金所持石油化工股 市值占其重仓持股配置比例为 1.17%，达到阶段性高点；25Q ...

白酒：1190亿元分红创新高 所谓冰，是整个白酒板块上市企业2024年净利润增速普遍下滑；而所谓火，则是2024年年度行业分红总金额高达1190亿元，逆势创下历史新高。 在行业竞争不断加剧的背景下，白酒这张高分红的"牌"能否达到想要的效果？从2024年第四季度与2025年一季度基金的持仓态度来看，机构投资者的信心已 然回暖。 随着2024年年报披露完毕，白酒企业2024年派发"红包"金额也随之出炉，由于多家头部酒企增加了分红频次，最终让白酒企业2024年全年分红总金额定格在 1190亿元，分红总金额同比增长近10%，而整个行业股息支付率也达到71.34%，仅次于2022年的74.28%，排在历史第二。 | 年度 | 归母净利润(亿元) | 现金分红总额(亿元) | 股息支付率 | 分红公司数量 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024 | 1,668.48 | 1.190.26 | 71.34% | 17 | | 2023 | 1.550.59 | 1.094.86 | 70.61% | 16 | | 2022 | 1.304.73 | 969.19 | 74.28% ...

2025 年 4 月，海外纯多头基金在中国股票市场出现了 53 亿美元的显著资金流出，扭转了自 2 月以来连续两个月的流入趋势。此次流出由被动基金（37 亿 美元）和主动基金（16 亿美元）共同推动。南下资金势头依旧强劲，2025 年前 4 个月的流入量达到 2024 年全年的 75%。 海外注册基金流动情况 中国股票遭遇海外注册基金大规模流出（53 亿美元），终结 2 月以来的两月流入趋势：资金流动主要由被动基金流出（37 亿美元，3 月为流入 25 亿美 元）和主动基金流出（16 亿美元，3 月流出 20 亿美元）驱动（图表 2）。 截至 4 月 30 日，累计海外主动基金流动（净额）回到 2025 年 2 月底水平：4 月的流出抵消了 3 月约 50% 的流入，同时海外主动基金累计流动规模触及 2022 年底以来的历史低位（图表 4、图表 5）。根据最新数据，全球基金、亚洲（不含日本）基金和新兴市场基金对中国股票的低配比例分别小幅增加 1.3 个百分点、2.0 个百分点和 3.2 个百分点。 按行业划分 增持最多：阿里巴巴、比亚迪、携程集团和中国移动。 减持最多：腾讯和小米。 中国国内基金流动情况 中国 ...

电新行业 2025Q1 基金持仓分析 蛰伏于渊，扶摇待时 2025 年 05 月 06 日 ➢ 电新板块总体持仓占比环比下降。根据基金的披露规则，一季报和三季报 披露前十大重仓股，半年报和年报披露全部持仓，故持仓总市值存在差异，因此 我们主要选取相同的数据口径即前十大重仓股进行趋势分析。从中信一级行业分 类来看，截至 2025Q1 中信电新行业基金持仓比重为 9.20%，环比-1.35Pcts， 同比-0.51Pcts；中信电新行业市值在总市值中的比重为 5.29%，环比+0.18Pcts， 同比-0.27Pcts。 考虑到行业分类的一些误差，我们针对电新行业的 304 只自选股进行统计，结果 显示截至 2025Q1，304 只电新自选股基金持仓占比为 11.87%，环比-0.56Pcts， 同比-0.18Pcts；电新自选股市值在 A 股总市值的比重为 7.78%，环比+0.61Pcts， 同比+0.04Pcts。 ➢ 电新子板块持仓分析：新能源车、电力设备与工控板块基金持仓占比环比 提升，新能源发电板块持仓占比调整较深。新能源车、电力设备与工控板块基金 持仓比例环比提升。总体来看，截至 25Q1 电力设备 ...

【导读】大举扫货！社保基金一季度重仓股曝光 随着上市公司一季报落下帷幕，备受关注的"国家队"资金——社保基金的一举一动也随之公之于众。 Wind数据显示，截至一季度末，共有760只个股的前十大流通股东中出现社保基金的身影，其中，社保一季度新进宝钢股 份、中国国航等212只个股，增持金地集团、小商品城、招商蛇口、保利发展、分众传媒等145只个股，还有中国铝业、山西 焦煤等145只个股遭到社保基金减持。 社保基金一季度重仓持有 三一重工、传音控股、云铝股份等 上市公司一季报披露完毕，社保基金的持仓动向也浮出水面。 从持仓市值上看，社保基金持仓市值排名前五的个股依次是三一重工、传音控股、云铝股份、太阳纸业和华鲁恒升，持仓市 值均在23亿元以上。其中，三一重工持仓最高，全国社保基金114组合及全国社保基金103组合重仓持有三一重工，合计持仓 市值高达33.52亿元。传音控股紧随其后，获得全国社保基金113组合、全国社保基金111组合重仓持有，合计持仓市值达到 28.91亿元。云铝股份则在全国社保基金118组合的重仓股名单之中，持仓市值为25.13亿元，位居第三。 | 社保组合一季度前五大重仓股 | | | | --- ...

从最新持仓动向来看，choice数据显示， 社保基金一季度新进入215家个股的前十大流通股东名单 。其中， 中通客车新增社保基金持股家 数最多，达到3家 。 此外，蓝思科技、内蒙一机、安靠智电、学大教育、焦点科技、海兴电力、振华股份、绝味食品、珠江啤酒、北大 荒、安达智能、*ST松发、合合信息、奥士康和利民股份新增社保基金持股家数均达到2家。具体情况如下图： | 名称 | 持股机构家数 | 持股数量 | 持股市值 | 东财行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (万股) | (亿元) | | | 中通客车 | 3 | 1212. 33 | 1. 37 | 商用车 | | 蓝思科技 | 2 | 4296. 86 | 10. 88 | 电子设备制造 | | 内蒙一机 | 2 | 2750. 53 | 2. 95 | 地面装备 | | 安靠智电 | 2 | 831. 39 | 2. 51 | 电线电缆 | | 学大教育 | 2 | 504. 15 | 2. 39 | 教育信息化服务 | | 焦点科技 | 2 | 534. 28 | 2. 30 | 电子商务B2B | | ...