坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提 升宏观经济治理效能，是做好2026年经济工作的政策取向。这就要求宏观政策务必更加精准。财政政策 上"加强财政科学管理，优化财政支出结构，规范税收优惠、财政补贴政策""严肃财经纪律，坚持党政 机关过紧日子"，货币政策上"引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领 域"等，都在传递这个信号。不只在总量上发力，也在结构调整上持续用力，就是要用存量政策与增量 政策的协同，推动战略的聚焦、产业的聚焦，最终实现新旧动能的顺畅转换。 从消费到投资、从"物"到"人"，我国经济潜力十足。只有坚持改革攻坚，才能激活并释放蛰伏的发 展潜能。按照工作部署，2026年有一系列重大改革任务需要推进。比如，制定全国统一大市场建设条 例，深入整治"内卷式"竞争；制定和实施进一步深化国资国企改革方案，完善民营经济促进法配套法规 政策；拓展要素市场化改革试点；深入推进中小金融机构减量提质，持续深化资本市场投融资综合改 革；深化外商投资促进体制机制改革；深化医保支付方式改革、住房公积金制度改革；等等。每一项改 革都明确了具体方向和执行路径，不搞 ...

报告虽肯定了印度近期的经济表现，但也指出其经济前景仍将面临显著短期风险。一方面，地缘经济割 裂的进一步深化可能导致金融条件收紧、投入成本上升，以及贸易、外国直接投资和经济增长放缓。另 一方面，不可预测的气候变化风险可能对印度农业产生较大影响，将抑制农村消费，推高农产品价格， 进而重新抬高通胀压力。 近日，国际货币基金组织（IMF）发布国别经济评估报告显示，印度经济持续表现良好，在国内经济条 件改善的支撑下，预计经济将保持韧性，但仍将面临显著短期风险。 报告指出，2024财年至2025财年，印度经济增长率为6.5%。2025财年至2026财年一季度，印度实际国 内生产总值（GDP）同比增长7.8%。同时，由于其食品价格走势较为温和，为抑制通胀提供了有利条 件，今年以来印度整体通胀水平出现明显下降。在充足资本的缓冲和不良资产率创多年新低的支撑下， 印度金融和企业部门经济韧性增强。财政和金融稳定性得到改善，也使印度服务贸易出口展现出韧性， 对不断扩大的商品贸易赤字产生了积极的对冲作用。 报告基于美国长期维持对印度输美商品征收50%高额关税的基准假设，预计2025财年至2026财年，印度 实际GDP将增长6.6%；通 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article is that Guizhou Moutai has recently implemented a quantity control policy aimed at alleviating financial pressure on distributors during a tight cash flow period [3] - In the short term, Guizhou Moutai will stop supplying all Moutai products to distributors until January 1, 2026, to prevent panic selling due to financial strain [3] - In the long term, Guizhou Moutai plans to significantly reduce the quota for non-standard products in 2026, which will help decrease the supply of products that reduce profit margins for distribution channels [3]

2025 年 12 月 12 日 行业日报 看好/维持 非银行金融 非银行金融 内需为本，改革为楫：2025 年中央经济工作会议精神与对金融行 业影响解读 ◼ 走势比较 (30%) (20%) (10%) 0% 10% 20% 24/12/12 25/2/22 25/5/5 25/7/16 25/9/26 25/12/7 非银行金融 沪深300 ◼ 子行业评级 从"总量扩张"转向"质效提升"，注重跨周期调节。会议提出五个 "必须"，包括"必须充分挖掘经济潜能"、"必须坚持政策支持和改革创 新并举"等，凸显政策思路从短期逆周期调节向中长期结构性改革深化。 与 2024 年会议相比，本次会议更注重供需平衡的修复，而非单纯的需求 刺激，政策工具更强调"存量与增量并重"。例如：财政政策从"加大强 度"转为"保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量"，重心转向优 化支出结构、化解地方财政压力，而非进一步扩大赤字；货币政策明确将 "促进经济稳定增长、物价合理回升"作为核心目标，提出"灵活高效运 用降准降息等多种政策工具"，但更注重传导机制畅通，避免"大水漫灌"； 这一导向对金融行业意味着政策环境趋于稳定，金融机构需更聚焦 ...

定调稳中求进、提质增效，重提跨周期调节。 和去年12月的政治局会议相比，更加积极的财 政政策和适度宽松的货币政策的政策基调没有变化。最大的不同在于，去年的"稳中求进，以 进促稳"换成了"稳中求进、提质增效"，"加强超常规逆周期调节"换成了"加大逆周期和跨周期 调节力度"。在经历今年的超常规政策后，即便国际经贸环境迅速变化，去年的政策目标，尤 其是稳住股市这一目标，基本顺利完成，明年经济增长的高质量就成为了政策关注的重点。通 稿中的新提法"发挥存量政策和增量政策集成效应"，和去年充实政策工具箱的表述相比，也说 明明年将更加注重政策落地的效果。 政策节奏上，更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争。 这一提法最早出现在今年4月的政治局 会议通稿中，本次重提也表明决策层对经贸斗争的长期性有充分认知。经历今年的几轮谈判 后，中美经贸关系逐渐趋于稳定，因此本次通稿中对"外部冲击"着墨不多，但明年临近美国中 期选举，经贸形势仍有生变可能性。当国际经贸斗争趋于激烈时，需要下更大力气稳定国内经 济，而当国际经贸斗争趋于缓和时，需要进一步推动结构性改革等中长期议题，这为理解明年 的增量政策节奏提供了参考。 Q： 请问重阳投资， 如何 ...

