春江水暖鸭先知。2025年，资本市场投行业务在经历蛰伏后迎来全面回暖，A股募资规模突破万亿元， 同比增长超270%，行业规模与结构同步优化。头部券商优势稳固，市场资源向优质机构集中，竞争格 局日趋清晰。 业内人士认为，近年来，监管层深化注册制改革、坚持"扶优限劣"，引导投行聚焦科技创新，服务实体 经济。2026年开年，投行业务开局稳健，硬科技、并购重组、绿色金融等成为核心增长点，行业正加速 向专业化驱动转型，在政策与市场双重支撑下迈向高质量发展新阶段。 ● 本报记者 赵中昊 谭丁豪 复苏春潮：投行业务规模与结构双提升 经历2024年的调整蓄力，2025年券商投行业务全面复苏，规模与结构实现质的提升。Wind数据显示， 2025年A股股权融资规模突破万亿元，同比增长超270%，行业复苏态势显著。市场集中度进一步向头 部聚拢——股权承销金额前五的中信证券、国泰海通、中金公司、中银证券和中信建投，合计占据超 74%的市场份额，形成稳固的第一梯队。 具体来看，行业龙头效应凸显。中信证券以2467.04亿元的总承销金额稳居榜首；2025年完成合并的国 泰海通证券表现亮眼，以1475.92亿元跃居第二；中金公司与中银证券 ...

来源：21世纪经济报道 南方财经记者 庞成 广州报道 在"并购六条"等政策驱动下，并购重组市场持续活跃。2025年，广东累计新增并购重组909单，同比增加10.60%，占全国比重达 15.85%，稳稳占据全国并购重组"第一省"地位。 2月24日，广东省高质量发展大会在广州举行。在"科技与金融创新赋能产业融合"分会场上，中信证券股份有限公司总监张秀杰 分享了并购重组赋能广东企业高质量发展的实践经验。 2024年9月以来，广东先后出台了《广东省金融支持企业开展产业链整合兼并行动方案》等政策文件，从推动产业升级、促进新 质生产力发展等方面鼓励上市公司与大型金融机构合作，积极开展并购重组。 张秀杰表示，中信证券密切跟进政策导向，积极支持广东省企业开展并购重组，助力广东省企业高质量发展。2023至2025年， 中信证券累计服务广东省企业完成并购重组54单，交易规模达2336亿元，其中，2025年参与交易21单，规模达715亿元。 期间，中信证券还参与完成了多个具有代表性的案例，例如，服务格力地产完成重大资产置换，树立国企改革新标杆；协助中 国华润收购长电科技控制权，完善半导体产业链布局，这些交易都紧扣广东省产业升级方向 ...

"2026年将是科技创新与VC/PE加速融合、深度融合的一年，创投市场将大有可为。"2月24日下午，在2026年广 东"新春第一会"高质量发展大会"科技与金融创新赋能产业融合"分会场上，谈及今年中国股权投资市场趋势时， 清科集团董事长倪正东给出了上述预判。 在"金融创新促进产业融合"主题研讨环节，倪正东围绕"参与打造金融、产业、科创和地方政府的对接交流平 台"发表主题演讲，并从全国及广东"募、投、退、IPO"等维度分析了2025年中国股权投资市场发生的变化与机 遇。 清科集团统计数据显示，历经2022年至2024年连续三年的回调后，中国股权投资市场在2025年迎来关键转折：全 市场的募资、投资、退出三大核心指标均实现同比正增长，整体投资金额同比增长45.6%，市场信心逐步恢复。 聚焦区域表现，得益于本地国资机构与AIC合作基金的强力拉动，广东以1555.88亿元的募资额稳居全国第四。这 也印证了倪正东在论坛上的呼吁，即更深层次的"央地合作"与政府对接平台的搭建，正成为激活地方股权投资生 态的关键抓手。从产业基盘来看，广东省市场主体丰富、存量优势明显，截至2025年底，全省存续股权投资基金 管理人达2313家， ...

