郑煤机 20250611 郑煤机管理层积极持股，股权激励计划增加股权比例，分红比例不断提 升，增强投资者信心，提高公司治理水平，计划 2030 年收入翻倍至 400 亿元。 Q&A 郑煤机在 2025 年 6 月被推荐为东方财富月度金股的投资逻辑是什么？ 摘要 A 股煤炭板块涨幅超 10%，煤炭行业盈利稳健性显著提升，当前周期以 存量替代需求为主，需求结构稳定，煤炭产量持续创新高，多数煤企保 持盈利，保障资本开支。 当前周期与上一轮周期相比，需求结构由新增产能需求转为存量替代需 求，设备更换比例稳定，煤炭产量持续增长，企业盈利能力较好，生产 积极性高。 煤机设备开支占吨煤成本比例小，经济压力对设备更换周期影响不大， 仅在全面亏损时可能延长更换周期，但目前大部分企业仍保持盈利。 2024-2025 年龙头企业市占率提升明显，规模和质量优势使其维持较 好盈利，中小企业经营压力大，兼并重组增多，龙头企业订单稳定甚至 增长。 预计 2025 年煤炭行业需求将稳健回升，主要原因是存量产量不断提升， 预计该趋势将持续到 2030 年，龙头企业市占率将继续提升，业绩稳定 性高。 郑煤机汽车零部件业务预计 2025 年迎来收 ...

野村东方国际证券：预计中国权益资产将在下半年跑赢海外市场 智通财经6月10日电，野村东方国际证券策略团队表示，考虑到国内强政策预期、亚太新兴市场在弱美 元及国际资金关注下更好的流动性环境，预计中国权益资产将在下半年跑赢海外市场。野村东方国际证 券认为，2025年下半年将是市场再度选择方向的重要节点。在此期间，市场的波动率可能出现放大。在 波动性上升的背景下，政策对成长行业的有力支持不容忽视，这可能促使市场将更多目光投向新兴高景 气成长领域。股息率稳定的红利股和细分科技成长行业将更适合下半年的市场环境。此外，内需消费和 科技行业可能仍有较大空间。 ...

在经历这轮关税的扰动，以及互联网股的一季报后，南向资金的交易风格有明显变化，从一季度以进攻为主的恒生科技切换到防守为主的红利股。 根据Wind统计，从4月27日至5月27日，南向资金购买代表红利资产的银行股达到249亿港元。 与此同时，恒生红利低波ETF（159545）在今日再创新高，年内涨幅达7.9%，加上年内两次共计1.85%的分红回报，年初至今整体收益近10%；若从这只 ETF去年上市以来统计，去年至今涨幅为41%，拉长来看回报也不输给恒指。 在市场机会不多的震荡阶段，可以通过恒生红利低波ETF（159545）来抄南向资金的作业，平衡仓位的配置。 二是5月份国内降息降准，10年期国债利率最低触及1.65%，而根据央行定调的今年将实施"适度宽松"的货币政策，市场普遍预期今年利率还将下行。 所以，在市场风险偏好降低+无风险利率降低的情况下，南向资金近一个月选择增配高确定性的红利股。 红利的逻辑再强化 首先，从下图中看，一季度时南向资金前10大净流入以恒生科技为主。 而自4月份的关税摩擦以来，南向资金近20日的前十大流入都是以红利高息股为主。 | | 字号 代码 | | 成市東日02時 | 近60日净买额 | ...