【环球网财经综合报道】国际货币基金组织（IMF）日前表示，尽管面临多重冲击，中国经济仍展现出显著韧性，预 计中国经济在2025年和2026年将分别增长5.0%和4.5%。相较10月《世界经济展望》，上述预测值分别上调了0.2个和 0.3个百分点。 联合新闻网则发文提到，IMF中国事务主管钱德拉（Sonali Jain-Chandra）表示，中国的关键政策优先事项是推动转向 消费拉动型经济增长模式，摆脱对于出口、投资的过度依赖。此外，钱德拉还提出3点建议，包括： 《联合早报》发文称，IMF也直言，尽管中国经济增长呈现韧性，但在内需疲软且存在通缩压力的情况下，经济失衡 仍然显著。 第一是透过更具扩张性的宏观经济政策和配套改革以降低过高的家庭储蓄；透过放松货币政策和提高汇率弹性以提供 额外的财政刺激，促进国内需求、推升通胀；增强社会保障体系、支持房地产行业调整。 与此同时，IMF敦促中国加快结构性改革，推动向消费拉动型增长模式转型。它也建议北京采取更有力的扩张性宏观 经济政策，实施改革来降低高企的家庭储蓄，并缩减不必要的产业政策支持和低效投资。 第二是为确保宏观金融稳定与应对债务脆弱性问题，政府需要实施财政和金融框 ...

展望未来，Jain-Chandra强调，关键的政策优先事项是推动向消费拉动型增长模式转型，摆脱对出口和 投资的依赖。为实现这一转型，中国需要更紧迫地采取更有力的扩张性宏观经济政策，实施改革来降低 高企的家庭储蓄，并缩减不必要的产业政策支持和低效投资。 （原标题：21现场｜IMF上调中国经济增速预期，称中国经济呈现显著韧性） 在访问结束时，Jain-Chandra对媒体表示，"虽然在近几年经历了多次冲击，但中国经济呈现出了显著的 韧性。"她指出，该组织上调中国经济增速预期的主要原因是中国采取了"值得欢迎的宏观经济刺激措 施"，并且"中国出口面临的关税低于预期水平"。 "当局认识到必须通过增加消费来带动经济增长。为此，他们实施了值得欢迎的政策措施，包括扩张性 的财政政策，货币宽松，以及一些用于支持消费和房地产行业的针对性措施。他们还采取措施应对了某 些行业的'内卷'问题（即过度的价格竞争）。此外，当局还提高了退休年龄，这将提振潜在经济增长； 同时，当局还在实施地方政府债务置换，这将缓解其再融资压力。"Jain-Chandra说道。 IMF预测，平均而言，中国总体通胀预计将从2025年的0%上升至2026年的0.8 ...

"当局认识到必须通过增加消费来带动经济增长。为此，他们实施了值得欢迎的政策措施，包括扩张性 的财政政策，货币宽松，以及一些用于支持消费和房地产行业的针对性措施。他们还采取措施应对了某 些行业的'内卷'问题（即过度的价格竞争）。此外，当局还提高了退休年龄，这将提振潜在经济增长； 同时，当局还在实施地方政府债务置换，这将缓解其再融资压力。"Jain-Chandra说道。 预计中国经济在2025年和2026年将分别增长5.0%和4.5%。 同时，IMF建议，为确保宏观金融稳定并应对债务脆弱性问题，中国还需要实施财政和金融框架改革并 清理资产负债表。利用破产框架对不可持续的地方政府融资平台债务进行重组，可以减轻财政压力；同 时，还应通过一项全面的计划来应对金融部门溢出效应并完善财政框架。为了稳定政府债务，还应在中 期持续实施财政整顿。 12月10日，国际货币基金组织（IMF）访华代表团在北京的新闻发布会上称，预计中国经济在2025年和 2026年将分别增长5.0%和4.5%。相较10月《世界经济展望》，上述预测值分别上调了0.2个和0.3个百分 点。 12月1日至10日，IMF赴中国代表团团长Sonali Jain- ...

IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在完成了2025年中国第四条款磋商访问的新闻发布会上回答第一 财经记者提问时表示，IMF预计中国2026年中国经济增速4.5%，低于2025年的增速预测5%。 12月10日，国际货币基金组织（IMF）完成了2025年中国第四条款磋商访问。12月1日至10日，IMF赴 中国代表团团长索纳莉·贾殷-钱德拉（Sonali Jain-Chandra）率团访问了北京和上海，并与中方开展了 2025年第四条磋商。IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）也参与了讨论。 IMF预计，中国经济在2025年和2026年将分别增长5.0%和4.5%。相较10月《世界经济展望》，上述预 测值分别上调了0.2个和0.3个百分点，主要原因是中国采取了值得欢迎的宏观经济刺激措施，并且中国 出口面临的关税低于预期水平。 贾殷-钱德拉表示，向消费拉动型增长模式转型符合中国政府"十五五"规划的目标。为实现这一转型、 应对风险并维持中期稳健增长，IMF建议采取"更紧迫、更有力的一揽子政策"。 IMF预计，通过扩张性的宏观经济政策和配套改革促进内需，确保宏观金融稳定，以及开 ...

Core Viewpoint - The Prime Minister of Samoa, Su'a Amala Suria, has reaffirmed the government's commitment to a 7% economic growth target despite facing various challenges [1] Group 1: Economic Growth Strategy - The government has set an ambitious medium-term economic growth target of 7% [1] - Six key pillars have been identified to drive this vision: inclusive growth, export diversification, policy sustainability, production-oriented economy, rural development, and digital transformation [1] Group 2: Structural Reforms - The government will not deviate from other structural reforms, including state-owned enterprise reform, trade facilitation measures, and the establishment of a single-window investment platform [1] - The central bank governor has stated that the central bank will leverage its expertise to buffer against economic shocks [1] Group 3: Economic Resilience - The nation is now better equipped than ever to withstand sudden economic shocks [1]