在当日大会"科技与金融创新赋能产业融合"分会场，中信证券总监张秀杰就"激活并购重组，推动上市 广东军团做大做强"做主题发言。他指出，中信证券将重点关注战略性新兴产业链主企业的产业链融 合、科技类并购等业务扩张需求，助力上市国企通过并购重组实现价值跃升，服务广东省内企业出海并 购的业务需求等推动上市广东军团做大做强。 "企业是产业体系的细胞单元，细胞活力足、功能强，产业大树才能更快新陈代谢、生长发育。"2月24 日，广东省委书记黄坤明在广东省高质量发展大会上强调，以金融服务为实体经济注入源头活水。着眼 未来，金融机构将如何激活广东经营主体微观细胞？ 重点关注战略性新兴产业强链补链、科技类并购需求 张秀杰指出，2024年9月以来，广东省相继出台了《广东省金融支持企业开展产业链整合兼并行动方 案》等政策文件，从推动产业升级、促进新质生产力发展等方面鼓励上市公司与大型金融机构合作，积 极开展并购重组。 "中信证券自成立以来持续服务了众多国企并购重组交易，交易规模大、市场意义深远，具备丰富的国 企并购交易经验，是国企并购重组领域的专家。"张秀杰指出，中信证券将持续关注广东省国资及产投 平台的整合需求，助力其通过并购重组 ...

经济观察网 思瑞浦（688536）业绩持续改善，下游需求回暖及并购整合是主要驱动力。公司终止重大 资产重组，未来将继续围绕既定战略发展。半导体行业并购活动在2026年可能趋于活跃，公司或参与行 业整合。 业绩经营情况 公司自2025年第一季度成功扭亏为盈后，盈利情况在第二、三季度持续改善。根据苏商银行特约研究员 张思远的分析，这主要得益于下游汽车、泛通信等市场需求回暖，以及2024年收购创芯微后电源管理芯 片业务收入同比激增274.08%带来的贡献。此外，公司通过降本增效，期间费用率同比下降，毛利率保 持稳定，盈利空间得到改善。 公司状况 思瑞浦于2025年12月10日发布公告，终止筹划收购奥拉股份的重大资产重组事项。公告显示，终止原因 是"实施重大资产重组的条件尚未完全成熟"。未来，公司表示将继续围绕既定战略开展经营，并在合适 的时机与条件下与奥拉股份探讨业务合作机会。此次重组已是奥拉股份近年的第三次资本化尝试失败。 以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。 未来发展 根据2026年1月的行业分析，随着国家级并购基金可能设立，半导体行业的并购活动在2026年可能趋于 活跃。像思瑞浦这样已实现盈利改善的上市 ...

经济观察网 申万宏源发布研报重申看好并购重组作为2026年核心投资主线，并主推三条主线：权益市 场吸引力提升背景下的财富管理/资产管理业务、汇金系并购重组受益标的、海外业务优势显著标的。 该研报指出，券商板块当前存在补涨、欠配和低估逻辑，若行业整合推进，有望提升公司竞争力。机构 最新综合目标价为6.80元，较A股当前价格有35.46%的上涨空间。 股票近期走势 近期事件 2月16日，义乌作为央视春晚分会场亮相，节目中融入"鸡毛换糖"元素和科技IP展示。申万宏源研究团 队在2月22日发布的春节见闻报告中提及此事，强调义乌从传统贸易向数字贸易升级的案例，间接反映 公司对区域经济趋势的洞察能力。该事件虽未直接涉及申万宏源业务，但凸显其研究实力与品牌曝光 度。 以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。 近一周内，申万宏源港股（06806.HK）表现活跃：2月20日收盘价3.14港元，单日上涨2.95%；2月23日 最新价3.19港元，较前日上涨1.59%。A股（000166.SZ）最新数据更新至2月13日，收盘价5.02元，单日 下跌0.79%。资金流向显示，港股近期主力净流入积极，而A股主力资金呈净流出状态。整体 ...

