其中，114例重大资产重组，对应金额3086.4亿元（已披露草案的）；同期新增882单不构成重大的重组 项目，对应金额达4449亿元。其中，重大资产重组中，涉及同行业并购的77单，对应金额超2287亿元。 近日，沪硅产业、华海诚科并购项目已获得了证监会注册批文。 智通财经记者 | 孙艺真 智通财经从上交所最新获悉，"并购六条"发布以来，截至2025年10月12日，沪市公司合计新增并购项目 996单。 ...

2024年9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称"并购六条"），为中国 并购市场注入新的活力与机制创新动力。如今政策实施已经满一周年，这场以"市场化、法治化、国际 化"为方向的改革，正在深刻重塑并购市场的生态格局。 在"并购六条"发布一周年之际，券商中国记者专访了兴业证券副总裁孔祥杰。孔祥杰表示，"并购六条"出台了 一系列新的支持政策，有效提升了并购市场活跃度，预计硬科技与战略性新兴产业的并购将持续活跃，跨境并 购在技术互补与区域化布局中存在机会。随着政策的不断落实，并购业务将进一步支持科技创新型企业补链强 链、提升关键技术水平、增强抗风险能力。 横向并购逐步成为主导 "并购重组是支持经济转型升级、激发市场活力、实现高质量发展的重要市场工具。"谈到"并购六条"时，孔祥 杰表示，"并购六条"出台了一系列新的支持政策，审核的精细化、透明度和效率均有所提升，配套融资政策也 实现关键突破，融资规模上限放宽、用途拓展，有效缓解了企业资金压力，有效提升了并购市场活跃度。 孔祥杰还向记者分享了并购市场最新的一些变化。本轮并购最显著的特征是央国企发挥引领作用，有效推动产 业整合。例如中国船舶吸 ...

Market Overview - The A-share market is expected to continue its upward trend, although the momentum may weaken, leading to increased volatility and a more balanced investment style [6][19] - The Shanghai Composite Index rose by 15.84%, while the Shenzhen Component Index increased by 29.88% in the first three quarters of 2025 [4][13] Industry Performance - The non-ferrous metals sector led the gains with a 67.52% increase, followed by telecommunications at 62.61% and electronics at 53.51% [4][14] - The coal sector experienced the largest decline at -7.90%, with food and beverage and oil and petrochemicals also showing negative performance [4][14] Market Logic for Q4 2025 - The macroeconomic environment and monetary policy are crucial variables influencing A-share performance, with a focus on the impact of U.S. tariff policies and domestic economic recovery [5][18] - The demand for stocks is expected to increase due to personal investors reallocating assets towards equities, alongside improvements in public and private fund issuance [5][18] Sector Allocation - Key sectors to watch include: - Pharmaceuticals: Defensive value with recovery potential [6] - Semiconductors: Driven by self-sufficiency logic [6] - Robotics: Strong internal growth drivers [6] - Renewable Energy: Potential for continued rebound [6] - Financials: Benefiting from increased market activity [6] Thematic Investments - Thematic investment opportunities include: - AI: Expansion from hardware to applications [6] - Optical communication modules: Core drivers include AI computing and data center upgrades [6] - Rare earth materials: China's advantages in this sector [6] - Military industry: Potential driven by export attractiveness and geopolitical tensions [6]

每经记者｜陈晴 每经编辑｜文多 并购重组 索辰科技：全资子公司拟以7425万元购买昆宇蓝程55%股权 索辰科技公告，其全资子公司拟以7425万元购买昆宇蓝程（北京）科技有限责任公司（简称昆宇蓝程） 55%的股权。交易完成后，上市公司子公司将把昆宇蓝程纳入合并报表范围。 兴业科技：子公司拟收购福建冠兴皮革有限公司家具皮革项目部 扬杰科技公告，预计2025年前三季度归母净利润为9.37亿元~10.04亿元，同比增长40%~50%。原因是报 告期内半导体行业景气度持续攀升，汽车电子、人工智能、消费类电子等领域呈现强劲增长态势，带动 公司主营业务实现显著增长。 万安科技公告，公司计划通过公开摘牌方式购买富奥股份持有的长春富奥万安制动控制系统有限公司 （简称富奥万安）40%股权，交易底价为2622.2万元。交易完成后，万安科技将持有富奥万安100%股 权。 时空科技：筹划购买嘉合劲威控股权并募集配套资金 时空科技公告，公司正筹划以发行股份及支付现金的方式购买深圳市嘉合劲威电子科技有限公司（简称 嘉合劲威）的控股权，并计划募集配套资金。本次交易预计构成重大资产重组，但不会导致公司实际控 制人的变更。 业绩披露 广东明珠： ...

