Group 1 - Emerging market currencies declined on Friday due to heightened tensions from U.S. President Trump's trade policies, but are still expected to rise for the fifth consecutive week [1] - The MSCI Emerging Markets Index is projected to increase by 0.2% this week, despite a drop on Friday following Trump's threat to impose tariffs as high as 70% on certain trading partners [1] - The MSCI Emerging Markets Stock Index fell by 0.5% on Friday, marking the largest decline in nearly two weeks, yet it maintained weekly gains [1] Group 2 - TSMC and Tencent Holdings were among the stocks that experienced the largest declines [1]

投向亚洲新兴市场的风险投资基金。 作者 I 杨文静 报道 I 投资界PEdaily 这一幕让人意外。 投 资 界 获悉 ， 日前 亚 洲 基 础 设施投 资银行 （ AIIB ， 简称 " 亚 投 行 " ） 与 香 港 金 融 管 理 局 （ HKMA ， 简 称 " 金 管 局 " ） 签 署 战 略 合 作 协 议 ， 当 中 有 一 处 细 节 引 起 投 资 机 构 的 注 意 —— 双方将共同支持亚洲新兴市场的风险投资基金。 换言之，亚投行 与 香港金管局联手合作，化身为创投机构的出资人，要做LP了。 香港金管局联手亚投行 近日，亚洲基础设施投资银行第十届理事会年会在北京召开，香港特区政府财政司司长 陈茂波出席并签署了战略合作伙伴协议。 投资界获悉， 金管局与亚投行将紧密合作，投资一系列专注于亚洲新兴市场的风险投资 基金 。进一步来看，双方旨在携手支持亚洲新兴经济体通过科技与商业模式的创新，发 展绿色和科技赋能基础设施，同时进一步促进香港的风险投资及创新者生态圈发展。 （ 从 左 至 右 ） 亚 投 行 代 理 首 席 投 资 官 莱 迦 德 （ R a j a t M isr a ） 、 亚 投 ...

当全球玩家为Nintendo Switch 2的火爆销售欢呼时，任天堂社长古川俊太郎却在思考一个更深层的问 题：如何摆脱对游戏主机的过度依赖？ 据追风交易台消息，任天堂新一代游戏主机Switch 2于6月5日全球发售后表现强劲，4天内销量突破350 万台。然而，在7月3日与摩根士丹利的投资者会议上，古川俊太郎却表示现在需求是否强劲仍为时过 早，认为"保持销售势头将变得更具挑战性"。 古川俊太郎强调，过度专注游戏主机业务存在风险。他表示，公司已成功将便携式和家用主机整合为 Switch平台，但"如果过分专注于此，可能会忽视其他机会"。 这位任天堂掌门人更关注的是公司的长期转型战略，并将讨论重点转向新兴市场扩张和非游戏机业务发 展。他在会议上强调公司已"进入新发展阶段"，过去几年在主题公园、电影等非主机业务取得成功，这 些领域将成为公司长期增长的重要支撑。 作为一个公司，我们感到已经进入了一个新阶段，因为我们在游戏主机以外的业务中找到了 一定程度的成功，比如主题公园和电影。 为配合市场扩张，任天堂计划明年推出新的《马里奥》动画电影，并制作真人版《塞尔达传说》电影。 古川俊太郎认为，电影制作不仅能增加客户接触点，长 ...

根据花旗银行最新研究，最新出炉的美越贸易协议并非市场期待的"利好出尽"，反而释放了多个令人担 忧的信号。 据新华社7月3日报道，美国总统特朗普表示，美国已经与越南达成贸易协议。特朗普称，美国将对越南 商品征收20%的关税，对他国转运越南的商品征收40%关税；越南将对美商品零关税，对美"完全开放 市场"。 花旗认为，20%的关税高于预期，加重越南出口商成本压力，未来或波及其他亚洲经济体；而对转运商 品征收40%高额关税，泰国、马来西亚等供应链相关国家恐受冲击。鉴于美方谈判实力增强，其他国家 面临更大不确定性，未来贸易协议可能更不利于亚洲新兴市场。 央视新闻指出，7月9日是美国政府暂停征收所谓"对等关税"90天的截止期限。随着这一天的临近，亚洲 各国面临着前所未有的贸易谈判压力。 报告分析认为，鉴于当前美国股市处于高位，美国在贸易谈判中拥有更强的议价能力。越南达成协议， 无疑会给其他尚未与美国达成协议的国家带来更大的压力，促使它们在短期内做出让步。这种不对称的 谈判地位可能会导致未来达成的贸易协议对亚洲新兴市场更为不利。 对亚洲利率和外汇市场的冲击 花旗认为，这项美越贸易协议的达成，对亚洲的利率市场构成了持续的下 ...

