更多资料加入知识星球:水木调研纪要 关注公众号:水木纪要 铂金供需格局分析与展望 20260104 摘要 Q&A 近年来铂金和锂金市场的表现如何? 2025年,黄金和白银价格屡创新高,而铂金的涨幅也创下历史新高,成为三种 贵金属中价格上涨幅度最大的。美国在 2024年和 2025 年发布的关键金属矿产排 名名单中, 铂族金属因对 GDP 影响显著而名列前茅。 铂金主要以何种形式存在及其应用领域有哪些? 铂金主要以三种形式存在:铂条、海绵铂和铂粒。除了常见的铂条外,海绵铂和 铂粒由于其粉末状形态,更适合工业应用,但需要特定容器存储,并对仓储温度 争 匆 - · 全球铂金供应主要集中在南非(70%)、津巴布韦(8%)和俄罗斯(11-12%), 中国占比仅 1.5%。预计 2026年全球矿产供应将达 174.9吨,但长期资本 支出减少可能限制供应增长。 2025年铂金市场预计出现 21.6 吨的供需缺口,尽管矿产和回收供应增加, ● 但汽车需求下降和工业需求减少导致总体需求下降 5%。 预计 2026年铂金市场可能出现小幅盈余(0.6 吨),但这一预测基于贸 ● 易紧张局势缓解和 ETF 资金流出的假设,实际情况仍 ...

华泰证券表示，"十五五"定调要加快建设新型能源体系，具体包括大力发展新型储能，加快智能电网建设等措施，看好新能源发展和电气化率提升两大核心 主线不变，储能、风电、电网板块公司有望持续受益。 今日，新能源板块震荡调整，截至收盘，中证上海环交所碳中和指数下跌0.1%，中证新能源指数、中证光伏产业指数均下跌1.1%，国证新能源电池指数下 跌2.2%。资金逆势布局，储能电池ETF（159566）全天净申购达2500万份。 回顾2025年，新能源板块实现全面反弹。储能电池ETF（159566）跟踪的国证新能源电池指数涨超55%，新能源ETF易方达（516090）跟踪的中证新能源指 数涨超42%，光伏ETF易方达（562970）跟踪的中证光伏产业指数涨超26%。 | 令日 | 该指数 | 该指数自20 | | --- | --- | --- | | 该指数涨跌 | 市净率 | 发布以来估( | | -1.1% | 2.5倍 | 49.89 | 每日经济新闻 ...

四季度期间，国际油价整体呈现震荡下行趋势，消息面缺乏提振。同时，新能源发展势头强劲，对于市 场需求面打压明显。基本面表现欠佳，国内成品油市场亦呈现弱势运行，汽柴均价同环比双跌。据金联 创数据统计，四季度全国主营0#柴油均价6872元/吨，环比下跌265元/吨，跌幅3.71%；同比下跌356元/ 吨，跌幅4.92%；92#汽油四季度均价7826元/吨，环比下跌406元/吨，跌幅4.93%；同比下跌244元/吨， 跌幅3.03%。 消息面及需求面双重利空国内成品油市场弱势运行 四季度，国际油价整体呈现震荡下行走势。季度前期，市场因IEA预警的严重供应过剩、中东局势缓和 以及贸易紧张而承压下行，随后又因美俄关系恶化带来的制裁风险及中美谈判缓和而短暂反弹。进入11 月后，结构性供应过剩成为持续压制油价的核心因素，叠加乌克兰等地缘风险溢价消退，油价重归跌 势；尽管季度末美国对委内瑞拉加大制裁与油轮扣押为市场提供了有限支撑，但未能改变全季供过于求 主导下的下行基调。 国际油价走势偏弱，四季度期间国内成品油零售呈现"一涨，五跌"局面，汽柴油分别累计下跌510元和 490元，终端零售价格较三季度进一步下滑。与此同时，国内汽柴 ...

