1月5日，原油期货盘面表现偏弱，截至发稿主力合约报425.1元/桶，大幅下挫2.61%。 高盛集团表示，美国介入之后，委内瑞拉的石油产量在未来有望进一步提高，这可能会最终对油价造成压力。 机构观点 海通期货：总体来看，因为市场在一季度仍面临明显的供应过剩压力，且过剩压力有增加迹象，预计1月份油价重心仍有望进一步走低。不过， 随着油价进入低价区间，其下跌空间相对受限，且目前全球地缘局势高度不稳定，行情在低位很容易出现反复。 方正中期期货：短期来看，特朗普表示仍然全面禁运委内瑞拉石油，且由于政局动荡，当前该国石油出口已出现瘫痪，短时间内将导致国际市场 上委内瑞拉重油供给的缺失，亚洲一些炼厂将转向俄罗斯、中东等寻找重油替代，这将加剧国际市场上重油供应紧张局面，轻重油价差将被动收 窄。1月份原油市场将面临地缘局势带来的利多扰动与自身供给过剩压力之间的博弈，但地缘因素导致的油价阶段性上涨往往缺乏持续性，且暂 不会改变油价整体下行趋势。 【消息面汇总】 西太平洋银行大宗商品与碳研究主管Rob Rennie表示，在美国采取军事行动之后，随着此前停产的油田重新启动，未来12至18个月内，委内瑞拉 原油产量可能增加30万至50 ...

1月5日 资讯分享 欧佩克+八国同意第一季度暂停增产，会议未谈及委内瑞拉问题。 美联储保尔森：若通胀降温，美联储或可进一步降息。不会立即出台任何额外降息举措。 随着交易员在供应过剩担忧与地缘政治风险之间权衡，国际原油低位震荡。WTI原油盘中曾跌超1%， 最终收跌0.21%，报57.21美元/桶，但周线勉强录得两连涨；布伦特原油最终收跌0.07%，报60.73美元/ 桶。 委内瑞拉局势——①美对委发起"三小时闪电战"。②委副总统代行职权。③川普威胁委代理总统，还 称"绝对需要格陵兰岛" 。④美国解除加勒比海空域限制。⑤欧盟发布有关声明，未谴责美国。 伊朗内乱——①伊朗：已针对煽动骚乱带头人进行定点逮捕。②伊朗：如果华盛顿冒险行事，该地区的 美基地将成为目标。 上周五，由于即将到来的彭博商品指数再平衡可能引发被动型基金的集中抛售，贵金属投资者正保持谨 慎。现货黄金先涨后跌，美盘前一度收复4400美元关口，随后急转直下，回吐日内大部分涨势，最终收 涨0.36%，报4330.5美元/盎司；现货白银最终收涨1.92%，报72.66美元/盎司。 ...

上周末的美国拘捕委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗事件引发全球市场震荡，交易员正评估事件对全球原 油供应及该国能源行业更广泛影响的后果，原油价格出现波动，由于避险需求升温，黄金价格随之上 涨。 布伦特原油开盘一度下跌1.2%，随后收复失地，截至发稿，交易价格为每桶61.12美元，WTI原油价格 为每桶57.61美元。尽管委内瑞拉周末发生剧变，但该欧佩克产油国仅占全球供应的很小一部分，且市 场已在应对不断膨胀的供应过剩。 黄金和白银价格上涨。在美国拘捕委内瑞拉领导人尼古拉斯·马杜罗后，地缘政治风险上升，投资者转 向寻求贵金属的避险属性。 现货黄金周一早盘交易中一度上涨0.9%，升至每盎司4,370美元上方。美国总统唐纳德·特朗普表示，在 推翻马杜罗后，美国计划"掌管"委内瑞拉，这给这个南美国家未来的治理带来了不确定性。国务卿马可 ·鲁比奥称华盛顿将利用石油作为杠杆迫使该国进行进一步变革。 "市场现在不得不重新定价的，不仅是委内瑞拉风险，还有美国的不可预测性和军事投射能力，"贵金属 精炼商MKS Pamp SA的研究主管尼基·希尔斯在一份报告中表示。 "委内瑞拉产量的任何短期中断都很容易通过其他地区的增产来弥补，"凯投 ...

早上好！ 经过4天的休整，国内期货市场即将迎来2026年的首个交易日。 各位粉丝也将迎来2026年的首笔交易，愿各位粉丝的账户金额如年份一样越来越大！ 据新华社报道，委内瑞拉国防部4日发布政府公报表示，该国已启动全面战备状态。 委国防部长洛佩斯通过该国国家电视台宣读这一公报称，委军方将继续动用一切可用力量，维护军事防 御、国内秩序及和平，以对抗帝国主义侵略，确保国家的自由、独立和主权。 公报还表示，委方强烈谴责美国绑架其总统马杜罗以及美军冷血谋杀委方大量安保人员、士兵和无辜平 民的行径。 特朗普威胁委内瑞拉代理总统，还称"绝对需要格陵兰岛" 美国总统特朗普4日在接受采访时对委内瑞拉代理总统罗德里格斯发出威胁，称她如"不做正确的事"将 付出"沉重代价"，"可能比马杜罗的代价还要高昂"。报道说，特朗普明确表示，他不会容忍罗德里格斯 公然反对美国对委内瑞拉进行的军事行动。 期货日报为各位粉丝准备了精美的资讯"大餐"：报纸重磅推出《2026中国期货业白皮书》、视频号推出 《开市必读》《黑天鹅》等精彩视频……期待各位移步浏览。 一起来看会对市场产生深刻影响的重要资讯。 委内瑞拉军方：已启动全面战备状态 特朗普还宣称，委 ...

