Group 1 - The core viewpoint of the article is the enhancement of institutional mechanisms to support the development of companies listed on the Sci-Tech Innovation Board [1] - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) has proposed the establishment of a growth tier within the Sci-Tech Innovation Board to increase institutional inclusiveness and adaptability [1] - The measures include improving the convenience of refinancing and optimizing the criteria for identifying strategic investors [1] Group 2 - The initiative aims to support listed companies in focusing on strengthening their core businesses [1] - It allows for the absorption and merger of Sci-Tech Innovation Board companies that have been listed for less than three years, while strictly enforcing lock-up period regulations [1]

上交所发布《关于就进一步深化科创板改革配套业务规则公开征求意见的通知》。 （上交所） 相关链接 ...

上海证券交易所起草《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第5号—— 科创成长层（征求意见 稿）》《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第7号——预先审阅（征求意见稿）》。 ...

6月18日，中国证监会发布实施《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》。中国 证监会新闻发言人就《科创板意见》回答记者提问表示，科技创新是探索未知的过程，既孕育着新动 能，也必然伴随着风险。本次改革在有力支持科技型企业创新发展同时，进一步加强中小投资者合法权 益保护。一方面，聚焦风险揭示和投资者保护，作出多项针对性制度安排。包括：在科创成长层企业股 票简称后统一设置特殊标识"U"；提高新注册未盈利科技型企业摘除特殊标识"U"的标准；要求企业定 期披露尚未盈利的原因及影响并提示风险；要求证券公司多维度强化投资者风险评估并充分告知风险； 组织个人投资者签署科创成长层企业股票投资专门风险揭示书，等等。另一方面，注重简明易懂，增强 投资者获得感。包括：发行上市等基础制度保持不变；现有未盈利企业摘"U"条件保持不变；投资者投 资科创板成长层的资金门槛保持不变。下一步，我们将坚持严把发行上市入口关，牢牢把握科创板"硬 科技"定位，从源头上提高上市公司质量。(证监会) ...

中国证监会各派出机构，各交易所，各下属单位，各协会，会内各司局： 二、设置科创板科创成长层 （一）科创成长层的定位。科创成长层重点服务技术有较大突破、商业前景广 阔、持续研发投入大，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。 （二）企业入层和调出条件。未盈利科技型企业全部纳入科创成长层，调出条件 实施新老划断。其中，新注册的未盈利科技型企业符合下列条件之一的，调出科创成 长层：（1）最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元；或（2）最近一年 净利润为正且营业收入不低于1亿元。存量未盈利科技型企业符合现行取消特殊标识条 件的，调出科创成长层。 （ 三 ） 强 化 信 息 披 露 和 风 险 揭 示 。 科 创 成 长 层 企 业 股 票 简 称 后 添 加"U"（Unprofitable），作为特殊标识。科创成长层企业应当定期披露尚未盈利的原 因及对公司的影响，并在公告首页的显著位置，对企业尚未盈利的相关风险作出提示 声明。 （四）增加投资者适当性管理要求。个人投资者参与科创成长层股票交易，应当 满足科创板投资者适当性管理要求。其中，投资新注册的未盈利科技型企业的投资者 还应当签署科创成长层企业股票投资专门 ...

为深入贯彻党的二十届三中全会精神，认真落实中央金融工作会议、中央经济工 作会议和《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》部署 要求，深化资本市场投融资综合改革，增强科创板制度包容性、适应性，更好服务科 技创新和新质生产力发展，中国证监会制定了《关于在科创板设置科创成长层 增强制 度包容性适应性的意见》（以下简称《科创板意见》）。 中国证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》 全文可点击 "阅读原文" 。 《科创板意见》在持续抓好"科创板八条"落地实施的基础上，以设置专门层次为 抓手，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，推出一揽子更具包容性、适应性 的制度改革，着力打通支持优质科技型企业发展的堵点难点，同时进一步加强投资者 合法权益保护。一方面，设置科创板科创成长层，在科创成长层的定位、企业入层和 调出条件、强化信息披露和风险揭示、增加投资者适当性管理等方面明确具体要求。 另一方面，围绕增强优质科技型企业的制度包容性适应性，推出6项改革举措，主要包 括：一是对于适用科创板第五套上市标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制 度。二是面向优质科技型企业试点IPO ...

