证券研究报告：策略报告 大盘指数 7000 8000 9000 10000 11000 12000 2000 3000 4000 上证指数 深证成指 1000 2000 3000 5000 6000 7000 8000 中小100 创业板指 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 《以静待时》 - 2025.06.30 策略观点 关键节点将近，A 股或震荡消化涨幅 ⚫ 投资要点 本周 A 股继续拾级而上。本周主要股指除科创 50 外均有上涨， 其中沪深 300 上涨 1.54%表现最佳，其余主要指数本周涨幅较为接近， 中小市值个股居多的中证 500 和中证 1000 分别上涨 0.81%和 0.56%， 相对较弱。风格方面，本周所有风格指数均有上涨，金融风格上涨 1.86%最佳，成长风格较上周涨幅有明显回落。市值风格方面，本周大 中小盘市值风格均有上涨，大盘和中盘指数表现明显优于小盘指数。 本周代表核心资产和成长龙头的茅指数和宁组合亦有上涨，宁组合整 周上涨 2.23%，茅指数上涨 1.15%。 个人投资者情绪本周保持稳定。截至 7 月 5 日个人投资者情绪指 数 7 日移动平均数报 9.49%，较 6 月 ...

下半年资本市场机会增多，沉寂一个季度的人形 机器人 等科技板块有望再次活跃，前期受多 种因素影响的 白酒 板块或回升。指数方面，下半年市场在站上3400点后有望进一步向上拓 展空间。下半年应聚焦核心资产机会，核心资产包括传统消费白马股和代表经济转型方向的 科技龙头股。在发展新生产力的策略指导下，科技是经济转型方向，也是未来增长相对确定 的行业赛道。 免责声明 2025年上半年，A股市场在波动中稳步前行，交出了一份稳中有进的成绩单。整体来看，上 证指数、深证成指与创业板指分别实现不同幅度的上涨，市场总市值也有所提升，上市公司 数量稳步增长。 个股方面，剔除今年上市的 次新股 ， 东方财富 Choice显示，超过3700只个股上半年飘 红。其中，135只个股半年股价翻倍，15只个股半年涨幅超200%。 涨幅前10个股分别为 联合化学 、 舒泰神 、 *ST宇顺 、 九菱科技 、 *ST信通 、 中毅达 、 中洲特材 、 路桥信息 、 七丰精工 、 永安药业 ，其中， 联合化学 以437.83%涨幅拔得 头筹， 舒泰神 上涨403.10%位居次席。 从行业分布来看，135只翻倍个股中，机械设备就有21只。翻倍个股超 ...

华鑫证券一分析师称，周二大盘继续维持强势震荡，随着银行板块调整到位，大盘有望继续向上拓展空间。投资者在操作上应注意板块轮动的节奏，可继续 关注医药、银行、元器件等板块的动向。 港股红利ETF博时紧密跟踪恒生港股通高股息率指数，恒生港股通高股息率指数旨在反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。 7月2日（周三），截至发稿，受银行股持续上涨影响，港股红利ETF博时（513690）上涨0.78%，成交额1.09亿元；全指现金流ETF基金（563830）上涨 0.70%，成交额679万，盘中换手率16.42%，交投活跃；红利低波100ETF（159307）上涨0.19%，成交额932.8万。 | MA60: 0.845 | 除权 窗 区 信息 删自选 ◎ | 5日 | | 港股红利ETF博时 513690 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | - ...

| 2025年上半年股价涨幅排名前十大股票 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 排名 | 证券代码 | 证券间称 | 上半年股价涨幅(%) | | = | 301209. SZ | 联合化学 | 437. 8302 | | 2 | 300204. SZ | 計泰祖 | 403. 1039 | | 002289. SZ | | *ST字 负 | 355.0562 | | র্ণ | 873305. BI | 九菱科技 | 304. 8703 | | 5 | 600289. SH | *ST信通 | 304. 4693 | | 6 | 600610. SH | 中毅达 | 287. 2340 | | 7 | 300963. SZ | 中海特材 | 267. 6081 | | 8 | 837748. BI | 路桥信息 | 262. 2951 | | 9 | 873169. BT | 七年精工 | 244. 9396 | | 10 | 002365. SZ | 永安药V | 234. 7935 | | | | 数据来源:Wind | | 本报（chinatimes.net.cn） ...