美国就业数据公布后，新兴市场货币指数回吐涨幅。 ...

Core Viewpoint - Mexican local bonds, specifically Mbonos, have delivered a remarkable 22% return for investors in 2025, making them one of the top performers in emerging market local debt indices, second only to Brazilian government bonds [1] Group 1: Investment Performance - Mbonos bonds issued by the Mexican government for public spending financing have achieved a 22% return for investors in 2025 [1] - The performance of these bonds is attributed to the attractive yield and the resilience of the Mexican peso amid the Trump tariff war [1] Group 2: Market Sentiment - Institutional investors such as Aberdeen Group, Neuberger Berman, and Pictet Asset Management believe there is still room for further gains in Mexican bonds due to their appealing yields [1] - Expectations of the Federal Reserve easing monetary policy in the coming months contribute to the positive outlook for these bonds [1] Group 3: Expert Opinions - Gorky Urquieta, co-head of emerging market debt at Neuberger, emphasizes the rationale for maintaining positions in Mexican bonds based on fundamentals, technicals, and interest rate valuations [1]

金十数据7月3日讯，瑞银集团分析师在一份报告中说，即使消费者在短期内对购买昂贵的手表和皮包仍 持谨慎态度，但奢侈品行业仍有几项利好因素可长期支撑股价。随着印度等新兴市场的中产阶级出现大 幅增长，奢侈品的销售应该会得到提振，因为这些人通常希望获得显而易见的身份象征。奢侈品公司的 品牌寿命也很长，而其他消费品牌则面临新兴市场转向国内品牌的冲击。他们说："长期来看，我们认 为奢侈品行业是受干扰最小的行业之一。" 瑞银：奢侈品股长期看好 新兴市场中产阶级增长将支撑股价 ...

智通财经APP获悉，尽管全球经济增长放缓，新兴市场(EM)资产却在2025年上半年交出亮眼成绩单。美国银 行对此在一份标题为《新兴市场信念：旧时代已逝，新时代万岁》的研报中表示，新兴市场本地货币资产年 内回报率超10%，硬通货债务表现也跑赢美国国债。然而，传统基金流向数据却未能反映这一趋势，凸显市 场认知与实际表现的"断层"。总的来说，美银继续维持自总统就职日(1月21日)以来对新兴市场的结构性看多 观点。 资金流入的"隐形繁荣" 年初至今，新兴市场资产表现突出，并且自2020年以来，新兴市场债务回报率持续高于美国国债。 跨市场投资者的崛起得益于新兴市场基本面的改善和信用评级的提升。目前，新兴市场债务平均评级达 BBB-级，为历史最高水平，投资级(IG)债券占比稳定在60%。这使得更多全球非专业投资者能够参与新兴市 场投资。此外，新兴市场基准指数中不同信用风险的国家债券混合，跨市场投资者可更灵活地挑选符合自身 投资组合的资产，如投资级投资者关注沙特阿拉伯、匈牙利等溢价较高的优质主权债，高收益投资者则看重 新兴市场债券与美国公司债的低相关性带来的分散化优势。 美元风向转变：从阻力转为助力 不过，传统基金流入数据 ...

Core Insights - Emerging market banks have demonstrated resilience amid global volatility and geopolitical risks [1] Group 1 - The performance of emerging market banks is notably strong despite external challenges [1] - Factors contributing to this resilience include robust capital positions and improved asset quality [1] - The sector is expected to continue adapting to changing economic conditions and regulatory environments [1]

Global Economic Research 26 June 2025 J P M O R G A N Katherine Marney (1-212) 834-2285 katherine.v.marney@jpmorgan.com J.P. Morgan Securities LLC EM capital flows monitor Dollar, where's my mojo? It's been a rollercoaster ride for the global economy and markets since President Trump took office. We are collectively trying to pick up the pieces and put together an uncertain picture of future US trade and fiscal policies, Fed moves and rising geopolitical risks. Our global team's probability of a US recessio ...