10月9日，中捷资源盘中上涨2.32%，截至13:06，报3.09元/股，成交2.15亿元，换手率5.89%，总市值 36.94亿元。 资金流向方面，主力资金净流入440.25万元，特大单买入985.13万元，占比4.58%，卖出1190.68万元， 占比5.54%；大单买入4303.57万元，占比20.01%，卖出3657.77万元，占比17.01%。 资料显示，中捷资源投资股份有限公司位于浙江省台州市玉环市大麦屿街道兴港东路198号，成立日期 1994年8月31日，上市日期2004年7月15日，公司主营业务涉及工业缝纫机的研发、生产和销售。主营业 务收入构成为：机头销售89.01%，其他销售5.57%，台板电机销售4.86%，其他(补充)0.55%。 中捷资源所属申万行业为：机械设备-专用设备-纺织服装设备。所属概念板块包括：机器人概念、并购 重组、股权转让、QFII持股、国资改革等。 截至6月30日，中捷资源股东户数3.55万，较上期减少6.56%；人均流通股33717股，较上期增加6.14%。 2025年1月-6月，中捷资源实现营业收入4.24亿元，同比减少7.37%；归母净利润1363.25万元，同 ...

截至9月19日，富乐德股东户数3.74万，较上期增加6.35%；人均流通股3759股，较上期减少5.97%。 2025年1月-6月，富乐德实现营业收入4.41亿元，同比增长30.62%；归母净利润5827.27万元，同比增长 16.52%。 分红方面，富乐德A股上市后累计派现9474.91万元。 10月9日，富乐德盘中上涨2.01%，截至10:49，报43.64元/股，成交1.92亿元，换手率3.16%，总市值 324.25亿元。 资金流向方面，主力资金净流入183.71万元，特大单买入357.44万元，占比1.86%，卖出253.43万元，占 比1.32%；大单买入4764.64万元，占比24.86%，卖出4684.94万元，占比24.44%。 富乐德今年以来股价涨2.82%，近5个交易日跌2.04%，近20日涨5.46%，近60日涨8.14%。 资料显示，安徽富乐德科技发展股份有限公司位于安徽省铜陵金桥经济开发区南海路18号，成立日期 2017年12月26日，上市日期2022年12月30日，公司主营业务涉及泛半导体领域设备洗净及衍生增值服。 主营业务收入构成为：精密洗净41.62%，精密洗净:半导体设备洗 ...

从并购交易本质来看，成败核心取决于前期准备与谈判阶段的匹配度、合理性。友阿股份前期审核流程 的顺畅推进，已充分证明其在交易方案设计、标的调研、信息披露合规性等方面的扎实准备。此次因财 务更新中止审核，反而为公司提供了进一步完善材料、强化交易逻辑的机会，长期来看更有利于并购稳 健落地。 （编辑 郭之宸） 结合友阿股份公告细节，本次并购交易的财务数据基准日为2024年12月31日，公司此前已申请将财务资 料有效期延长3个月，有效期截止日为2025年9月30日。随着截止日临近，补充最新财务数据是履行信息 披露义务、保障审核准确性的必要步骤。 值得关注的是，该公司已在前期审核问询回复中主动披露并购标的2025年上半年核心财务数据——营业 收入3.34亿元，同比增长28.10%；归母净利润2239.94万元，同比增长66.94%。这一举措既提升了信息 披露的透明度，也为财务资料更新提前铺垫，有助于打消监管层对标的资产盈利稳定性、交易估值合理 性的主要顾虑，为后续审核通过创造有利条件。 本报讯 （记者何文英）10月8日晚间，湖南友谊阿波罗商业股份有限公司（以下简称"友阿股份"）发布 公告，因发行股份及支付现金收购深圳尚阳 ...