【导读】沪指创年内新高，公募解读后市 中国基金报记者 曹雯璟 对下半年市场维持中性偏乐观 展望后市，景顺长城基金表示，年初以来中国在AI、军工和创新药等领域取得突破，创新叙事不仅提振国内投资者信心，也使外资重新认识 中国的创新能力；美元步入下行周期利好人民币资产，A股和港股在流动性层面相对受益；市场估值仍然具备吸引力，尤其是相比债市具有 较高性价比，因此，对A股市场保持乐观。 熟悉的 " 牛味 " 又回来了! 6月25日， A股三大指数集体走强 。 截至 收盘，沪指涨1.0 4 %，创年内新高， 报收于 3455.97点；深证成指涨1.72%， 报收于 10393.72点；创业板指涨3.11%， 报收于 2128.39点 。 行业板块多数收涨，多元金融、船舶制造、证券、航天航空、半导体 等 板块涨幅居前，采掘、石油、农药 等 板块跌幅居前。 今日A股缘何大涨？后续市场怎么走？哪些板块值得关注？对此，中国基金报采访了景顺长城、招商、中欧、创金合信、信达澳亚、博时、 永赢等多家基金公司。 多位业内人士表示，多重因素导致今日A股大涨。风险偏好改善，对A股市场保持乐观，但未来仍需关注不确定性，可关注金融、科技成 长、 ...

发布时间：2025-06-23 大盘指数 7000 8000 9000 10000 11000 12000 2000 3000 4000 上证指数 深证成指 1000 2000 3000 5000 6000 7000 8000 中小100 创业板指 分析师:黄子崟 SAC 登记编号:S1340523090002 Email:huangziyin@cnpsec.com 近期研究报告 《震荡仍是主旋律，等待内部政策窗口 期》 - 2025.06.16 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 策略观点 短期地缘冲突逆风延续，A 股面临压力 ⚫ 投资要点 本周 A 股受外围地缘政治冲突影响表现不佳。本周主要股指全数 下跌，其中高股息大市值个股占比高的上证 50 微跌 0.10%表现最佳， 其余权重指数跌幅亦较小，科创 50、创业板指、中证 1000 和中证 500 跌幅较大。行业层面，外围地缘冲突影响下市场风偏趋于谨慎。本周 申万一级行业中仅有银行、通信和电子有正收益，在伊以冲突延续并 有烈度增强迹象的背景下，A 股在下半周避险情绪显著升温，快速切 向以银行为代表的高股息板块进行防御。 A 股个人投资者情绪指数再跌入 ...

2025.06. 23 本文字数：1198，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 陈益刊 今年以来个税收入保持相对较快增长，成为推动今年全国税收收入降幅持续缩窄的一个重要因素。 近日财政部公布的2025年1-5月财政收支情况显示，2025年前5个月个税收入为6572亿元，同比增 长8.2%。这一增速高于今年前5个月全国税收收入增速（-1.6%），也高于2024年全年个税增速 （-1.7%）。其中5月份个税收入为1196亿元，同比增长12.3%。 个税是对居民工资薪金、劳务报酬、财产性收入等征税，居民收入稳步增长是个税增长的基础。 个税征管持续强化，也起到一定的增收效应。比如近期税务总局网站实名曝光3起自然人纳税人未依 法办理个人所得税综合所得汇算偷税案件，其中1人补缴个税及滞纳金、罚款超千万，释放了严打个 税偷逃税行为信号。 一些地方部门对当地个税收入增长较快成因的做了初步分析，总体上跟一些居民收入增加相关。 比如北京个税收入规模常年位居全国各省前列。北京市财政局数据显示，当地前4个月个人所得税同 比增长6.4%，主要是部分企业在4月份股权激励行权、发放年终奖缴纳个税增加带动。 根据此前税务部门公开数据，我 ...