美国在委内瑞拉采取军事行动并抓捕该国领导人马杜罗后，全球金融市场呈现出显著的分化走势。投资者迅速涌向贵金属寻求避险，推动黄金和 白银价格扭转此前跌势，而原油市场则因全球供应过剩的宏观背景，对这一地缘政治冲击表现出罕见的"淡定"。 1月5日周一，现货黄金价格在早盘上涨近1%，攀升至每盎司4370美元附近，此前一周金价曾下跌4.4%。白银价格大涨1.7%至每盎司74美元附近， 铂金和钯金也同步走升，现货钯金涨超过3%。市场对地缘政治不确定性的本能反应，使得贵金属再次成为资金的避风港。 与此同时，原油市场的反应却并未遵循传统的"战争溢价"逻辑，反而出现下跌。尽管美国总统特朗普证实美军实施了大规模打击，但由于国际能 源署（IEA）预测2026年全球原油供应将出现创纪录的过剩，加之委内瑞拉当前产量在全球占比极低，市场普遍认为这一事件难以改变油市供需 宽松的整体格局，油价并未出现恐慌性飙升。 据新华社和央视新闻报道，当地时间1月3日中午（北京时间1月4日凌晨），美国总统特朗普、国防部长赫格塞思在佛罗里达州海湖庄园就美军对 委内瑞拉动武、将委内瑞拉总统马杜罗控制并移送出境举行记者会。特朗普表示，美军在行动中使用了空中、陆地 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 2026年，首个地缘政治"黑天鹅"事件发生，国际原油市场迎来新的变数。 据新华社报道，美军3日凌晨对委内瑞拉发动大规模军事打击，抓走委内瑞拉总统马杜罗，并将其强行 带往美国。美国总统特朗普当天公开宣称，美国将"管理"委内瑞拉，并宣布美国大型石油企业将进入委 内瑞拉，投资数以十亿计美元，"维修"石油基础设施并创造收益。 油价后市走向如何？多位专家在接受记者采访时分析研判，短期来看，高风险溢价将推动国际油价上 行；但倘若美国掌控了当地石油产业的控制权，便可能进一步加剧当前国际油市供给过剩的局面，这将 对市场构成长期的利空影响。 供给收缩风险提升 短期或提振原油价格 作为全球已探明石油储量世界第一的国家、石油输出国组织（欧佩克）创始成员国，委内瑞拉遭遇美国 军事打击一事牵动着各方神经。 据美国能源信息署（EIA）数据，委内瑞拉拥有约3030亿桶原油储量，占全球总储量的五分之一。不 过，产能并未完全转换为产量。全球风险管理公司（Global Risk Management）首席分析师兼研究主管 拉斯穆森称，尽管委内瑞拉拥有全球最大的已探明石油储 ...

"EIA数据显示，委内瑞拉石油储量达3030亿桶，约占全球原油储量的五分之一，为全球储量最高的国 家。"光大期货能化团队最新发布的研究报告统计分析，但受美国经济制裁影响，委内瑞拉石油行业上 游投资不足，导致其原油产量大幅下滑。 全球原油市场维持供强需弱格局，假期期间地缘变局再起，对油价影响几何？ 假期期间，地缘变局又起。 据新华社报道，美国总统特朗普于1月3日称，美国对委内瑞拉实施大规模打击，已抓获委总统马杜罗及 其夫人并将他们带离委内瑞拉。 委内瑞拉为产油国，此次石油价格是否会受到脉冲影响？ 目前国际原油市场尚处于周末后的"盘前"阶段，2026年首个交易日国际原油价格继续收低。1月2日， NYMEX原油期货合约下跌0.17%，结算价报每桶57.32美元；ICE布伦特原油合约下跌0.10美元，结算价 报每桶60.75美元。 "预计国际油价将脉冲式高开，随后仍会被供应过剩主线拉回每桶55美元～60美元区间，"一位能源行业 分析人士对第一财经记者分析称，供需基本面主导下，地缘风险对油价的提振逐步被大幅稀释。当前全 球市场目前处于供应过剩状态，原油市场近年来多次经历地缘扰动后，"免疫"特征明显。需关注国际市 场开盘 ...