国证新能源电池指数由50只沪深北交易所新能源发电产业储能电池相关股票组成，储能系统占比达 65%；中证新能源指数则选取80只新能源产业相关的上市公司证券作为指数样本，以反映新能源产业相 关上市公司证券的整体表现。储能电池ETF（159566）和新能源ETF易方达（516090）分别跟踪以上指 数，可助力投资者把握新型储能发展机遇。 新能源板块今日回调，截至14:04，国证新能源电池指数下跌1.9%，中证新能源指数下跌0.8%，储能电 池ETF（159566）盘中净申购约2000万份。 消息面上，云南、甘肃、青海、深圳等多地近日发布"十五五"规划建议，均明确要科学有序地发展新型 储能；产业面上，全球储能市场延续高景气，11月国内储能共计完成招标10GW，同比增长116%，而北 美10月储能装机达1.67GW，同比增长122%。 华泰证券表示，"十五五"定调要加快建设新型能源体系，具体包括大力发展新型储能，加快智能电网建 设等措施，看好新能源发展和电气化率提升两大核心主线不变，储能、风电、电网板块公司有望持续受 益。 （文章来源：每日经济新闻） ...

根据全国财政工作会议，2026年继续实施更加积极的财政政策。 一是 扩大财政支出盘子， 确保必要支出力度。 二是 优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益。 三是 提高转移支付 资金效能，增强地方自主可用财力。 四是 持续优化支出结构，强化重点领域保障。 五是 加 强财政金融协同，放大政策效能。 明年财政将促进居民就业增收 根据全国财政工作会议，2026年，将进一步强化保基本、兜底线，切实加强民生保障。明年 将促进居民就业增收： 统筹就业补助资金、失业保险基金等各类资金，引导支持企业稳岗扩 岗、重点群体就业创业等；积极发挥税收、社会保障、转移支付等调节作用，多渠道增加居民 收入。 近期，多部门召开工作会议，梳理总结2025年工作，研究部署2026年重点任 务。2026年收入、消费、住房、生育等方面将有哪些变化，一起来看—— 明年继续实施更加积极的财政政策 明年继续安排资金支持消费品以旧换新 根据全国财政工作会议，2026年，财政将大力提振消费。 深入实施提振消费专项行动，继续 安排资金支持消费品以旧换新，调整优化补贴范围和标准。 根据全国发展和改革工作会议， 2026年， 优化实施消费品以旧换新政策，积极扩大服 ...

证券日报网讯 12月29日，丰元股份（002805）在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前采用固相 法的生产工艺制备磷酸铁锂正极材料。公司会积极关注行业各技术路线发展，紧抓新能源发展机遇，聚 焦锂电池正极材料业务，深化客户合作，优化生产与供应链管理降本增效，完善管理体系，多措并举提 高整体运营效率与盈利能力。 ...

转自：央视新闻 记者今天（28日）从中国石油获悉，我国西气东输主力气源地——塔里木油田全年光伏发电量突破20亿度，单日最高发电量超1000万度，创年发电量、日发 电量历史新高，标志着塔克拉玛干沙漠腹地构建起油、气、新能源协同发展新格局。 位于塔克拉玛干沙漠北缘，轮台10万千瓦光伏项目近日全面开工，建成后每年可以发出绿电1.58亿度。目前，塔里木油田已建成尉犁、且末、叶城、伽师、 上库5座大型光伏电站，总装机规模达到260万千瓦。 中国石油塔里木油田新能源事业部经理 梁玉磊：我们的光伏发电量"三年三跨越"，从2023年的2.6亿度到2024年的13.4亿度，再到今年突破20亿度，实现了 从无到有、从小到大的跨越式发展。 这些沙漠绿电8%用作油气生产，92%通过"疆电外送"电力通道对外输送。不仅使油田能耗和碳排放强度下降10%以上，还点亮了万家灯火。 来源：央视新闻 编辑：张俊 塔里木油田在塔克拉玛干沙漠腹地油气单井和场站，还建成了239项分布式光伏项目，建成的光伏项目已覆盖10万亩黄沙，实现了能源开发与生态保护的协 同推进。 中国石油塔里木油田新能源事业部执行董事 雷霆：我们通过在流沙上建设光伏板，不仅能在板上 ...