以下文章来源于36氪财经 ，作者范亮 郑怀舟 36氪财经 . 36氪旗下官方账号。洞见市场，比99%的投资者更聪明。 支撑市场上涨无非两方面因素，盈利和估值。 盈利端，2024年万得全A（除金融、石油石化）归母扣非净利润同比下滑10.7%，同时24Q1-24Q4利润单季度降幅逐季扩大。但在"924"政策催化下，市场 估值大幅抬升，万得全A（剔除金融、石油石化）当年反而上涨6.15%。 寻求确定性。 文 ｜ 范亮 编辑 ｜ 郑怀舟 来源｜ 36氪财经（ID： krfinance） 封面来源 ｜ 视觉中国 上证指数本周再度转跌之际，微盘股又创历史新高。 2025年以来，万得微盘股的涨幅为23.04%，已经连续7年实现上涨。北证50年内涨幅已经达到32%,周中一度突破历史新高。另一方面，万得银行指数在本 周亦创下新高，年内涨幅9%。 这个市场状态与2023年颇为相似。2023年受疫后经济复苏预期影响，上证开盘一度从3000点出头冲高至5月份的3400点以上，市场成交额连续多个交易日 突破万亿，但随后因弱复苏年末回落至3000点附近。期间市场活跃度较高+上市公司弱盈利使得资金涌入交易性质更强的小微盘股，促成小微盘股的 ...

机构观点方面，华泰证券研报表示，统计局发布4月全国房地产市场基本情况。数据显示，行业投资端 仍有一定压力，融资端白名单机制发力缓解房企资金压力，市场端房价同比降幅有所收窄，成交量季节 性回落，其中核心城市表现更优。华泰证券依然更加看好以一线城市为代表的核心城市复苏节奏，以及 在对应区域拥有储备或新获取资源的房企的估值修复，继续推荐具备"好信用、好城市、好产品"即"三 好"逻辑的地产股，同时分红与业绩稳健的物管公司亦有望受益于市场止跌回稳。 长江证券湖南分公司表示，昨天固态电池概念涨幅居前，消息面上，近日，国轩高科宣布已建成 0.2GWh全固态电池中试线，并发布了包括G垣准固态电池在内的6项新产品。这款准固态电池已有4家 以上客户上车测试。基本面看，2025年成为固态电池产业化的关键拐点，产业链各环节企业正加速布局 生产线建设，为后续固态电池车型量产做准备。固态电池产业化进度有望在未来2～3年内加速落地。市 场角度来看，固态电池板块的爆发，本质上仍属于事件驱动下的超跌修复，想要就此开启一轮波段主升 行情或存在难度，后续大概率轮动上行为主，届时或可留意本轮的领涨核心国轩高科的市场反馈。 行情上，昨天市场全线维持震 ...

银行ETF天弘（515290）紧密跟踪中证银行指数，该指数选取中证全指样本股中至多50只银行业股票组 成，以反映该行业股票的整体表现。该基金规模位居可比同标的ETF前二，同时还配备场外联接基金 （A类：001594，C类：001595）。 5月22日，银行板块早盘震荡走高，延续上一交易日涨势。相关ETF中，银行ETF天弘（515290）截至 发稿涨0.69%冲击三连涨，溢折率0.03%，盘中频现溢价交易。成分股中，青岛银行、厦门银行等涨超 2%，沪农阿姨、上海银行、江苏银行等多股涨超1%。 值得一提的是，Wind数据显示，昨日，超3100万元资金净流入银行ETF天弘（515290）。 消息面上，LPR和新一轮存款挂牌利率下调如期落地。5月20日，1年期LPR、5年期以上LPR分别调整 为3.00%、3.50%，均较前期下调10个基点；同日，国有行集体下调存款挂牌利率。 中邮证券指出，降准降息增强红利股性价比。由于降准降息后国内信用利差有进一步下行的可能，类债 资产比较视角下红利股性价比有望进一步增强，看好银行、公路铁路、电力等纯红利股。 相关红利ETF产品中，红利低波动ETF天弘（159549）5月22日早盘 ...