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 倔强的挖挖机 来源：雪球 银行和白酒 ， 相爱相杀好多年 ， 看看如今的白酒 ， 再想想三五年前的银行 ， 不由得感叹:真 是三十年河东 ， 三十年河西 ， 莫欺少年穷 ！ 银行和白酒 ， 其实有很深的渊源 ， 两者互为高低的关系在大A非常明显 ， 我想源于两个方面: 1.白酒 ， 为公募私募基金的"心头好" ， 在一部分基金经理眼中 ， 白酒行业为自由竞争行业 ， 远离制度 （ 制度禁酒 ） ， 高毛利 ， 高roe ， 视为价值的典范 ， 最高投资行为的标榜 ， 如 果作为基金经理 ， 几年前手里没有一点贵州茅台 ， 五粮液 ， 泸州老窖 ， 都不好意思说你是 基金经理 。 而银行 ， 是最接近制度的 ， 靠制度垄断 ， 可以说不能称为现代企业 ， 去买银行 ， 都不好意思说你是基金经理 。 个中根源 ， 相信聪明人一眼便知 ， 如此极端鄙视制度的 ， 这个基金经理不是"什么"就是"什 么" ； 制度不好吗 ， 好的很 ， 人生几十年 ， 都生在中国长在中国 ， 祖国给了红利 ， 不去 拿 ， 不知道这些人安什么 ...

Group 1 - Foreign capital increased its holdings of domestic stocks in May, with a net inflow of 33 billion USD from non-bank sectors, indicating a stable foreign exchange market [1] - Morgan Stanley reported that global investors are increasingly interested in diversifying their portfolios to include Chinese stocks, driven by concerns of missing out on China's technological advancements [2] - The gap between the weight of Chinese stocks in the MSCI Emerging Markets Index and the actual allocation by global investors is 2.4 percentage points, suggesting significant room for increased investment [3] Group 2 - Nomura believes that Chinese equity assets will outperform overseas markets in the second half of the year, supported by government policies favoring growth sectors [3] - The static valuation of the CSI 300 index is undervalued by 25.6% compared to its ten-year average, making it attractive for long-term domestic investors [3] - Goldman Sachs expressed a positive outlook on Chinese stocks, citing potential resilience in the RMB exchange rate and an expected improvement in corporate earnings [3]

大盘指数 7000 8000 9000 10000 11000 12000 2000 3000 4000 上证指数 深证成指 1000 2000 3000 5000 6000 7000 8000 中小100 创业板指 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:黄子崟 SAC 登记编号:S1340523090002 Email:huangziyin@cnpsec.com 近期研究报告 《静水流深，谋定后动》 - 2025.05.26 策略观点 震荡仍是主旋律，等待内部政策窗口期 ⚫ 投资要点 A 股震荡微跌，政治事件增添市场波动。本周主要股指多数下跌， 其中创业板指是唯一上涨的主要指数，成分股中蓝筹白马居多的上证 指数和沪深 300 跌幅较小，科创 50 跌幅显著大于其他主要指数。本 周有色金属、石油石化大幅领先其他申万一级行业，主要系伊以冲突 爆发所致，全球市场避险情绪升温推动黄金上涨，而伊朗卷入冲突后 可能影响全球石油供给导致国际油价大幅跳涨。本周除了伊以冲突带 来的扰动外，A 股整体并未出现新的交易主线，依旧是新消费涨后回 落和创新药估值修复的格局。 发布时间：2025-06-16 A 股个人投资者 ...