国债期货日报 | 2025-07-09 宏观宽松延续，国债期货全线收跌 市场分析 风险 流动性快速紧缩风险 策略 单边：回购利率回落，国债期货价格震荡，2509合约中性。 套利：关注基差走廓。 套保：中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保。 短期来看，债市在资金面宽松与供给扰动博弈下延续震荡走势，但市场关注焦点逐步转向7月政治局会议及中美贸 易局势演变，未来政策定调和外部扰动将主导走势方向。 宏观面：（1）宏观政策：5月7日国新办发布会上，央行宣布落实适度宽松政策，推出涵盖数量型、价格型和结构 型在内的一揽子十项措施，包括降准0.5个百分点、政策利率与结构性工具利率分别下调0.1和0.25个百分点、公积 金贷款利率同步下调，同时增设及扩容科技、养老、消费、涉农等领域专项再贷款，强化资本市场支持和创新债 券风险缓释机制，旨在提升信贷投放、稳定市场预期，推动经济高质量发展；5月10日，中美双方在日内瓦举行经 贸高层会谈，为时两天；5月12日，中美联合发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，声明指出中美双方 "24%的关 税在初始的90天内暂停实施，对这些商品加征剩余10%的关税。" ；5月20日，中国人民银行公 ...

文字早评 2025/06/26 星期四 宏观金融类 股指 前一交易日沪指+1.04%，创指+3.11%，科创 50+1.73%，北证 50+1.38%，上证 50+1.17%，沪深 300+1.44%， 中证 500+1.68%，中证 1000+1.32%，中证 2000+1.00%，万得微盘+0.53%。两市合计成交 16027 亿，较上 一日+1882 亿。 宏观消息面： 1、央行开展 3000 亿元 MLF 操作，6 月中期流动性净投放总额已达 3180 亿元，实现连续四个月超额续作 MLF。 2、央行等六部门发布 19 项举措：支持增强居民消费能力、支持提高消费供应效率、加强基础金融服务。 3、国泰君安国际获批升级牌照，成为香港首家可提供全面虚拟资产服务的中资券商，支持加密货币交 易等业务。 资金面：融资额+51.30 亿；隔夜 Shibor 利率+0.10bp 至 1.371%，流动性较为宽松；3 年期企业债 AA- 级别利率+1.30bp 至 2.8746%，十年期国债利率+0.40bp 至 1.6507%，信用利差+0.90bp 至 123bp；美国 10 年期利率-4.00bp 至 4.30% ...

21世纪经济报道记者郑青亭、实习生范书晴 北京报道 "美国加征关税扰乱了全球贸易格局，推高成本、增加不确定性，并影响供应链稳定性，这对澳大利亚 企业而言并非有利局面。"近日，中国澳大利亚商会会长冯栢文(Vaughn Barber)在北京接受21世纪经济 报道记者专访时表示。他说，尽管如此，美国的关税政策也给澳大利亚部分产品带来了机遇。 据央视报道，当地时间5月30日，美国总统特朗普称，将把美国进口钢铁和铝的关税从目前的25%上调 至50%，引发澳大利亚等多方反对。澳大利亚总理阿尔巴尼斯6月1日批评道，"这是美国的经济自残行 为，会增加美国消费者的成本。" 谈及美国加征关税对澳大利亚经济的冲击，冯栢文表示，一方面，澳大利亚对美出口将直接受到冲击， 而另一方面，中国市场因美国产品退出而产生的部分空缺为澳大利亚农业等领域提供了新机遇，特别是 在农业领域。 在此背景下，冯栢文表示，对中澳经贸关系的中长期前景非常乐观，因为两国经济具有高度互补 性。"中国澳大利亚商会最新报告显示，近70%澳企将中国列为未来三年全球投资前三大优先市场。尽 管全球环境复杂多变，澳大利亚企业仍坚定看好中国市场，持续深化在华业务布局。" 6月5 ...

