截至收盘，道琼斯指数涨0.77%，报44,828.53点；标普500指数涨0.83%，报6,279.35点； 纳斯达克指数涨1.02%，报20,601.10点。 标普500指数创下年内第七次历史收盘新高，纳指则创下年内第四次历史收盘新高。 受美国独立日假期影响，美股周四提前三小时收盘，周五将休市一日。 （三大指数分钟线图，来源：TradingView） 美东时间周四，得益于强劲就业数据的提振，三大指数集体上涨，标普500指数和纳指双双刷 新历史收盘高点。 此次就业数据发布前一天，ADP发布的数据显示，美国6月私人就业减少3.3万人，一度引发 市场对经济承压的担忧。但周四官方数据打消了这一疑虑。 "在连续几份令人失望的报告之后，这份数据表现相当不错，华尔街此前明显高估了劳动力市 场的疲软程度，"Ritholtz Wealth Management首席市场策略师Callie Cox表示。"市场一直 在等待一个好消息，而这足以重新点燃投资者热情。" 6月非农数据也推动了美债收益率走高，市场对美联储降息的预期显著降温。芝商所美联储利 率观察工具显示，交易员目前预计美联储在本月会议上维持利率不变的概率高达95%。 Ar ...

如何看待今年（2025 年）美国政策对工业品市场的影响？ 今年（2025 年）是美国主导的宏观大年，美国政策对工业品市场有显著影响。 今年上半年，美国主要采取包括关税和支出减免等收紧措施，下半年则更多关 注经济刺激等放松动作。随着对等关税截止时间临近，美国将重心转回国内处 理内政问题。在这种背景下，美国是否愿意增加军备开支存在很大不确定性。 上周原油价格回落，地缘冲突见顶，引发降息预期交易提前开始。此外，上周 二鲍威尔在国会听证会上承认考虑提前降息，并提到不排除大幅降息可能性， 这也推动了以海外资产为首的一波上涨。 黑色壹周谈 2015 VS 2025，反内卷真等于去产能？ 20250703 摘要 2025 年市场上涨受估值和增仓驱动，黑色系商品反弹，焦煤率先启动， 需关注焦煤基本面、长协定价及仓单情况，以及美国政策对工业品市场 的影响，上半年收紧，下半年放松，对等关税截止时间临近，美国重心 转回国内。 国内反内卷政策通过行政化减产稳价，应对外需下行压力，在现货深水、 库存低位背景下，进一步做空盈亏比不佳，供给侧问题突出，行政化减 产成必要手段，引发空头减仓启动上涨。 铁矿石市场表现中性，缺乏明显上涨驱动和空 ...

巨星科技 20250703 越南与美国达成贸易协议对巨星科技有何影响？ 越南与美国达成贸易协议，对巨星科技产生了积极影响。根据 7 月 2 日特朗普 宣布的协议内容，越南对美国出口商品征收 20%的关税，而转运商品则征收 40%的关税。同时，越南可能向美国开放零关税市场准入。这一协议对整个出 口链是一个利好消息，因为它消除了不确定性，有助于具有全球竞争力的出海 型企业提升盈利能力和优化竞争格局。巨星科技由于在东南亚特别是越南有较 多产能布局，将显著受益于这一变化。 巨星科技未来业绩增长预期如何？ 从长期来看，巨星科技未来业绩增长预期乐观。一方面，公司在东南亚尤其是 越南的产能布局使其能够有效应对新的关税政策，并提升市场份额；另一方面， 公司估值目前约为 11 倍，中长期估值可能回归至 15 倍以上。此外，公司不仅 可以通过业绩增长获利，还可以通过估值提升获利。因此，对于大型机构投资 者而言，目前是一个良好的投资时机。 摘要 越南与美国贸易协议对巨星科技构成利好，消除了不确定性，利于公司 优化全球产能分布，尤其受益于其在越南的产能布局，提升盈利能力。 巨星科技长期业绩增长预期乐观，受益于东南亚产能布局应对关税政 ...