智通财经6月18日电，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》。同 时，对于适用科创板第五套上市标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制度。将资深专业机构投资 者入股达到一定年限、数量、比例等因素，作为适用科创板第五套上市标准企业审核注册时的参考，进 一步健全市场化精准识别优质科技型企业的制度机制。上海证券交易所建立资深专业机构投资者认定标 准，健全信息披露要求，完善行为规范，加强动态管理，建立"黑名单"制度，严厉打击利益输送、商业 腐败等违法违规行为。 证监会：对于适用科创板第五套上市标准的企业 试点引入资深专业机构投资者制度 ...

证监会：设置科创板科创成长层 重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大但目前仍 处于未盈利阶段的科技型企业 （三）强化信息披露和风险揭示。科创成长层企业股票简称后添加"U"（Unprofitable），作为特殊标 识。科创成长层企业应当定期披露尚未盈利的原因及对公司的影响，并在公告首页的显著位置，对企业 尚未盈利的相关风险作出提示声明。 （四）增加投资者适当性管理要求。个人投资者参与科创成长层股票交易，应当满足科创板投资者适当 性管理要求。其中，投资新注册的未盈利科技型企业的投资者还应当签署科创成长层企业股票投资专门 风险揭示书，风险揭示书应当充分揭示未盈利企业经营风险及相应的股票投资风险、股价波动风险等事 项。证券公司应当切实落实好科创成长层投资者适当性管理责任，多维度强化投资者风险评估并充分告 知相关风险。 （一）科创成长层的定位。科创成长层重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，但 目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。 （二）企业入层和调出条件。未盈利科技型企业全部纳入科创成长层，调出条件实施新老划断。其中， 新注册的未盈利科技型企业符合下列条件之一的，调出科创成长层：（1）最近 ...

加力推出进一步深化改革的"1+6"政策措施。 在"科创板八条"发布一周年之际，科创板再迎重磅改革举措。 6月18日，中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，在新起点上，将继续充分发挥科创板示范效 应，加力推出进一步深化改革的"1+6"政策措施。 据吴清介绍，"1"即在科创板设置科创成长层，并且重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市；"6"即 在科创板创新推出6项改革措施，包括对于适用科创板第五套标准的企业，试点引入资深专业机构投资 者制度；面向优质科技企业试点IPO预先审阅机制；扩大第五套标准适用范围。同时，将在创业板正式 启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。 在一年前的6月19日，证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》 （简称"科创板八条"）。这一年来，科创板发生了怎样的变化？ 这一年，科创板改革从纸面走向实践，8方面30余项改革举措渐次落地，涉及支持硬科技企业上市、优 化发行承销制度、再融资、并购重组、指数产品及市场生态等方面。 具体而言，4家未盈利企业的IPO申请获得受理，拟募资金额合计超160亿元；新上市企业15家，合计募 集资金124亿元；9家符合"轻资 ...

作 者丨崔文静 张赛男 实习生张长荣 编 辑丨姜诗蔷 未盈利企业上市，历来是市场关注的焦点。 在6月18日召开的2025陆家嘴论坛上，中国证监会主席吴清表示，将聚焦提升制度的包容性和 适应性，以深化科创板、创业板改革为抓手，更好发挥科创板"试验田"作用，加力推出进一 步深化改革的"1+6"政策措施，统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护，加快构建更有利 于支持全面创新的资本市场生态。 具体来看"1+6"政策措施，"1"是在科创板设置科创成长层，并且重启未盈利企业适用于科创 板第五套标准上市，更加精准服务技术有较大突破、持续研发投入大、商业前景广的优质科 创企业，在强化信息披露、加强投资者适当性管理方面作出安排。 "6"是在科创板推出六项措施，包括： ①对于适用科创板第五套标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制度； ②面向优质科技企业试点IPO预先审阅机制； 吴清提出的"1+6"政策，意味着什么？系列政策利好背后，哪些企业将更多受益？将对资本市 场带来哪些影响？ 一、重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，意味着什么？ 科创板创立之初，率先确立多元包容的上市标准，打破A股对企业盈利门槛的刚性约束，中芯 国际、 ...