[T报ab告le_日Ra期nk：] 2025 年 6 月 16 日 周度报告——商品期货 商品风格轮动周报： 地缘冲突驱动市场重回避险交易 2025 年 6 月 13 日当周，涨幅靠前品种集中于能源品，跌幅靠前 品种集中于有色金属及建材链。 ★风格轮动及品种间相对估值表现 周内，周期/成长风格轮动至空配成长；工业品/农产品风格轮 动至多配南华工业品；贵金属/工业品风格轮动至多配南华工业 品；金/油比价轮动至多配油。 吴梦[Ta吟ble_A资na深ly分se析r] 师（商品策略） 从业资格号：F03089475 投资咨询号：Z0016707 Tel: 8621-63325888 Email: mengyin.wu@orientfutures.com [Table_Summary] ★商品市场概述 商 品 期 周内套利对表现相对最强的三个头寸分别为：PP-3*MA 主力合 约价差、L-PP 主力合约价差、菜油-棕榈油主力合约价差；周内 套利对表现相对最弱的三个头寸分别为：铜油主力合约比价、 P/SC 主力合约比价、Y/SC 主力合约比价。 货 海外方面，海外方面，周初市场持续计价中美贸易局势缓和， 中东地缘冲突再 ...

美国消费者的通胀预期突变。 美联储的最新调查报告显示，5月份，美国消费者对未来一年、三年和五年的通胀率预测中值全线下降，为 2024年来首次。其中，一年期通胀预期降幅最明显，由4月的3.6%下降至5月的3.2%；三年期通胀预期则由4月 的3.2%降至3.0%。 有分析指出，通胀预期虽仍高于美联储2%的目标，但已明显回落，消费者信心改善，核心原因是中美贸易局 势暂时缓和。这对于白宫来说或许是个好消息，有助于缓解市场对关税政策引发美国通胀卷土重来的担忧。 与此同时，美联储官员正在密切关注消费者的通胀预期，以评估特朗普政府的关税政策是否可能导致通胀持续 上升。目前花旗预计，美联储今年将降息75个基点，其中9月、10月和12月各降息25个基点。 最新调查报告出炉 美东时间6月9日，美国纽约联储发布的最新调查结果显示，5月份，美国消费者对未来一年、三年和五年的通 胀率预测中值全线下降，为2024年来首次。其中，一年期通胀预期降幅最明显，5月一年期通胀预期下降至 3.2%，前值为3.6%；三年期通胀预期降至3.0%，前值为3.2%；五年期通胀预期降至2.6%，前值为2.7%。 调查报告显示，5月份，美国消费者对未来价格压 ...

沪铜产业日报 2025/6/10 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货主力合约收盘价:沪铜(日,元/吨) | 78,880.00 | -30.00↓ LME3个月铜(日,美元/吨) | 9,750.00 | -43.00↓ | | 期货市场 | 主力合约隔月价差(日,元/吨) | 110.00 | -10.00↓ 主力合约持仓量:沪铜(日,手) | 208,685.00 | +6379.00↑ | | | 期货前20名持仓:沪铜(日,手) | 451.00 | +3857.00↑ LME铜:库存(日,吨) | 122,400.00 | -10000.00↓ | | | 上期所库存:阴极铜(周,吨) | 107,404.00 | +1613.00↑ LME铜:注销仓单(日,吨) | 71,725.00 | +3925.00↑ | | | 上期所仓单:阴极铜(日,吨) | 33,746.00 | -2856.00↓ | | | | | SMM1#铜现货(日,元/吨) | 79,27 ...

大家好啊，最近美国那边出了个大新闻：通胀预期，终于！终于！降下来了！ 这可是2024年以来头一回看到消费者说："哎，我觉得明年物价应该没那么离谱了。"你说美国人民也不容 易，天天被物价锤，终于盼来点"价格凉风"。 纽约联储最新发布的5月调查显示：一年期通胀预期从3.6%降到3.2%，这可是"打骨折"级别的降幅。三年 期、五年期也都跟着往下走，感觉就像全家人一起瘦身成功，连隔壁家的猫都瘦了。 虽然现在的数据还是比美联储的理想目标高（人家盼着2%），但这波回落，至少说明老百姓的心态变 了。"以前怕涨价，现在只怕买不到打折的。" 为啥预期变乐观了呢？一个关键词：中美贸易局势暂时缓和了。说白了，大家一听说关税没那么猛了，马上 心情好起来。 再说个让人意外的好消息：就业市场和个人财务预期，也悄悄乐观了一点点。尽管美联储一堆人站出来 说："今年失业率可能要涨哦！"但老百姓的态度是："我不信，我不慌。" 失业预期下降了，大家觉得自己被炒的概率变低了，甚至"主动辞职"的比例还稍微上升了一丢丢，这就很有 底气了，属于"老板不行我走人"。 个人财务上呢，能还上最低还款的比例也提高了，不再是"拆东墙补西墙"模式，就连"借钱越来越难 ...