美国针对委内瑞拉的"闪击"行动不仅改变了该国的政治格局，更将全球最大原油储备国的能源命运推向了风口浪尖。 据新华社及央视新闻报道，特朗普证实美方已通过军事行动抓获委内瑞拉总统马杜罗，并宣布美国将"管理"委内瑞拉直至实现"安全"过渡。特朗普特别强调， 将让美国大型石油公司投入数十亿美元，以修复该国严重破败的石油基础设施。 委内瑞拉反对派领导人Maria Machado随即表态称"人民主权"已经到来，准备 接管权力。 虽然地缘政治剧变引发关注， 但其对全球原油市场的即时冲击相对有限。 数据显示，委内瑞拉虽然坐拥3030亿桶原油储量，但当前日产量仅约100万桶，约占全球产量的1%。分析人士指出， 由于全球市场目前处于供应过剩状态， 且委内瑞拉产能恢复尚需时日，短期内油价不太可能失控飙升。 另据知情人士透露，虽然加拉加斯及其他地区遭受了一系列美军袭击，但委内瑞拉的关键石油基础设施并未受损。何塞港口、阿穆艾炼油厂以及奥里诺科重油 带的石油产区目前仍处于运营状态， 这意味着短期内的实质性供应中断风险已被降至最低。 市场反应方面，IG Group 运营的一款周末零售交易产品显示，美原油价格一度较周五收盘价上涨近2美元。然而 ...

Core Viewpoint - Oil prices experienced a slight decline on the first trading day of 2026, following the largest annual drop since 2020, as investors weighed concerns over supply surplus against geopolitical risks, including the Ukraine war and issues with Venezuelan exports [1][2]. Group 1: Oil Price Movements - On the first trading day of 2026, Brent crude oil contracts fell by $0.10 to $60.75 per barrel, while West Texas Intermediate (WTI) also decreased by $0.10 to $57.32 per barrel [1][2]. - In 2025, both Brent and WTI benchmark crude prices recorded nearly a 20% annual decline, marking the most severe drop since 2020, primarily due to concerns over supply surplus and tariff issues overshadowing geopolitical risks [4]. Group 2: Geopolitical Factors - Ongoing negotiations led by U.S. President Donald Trump aim to end the nearly four-year conflict between Russia and Ukraine, yet both nations continue to accuse each other of civilian attacks [1][2]. - In recent months, Ukraine has intensified its attacks on Russian energy infrastructure to cut off funding for Moscow's military operations in Ukraine [3]. - The U.S. government has increased pressure on Venezuelan President Nicolás Maduro, imposing sanctions on four companies and their associated tankers operating in the Venezuelan oil industry [3]. Group 3: OPEC+ Outlook - Analysts from Sparta Commodities indicate that traders generally expect OPEC+ to continue its production freeze in the first quarter of 2026 [3]. - DBS Bank's energy analyst forecasts that Brent oil prices will remain relatively stable in 2026, fluctuating between $60 and $65 per barrel [4].

Core Viewpoint - The lithium carbonate futures market experienced a "V-shaped" reversal in 2025, transitioning from supply surplus in the first half to demand-driven growth in the second half, with prices reaching 120,000 yuan/ton by December 30, 2025 [2]. Supply and Demand Dynamics - Supply: The low prices previously suppressed new project investments and led to the permanent exit of high-cost production capacities. Future lithium ore supply growth is expected to slow down, with a projected compound annual growth rate (CAGR) of 15-20% over the next five years [6]. - Demand: Strong growth in lithium battery demand is anticipated, with a projected CAGR of 25-30% over the next five years, particularly driven by explosive growth in energy storage and AI data centers [6]. - Cost: Rising environmental and compliance costs are expected to increase lithium mining and extraction costs domestically, while international costs may rise due to resource nationalization in countries like Argentina and Chile [6]. Inventory and Market Conditions - Inventory: As demand accelerates, inventory levels across the supply chain are expected to tighten, with historical low levels anticipated in the second half of 2025 [7]. - Technical Substitution: Although sodium-ion battery technology shows potential for cost reduction, lithium batteries are expected to remain the dominant technology for the next 3-5 years [7]. Broader Commodity Trends - Other Commodities: The price trends of other commodities such as gold, copper, and aluminum are also in a long-term bull market, influenced by global quantitative easing and geopolitical factors [8]. - Related Materials: Prices of lithium battery-related materials, including copper foil and electrolytes, are also on the rise, impacting lithium carbonate prices [9]. Contrasting Views on Market Outlook - Bearish Perspective: The bearish view argues that global lithium resource capacity is increasing rapidly, leading to a long-term supply surplus. The expected CAGR for lithium ore capacity is 20-25% over the next five years [11]. - Cost Dynamics: The overall cost curve is expected to decline due to the exit of high-cost production and technological advancements, with cash costs for certain projects potentially dropping to 40,000-60,000 yuan/ton [11]. - Demand Concerns: The anticipated high growth in end-user demand, particularly in energy storage, may be overstated, with a projected CAGR of only 15-20% for global lithium battery demand over the next five years [11]. Future Projections - The overall outlook from the research institute suggests a bullish stance on lithium carbonate prices, with expectations for prices to stabilize between 150,000-200,000 yuan/ton in the long term, driven by sustained demand and limited supply [13].