"上周我在安康市走访调研民营企业，详细了解企业的生产经营情况。这些调研信息我将进一步充实到 提案中。"2月15日，住陕全国政协委员祁志峰说。 从田间地头到企业车间，从民生关切到发展大局，回望过去一年的履职经历，祁志峰深感忙碌而充实， 收获良多。 作为一名企业家，祁志峰始终将履职与本职相结合。"去年全国两会，我围绕推动科技成果转化、弘扬 传承中华优秀传统文化等方面提交的提案均得到有效办理和答复。"祁志峰说。 近年来，祁志峰扎根行业一线，撰写多件高质量提案，持续为民营经济发展鼓与呼。 "很多企业非常有实力和潜力，帮助这些处于转型升级、爬坡过坎关键期的企业纾困解难，是我履职尽 责的应有之义。"祁志峰说。 去年，祁志峰深入房地产、科技、制造业等领域的民营企业调研。他了解到不少民营企业，特别是中小 企业的生产经营受外部环境变化、国内经济转型等因素影响，面临融资难、创新难、科技成果转化难等 发展阵痛。 结合调研情况，祁志峰认为，民营企业发展要破局，首先要用好用足政策。当前，国家和陕西出台了一 系列支持民营企业发展的政策，民营企业要把政策红利转化为现实生产力。其次，要以新质生产力赋能 企业转型升级，破解发展瓶颈、激活创新活 ...

Group 1 - On Lunar New Year's Eve, five listed companies announced significant mergers, acquisitions, and strategic investments, igniting market expectations for the upcoming year [1][7] - Pacific Shipping announced a strategic investment agreement with Tuo Wei Group, aiming to enhance its financial strength and expand its business in the recovering global shipping market [3] - Daren International sold 40% of its stake in Lordan Group Ltd for HKD 31.41 million, optimizing its asset structure and focusing on core business development [4] Group 2 - Li Hua Holdings Group provided a supplementary announcement regarding its asset acquisition, detailing pricing and transaction terms, which signifies a substantial step in its restructuring efforts [5] - Northern Long Dragon disclosed an acquisition aimed at enhancing its business ecosystem in both civilian and military sectors, indicating a focus on high-quality development through industry consolidation [6] - Baodi Mining's restructuring registration became effective, indicating a comprehensive integration of its gold industry chain, reflecting the ongoing trend of mergers and acquisitions in the capital market [7][8]

【近20家A股上市公司本周披露并购重组最新公告 润泽科技拟购买广东润惠42.56%股权股票将于2月24 日复牌】智通财经2月14日电，据智通财经不完全统计，截至发稿，本周（2月9日-2月14日）包括润泽 科技、宗申动力、华培动力、拓山重工、中南文化、厦门空港、天汽模、新锐股份、东望时代、新恒 汇、裕同科技、埃夫特、海南矿业、金徽股份、方大炭素、厦门钨业和中闽能源在内的17家A股上市公 司披露并购重组进展最新公告。其中，润泽科技拟以发行可转债方式购买广东润惠42.56%股权，股票 将于2月24日复牌。 转自：智通财经 ...

Group 1: Core Views - Two state-owned listed companies, Zhongcheng Co. and Xiamen Port, received approval for significant restructuring on the same day [1][7] Group 2: Zhongcheng Co. Restructuring - Zhongcheng Co. plans to acquire 100% of Zhongji Jiangsu Clean Energy Co. through a share issuance and raise up to 151 million yuan in supporting funds [3] - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) approved the issuance of 13.5356 million shares for the acquisition and the fundraising [4] - The transaction aims to extend Zhongcheng Co.'s business into energy storage and green energy, improving its financial metrics [4] Group 3: Xiamen Port Restructuring - Xiamen Port intends to acquire 70% of Xiamen Container Terminal Group through share issuance and cash payment, with a fundraising cap of 3.5 billion yuan [8] - The CSRC approved the issuance of 797 million shares for the acquisition [11] - This restructuring is expected to enhance Xiamen Port's business structure, making it a comprehensive modern port logistics service provider [11] Group 4: Industry Trends - The trend of mergers and acquisitions among state-owned listed companies is supported by recent policies encouraging industry consolidation and transformation [15] - A report indicates that the total transaction volume in China's M&A market is expected to grow by 47% year-on-year by 2025, with state-owned enterprises leading many large transactions [16] - The focus of future mergers will be on strategic and specialized integration, particularly in key industries related to national security and public services [17]