黄金行情回顾： 周三现货黄金价格交投于 3309.89 美元 / 盎司，较前值上涨 8.60 美元，涨幅 0.26% 。 消息面上：特靠谱宣布 8 月 1 日起对 14 国加征关税，虽 "对等关税" 暂缓期延至 8 月 1 日，但仍引发市场对经济和通胀担忧，影响黄金走势。美 元指数受非农数据提振走强，美债收益率攀升，增加黄金持有成本。而央行购金虽长期利好，可短期黄金 ETF 出现减持。 从技术面来上看： ❶：日线级别上:布林带开口微张，金价受布林带下轨支撑反弹运行中，多头初现锋芒。3350 美元/盎司遇阻，3280 美元/盎司为关键支撑。MACD 指标死叉收口运行绿柱有所收敛，RSI 指标超卖反弹在 51-40 区间运行，多头动能偏强，超卖反弹需求明显。 ❷：4小时级别上:布林带开口扩大微收，显示金价存在一定的波动需求，金价受布林带下轨支撑反弹运行；MACD 技术指标连续死叉收口运行 中，绿柱收窄，金价反弹需求明显，RSI 技术指标超卖反弹至 51-44 区间运行，多头反弹需求明显，后市关注 3280 支撑与 3350 阻力 黄金市场呈现出不同态势。期货沪金主力合约夜盘先抑后扬 ，日内曾触及 767.08 元 ...

美联储会议纪要公布后，美债收益率走低，基准10年期美债收益率下行逾6个基点，2年期美债收益率下 行超3个基点。 ...

周三（7月9日）现货黄金延续震荡下行走势。受美国与贸易伙伴达成协议乐观预期影响，避险资金流 出，叠加美元走强及美债收益率上升，金价周二大跌超1%。重点关注晚间美联储会议纪要公布。当前金 价处于弱势下行通道。关键阻力位3345美元多次未能突破，形成重要压力位；3300关口多次被刺破且低 点不断下移，日内已跌至3280附近出现反弹迹象，下跌趋势或将延续。今晚需重点关注3275-3280区间支 撑力度。美联储利率决议将于午夜凌晨公布，需警惕市场可能出现反弹行情，翁富豪建议大家提前做好 应对准备。 1.黄金建议回调3287-3282附近做多，止损在3275，目标看向3310-3320； 2.黄金建议反弹3315-3320附近做空，止损在3328，目标看向3300-3290. 文章没有太多华丽的语言与鸡汤，一直如此，我相信每一位读者缺乏的不是鸡汤，而是实实在在的分析 与强大的理论，我是翁富豪老师，最后祝大家交易愉快。免责申明:以上纯属个人观点分享，不构成操作 建议，投资有风险，盈亏自负。 从小时图来看，昨天黄金从3345高点下跌到3320后，在3320-3330区间整理了一段时间。美盘时段价格跌 破3320支撑位，出现 ...

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 李星宇（18810112501） 核心观点 作为美国"国债圈精英"，TBAC委员会向财政部提交了稳定币专题材料，回答了四个方面的问题，包括对国债需求的影响、对美元霸权的影响、对以美元为支撑的 支付型稳定币扩张的影响以及对受保存款机构的潜在影响：1）稳定币对银行存款潜在冲击取决于稳定币是否生息，或能否提供优于银行存款的支付功能。2）存款 迁移向稳定币对国债市场包括国债需求激增以及国债期限结构前移。3）稳定币对美元货币供应或呈中性，但美元稳定币吸引力可能导致非美资金转为美元流动 性。4）法案未为非合资格发行商提供联储主账户获取路径，缺乏联储直接支持或加剧市场动荡期的稳定币波动，而法案的严格储备要求或可缓解脱钩风险，降低 紧急流动性支持需求。 报告摘要 一、 美国"国债圈精英" 如何看稳定币？ （一）如何看稳定币市场的发展？ 稳定币是一种旨在通过锚定其价值于储备资产（如法币美元）来维持价格稳定的数字资产 。其设计目标中的稳定性，使其成为链上生态系统中支付结算与价值储 藏的关键工具。机构兴趣重燃、全球监管框架演进 ...

金十数据7月9日讯，美债收益率在连续五个交易日上涨后基本持平，市场正在观望特朗普提出的关税威 胁有多大可能真正落地，以及这些政策将对通胀和经济增长造成何种影响。美联储将于美东时间下午2 点（北京时间周四凌晨2点）公布会议纪要。与此同时，白宫正向美联储施压，要求其降息，而特朗普 也在物色接替鲍威尔担任美联储主席的人选。此外，美东时间下午1点将举行10年期国债拍卖，此前一 天的3年期美债标售需求较为疲软。 特朗普关税悬而未决，美债收益率在连续上涨后趋于平稳 ...

金十数据7月9日讯，荷兰合作银行分析师简·弗利在最新报告中指出，美元目前正出现反弹，逐步追赶 其他美国资产上个月的强势表现。6月份，标普500指数的表现优于欧洲股市，而在此前五个月则一直落 后。与此同时，投资者持有长期美债的期限溢价已经从高位回落。与今年4月大规模关税政策出台时相 比，当前市场秩序更加稳定。投资者似乎认为美国政策带来的冲击可能没有此前担心的那么严重。预计 欧元在未来12个月内将升至1.20，但短期内仍有进一步回调的空间。 分析师：美元有所反弹，欧元中长期看涨至1.20 ...

