（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问贵公司有哪些生产基地，产能如何？数据中心液 冷配件是自己工厂生产，还是以代工形式外包，能否满足未来发展需求？ 高澜股份（300499.SZ）1月8日在投资者互动平台表示，公司主要生产基地为全资子公司岳阳高澜节能 装备制造有限公司，公司已实现液冷关键设备的自主生产，目前产能利用率在正常范围内。公司将持续 优化生产排期与供应链协同效率，全力保障各项订单顺利交付。 ...

国盛证券指出，在发射频次提升、单位运载成本持续下降的背景下，围绕低轨与深空的应用场景正加速 从"可行性验证"走向"工程化落地"。 格隆汇1月8日｜今日商业航天、大飞机板块再度上涨，航空航天ETF(159227)飙涨4%，强势反包，净值 再创上市以来新高，自11月24日起累计上涨35%。数据中心板块也表现不俗，成份股宝信软件涨停，中 科曙光涨6%，带动数据ETF涨2.36%。 消息面上： ①特朗普寻求将2027财年军事预算增至1.5万亿美元，将使美国军费创下历史上最大的名义金额增幅。 ②星河动力航天将于近期择机实施"谷神星一号海射型（遥七）"商业运载火箭发射任务，任务代号 为"望海潮"。 ③Rubin平台实现100%全液冷覆盖，旗舰产品Vera Rubin NVL72机架式系统采用无缆化、无风扇模块化 设计，构建"精准温控+高效换热"的整机散热生态，成为液冷技术规模化落地的重要风向标。 相关产品，及截至发稿涨跌幅： 打包空天军工核心力量：航空航天ETF(159227)，+4.28%，规模居同标的第一，指数商业航天概念权重 占比超70%，成份股包含光启技术（超材料隐身技术）、中航沈飞（歼击机整机制造）、航发动力（ ...

从 CES 看液冷&冷水机组变化 20260107 摘要 新平台全面采用液冷设计，计算和网络高功耗单元液冷成标配，延续了 第 300 机柜全液冷出货的趋势，强化了全液冷属性，推动行业向高效节 能方向发展。 交换机液冷渗透率预计在 2026-2027 年显著提升，单柜交换机冷板价 值量占比达 8%左右。光模块方面，1.67G 光模块有望在 2026 年下半 年放量，液冷单口价值量较风冷提高 3-4 倍。 二次侧部件通过优化设计，提升单位功率价值量，例如 GPT 200 采用 一块大冷板覆盖一个 CTP 加两个 CTP 方案，流道优化提升换热能力， 计算板中 1 克 G 数量减少，设计难度和生产壁垒提高。 温水冷却技术沿用 GB 200/300 平台设计，允许较高入口水温，可利用 室外干冷器自然冷却，PUE 接近 1.05。但该技术受限于外界温度，在气 候适宜地区效果最佳，炎热地区需额外配置冷却系统。 入口水温提升导致一次侧和二次侧温差减少，需增加接触面积和流速以 带走相同热量。自然冷却效率低于机械冷却，需要更多用水量和冷却液 量，对供水和占地面积有较高要求。 Q&A 英伟达在 CES 展上发布的 Vora Vo ...

英伟达 Rubin 平台发布，液冷行业专家解读 20260107 摘要 英伟达 Rubin 平台采用大板模式并结合微通道技术，提升 GPU 散热效 率，减少独立液冷板接头数量，将电源模块分离，实现计算和交换托盘 100%液冷覆盖。 Rubin 平台冷板价值量提升，因引入微通道技术和镀锌镀晶技术，预计 每个计算托盘冷板价值 500-550 美元，但 2027 年有望降至 500 美元 以内。 微通道技术通过激光焊接将微米级水流通道嵌入冷板，提高散热效率， 但成本较高，目前主要由工业富联研发，尚未完全普及。 冷板供应商在 GB 系列和 Ruby 系列中基本保持不变，但国产供应商如 英维克和思泉预计在 Ruby 系列中获得更多市场份额，英伟达选择供应 商主要考虑品牌、供货和价格。 台系冷板供应商仍占据主导地位，但大陆厂商凭借价格优势逐步提升市 场份额，预计在 Ruby 系列中可占据 20%左右。 液冷技术趋势是从单向冷板转向双向冷板，以加强热量散发和传导效率， 但双向冷板技术难点在于精确控制冷热液体循环系统。 Ruby 系统液冷相关组件价值量持续提高，72 节点机柜整体价值量约为 7 万美元，冷板占据较大份额，国产 ...