央视网消息：记者12月28日从中国石油获悉，我国西气东输主力气源地——塔里木油田全年光伏发电量突破20亿度，单日最高发 电量超1000万度，创年发电量、日发电量历史新高，标志着塔克拉玛干沙漠腹地构建起油、气、新能源协同发展新格局。 中国石油塔里木油田新能源事业部经理 梁玉磊：我们的光伏发电量"三年三跨越"，从2023年的2.6亿度到2024年的13.4亿度，再到 今年突破20亿度，实现了从无到有、从小到大的跨越式发展。 塔里木油田在塔克拉玛干沙漠腹地油气单井和场站，还建成了239项分布式光伏项目，建成的光伏项目已覆盖10万亩黄沙，实现 了能源开发与生态保护的协同推进。 中国石油塔里木油田新能源事业部执行董事 雷霆：通过在流沙上建设光伏板，不仅能在板上发电，还降低了风速，营造了阴凉， 在板下铺设滴灌带进行生物治沙，一举多赢。预计到明年，装机将超过400万千瓦。 这些沙漠绿电8%用作油气生产，92%通过"疆电外送"电力通道对外输送，不仅使油田能耗和碳排放强度下降10%以上，还点亮了 万家灯火。 位于塔克拉玛干沙漠北缘，轮台10万千瓦光伏项目近日全面开工，建成后每年可以发出绿电1.58亿度。目前，塔里木油田已建成 ...

12月22日，中国共产党甘肃省第十四届委员会第九次全体会议在兰州举行，全会审议通过了《中共甘肃 省委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，为今后五年全省发展作出总体设计、系 统部署。 "十五五"期间，甘肃将依托丰富的能源资源，统筹大基地、大通道、大消纳体系建设，建设超大型风光 电基地，加快陇电外送通道建设，实施新能源发展融合集成工程和"新能源+"行动，加强新能源大规模 开发和本地高比例消纳协同，壮大风电、光伏、光热、氢能、储能装备和新能源电池产业集群，推动甘 肃由能源大省向能源强省迈进。 丁巨胜表示，作为全国一体化算力网络国家枢纽节点之一，甘肃将统筹实施算力扩容聚链发展工程，加 强与东部地区算力高效协同，提升庆阳"东数西算"产业园承载力，推动算力服务、数据服务、设备制 造、信创产业等集聚发展。同时，实施好"人工智能+""数据要素×"行动，加快建设数智甘肃。 同时，针对第三产业规模总体较小、内部结构不尽合理的实际，甘肃将统筹开展服务业扩能提质行动， 提高现代服务业与先进制造业、现代农业融合发展水平，推进生产性服务业向专业化和价值链高端延 伸，推进生活性服务业向高品质、多样化、便利化发展。实施服务业 ...

2025年多地长协电价承压下行已获高层关注，随着广东等多地出台批零价差约束等政策组合拳以遏制非 理性竞争，以及2026年起容量电价补偿比例普遍上调，电价单边下行的最大利空正逐步出清。同时，煤 炭"反内卷"政策强化供给约束，成本端趋于可控，行业正从"价量双杀"转向"稳价增收"新阶段，有望驱 动板块价值重估。 方正证券发布研报称，当前正值年底电价谈判时期，广东、安徽、河北南网、陕西等地陆续出台批零价 差限制政策，有望遏制售电公司过去赌单边下跌的套利模式，为26年长协电价形成一定支撑。此外受煤 电等价格体系联动影响，在煤价供给端管控的背景下明年电价跌幅或也有望小于市场预期;叠加明年起 各地容量电价普遍提升，该行认为火电电价端负面影响或在一定程度上有所缓解。新能源方面，当前部 分地区的新能源增量项目的竞价结果已出，整体上竞价电价较存量项目电价有所下降，其中考虑到风电 电价普遍较高，且海风项目消纳条件相对优异，随着多地出台海风建设规划，未来发展潜力较大。 方正证券主要观点如下： 火电：煤稳价托，聚焦区域与成长α 2025年新能源板块呈现"短期承压，长期向好"格局。核电市场化电价下行压制了营收增速，且广东等地 政策调整与 ...