策略点评 证券研究报告 中东局势快速升级，关注原油和贵金属等方向 财信证券宏观策略周报（6.16-6.20） 投资要点 2025 年 06 月 15 日 上证指数-沪深 300 走势图 -11% -1% 9% 19% 29% 2024-06 2024-09 2024-12 2025-03 上证指数 沪深300 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 上周（6.9-6.13)股指表现为，上证指数下跌 0.25%，收报 3377 点，深证成指 下跌 0.60%，收报 10122.11 点，中小 100 下跌 0.65%，创业板指上涨 0.22%； 行业板块方面，有色金属、石油石化、农林牧渔涨幅居前；沪深两市日均成 交额为 13392.35 亿元，沪深两市成交额较前一周上升 13.09%，其中沪市上升 14.81%，深市上升 11.97%；风格上，中小盘股占有相对优势，其中上证 50 下 跌 0.46%，中证 500 下跌 0.38%；汇率方面，美元兑人民币(CFETS)收盘点位 为 7.1813，跌幅为 0.05%；商品方面，ICE 轻质低硫原油连续上涨 14.20%， COMEX 黄金上涨 3 ...

事关关税。 据央视新闻消息，当地时间6月13日，日本外务省表示，日本首相石破茂与美国总统特朗普当日晚进行了约20 分钟通话。石破茂强调了日本对美国关税的看法，两国领导人同意加快部长级磋商，以达成对双方互利的协 议。 责编：李丹 校对： 杨立林 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体 法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes 两国领导人还就如何应对以色列近期袭击伊朗问题交换了意见。 据环球时报此前消息，"第五轮日美关税谈判仍然毫无进展。"日本《朝日新闻》6月7日以此为题报道称，日本 经济再生担当大臣赤泽亮正于当地时间6月5日、6日在华盛顿出席了第五轮日美关税谈判。他表示双方"尚未找 到共识"，凸显此次谈判并未弥合双方分歧。 报道称，日本方面再次强烈要求美国政府重新调整高关税措施，并围绕扩大两国间贸易、重新审视非关税措 施、加强经济安全合作三个主要方面进行磋商。6日谈判结束后，赤泽亮正表示"我们朝着达成协议方向进行的 讨论取得了一些进展"，但他拒绝透露取得了什么进展。 综合自：央视新闻、环球时报 ...

责编：李丹 校对： 杨立林 事关关税。 据央视新闻消息，当地时间6月13日，日本外务省表示，日本首相石破茂与美国总统特朗普当日晚进行了约20 分钟通话。石破茂强调了日本对美国关税的看法，两国领导人同意加快部长级磋商，以达成对双方互利的协 议。 两国领导人还就如何应对以色列近期袭击伊朗问题交换了意见。 据环球时报此前消息，"第五轮日美关税谈判仍然毫无进展。"日本《朝日新闻》6月7日以此为题报道称，日本 经济再生担当大臣赤泽亮正于当地时间6月5日、6日在华盛顿出席了第五轮日美关税谈判。他表示双方"尚未找 到共识"，凸显此次谈判并未弥合双方分歧。 报道称，日本方面再次强烈要求美国政府重新调整高关税措施，并围绕扩大两国间贸易、重新审视非关税措 施、加强经济安全合作三个主要方面进行磋商。6日谈判结束后，赤泽亮正表示"我们朝着达成协议方向进行的 讨论取得了一些进展"，但他拒绝透露取得了什么进展。 综合自：央视新闻、环球时报 潜望系列深度报道丨 股事会专栏 丨 投资小红书 丨 e公司调查 丨 时报会客厅 丨 十大明星私募访谈 丨 广汽集团，重磅官宣！ 丨 重大交易，有条件"放行"！刚刚，特朗普签署行政令！ 丨 证监会出 手 ...

Group 1 - Japanese Prime Minister Shigeru Ishiba reiterated Japan's stance on U.S. tariff measures and considered the results of previous negotiations between Japan and the U.S. Both leaders agreed to accelerate discussions among relevant ministers to reach a mutually beneficial agreement [1][4] - The leaders also exchanged views on how to respond to Israel's recent attacks on Iran, agreeing that peace and stability in the Middle East are crucial and that they will maintain close communication on this issue [1][4] Group 2 - Japan is negotiating with the U.S. regarding tariffs on products including automobiles, steel, and aluminum, with significant differences in positions and no consensus reached yet [2] - Prime Minister Ishiba expressed regret over the U.S. imposing a 25% tariff on key automotive parts and stated that Japan will continue to demand a review of these tariff measures [2] - Ishiba emphasized that Japan cannot accept an agreement with the U.S. that excludes the automotive sector and will not sacrifice agriculture to expand imports of U.S. rice as a bargaining chip [2]