当前时点，A 股与港股怎么看？20250521 摘要 企业盈利预期稳定，贸易战硬数据冲击尚未显现，政策支持逐步落地， A 股震荡中枢预计上修至半年线附近，不宜过度下调全年盈利预测。 A 股市场缺乏主线逻辑，板块轮动迅速。中美贸易休战窗口期，美国进 口商或加速备货，短期利好港口、航运板块，中国制造业的全球竞争力 持续提升。 大宗商品价格受关税冲击影响，油价受多重利空因素压制，但中东局势 变化和需求恢复可能推动油价回升，工业金属需求也将随各国自主可控 发展而上升，低位是布局机会。 公募基金新规扰动市场，但小逻辑也引发关注。银行、非银、公用事业、 生物医药、石油石化等欠配行业或受青睐，电子、电力设备等超配板块 可能受损。 公募基金或逐步调整业绩基准，选择更贴合自身配置行业和风格的指数， 短期活跃资金可能减少。持续看好新消费领域，但传统消费刺激政策短 期效果有限，6 月或是更好时间节点。 Q&A 当前 A 股市场的整体趋势如何？ 当前 A 股市场处于宏观叙事逐步退潮的背景下，贸易战休战及内需财政政策预 期降低。我们维持震荡区间的判断，但认为震荡中枢有所调升。中国出口竞争 力未受破坏，加上降准降息等刺激政策，企业盈利预 ...

在行业调整期能够保持较好成长性的优质公司，未来有着更大的成长空间。 近期A股市场主要聚焦在两大主题，一是微盘股的抱团飙升，相关指数更是创出历史新高；二是红利股的稳定上涨。 今天（5月21日）早盘市场有所变化，微盘股出现一定调整，主要是因为ST板块的龙头*ST宇顺被停牌核查。红利板块表现较好，煤炭、保险、石 油等板块涨幅居前。 值得一提的是，市场较为关注的科技股近期整体表现不佳，结构性行情较为突出，比如这几天表现较好的创新药板块。另外，赛道股的核心—— 新能源龙头股有所表现，比亚迪、宁德时代两大龙头港股均创出历史新高。 比亚迪港股再创历史新高 早盘，比亚迪AH股均表现亮眼。其中A股再度突破400元/股，盘中创下404元/股的历史新高；港股一度大涨超4%并首次突破460港元/股，创出历史 新高，盘中最高价超464港元/股。截至5月20日收盘，比亚迪A股年内累计上涨近40%，港股累计涨幅接近67%。 随着股价的上涨，比亚迪的市值也水涨船高。截至5月20日收盘，该股总市值超过1.2万亿元，位居A股第八位。比亚迪作为知名大白马，曾以巴菲 特重仓而为大家所知。不过，巴菲特已减仓比亚迪港股，平均减持价格在250港元/股左右 ...

5月20日早盘，中证A500指数小幅高开，截至9：44，涨0.24%，热门ETF中，A500ETF基金 （512050）盘中成交额快速突破1.5亿元，位居同类前列。持仓股中，华海药业、泰格医药等医药股领 涨。 资金流向看，近10个交易日，A500ETF基金（512050）获得资金净流入5.8亿元。 消息面上，5月20日，备受市场关注的5月LPR报价出炉，5年期和1年期利率均下调10BP。5月20日 周二，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，中国1年期贷款市场报价利率（LPR）最新报 3.00%，上次为3.10%；5年期LPR报3.50%，上次为3.60%。此外，工商银行、农业银行、中国银行、建 设银行四大国有行均发布消息，下调人民币存款利率，最大降幅25个基点。其中活期利率下调5个基点 至0.05%；定期整存整取三个月期、半年期、一年期、二年期均下调15个基点，分别为0.65%、0.85%、 0.95%、1.05%；三年期和五年期均下调25个基点，分别至1.25%和1.3%。 每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立， ...

中原期货研究所 晨会纪要 2025 第（87）期 发布日期：2025-05-19 | | | | 商品指数每日市场跟踪 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 宏观指标 | | 2025/5/19 08:00 | 2025/5/16 15:00 | 涨 跌 | 涨跌幅/% | | 道琼斯工业指数 | | 42654.74 | 42322.75 | 331.990 | 0.784 | | 纳斯达克指数 | | 19211.10 | 19112.32 | 98.780 | 0.517 | | 标普500 | | 5958.38 | 5916.93 | 41.450 | 0.701 | | 恒生指数 | | 23345.05 | 23453.16 | -108.110 | -0.461 | | SHIBOR隔夜 | | 1.65 | 1.40 | 0.250 | 17.806 | | 美元指数 | | 100.74 | 100.98 | -0.244 | -0.241 | | 美元兑人民币(CFETS) | | 7.20 | 7.20 | 0 | 0 | | 主力 ...