Group 1 - The current market sentiment is favorable for the ChiNext board, driven by strong performance in sectors such as stablecoins, pharmaceuticals, photovoltaics, military, and solid-state technologies [2] - High-frequency economic indicators show improvement in Q2 compared to Q1 across various industries, particularly in TMT (digital media, cinema, components, gaming), industrial products (motors, automation equipment, photovoltaics, wind power), and consumer goods (specialty chains, retail, tourism, medical devices) [2] - The upcoming earnings reports from high-performing companies, particularly in the ChiNext board, are expected to be released in early July, contributing to positive market momentum [3] Group 2 - The performance of the ChiNext index has been strong due to favorable fundamentals, with expectations for continued upward movement depending on upcoming non-farm payroll data [4] - Market expectations for non-farm payrolls suggest an addition of 110,000 jobs, down from the previous 139,000, indicating a potential shift towards lower interest rates if the data is disappointing [4] - The global trend of central banks, including the Federal Reserve, moving towards interest rate cuts is seen as beneficial for the stock market, particularly for the ChiNext board [5] Group 3 - The current market trend is identified as bullish, with a focus on capitalizing on short-term opportunities within the ChiNext board while maintaining awareness of broader market cycles [7] - Technical indicators, such as the MACD, suggest a supportive environment for the ChiNext board, indicating potential for further gains [7]

股指日报 股指期货日报 2025年7月3日 王梦颖（Z0015429）、廖臣悦 (F03120676) 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 震荡偏强，关注后续量能情况 市场回顾 今日股指集体收涨，以沪深300指数为例，收盘上涨。从资金面来看，两市成交额减少672.34亿元。期指方 面，IF、H缩量上涨，IC、IM放量上涨。 重要资讯 1. 美国6月ADP就业人数意外减少3.3万人，自2023年3月以来首次负增长，预期为增长9.8万人，5月份数据 在向下修正后仅增加2.9万人。 2. 证监会党委召开扩大会议强调，要持续优化股债融资、并购重组等资本市场机制安排，促进要素向最有潜 力的领域高效集聚。 股指日报现货市场观察 | 名称 | 数值 | | --- | --- | | 上证涨跌幅（%） | 0.18 | | 深证涨跌幅（%） | 1.17 | | 个股涨跌数比 | 1.75 | | 两市成交额（亿元） | 13097.34 | | 成交额环比（亿元） | -672.34 | source： wind,南华研究 两市融资买入额/两市成交额 source： 同花顺,南华研究 % 两融交易额占A股交 ...

资金流向也印证了情绪的微妙转折：ETF持仓四日连增，期金多头仓位同步加码，与去年四季度"削仓 观望"形成鲜明对照。与此同时，白银、铂金、钯金的同步拉升说明贵金属内部轮动回暖，暗示避险需 求正从单点向群体扩散。接下来，若非农失速与核心CPI降温同步出现，实质利率下探空间将被迅速放 大，黄金若上摸3400美元甚至冲击3500美元并非奢望。 短线多头不可忽视两道关口。其一，若非农意外强劲，美元或迅速回补空缺，技术性抛盘将拖累金价再 度考验3300美元支撑；其二，财政扩张引致的长端利率弹性仍在，若债券供给冲击超过需求修复速度， 名义收益率再抬头也会对金价形成压制。对中线配置而言，分批锁定3300美元下方筹码，并关注3400美 元附近的成交强度，可在波动中保持攻守平衡。 DLSMARKETS认为软化的就业数据给黄金打开了一条向上的斜坡，真正决定能否跨过3600美元门槛 的，仍是接下来几周就业与通胀的合拍节奏，以及美联储对"劳动力冷却"和"价格温和"权重的微调。在 宏观变量尚未尘埃落定前，黄金多头要想一鼓作气，还需更多基本面火力的推动。 ADP报告近两年首次录得民间岗位净减少，令"降息闸门或提前打开"的预期在交易盘中迅速 ...

【冠通研究】 制作日期：2025 年 7 月 3 日 【策略分析】 今日沪铜低开高走，尾盘收跌。美国 6 月 ADP 就业人数不增反降 3.3 万，三年多来 首次月度减少；就业市场数据疲软，引发经济衰退预期。基本面来看，供给端，截至 2025 年 6 月 30 日，现货粗炼费为-43.56 美元/干吨，现货精炼费为-4.35 美分/磅。目 前铜冶炼端偏紧预期暂时只反映在数据上，铜供应量依然在走强；库存端全球铜库存去 化，其中套利驱使下，伦铜大幅去化，美铜依然在快速累库，国内目前铜去化幅度较 缓，主要系逢低拿货为主。需求端，受铜关税事件影响，铜出口需求增加，带动表观消 费量的提振。全球经济不确定性的影响下，终端市场相对疲软，下游也多以逢低拿货及 刚需补货为主，6 月系消费淡季阶段，终端家电排产减少，高温下房地产也多拖累，整 体需求反馈不佳，只有逢低采购的支撑存在。除美铜外，其他地区库存均不同幅度的去 化，支撑行情，进口数量降低，加剧国内偏紧供应格局。整体来说，国际铜市场依然在 与铜关税赛跑，跨地区流动造成的偏紧预期是铜价上行的主要逻辑，后续关注美联储降 息预期，对美元指数的影响会加剧铜价波动，本期美国就业数据不 ...