氧化铝盘中跳水，集运欧线跌超4% 6月6日，白银期货涨超4%，焦煤、玻璃涨超3%，合成橡胶、原木、菜粕、工业硅涨超2%，二号大豆、沪锡、工业硅、锰硅、沪铜、20号胶涨超1%；集运 欧线跌超4%，氧化铝跌超2%，尿素跌超1%。 截至6日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1356.62点，较前一交易日上涨10.66点，涨幅0.79%；中证商品期货指数收报1878.44点，较前一交易日上涨 14.76点，涨幅0.79%。 沪银刷新上市新高，焦煤玻璃涨超3% 在多重利多因素提振下，国内外银价显著走高，现货白银突破36美元／盎司，创2012年2月份以来新高；沪银刷新上市以来新高，盘中触及8855元／千克。 近日白银在贵金属中表现突出，金银比显著回调。宏观方面，由于白银的工业属性，中美贸易局势缓和预期以及近期美国宏观数据表现不佳导致市场对美联 储降息预期迅速发酵对需求预期形成了提振，同时，在利多支撑下，前期相较黄金表现较弱的白银在资金涌入下迅速突破压力位，打开上行空间，又进一步 提高了资金的追涨意愿。正信期货分析称，"金银比值的大幅偏离，让白银成为了价值洼地，叠加白银库存降至低位且供需存缺口。那些善于捕捉市场机会 的海外 ...

腾讯音乐大涨超15%。 当地时间5月14日，美股三大指数收盘涨跌不一，道指连续第二个交易日收跌。市场继续关注国际贸易局势及其对美股后 续走势可能产生的影响，交易员担忧这轮反弹可能已经见顶。 中概股表现强势，纳斯达克中国金龙指数收涨超1%，腾讯音乐大涨超15%。 交易员担忧美股反弹或已见顶 当地时间周三，美股三大指数收盘涨跌不一，道指收跌89.37点，跌幅为0.21%，报42051.06点；纳指涨136.73点，涨幅 为0.72%，报19146.81点；标普500指数涨6.03点，涨幅为0.10%，报5892.58点。 美股周度涨幅显著。本周迄今，纳指飙升超6%，道琼斯指数涨幅达1%。 标普500指数本周累计上涨超4%，年内收益率转正。该指数较4月7日盘中低点反弹逾21%。在特朗普宣布所谓"对等关 税"后，该指数一度陷入熊市，即下跌到较2月历史高点回落超20%的水平。 随着中美贸易紧张局势有所缓和，提振了市场情绪。标普500的V型反弹显示市场正在重新定价贸易风险，但分析师提醒 后续波动可能持续。交易员们担忧这轮反弹可能已经到顶，同时也在关注美国贸易政策重塑的长期影响。 虽然标普500指数年内已回升至略涨水平，但 ...

期货市场交易指引 2025 年 05 月 13 日 | 宏观金融 | | | --- | --- | | ◆股指： | 震荡偏强 | | ◆国债： | 震荡上行 | | 黑色建材 | | | ◆螺纹钢： | 暂时观望 | | ◆铁矿石： | 震荡偏弱 | | ◆双焦： | 震荡运行 | | 有色金属 | | | ◆铜： | 区间谨慎交易 | | ◆铝： | 建议观望 | | ◆镍： 建议观望或逢高做空 | | | ◆锡： | 区间交易 | | ◆黄金： 待价格充分回调后，逢低建仓 | | | ◆白银： | 区间交易 | | 能源化工 | | | ◆PVC： | 震荡 | | ◆纯碱： | 观望。 | | ◆烧碱： | 震荡 | | ◆橡胶： | 震荡 | | ◆尿素： | 震荡运行 | | ◆甲醇： | 震荡运行 | | ◆塑料： | 震荡运行 | | 棉纺产业链 | | | ◆棉花棉纱： | 震荡反弹 | | ◆苹果： | 震荡运行 | | ◆PTA： | 震荡偏弱 | | 农业畜牧 | | | ◆生猪： | 震荡偏弱 | | ◆鸡蛋： | 走势偏弱 | | ◆玉米： | 震荡偏强 | | ◆豆粕： | 低 ...