液冷行业专家电话会：Rubin 平台冷却系统更新 20260107 摘要 英伟达 Ruby 平台通过合并 GB300 小板为大板，可能在隔热或界面材 料上取得突破，并采用高温水冷技术（45 度进水），有望取代传统液液 交换，无需冷水机，实现散热创新。 Ruby 平台虽在 CES 上宣称提前量产，但大规模量产预计在 2026 年 11 月，目前仅小批量生产，预计未来 9 个月内将持续调整优化，类似 GB300 发布后一年的市场推广周期。 英伟达散热方案发展路径为风冷->风冷+单向冷板->风冷+双向门板-> 全液冷，逐步过渡旨在积累经验，但因研发进度，Ruby 发布未采用双 向门板和先进微通道技术，选择成熟方案以满足市场对性能提升的需求。 英伟达新产品训练算力为 35，推理算力为 50，与 AMD I455 相似，但 英伟达整体性能仍具优势，得益于生态系统支持，面对 AMD、谷歌、寒 武纪和华为等竞争压力，英伟达加速发布节奏。 英伟达通过无风扇、无电缆设计，高温水冷减少冷水机依赖，并使用 M9 树脂、HVLP 铜箔、含银/镓金属界面材料等组合降低热阻，确保基 本性能稳定，为后续优化留有余地。 Q&A Ruby 平 ...

兴业证券认为，1)液冷确保高功耗电子部件正常工作，算力卡功耗提升趋势下液冷渗透加速。随着AI算 力卡功耗的持续攀升，高功率机柜的散热需求已触及传统风冷物理极限，直接液冷的散热效果有明显提 升，且更经济环保。北美缺电背景下，液冷可降低数据中心机房温控设备的耗电量及服务器内风扇的功 耗，从而显著节省用电量。2)液冷订单落地验证景气度，国内厂商有望凭借"速度与产能"抢占全球份 额。面对未来几年迅猛增长的液冷需求，部分海外厂商扩产意愿相对保守，这为具备强劲竞争力的国内 新进入者打开了缺口。国内公司具备产能优势(扩产积极、龙头公司已海外大规模扩产)、较强的成本和 技术优势、更快的响应速度，有望填补海外供给缺口，长期看将在全球液冷市场中占据重要份额。 华金证券认为，1)AI发展带来功耗问题，液冷方案逐渐明朗。在算力需求强力驱动下，数据中心等各种 服务器数量大幅增加，所带来功耗问题日益凸显。液冷具有散热效率高、降温快、无振动、噪音小等特 点，面对高功耗高密度场景，传统风冷已无法满足能耗和散热需求，液冷成为智算中心温控解决方案必 选项。2)数据中心(服务器)、机器人、光伏储能等新兴产业快速兴起，为液冷市场拓展新的发展机遇。 ...

2026年1月6日，证监会官网信息显示，算力巨头超聚变数字技术公司已正式启动上市辅导，辅导机构为中信证券。 这家从华为独立仅四年的企业，2024年 营收突破400亿元，2025年目标直指500亿元，估值预计达800亿至1000亿元。 超聚变的上市，被市场视为2026年资本市场的首个"王炸级"事件。 超聚变的崛起速度堪称"反常识"。 2021年，因美国制裁，华为被迫剥离X86服务器业务，成立超聚变并由河南国资接手。 当时业内普遍认为，失去华为品 牌加持的超聚变可能举步维艰。 然而，其营收从2022年的100亿元飙升至2024年的400亿元，仅用三年时间成为中国服务器市场第二、全球第六大厂商。 更 令人意外的是，它在液冷服务器细分领域连续两年稳居国内市场份额第一，甚至超过部分老牌巨头。 超聚变的上市路径成为市场关注焦点。 此前市场普遍预期其可能借壳上市，主要原因是河南国资要求2025年完成国企改革任务，借壳可大幅缩短上市时间。 潜在壳公司中，荣科科技因与超聚变同受豫信电科实控，被视为最热门标的。 但最新进展显示，超聚变选择了直接IPO路径，于2026年1月6日启动上市辅导。 超聚变的上市将带动A股多家关联公司价值 ...