重点关注 股指期货全景日报 2025/7/3 | 项目类别 | 数据指标 IF主力合约（2509） | 最新 3918.0 | 环比 数据指标 +26.2↑ IF次主力合约（2507） | 最新 3946.6 | 环比 +27.0↑ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | IH主力合约（2509） | 2701.8 | +5.0↑ IH次主力合约（2507） | 2707.6 | +4.2↑ | | | IC主力合约（2509） | 5769.2 | +20.4↑ IC次主力合约（2507） | 5874.0 | +24.4↑ | | | IM主力合约（2509） | 6135.8 | +28.4↑ IM次主力合约（2507） | 6279.4 | +27.6↑ | | 期货盘面 | IF-IH当月合约价差 IM-IC当月合约价差 | 1239.0 | +21.0↑ IC-IF当月合约价差 | 1927.4 | -8.2↓ | | | IM-IF当月合约价差 | 405.4 | -0.2↓ IC-IH当月合约价差 | 3166.4 | +12.8↑ | | | ...

| 774.70 | | --- | | +4.00 +0.52% | | 最 高 775.90 最 低 772.80 成交额 17.2亿 | 本周，金价有所回升，尽管周四伦敦金现货价格微跌，但结束了上周大幅走弱态势，收复3300美元/盎司失地，国内AU9999也涨0.52%到774元/克上方， 整体处于震荡向上区间。 根据特朗普政府规划，若"大而美"法案最终立法将制造至少2.8万亿美元的财政赤字，可能会成为金价价值中枢的长期刚性支撑。 二是非农数据。受美国独立纪念日假期影响，美国6月非农就业报告提前于今晚（7月3日，周四）公布，若数据不佳有望引发降息预期升温，利好金价。 要知道，昨天公布的美国ADP就业人数表现不及预期，联储7月降息预期升温，也带动了金价偏强运行。 为什么金价震荡不停？ 今年上半年大部分时间，地缘局势动荡，关税问题也导致避险需求大幅升温，导致金价迅速走高，AU9999上半年最大涨幅超30%。 但随着地缘局势与关税问题有所缓和，避险需求降温，因此带来金价调整行情。 一句话就是，涨多了+没有新的驱动力，所以需要喘口气。 近期需要关注什么？ 一是美国大而美法案。当地时间周二，美国参议院表决结果通过 ...

【黄金期货最新行情】 宁证期货：美国总统特朗普宣布与越南达成贸易协议，越南对美出口商品将被征收20%关税，任何转运 货物将被征收40%的关税。另外，越南已同意取消对进口美国商品的所有税费。评：关说谈判及相关制 裁一直存在，但是市场对其已经淡化，市场未来关注焦点是地缘政治及美联储降息预期。美元指数再度 走弱，提振黄金，黄金短期上涨，但上涨动力有限，关注美元指数走势。黄金中期震荡格局并未改变， 短期震荡偏多，但上方空间有限。 本周早些时候，金价上涨超过2%，接近每盎司3345美元，市场将注意力转移到即将发布的就业报告 上，该报告预计将显示6月份经济增加10.6万个就业岗位，这将是四个月来的最低水平。 ADPResearch周三发布的另一份数据显示，美国企业就业人数出现两年多来首次下降，促使交易员加大 了对2026年前至少两次降息的押注。劳动力市场的明显恶化可能迫使官员们最早在本月降息，尽管美联 储主席鲍威尔强调了劳动力市场的弹性，并强调了评估关税对通胀影响的"观望"态度 【机构观点】 | 7月3日 | 收盘价（元/克） | 当日涨跌幅 | 成交量（手） | 持仓量（手） | | --- | --- | --- | ...