Core Insights - The implementation of the "Six Merger Rules" by the China Securities Regulatory Commission (CSRC) has significantly boosted the capital market, particularly in cross-industry mergers and acquisitions (M&A) [1][4] - The number of disclosed M&A plans has surged, with 77 cases reported in the first eight months of the year, marking a nearly fivefold increase year-on-year [4] - The first cross-industry M&A project post-implementation of the "Six Merger Rules" by Southwest Securities involved a transaction scale exceeding 8 billion yuan, setting a new record for private enterprise restructuring [5] Group 1: Market Activity and Trends - The M&A market has seen heightened activity, especially in technology sectors such as semiconductors, AI computing, and robotics [4] - Diverse payment tools, including targeted convertible bonds and M&A loans, are increasingly utilized to alleviate cash pressure on enterprises and enhance transaction flexibility [4] Group 2: Challenges in Cross-Industry M&A - The primary challenge in cross-industry M&A is the difficulty in asset control due to significant differences in industry rules, technical systems, and business models [6][7] - Integration capability is a major concern, as regulatory bodies closely scrutinize whether companies possess the necessary skills to integrate acquired assets effectively [7] - There is often a mismatch in valuation expectations between the acquiring and target companies, complicating negotiations [7] Group 3: Strategies for Identifying Quality Targets - Southwest Securities identifies quality targets based on three dimensions: industry potential, core competitiveness, and integration feasibility [8] - Risk control measures include phased payment structures, encouraging target teams to extend share lock-up periods, and retaining original management teams to ensure smooth transitions [8] Group 4: Competitive Strategy in M&A - The company emphasizes a full-service capability in M&A, covering all aspects from target selection to post-merger integration [9] - A strong focus on industry integration M&A, particularly in strategic emerging sectors, is central to the company's approach [11] Group 5: Future Outlook and Recommendations - The current market environment is favorable for M&A transactions, with stable investor sentiment and rational valuation expectations [12] - Recommendations for regulatory improvements include expedited review processes for small and medium-sized projects and increased flexibility in non-related party transactions [13]

Group 1 - The article highlights the upcoming IPO of a commercial aerospace unicorn, indicating a significant development in the aerospace industry [3] - A cable company has acquired SanZhu Intelligent, signaling its intention to venture into the robotics sector, which may indicate a trend of traditional industries diversifying into technology [3] - A company facing three consecutive years of losses plans to raise 700 million yuan through a private placement, reflecting challenges in financial performance and potential restructuring efforts [3] - A ham company is planning to invest 300 million yuan in chip technology, showcasing a strategic move towards enhancing its technological capabilities [3]

（原标题：中金公司孙雷：2025年并购规模有望接近十年高点！产业并购成为主流） "并购市场活跃度大幅提高，政策功不可没，并购重组的市场化程度和监管包容度较之前大为提高。" 近日，中金公司投资银行部负责人孙雷在接受证券时报·券商中国记者专访时表示，"并购六条"落地一 年以来，产业并购成为主流，半导体等战略性新兴产业的并购案例显著增多，同时创新方案层出不穷， 交易灵活性大幅提升。 孙雷认为，并购重组已成为下一阶段中国经济调结构、促增长、强质量的重要手段。 展望未来，他坚 定看好中国并购市场下一阶段的发展，不过与此同时，他也指出，国内并购生态圈还需进一步完善，需 要政府、企业、金融机构、中介机构等多方主体的协同合作，以更好地打造生态闭环。 "双创"板块公司参与并购重组积极性高 数据显示，过去一年新披露的A股重组类交易超过230单，较去年同期翻倍增长。2025年迄今，中国并 购市场已公告交易规模约3500亿美元，已超去年全年水平。在孙雷看来，并购市场发展强劲，既源于产 业整合需要，也源于政策提供了更加市场化的外部环境。 他告诉记者，当前全球产业链格局正在发生重要变化，国内经济存量优化亦有很大空间。并购则有助于 促进资 ...