液冷行业展望及新技术分享 20260106 摘要 LoongArch N8 72 采用全液冷和模块化设计，取消风扇，回归大人版 模组方案，简化集成，但功耗提升至 2,300 瓦，热密度仍维持在 100 瓦 /平方厘米，单相冷板可应对，未来需关注更高功耗下的散热解决方案。 微通道能板（MLCP）等新技术通过缩短传导路径、降低热阻、增加换 热面积来提升解热能力，但面临良率控制、堵塞风险和漏液防护等可靠 性和可制造性问题，短期内难以大规模商业部署。 LoongArch Ultra 及其配套机箱将采用竖直插拔，GPU 密度提升至 576 个，对系统布局和液冷方案提出更高要求，需调整业能解决方案以 适应更高密度和复杂性。 海外 ASIC 芯片散热方案以液冷为主，通过增加物理超节点密度提升集 群算力，如 Meta、AWS 采用 ALC 方案，谷歌通过 TensorFlow 10 第 五代 CPU 实现 2 兆瓦功率支持 8 个机柜。 国内液冷市场在 2026 年面临发展机会，但受芯片制程限制，倾向于通 过规模化集群弥补单卡性能不足，对液冷需求更迫切，以优化系统布局 并提高稳定性，高端芯片短缺推动超节点发展。 Q&A 请详 ...

Core Viewpoint - Nvidia's CEO Jensen Huang's comments on the next-generation Rubin chip's cooling technology have raised concerns among investors regarding the demand for data center cooling equipment, leading to a significant drop in related stocks [2][3][5]. Group 1: Impact on Cooling Equipment Stocks - Nvidia's announcement that servers with the Rubin chip will utilize liquid cooling instead of traditional chillers has caused a sell-off in cooling equipment stocks, with Johnson Controls experiencing an 11% drop, marking its largest intraday decline since 2022 [2][3]. - Modine Manufacturing's stock fell by approximately 21% before recovering to a 7.44% decline, while Trane Technologies also saw a decrease [2][3]. - Analysts are reassessing the investment logic surrounding AI infrastructure, as companies like Johnson Controls saw a 52% cumulative increase in stock price since last year due to the AI boom [5]. Group 2: Analyst Insights - Analyst Timothy Wojs from Baird highlighted that Huang's comments have raised questions about the long-term role of chillers in data centers, especially with the increasing adoption of liquid cooling technology, which allows systems to operate at higher temperatures [6]. - Barclays analyst Julian Mitchell noted that while Vertiv holds a strong position in the liquid cooling sector and may benefit from the discussed technological advancements, its cooling business could face challenges [6]. - Citi analyst Andrew Kaplowitz described the sell-off in cooling stocks as "overdone," emphasizing that cooling system manufacturers have established partnerships with chip makers and data center operators, making the risks manageable [10]. Group 3: Market Reactions - Huang's statements have also spurred a surge in data storage stocks, with SanDisk's stock rising over 27%, becoming the best performer in the S&P 500 on that day, as demand for memory and storage was highlighted [10].

英伟达CEO黄仁勋在CES上关于下一代芯片冷却技术的表态，引发投资者对数据中心制冷设备需求的担忧，相关股票周二集体重挫。 在拉斯维加斯的CES展会上，黄仁勋表示，搭载下一代英伟达Rubin芯片的服务器机架支持液冷散热，无需依赖冷水机组。 冷水机组通常是特灵科技（Trane）和江森自控（Johnson Controls）等公司为数据中心提供的核心设备之一。 周二数据中心制冷设备的相关概念股普跌。江森自控股价一度暴跌11%，创2022年以来最大盘中跌幅。摩丁制造（Modine Manufacturing）跌幅一 度约21%后有所收窄至7.44%。特灵科技同样走低。 液冷技术演进引发需求担忧 此次抛售反映出投资者对人工智能基础设施投资逻辑的重新评估，去年这些公司股价因AI热潮大幅上涨，江森自控2025年累计上涨52%。 Baird分析师Timothy Wojs在给客户的报告中指出： 黄仁勋的言论引发了关于冷水机组在数据中心长期定位的一些问题和担忧，尤其是在液冷技术日益普及的情况下。 Mitchell写道： 考虑到英伟达在整个AI生态系统中的重要地位，不应轻视他们的言论，尽管这些言论乍一看似乎有些夸张。 分析师称抛售 ...