上周强劲就业数据彻底颠覆市场预期后，美债期货交易员正在大幅平仓多头头寸，推动美债收益率进一 步走高。 大规模多头平仓加剧收益率上行压力 仅在上周四（7月3日）非农数据公布当天，与10年期美债挂钩的合约就有约每个基点500万美元的风险 敞口被平仓，相当于交易员抛售了约70亿美元的10年期美债。 分析指出，这一去杠杆化过程成为推动美债收益率上行的重要力量。交易员在强劲就业数据公布前押注 疲弱表现将支撑降息预期，但现实的反转让这些头寸面临巨大压力。 据华尔街见闻此前文章提及，7月3日，美国劳工部公布的数据显示，美国6月非农新增就业14.7万人超 预期，4、5月合计上修1.6万人，失业率意外降至4.1%。 本周二，债券市场再次承压，全球长期主权债券需求疲软，主要因日本长期国债收益率飙升以及"大漂 亮法案"可能大举推高赤字，导致全球范围内对长期主权债的需求出现大规模退潮，且引发了投资者担 忧各国政府过度依赖长期债券融资。 7月9日，据报道，美债期货交易员持有的风险敞口，即未平仓合约，在过去几个交易日急剧下降，仅上 周四非农公布当天，统计数据显示，交易员抛售了70亿美元的10年期美债。 报道称，交易员此前在就业数据公布前 ...

7月9日（周三），受市场情绪影响，黄金ETF基金（159937）早盘呈短期震荡下跌趋势，跌幅1.07%。盘中换手率1.90%，成交金额5.35亿元。 | 画线 | 除权 窗 区 信息 删自选 | | 黄金ETF基金 159937 | | 5日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 389 MA60: 7.329 | | | | | 60H | | | 8.140 | | 7. 306 -0.079 -1.070% | | 年初至今 | | -8.010 | | 委比 | +18.93% | 5670 | 52周最高 | | | 7.853 | | | | 文时 | | | | 5 | 7.312 | 200 | | | | | | | | 等数 | | | | 4 ラ | 7.311 | 7314 | | | | 7.561 | 3 | 7.310 | 2006 | | | | | | | | 金额 | | | | 盘 2 | 7.309 | 1065 | | | | 7.274 | | | | 申凌清单 | | | | 1 | 7.308 | 1558 | 昌小 ...

随着"大漂亮法案"通过推高债务上限，美财政部计划重建现金储备计划，但不会引发"供给冲击"。 周二，美国财政部宣布，计划在7月底前将财政总账户（Treasury General Account, TGA）的现金储备 从7月3日的约3130亿美元增至5000亿美元，预计9月达到与现金余额政策一致的水平，即约8500亿美 元。 德意志银行策略师Steven Zeng指出，由于7月和8月赤字支出较高，财政部无法快速补充TGA，更多增 量将在9月完成。 具体而言，本周四计划拍卖800亿美元的4周期美债和700亿美元的8周期美债，分别较上周增加250亿美 元。 Zeng表示，若接下来6周期美债拍卖也增加250亿美元，7月美债总发行量将降至1570亿美元，远低于此 前策略师预测的2780亿美元。这一调整显著降低了"美债发行潮"对市场的潜在冲击： "这在很大程度上改变了形势，因为它不仅没有提前发债，也没有给7月的发行预期带来上行 风险，反而降低了短期发行量。" 据财政部声明，这一目标与此前预测一致，但重建节奏更为缓和。 财政部明确表示，将通过增加每周基准国债拍卖规模，而非发行现金管理票据来筹资。分析指出，这种 温和的重建方式 ...

然而，数据迅速打破了这一预期，期货交易员持有的风险敞口，即未平仓合约数量，在随后几个交易日 中迅速下滑。这一去杠杆化过程正对看多美债的投资者造成利润挤压，变化主要集中在与5年期和10年 期国债挂钩的期货合约上。 在上周四，与10年期美债挂钩的期货合约中，收益率每个基点对应的风险头寸大约有500万美元被平 仓。换句话说，市场上的多头交易者在面对不利行情时，选择迅速撤出头寸。这些被清算的合约总规模 大致相当于抛售了价值约70亿美元的10年期美债。 本周二，因全球对长期国债的需求减弱，投资者担忧各国政府过度依赖长期债券融资，债市再次承压。 花旗策略师戴维·比伯（David Bieber）在一份报告中写道："强劲的非农就业数据令市场完全取消了7月 降息的预期，而债券价格下跌则源自此前多头仓位的被动平仓。" 期货交易员近期开始削减在美债上的大额多头押注，在上周非农就业报告意外强劲后，进一步推动了美 国国债收益率的上行压力。周二，基准的10年期美债收益率收报4.410%，已连续5个交易日上行。 在上周四就业数据公布前，交易员在美债市场建立了大规模多头仓位，预计疲软的就业数据将强化降息 预期。 整体而言，当前利率市场处于方 ...