Report Industry Investment Ratings No specific industry investment ratings are provided in the report. Core Viewpoints - The report provides operation suggestions for various futures contracts across different sectors, including stock index, treasury bond, precious metal, shipping, steel, energy, chemical, agricultural products, and new energy, based on their respective market conditions and trends [2][3][4]. Summary by Related Catalogs Stock Index - A-share market opened lower, oscillated, and showed differentiation, with finance and consumption sectors performing better. Index futures have stable lower support but face upward breakthrough pressure, and are affected by tariff negotiations and news in the short term. It is recommended to wait and see [2]. Treasury Bond - Treasury bond futures showed differentiated trends, with ultra-long bonds performing strongly. Attention should be paid to tax periods and cross - half - year liquidity. For the 10 - year bond, 1.6% is the downward resistance level. In the unilateral strategy, it is advisable to appropriately allocate long positions on dips, and in the cash - futures strategy, pay attention to the positive arbitrage strategy of TS2509 [2]. Precious Metal - Gold is in a short - term range - bound oscillation, with a possibility of hitting the $3400 mark. A double - selling strategy for gold options can be used to earn time value. Attention should be paid to the flow of speculative funds in silver, and long positions should temporarily exit [2]. Shipping - The main contract of the container shipping index (European line) is oscillating. It is considered to buy on dips or focus on the 12 - 10 reverse arbitrage opportunity [2]. Steel - Industrial material demand and inventory are deteriorating. For steel, unilateral operation should wait and see, and pay attention to the long - steel short - raw material arbitrage operation. Iron ore is in a range - bound oscillation, and attention should be paid to the marginal change in terminal demand [2]. Energy and Chemical - For crude oil, consider buying on dips for the main contract or focus on the 12 - 10 reverse arbitrage opportunity. For various chemical products, different operation suggestions are given according to their supply - demand and price trends, such as short - selling on rallies for some products and range - bound operation for others [2][3]. Agricultural Products - Different agricultural product futures have different trends. For example, sugar is recommended to be short - sold on rallies, and palm oil may test the 7800 support level [3]. New Energy - Polysilicon futures increased in positions and declined, and short positions should be held. Lithium carbonate futures are under pressure and are expected to run in the range of 56,000 - 62,000 [4].

市场消息：韩国总统李在明向商界领袖表示，政府将加快与美国的基层关税谈判进程。 ...

中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 美国通胀 | CPI、PPI | 均低于预期，关税谈判进入关键两周，中东问题再次升级， | 黄金 | 高位震荡 | 央行购金动力不减，短期不确定性仍然较多，关注多因素是否集中爆发。长期 | | | | | 全球尚在秩序重塑途中，黄金战略配置价值高。【770-797】 | | | | | | | | | | 白银市场情绪来的快去的也快，短期金银比价大幅回归，目前白银基本面变化 | 白银 | 高位震荡 | 不大，关键是情绪扰动，如果比价回归正常，则白银将交易黄金和基本金属跟 | | | | | | | 随特性，关注 | 8700，如果撑不住或再次回到前期区间。【8660-8860】 | | | | | | | | | 宏观情绪缓和，LME | 铜库存存在软挤仓风险，铜精矿紧张持续，但国内消费淡季需 | 铜 | 高位震荡 | 求走弱，短期铜高位盘整，关注下方 | 7 | 万 | 8 | 关口支撑力度，卖出套保把握 ...

Group 1 - The Japanese Minister of Economic Revitalization, Akizawa Ryozo, aims to achieve the best solution that aligns with national interests during bilateral tariff negotiations with the United States [1]

| 112 | > 国技期货 | 能源 日报 | | --- | --- | --- | | 操作评级 | | 2025年06月12日 | | 原油 | ★☆☆ | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ★☆☆ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 ★☆☆ | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | なな☆ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 文文☆ | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | 【原油】 隔夜国际油价大涨，SC07合约日内上涨3.01%。中美就落实两国元首通话共识及日内瓦会谈共识达成框架，目前来看 本轮磋商结果聚焦在双方取消5月以来的部分出口管制,而将于8月中旬豁免到期的24%对等关税仍有待谈判。特朗普 表示对达成伊核协议的信心减弱。凌晨美国方面通知美国在中东人员部分撤离,中东地缘风险急剧升温。原油对极 端供应冲击情景迅速定价。上周EIA原油库存超预期下降364. 4万桶，亦对原油偏强走势构成支撑。原油短期 ...

隔夜美国5月CPI年率录得2.4%,核心CPI录得2.8%，同比环比均低于预期，特朗普再次呼吁降息,美元回 落,金价小幅上涨。但中美会谈达成共识框架消息令市场风险偏好继续向好限制金价涨幅。各方关税谈判将 继续主导市场,俄乌以及中东等地缘局势持续紧张,金价震荡中维持回调买入思路,白银破位后打开上方空 间。今晚关注美国PPI和周度初请失业金人数。 ★美国5月CPI环比上涨0.1%,不及预期的0.2%,4月增幅为0.2%;CPI同比上涨2.4%,符合预期,4月为 2.3%; 扣除波动较大的食品和能源核心CPI环比0.1%，不及预期的0.2%,较4月的0.2%有所放缓；同比2.8%, 不及预期的2.9%，4月为2.8%，保持在2021年3月以来的最低水平。 ★中东局势—1特朗普对达成伊核协议信心减弱。②伊朗防长:如果核谈判失败并与美国发生冲突,伊朗将 打击该地区的美军基地。③美方授权美军家属可自愿撤离中东,缩减在伊拉克的美国使团规模。④据悉伊美 周末举行第六轮核谈判举行的可能性越来越小。 ★关税—()欧盟希望贸易谈判时间延长至特朗普设定暂缓期限之后。②贝森特:只要在谈判中表现出"城 意",特朗普政府愿意将目前的90天 ...